Solution Manual for Principles of Auditing and Other Assurance Services, 23rd Edition 2025, by Ray Whittington, Kurt Pany, All Chapters 1 - 21, Complete Newest Version

SOLUTION MANUAL FOR
sa sa




Principles Of Auditing And Other Assurance Services
sa sa sa sa sa sa sa sa




23rd Edition By Ray Whittington Kurt
sa sa sa sa sa sa




ALL Chapters (1 - 21)
sa sa sa sa

,  Table of Contents sa sa




Chapter 1: The Role of the Public Accountant in the AmericanEconomy
sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa




Chapter 2: Professional Standards
sa sa sa




Chapter 3: Professional Ethics
sa sa sa




Chapter 4: Legal Liability of CPAs
sa sa sa sa sa




Chapter 5: Audit Evidence and Documentation
sa sa sa sa sa




Chapter 6: Audit Planning, Understanding the Client, AssessingRisks, and Responding
sa sa sa sa sa sa sa sa sa




Chapter 7: Internal Control
sa sa sa




Chapter 8: Consideration of Internal Control in an InformationTechnology Environment
sa sa sa sa sa sa sa sa sa




Chapter 9: Audit Sampling
sa sa sa




Chapter 10: Cash and Financial Investments
sa sa sa sa sa




Chapter 11: Accounts Receivable, Notes Receivable, andRevenue
sa sa sa sa sa sa




Chapter 12: Inventories and Cost of Goods Sold
sa sa sa sa sa sa sa




Chapter 13: Property, Plant, and Equipment: Depreciation andDepletion
sa sa sa sa sa sa sa




Chapter 14: Accounts Payable and Other Liabilities
sa sa sa sa sa sa




Chapter 15: Debt and Equity Capital
sa sa sa sa sa




Chapter 16: Auditing Operations and Completing the Audit
sa sa sa sa sa sa sa




Chapter 17: Auditors’ Reports
sa sa sa




Chapter 18: Integrated Audits of Public Companies
sa sa sa sa sa sa




Chapter 19: Additional Assurance Services: Historical FinancialInformation
sa sa sa sa sa sa




Chapter 20: Additional Assurance Services: Other Information
sa sa sa sa sa sa




Chapter 21: Internal, Operational, and Compliance Auditing
sa sa sa sa sa sa

,CHAPTER 1 sa




The Role of the sa sa sa




sa Public Accountant in sa s a




s a the
American Economy s a




Review Questions
sa




1-1 The ―crisis of credibility‖ largely arose from the number of companies that restated their previously
sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa



issued financial statements as a result of accounting irregularities and fraud. Especially responsible
sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa



werethe very visible Enron and WorldCom fraud cases. Both companies filed for bankruptcy and
sa as sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa



constituted the largest companies in American history to do so. The extent of the accounting
sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa



irregularities and fraud being investigated and disclosed brought into question the effectiveness of
sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa



financial statement audits. In addition, the criminal conviction of Arthur Andersen, LLP, one of the
sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa



then Big 5 accounting firms, on charges of destroying documents related to the Enron case brought
sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa



into question the ethics standards of the profession.
sa sa sa sa sa sa sa sa




1-2 Assurance services are professional services that enhance the quality of information, or its context,
sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa



for decision-making. The two types are: (a) those that increase the reliability of information and (b)
sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa



those that involve putting information in a form or context that facilitates decision-making.
sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa




1-3 A financial statement audit is, by far, the most common type of attest engagement. The overall
sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa



assertion,made by management, most frequently is that the financial statements follow generally
sa as sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa



accepted accounting principles.
sa sa sa




1-4 A large corporation with securities listed on a stock exchange is required by the rules of the stock
sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa



exchange and by the rules of the Securities and Exchange Commission to provide an audit report
sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa



with theannual financial statements furnished to its stockholders. It also is required to engage the
sa sa as sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa



auditors to provide an opinion on its internal control. Apart from legal requirements, however, a large
sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa



listed corporation recognizes that it must maintain investor confidence in the reliability of its financial
sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa



statements and internal control over financial reporting if it is to continue to be able to secure
sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa



capital from the public. The report by a firm of certified public accountants adds credibility to the
sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa



financial statements prepared by the corporation. When a small family-owned enterprise elects to
sa sa sa sa sa sa s a sa sa sa sa sa sa



have an audit, the purpose usually is to use the auditors' report to support an application for a bank
sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa



loan.
sa

, 1-5 A report by an independent public accountant concerning the fairness of a company's financial
sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa



statementsis commonly required in the following situations:
sa sa sa sa sa sa sa sa




(1) Application for a bank loan. sa sa sa sa



(2) Establishing credit for purchase of merchandise, equipment, or other assets. sa sa sa sa sa sa sa sa sa



(3) Reporting operating results, financial position, and cash flows to absentee owners
sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa



(stockholdersor partners).
sa as sa



(4) Issuance of securities by a corporation. sa sa sa sa sa



(5) Annual financial statements by a corporation with securities listed on a stock exchange or
sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa



tradedover the counter.
sa as sa sa



(6) Sale of an ongoing business. sa sa sa sa



(7) Termination of a partnership. sa sa sa




1-6 To add credibility to financial statements is to increase the likelihood that they have been prepared
sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa



following the appropriate criteria, usually generally accepted accounting principles. As such, an
sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa



increasein credibility results in financial statements that can be believed and relied upon by third
sa as sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa



parties.
sa




1-7 Business risk is the risk that the investment will be impaired because a company invested in is
sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa



unable tomeet its financial obligations due to economic conditions or poor management decisions.
sa sa as sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa



Information risk is the risk that the information used to assess business risk is not accurate. Auditors
sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa



can directly reduce information risk, but have only limited effect on business risk.
sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa




1-8 At the beginning of the century, the principal objective of auditing was the prevention and detection of
sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa



fraud. Audit work centered on the balance sheet, because the income statement was regarded as highly
sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa



confidential and not for public disclosure. Today, the principal objective of auditing is to form an
sa sa sa sa sa sa s a sa sa sa sa sa sa sa sa sa



opinion on the fairness of financial statements and their conformity with generally accepted accounting
sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa



principles. But the professional standards also require that an audit be designed to provide reasonable
sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa



assurance of detecting material misstatements, due to errors or fraud. Particular emphasis is placed
sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa s a sa sa sa



on the income statement which is of great importance to investors. Auditing today also has the
sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa



objectives ofmeeting the requirements of the Securities and Exchange Commission (SEC) and the
sa sa as sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa



Public Company Accounting Oversight Board for public companies.
sa sa sa sa sa sa sa sa




1-9 The statement is incorrect. The increasing integrated databases of today, along with available
sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa



auditprocedures make audited entire populations a possibility in many situations.
sa as sa sa sa sa sa sa sa sa sa




1-10 An operational audit attempts to measure the effectiveness and efficiency of a specific unit of an
sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa



organization. It involves more subjective judgments than a compliance audit or an audit of
sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa



financial statements because the criteria of effectiveness and efficiency of departmental
sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa



performance are not asclearly established as are many laws and regulations or generally accepted
sa sa sa sa as sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa



accounting principles.
sa sa



The report prepared after completion of an operational audit is usually directed to
sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa



managementof the organization in which the audit work was done.
sa as sa sa sa sa sa sa sa sa sa




1-11 A compliance audit is an audit to determine whether financial reports or other assertions are in
sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa



compliance with established criteria. The necessary ingredients are verifiable data and the existence
sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa



of standards established by an authoritative body. An operational audit, on the other hand, is a
sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa



review of adepartment or other unit of a business or governmental organization to measure the
sa sa sa as sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa



effectiveness and efficiency of operations. Internal auditors often perform operational audits as do
sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa



auditors employed by the Government Accountability Office (GAO) of the federal government.
sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa




1-12 Internal auditors must be independent of the department heads and other line executives whose work
sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa