Ondernemingsfinanciering en
vermogensmarkten
Bronvermelding
Ondernemingsfinanciering en
Titel : vermogensmarkten
Druk : 3
Auteur : P.J.W. Duffhues
Uitgever : Noordhoff Uitgevers B.V.
ISBN (boek) : 9789020730791
Aantal hoofdstukken (boek) : 12
Aantal pagina’s (boek) : 570
De inhoud van dit uittreksel is met de grootste zorg samengesteld. Incidentele onjuistheden kunnen niettemin voorkomen. Je
dient niet aan te nemen dat de informatie die Students Only B.V. biedt foutloos is, hoewel Students Only B.V. dat wel nastreeft.
Dit uittreksel is voor persoonlijk gebruik en is bedoeld als wegwijzer bij het originele boek. Wij raden aan altijd het bijbehorende
studieboek te kopen en dit uittreksel als naslagwerk erbij te houden. In dit uittreksel staan diverse verwijzingen naar het studieboek
op basis waarvan dit uittreksel is gemaakt.
Dit uittreksel is een uitgave van Students Only B.V. Copyright © 2012 StudentsOnly B.V. Alle rechten voorbehouden. De uitgever
van het studieboek is op generlei wijze betrokken bij het vervaardigen van dit uittreksel. Voor vragen kun je je per email wenden
tot .
,Inhoudsopgave
Hoofdstuk 1 Financieel management en de financiële functie 3
Hoofdstuk 2 Ontwikkeling en organisatie van de financiële functie 8
Hoofdstuk 3 Marktwaarde en boekwaarde: tijdvoorkeur en risicoafkeer 13
Hoofdstuk 4 Financiële overzichten en hun gebruikers 18
Hoofdstuk 5 Financiële ratioanalyse 21
Hoofdstuk 6 Planning van de vermogensbehoefte 24
Hoofdstuk 7 Het beleid ten aanzien van het werkkapitaal 27
Hoofdstuk 8 De individuele componenten van het netto werkkapitaal 31
Hoofdstuk 9 Investeren in vaste activa en geïnduceerd netto werkkapitaal 37
Hoofdstuk 10 Kasstroombepaling met betrekking tot investeringsprojecten 39
Hoofdstuk 11 Investeringsbeoordeling over zekerheid 42
Hoofdstuk 12 Investeringsbeoordeling onder onzekerheid 46
© Students Only B.V. – Alle rechten voorbehouden.
Bron : Ondernemingsfinanciering en vermogensmarkten – P.J.W. Duffhues
, Hoofdstuk 1 Financieel management en de financiële functie
1.1 Inleiding
1.1.1 Waarom studie van financieel management?
Onder financieel management verstaan we de uitoefening van een financiële functie binnen in
een onderneming. Dit moet op een dusdanige manier wordt gedaan dat er zo veel mogelijk
ondernemingsdoelen worden gerealiseerd.
Het vak financieel management wordt gezien als een van de interessantste takken van de economie.
Hier zijn twee redenen voor. Ten eerste houdt het vak financiering zich bezig met het gebruik van
geld – een onderwerp dat mensen ook privé bezighoudt. Daarnaast hebben de meesten van ons een
vaag idee over het belang van een gezonde financiële positie. Daarom is financieel management
voor een ieder interessant.
1.2 Onderneming en maatschappelijk bestel
1.2.1 Onderneming en samenleving
Ondernemingen vervullen een belangrijke maatschappelijke functie – een functie die wettelijk
gesteld en ethisch aanvaardbaar moet zijn.
1.2.2 Concurrentiebeginsel
De realisatie van economische zelfstandigheid gaat niet vanzelf. Veel individuele partijen in een
maatschappij beslissen over het niveau van opbrengsten en kosten. Daaronder vallen niet alleen
werknemers, afnemers en de overheid, maar ook ondernemingen en handelaren. Deze liberalisering
van de markten noemen we het concurrentiebeginsel.
1.2.3 Financiële of vermogensmarkten
Financiële markten kunnen we indelen in twee groepen:
• Contante markten;
• Markten voor afgeleide financiële instrumenten.
Onder contante markten verstaan we markten met onmiddellijke levering en betalingen. Hieronder
vallen aandelen- en obligatiemarkten, maar ook valutamarkten. Afgeleide financiële markten
verhandelen financiële derivaten, waaronder swaps en opties. Contante afwikkeling ontbreekt hier.
De marktwaarde van een onderneming omvat de contante waarde van de toekomstige vrije
kasstromen. Onder de marktwaarde van het eigen vermogen verstaan we de marktwaarde van
de onderneming minus de marktwaarde van het vreemd vermogen.
1.2.4 Mondialisering
Mondialisering is een proces dat de laatste decennia vorm heeft gekregen. Ondernemingen moeten
zich wereldwijd trachten waar te maken – een ontwikkeling die betrekking heeft op in- en
verkoopmarkten van ondernemingen, de arbeidsmarkt en de financiële markten.
1.2.5 Bedrijfseconomische aangrijppunten van de mondialisering
De werking van de genoemde mondialisering kan worden geïllustreerd met de volgende elementen:
• De balans;
• De resultatenrekening;
© Students Only B.V. – Alle rechten voorbehouden. 3
Bron : Ondernemingsfinanciering en vermogensmarkten – P.J.W. Duffhues
vermogensmarkten
Bronvermelding
Ondernemingsfinanciering en
Titel : vermogensmarkten
Druk : 3
Auteur : P.J.W. Duffhues
Uitgever : Noordhoff Uitgevers B.V.
