Chapter 2 - Construction Accounting Systems

Chapter 2 - v f v f


Construction Accounting Systems
v f v f v f


1.Cost reporting: Cost reporting is where the accounting system provide
vf vf vf vf vf vf vf vf vf

s man-
vf

vfagement with the accounting data after the opportunity has passed for
vf vf vf vf vf vf vf vf vf vf vf

management to respond to and correct the problems indicated by the vf vf vf vf vf vf vf vf vf vf vf

data.
2.Cost control: Cost control is where the accounting system provides ma
vf vf vf vf vf vf vf vf vf vf

nagement with the accounting data in time for management to analyze
vf vf vf vf vf vf vf vf vf vf

vfthe data and make corrections in a timely manner.
vf vf vf vf vf vf vf vf


3.Committed costs: Committed costs are those costs that the company
vf vf vf vf vf vf vf vf vf vf

has com- vf

vfmitted to pay and can be identified before a bill is received for the cos
vf vf vf vf vf vf vf vf vf vf vf vf vf vf

ts.
4.general ledger: The general ledger tracks financial data for the entire
vf vf vf vf vf vf vf vf vf vf vf

company and is used to prepare the company's financial statements a
vf vf vf vf vf vf vf vf vf vf

nd income taxes.
vf vf


5.job cost ledger: The job cost ledger, a subsidiary ledger to the general
vf vf vf vf vf vf vf vf vf vf vf vf vf

ledger, is used to track the financial data for each construction project.
vf vf vf vf vf vf vf vf vf vf vf


6.equipment ledger: The equipment ledger, a subsidiary ledger to the
vf vf vf vf vf vf vf vf vf v

general ledger, is used to track financial data for heavy equipment a
f vf vf vf vf vf vf vf vf vf vf vf

nd vehicles.
vf


7.Cash Accounting: Revenue is recognized when the payments from th
vf vf vf vf vf vf vf vf vf

e owner is received, and expenses are recognized when bills are paid.
vf vf vf vf vf vf vf vf vf vf vf vf

Profit at any point equals the cash receipts less the cash disbursement
vf vf vf vf vf vf vf vf vf vf vf

s. Because it is easy to use, it is often the preferred method for small c
vf vf vf vf vf vf vf vf vf vf vf vf vf vf vf

onstruction companies. Another advantage of the cash method of acco
vf vf vf vf vf vf vf vf vf

unting is that it can easily be used to defer income
vf vf vf vf vf vf vf vf vf vf

tax. Financial statements based on the cash method are of little use for
vf vf vf vf vf vf vf vf vf vf vf vf

financial management because of the delay in recognizing revenue and
vf vf vf vf vf vf vf vf vf v

xpenses. Because of this, many financial institutions will not accept fina
vf vf vf vf vf vf vf vf vf vf

cial statements based on the cash accounting method.
vf vf vf vf vf vf vf


8.accrual method: accrual method tries to provide a more accurate fina
vf vf vf vf vf vf vf vf vf vf

ncial picture by recognizing revenues when the company has the right
vf vf vf vf vf vf vf vf vf vf vf

to receive the revenues and by recognizing the expenses when the com
vf vf vf vf vf vf vf vf vf vf vf

pany is obligated to pay for the expenses. Use of the accrual method m
vf vf vf vf vf vf vf vf vf vf vf vf vf

ay also result in the payment of income taxes on revenues not received
vf vf vf vf vf vf vf vf vf vf vf vf

.
9.percentage-of-completion method: The percentage-of- vf vf vf

completion method re- vf vf

vfquires construction companies to recognize revenues, expenses, and
vf vf vf vf vf vf vf vf


1vf/
vf9

, Chapter 2 - v f v f


Construction Accounting Systems
v f v f v f


estimated profits on a construction project through the course of the p
vf vf vf vf vf vf vf vf vf vf vf

roject based upon the percent of the project that is complete.
vf vf vf vf vf vf vf vf vf vf


10.percentage of the project that is complete: percentage of the project t
vf vf vf vf vf vf vf vf vf vf vf

hat is complete, which is determined by dividing the costs to date by t
vf vf vf vf vf vf vf vf vf vf vf vf vf

he total expected costs for the project.
vf vf vf vf vf vf


11.completed contract method: The completed contract method recogniz
vf vf vf vf vf vf vf

es rev- vf

enues and expenses when the contract for the project is complete or t
vf vf vf vf vf vf vf vf vf vf vf vf vf

he project is sold. speculative builders used the completed contract met
vf vf vf vf vf vf vf vf vf vf

hod because the contract
vf vf vf




2vf/
vf9