Huidig tarief op tweemaandsdepositos = 0,5 x (huidig tarief eenmaandsdeposito + over een maand
verwacht tarief op een eenmaandsdeposito)
Risico opslag = βi x (Rm – Rf)
Geëiste rendement = Rf + (βi x (∑ Rm – Rf))
βi= Beta portefeuille
Rm= rendement marktportefeuille
Rf= risicovrije rendement
∑ = som
Direct rendement (coupon rendement) = jaarlijkse couponrente / beurskoers bij aanschaf
Indirect rendement (aflossingsrendement) = aflossingsresultaat op jaarbasis / beurskoers bij aanschaf
Effectief rendement = coupon rendement + aflossingsrendement
Koersvorming obligaties
Beurskoerswaarde = ∑n Kt / (1 + ER)t
Kt= kasstroom op tijdstip t
ER= effectief rendement
N= (resterende) looptijd van de obligatie
∑ = som
Jaar Rente Aflossing Cashflow Contante waarde cashflow
(gebruik hier de (cashflow x (1 + effectief rendement)
couponrente)
Totaal = beurskoers