ISBN (boek) : 9789020730791
Aantal hoofdstukken (boek) : 12
Aantal pagina’s (boek) : 570
De inhoud van dit uittreksel is met de grootste zorg samengesteld. Incidentele onjuistheden kunnen niettemin voorkomen. Je
dient niet aan te nemen dat de informatie die Students Only B.V. biedt foutloos is, hoewel Students Only B.V. dat wel nastreeft.
Dit uittreksel is voor persoonlijk gebruik en is bedoeld als wegwijzer bij het originele boek. Wij raden aan altijd het bijbehorende
studieboek te kopen en dit uittreksel als naslagwerk erbij te houden. In dit uittreksel staan diverse verwijzingen naar het studieboek
op basis waarvan dit uittreksel is gemaakt.
Dit uittreksel is een uitgave van Students Only B.V. Copyright © 2012 StudentsOnly B.V. Alle rechten voorbehouden. De uitgever
van het studieboek is op generlei wijze betrokken bij het vervaardigen van dit uittreksel. Voor vragen kun je je per email wenden
tot .
,Inhoudsopgave
Hoofdstuk 1 Financieel management en de financiële functie 3
Hoofdstuk 2 Ontwikkeling en organisatie van de financiële functie 8
Hoofdstuk 3 Marktwaarde en boekwaarde: tijdvoorkeur en risicoafkeer 13
Hoofdstuk 4 Financiële overzichten en hun gebruikers 18
Hoofdstuk 5 Financiële ratioanalyse 21
Hoofdstuk 6 Planning van de vermogensbehoefte 24
Hoofdstuk 7 Het beleid ten aanzien van het werkkapitaal 27
Hoofdstuk 8 De individuele componenten van het netto werkkapitaal 31
Hoofdstuk 9 Investeren in vaste activa en geïnduceerd netto werkkapitaal 37
Hoofdstuk 10 Kasstroombepaling met betrekking tot investeringsprojecten 39
Hoofdstuk 11 Investeringsbeoordeling over zekerheid 42
Hoofdstuk 12 Investeringsbeoordeling onder onzekerheid 46
© Students Only B.V. – Alle rechten voorbehouden.
Bron : Ondernemingsfinanciering en vermogensmarkten – P.J.W. Duffhues
, Hoofdstuk 1 Financieel management en de financiële functie
1.1 Inleiding
1.1.1 Waarom studie van financieel management?
Onder financieel management verstaan we de uitoefening van een financiële functie binnen in
een onderneming. Dit moet op een dusdanige manier wordt gedaan dat er zo veel mogelijk
ondernemingsdoelen worden gerealiseerd.
Het vak financieel management wordt gezien als een van de interessantste takken van de economie.
Hier zijn twee redenen voor. Ten eerste houdt het vak financiering zich bezig met het gebruik van
geld – een onderwerp dat mensen ook privé bezighoudt. Daarnaast hebben de meesten van ons een
vaag idee over het belang van een gezonde financiële positie. Daarom is financieel management
voor een ieder interessant.
1.2 Onderneming en maatschappelijk bestel
1.2.1 Onderneming en samenleving
Ondernemingen vervullen een belangrijke maatschappelijke functie – een functie die wettelijk
gesteld en ethisch aanvaardbaar moet zijn.
1.2.2 Concurrentiebeginsel
De realisatie van economische zelfstandigheid gaat niet vanzelf. Veel individuele partijen in een
maatschappij beslissen over het niveau van opbrengsten en kosten. Daaronder vallen niet alleen
werknemers, afnemers en de overheid, maar ook ondernemingen en handelaren. Deze liberalisering
van de markten noemen we het concurrentiebeginsel.
1.2.3 Financiële of vermogensmarkten
Financiële markten kunnen we indelen in twee groepen:
• Contante markten;
• Markten voor afgeleide financiële instrumenten.
Onder contante markten verstaan we markten met onmiddellijke levering en betalingen. Hieronder
vallen aandelen- en obligatiemarkten, maar ook valutamarkten. Afgeleide financiële markten
verhandelen financiële derivaten, waaronder swaps en opties. Contante afwikkeling ontbreekt hier.
De marktwaarde van een onderneming omvat de contante waarde van de toekomstige vrije
kasstromen. Onder de marktwaarde van het eigen vermogen verstaan we de marktwaarde van
de onderneming minus de marktwaarde van het vreemd vermogen.
1.2.4 Mondialisering
Mondialisering is een proces dat de laatste decennia vorm heeft gekregen. Ondernemingen moeten
zich wereldwijd trachten waar te maken – een ontwikkeling die betrekking heeft op in- en
verkoopmarkten van ondernemingen, de arbeidsmarkt en de financiële markten.
1.2.5 Bedrijfseconomische aangrijppunten van de mondialisering
De werking van de genoemde mondialisering kan worden geïllustreerd met de volgende elementen:
• De balans;
• De resultatenrekening;
© Students Only B.V. – Alle rechten voorbehouden. 3
Bron : Ondernemingsfinanciering en vermogensmarkten – P.J.W. Duffhues
