Solution Manual for Personal Financial Planning 15th Edition by Randy Billingsley, Lawrence J. Gitman, Michael D. Joehnk

,TABLE OF CONTENT og og




1. Understanding the Financial Planning Process.
og og og og og




2. Developing Your Financial Statements and Plans.
og og og og og og




3. Preparing Your Taxes.
og og og




Part II: MANAGING BASIC ASSETS. og og og og




4. Managing Your Cash and Savings.
og og og og og




5. Making Automobile and Housing Decisions.
og og og og og




Part III: MANAGING CREDIT. og og og




6. Using Credit.
og og




7. Using Consumer Loans.
og og og




Part IV: MANAGING INSURANCE NEEDS. og og og og




8. Insuring Your Life.
og og og




9. Insuring Your Health.
og og og




10. Protecting Your Property.
og og og




Part V: MANAGING INVESTMENTS. og og og




11. Investment Planning.
og og




12. Investing in Stocks and Bonds.
og og og og og




13. Investing in Mutual Funds and Real Estate.
og og og og og og og




Part VI: RETIREMENT AND ESTATE PLANNING. og og og og og




14. Planning for Retirement.
og og og




15. Preserving Your Estate.
og og og




Understanding the FinancialPlanningProce og ogog g
o g
o




ss Chapter 1 og og




How Will This Affect Me? og og og og




The heart offinancialplanning is making sure your values line up with how you spend and save. That me
og og og og og og og og og og og og og og og og og og og




ans knowing where you are financiallyand planning onhow to get where you want to be in the future no m
og og og og og og og og og og og og og og og og og og og og og




atter what life throws at you. For example, how should your plan handle the projection that SocialSecuri
og og og og og og og og og og og og og og og og og




tycosts mayexceed revenues by 2035? And what if the government decides to raise tax rates to help cove
og og og og og og og og og og og og og og og og og og og




r the federal deficit? An informed financial plan should reflect such uncertainties and more.
og og og og og og og og og og og og og




This chapter overviews the financial planning process and explains its context. Topics include how fi
og og og og og og og og og og og og og og




nancialplans change to accommodate your current stage in life and the role that financial planners can
g
o og og og og og og og og og og og og og og og og




play in helping you achieve your objectives. After reading this chapter you will have a good perspecti
og og og og og og og og og og og og og og og og




ve on how to organize your overall personal financial plan.
og og og og og og og og og




LEARNINGGOALS og




LG1 Identify the benefits of usingpersonalfinancialplanning techniques to manage your finances
og og og og og og og og og og og og og




.

,Key concept in this section is the planning model as displayed in Exhibit 1.1. Your standard of living is
og og og og og og og og og og og og og og og og og og og




greatly impacted by your spending habits and your commitment to saving. Your spending is measure
og og og og og og og og og og og og og og




d byyourpropensity to consume. Wealth is the total value ofall property you own less the amount tha
og og og og og og og og og og og og og og og og og og og




t you owe to others.
og og og og




ACTIVITY: Ask the studentsto assumethat theyhave just inherited $100,000. What willyou do with
o g og og og og g
o og g
o og og og og og og og og og




the money? Write downthree ways you will spend or use the money.
og og og og og og og og og og og og

, Askthe studentsto share one itemwiththe class and record what theysayso that the entire class can refle
og og og og og og og og og og og og og g
o g
o og og og og og og




ct onthe answers. Hopefully, at least a few will mention investing even if only$10,000 ofthe amount.
og og og og og og og og og og og og og og og og g
o og o g




Use their answers to discuss taking care of current needs versus future needs.
og og og og og og og og og og og og




Focus ontheir propensityto consume and its impact onaccumulating wealth. Point out the FinancialPlan
og g
o og og og og og og og og og og og og og g
o




ning Tip, ―Be SMART inPlanning Your FinancialGoals.‖
og og og og og og og g
o




Use Exhibit 1.2to show howthe average personearns and spends their moneyand Exhibit 1.6to help the s
og og og og og og og og og og og og og og og og og og og og




tudent identify where they are now. og og og og og




LG2 Describe the personalfinancialplanning processand define yourgoals.
og og og og og og g
o og og g
o




DwightEisenhower,army generaland president, isquotedassaying ―Plansareuseless;Planning is pric
g
o og og og og og g
o og g
o og g
o g
o g
o og og




eless‖. The process of planning allows you to focus on the issues that are most important and to be read
og og og og og og og og og og og og og og og og og og og




y when things change.
og og og




Exhibit 1.3 lists the Six Step Financial Planning Process. The first and most important is defining your
og og og og og og og og og og og og og og og og og




financial goals. Exhibit 1.6 lists goals by age to demonstrate how goals change overtime. Use the exa og og og og og og og og og og og og og og og og og




mples inExhibit 1.5to ask studentsifthe assumptionsare realistic. Yes, the answer is inthe exhibit, but
og g
o og og og og og og og og og og og og og og og og og og




manywillnot have read chapter atthis point. For your use, the assumptions are:
g
o og og og og og og og og og og og og og




Assumption 1: Saving a fewthousand dollarsa year should provideenoughto fund mychild‘s colleg og og og og og og og og og og og g
o og og g
o og




e Education.
og




Assumption 2: Anemergencyfund lasting3 monthsshould beadequate. og og og og og og og g
o og og




Assumption 3: I will be able to retire at 65 and should have plentyto live on in retirement. Assum og og og og og og og og og og og og og g
o og og og og og




ption 4: I‘mrelying on the rule ofthumb that I will need only70 percent of mypre-
og og og og og og og og og og og og og g
o og og og g
o




retirement income to manage nicely in retirement.
og og og og og og og




There are several worksheets in the book. Worksheet 1.1 gives the student a format to write downtheir
og og og og og og og og og og og og og og og og g
o og




PersonalFinancialGoals. There is power inwriting downgoals[and most anyother plan]. Recording t g
o og og og og og g
o og g
o og og og g
o og og og




he goaland then reviewing three months later will help you to keep focus on the goal.
og og og og og og og og og og og og og og og og




LG3 Explain the life cycle of financial plans, their role in achieving your financial goals, how to
og og og og og og og og og og og og og og og og g
o




dealwith specialplanning concerns, and theuseof professionalfinancialplanners.
g
o og og og og og g
o og og og g
o




Exhibit 1.7 can help focus the attention on how goals differ between the various stages of life. Section
og og og og og og og og og og og og og og og og og og




1-3b lists various decisions that you will have to make over your life. The section 1-
og og og og og og og og og og og og og og og




3c addresses Special Planning Concerns. Worksheet 1.2 focuses on the financial benefit to the family
og og og og og og og og og og og og og og og




ofthe second income. Ifthe second income is froma minimumwage job, it maynot be a goodfinanciald
g
o og og og og og og og og g
o og og og og og og og og og g
o g
o




ecision. Ofcourse having a job, evena minimumwage job, maygive theperson psychic income that wi
og g
o og og og og og og g
o og og g
o og og og og og og




ll override the financial impact.
og og og og




While perhaps off topic, I recall a high school science teacher who was a smoker. He walked throught
og og og og og og og og og og og og og og og og og g
o




heamount ofmoney he spent onpurchasing tobacco products. That computation had a
og og og og og og og og og o g og og og