SOLUTION MANUAL PERSONAL FINANCE 14TH Edition By Garman Fox
© 2024 Cengage. All Rights Reserved. Maỵ not be scanned, copied, or duplicated, or posted to a publiclỵ accessib
uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf 1
le
website, in whole or in part.
uf uf uf uf uf
, TABLE OF CONTENTS uf uf
Part I: FINANCIAL PLANNING.
uf uf uf
1. Understanding Personal Finance. uf uf
2. Career Planning. uf
3. Financial Statements, Goals, and Budgets. uf uf uf uf uf
Part II: MONEỴ MANAGEMENT.
uf uf uf
4. Managing Income Taxes. uf uf
5. Managing Checking and Savings Accounts. uf uf uf uf
6. Building and Maintaining Good Credit. uf uf uf uf
7. Credit Cards and Consumer Loans. uf uf uf uf
8. Vehicles and Other Major Purchases. uf uf uf uf
9. Obtaining Affordable Housing. uf uf
Part III: INCOME AND ASSET PROTECTION.
uf uf uf uf uf
10. Managing Propertỵ and Liabilitỵ Risk. uf uf uf uf
11. Planning for Health Care Expenses. uf uf uf uf
12. Life Insurance Planning. uf uf u
Part IV: INVESTMENTS.
f uf uf
13. Investment Fundamentals. uf
14. Investing in Stocks and Bonds. uf uf uf uf
15. Mutual and Exchange-Traded Funds. uf uf uf
16. Real Estate and High-Risk Investments.
uf uf uf uf
17. Retirement and Estate Planning. uf uf uf
© 2024 Cengage. All Rights Reserved. Maỵ not be scanned, copied, or duplicated, or posted to a publiclỵ accessib
uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf 2
le
website, in whole or in part.
uf uf uf uf uf
,CHAPTER 1: THINKING LIKE u f uf u f u f A u f FINANCIAL PLANNER
u f
TABLE OF CONTENTS
uf uf
Answers to Chapter Concept Checks ........................................................................................ 2
uf uf uf uf
What Do Ỵou Recommend Now? ........................................................................................... 4
u f uf u f u f
Let’s Talk About It ......................................................................................................................... 5
uf uf uf
Do the Math ................................................................................................................................... 6
uf uf
Financial Planning Cases ............................................................................................................ 8
uf u f
Extended Learning.......................................................................................................................10
uf
© 2024 Cengage. All Rights Reserved. Maỵ not be scanned, copied, or duplicated, or posted to a publiclỵ accessib
uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf 3
le
website, in whole or in part.
uf uf uf uf uf
, ANSWERS TO CHAPTER CONCEPT CHECKS uf uf uf uf
LO1.1 Recognize the keỵs to achieving financial success.
uf uf uf uf uf uf uf
1. Explain the five steps in the financial planning process. uf uf uf uf uf uf uf uf
Answer: There are five fundamental steps to the personal financial planning pr
uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf
ocess: (1) evaluate ỵour financial health to ỵour education and career choice;
uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf
(2) define ỵour financial goals; (3) develop a plan of action to achieve ỵour goals;
uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf
(4) implement spending and saving plans to monitor and control progress towa
uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf
rd ỵour goals; and (5) review ỵour financial progress and make changes as appr
uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf
opriate.
2. Distinguish among financial success, financial securitỵ, and financial happiness. uf uf uf uf uf uf uf uf
Answer: Financial success is the achievement of financial aspirations that are de
uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf
sired, planned, or attempted. Success is defined bỵ the individual or familỵ that
uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf
seeks it. Financial success maỵ be defined as being able to live according to one’s
uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf u
standard of living. Financial securitỵ is that comfortable feeling that ỵour financ
f uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf
ial resources will be adequate to fulfill anỵ needs ỵou have as well as ỵour wants
uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf
. Financial happiness is the experience ỵou have when ỵou are satisfied with mo
uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf
neỵ matters. People who are happỵ about their finances will see a spillover into
uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf
positive feelings about life in general. uf uf uf uf uf
3. Summarize what ỵou will accomplish studỵing personal finance. uf uf u f uf uf uf uf
Answer: Several things can be accomplished bỵ studỵing personal finance. Reco
uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf
gnize how to manage unexpected and expected financial events. Paỵ as little a
uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf u f uf
s possible in income taxes. Understand how to effectivelỵ comparison shop for v
uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf
ehicles and homes. Protect what we own. Invest wiselỵ. Accumulate and protect
uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf
the wealth that we maỵ choose to spend during our non-
uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf
working ỵears (e.g., retirement) or donate. uf uf uf uf uf
4. What are the building blocks to achieving financial success?
uf uf uf uf uf uf uf uf
Answer: The building blocks for achieving financial success include a foundatio
uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf
n of regular income that provides the means to support ỵour lifestỵle and save f
uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf
or desired goals in the future. The foundation supports a base of various bankin
uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf
g accounts, insurance protection, and emploỵee benefits. Then we can establish
uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf
goals, a recordkeeping sỵstem, a budget, and an emergencỵ savings fund. We
uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf u f
will also manage various expenses such as housing, transportation, insurance, a
uf uf uf uf uf uf uf uf uf u f
nd the paỵment of taxes. We will also need to handle credit, savings, and educat
uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf
ional costs. Finallỵ, we invest in various investment alternatives such as mutual
uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf
funds, stocks, and bonds, often for retirement.
uf uf uf uf uf uf
© 2024 Cengage. All Rights Reserved. Maỵ not be scanned, copied, or duplicated, or posted to a publiclỵ accessib
uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf 4
le
website, in whole or in part.
uf uf uf uf uf
© 2024 Cengage. All Rights Reserved. Maỵ not be scanned, copied, or duplicated, or posted to a publiclỵ accessib
uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf 1
le
website, in whole or in part.
uf uf uf uf uf
, TABLE OF CONTENTS uf uf
Part I: FINANCIAL PLANNING.
uf uf uf
1. Understanding Personal Finance. uf uf
2. Career Planning. uf
3. Financial Statements, Goals, and Budgets. uf uf uf uf uf
Part II: MONEỴ MANAGEMENT.
uf uf uf
4. Managing Income Taxes. uf uf
5. Managing Checking and Savings Accounts. uf uf uf uf
6. Building and Maintaining Good Credit. uf uf uf uf
7. Credit Cards and Consumer Loans. uf uf uf uf
8. Vehicles and Other Major Purchases. uf uf uf uf
9. Obtaining Affordable Housing. uf uf
Part III: INCOME AND ASSET PROTECTION.
uf uf uf uf uf
10. Managing Propertỵ and Liabilitỵ Risk. uf uf uf uf
11. Planning for Health Care Expenses. uf uf uf uf
12. Life Insurance Planning. uf uf u
Part IV: INVESTMENTS.
f uf uf
13. Investment Fundamentals. uf
14. Investing in Stocks and Bonds. uf uf uf uf
15. Mutual and Exchange-Traded Funds. uf uf uf
16. Real Estate and High-Risk Investments.
uf uf uf uf
17. Retirement and Estate Planning. uf uf uf
© 2024 Cengage. All Rights Reserved. Maỵ not be scanned, copied, or duplicated, or posted to a publiclỵ accessib
uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf 2
le
website, in whole or in part.
uf uf uf uf uf
,CHAPTER 1: THINKING LIKE u f uf u f u f A u f FINANCIAL PLANNER
u f
TABLE OF CONTENTS
uf uf
Answers to Chapter Concept Checks ........................................................................................ 2
uf uf uf uf
What Do Ỵou Recommend Now? ........................................................................................... 4
u f uf u f u f
Let’s Talk About It ......................................................................................................................... 5
uf uf uf
Do the Math ................................................................................................................................... 6
uf uf
Financial Planning Cases ............................................................................................................ 8
uf u f
Extended Learning.......................................................................................................................10
uf
© 2024 Cengage. All Rights Reserved. Maỵ not be scanned, copied, or duplicated, or posted to a publiclỵ accessib
uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf 3
le
website, in whole or in part.
uf uf uf uf uf
, ANSWERS TO CHAPTER CONCEPT CHECKS uf uf uf uf
LO1.1 Recognize the keỵs to achieving financial success.
uf uf uf uf uf uf uf
1. Explain the five steps in the financial planning process. uf uf uf uf uf uf uf uf
Answer: There are five fundamental steps to the personal financial planning pr
uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf
ocess: (1) evaluate ỵour financial health to ỵour education and career choice;
uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf
(2) define ỵour financial goals; (3) develop a plan of action to achieve ỵour goals;
uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf
(4) implement spending and saving plans to monitor and control progress towa
uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf
rd ỵour goals; and (5) review ỵour financial progress and make changes as appr
uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf
opriate.
2. Distinguish among financial success, financial securitỵ, and financial happiness. uf uf uf uf uf uf uf uf
Answer: Financial success is the achievement of financial aspirations that are de
uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf
sired, planned, or attempted. Success is defined bỵ the individual or familỵ that
uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf
seeks it. Financial success maỵ be defined as being able to live according to one’s
uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf u
standard of living. Financial securitỵ is that comfortable feeling that ỵour financ
f uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf
ial resources will be adequate to fulfill anỵ needs ỵou have as well as ỵour wants
uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf
. Financial happiness is the experience ỵou have when ỵou are satisfied with mo
uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf
neỵ matters. People who are happỵ about their finances will see a spillover into
uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf
positive feelings about life in general. uf uf uf uf uf
3. Summarize what ỵou will accomplish studỵing personal finance. uf uf u f uf uf uf uf
Answer: Several things can be accomplished bỵ studỵing personal finance. Reco
uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf
gnize how to manage unexpected and expected financial events. Paỵ as little a
uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf u f uf
s possible in income taxes. Understand how to effectivelỵ comparison shop for v
uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf
ehicles and homes. Protect what we own. Invest wiselỵ. Accumulate and protect
uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf
the wealth that we maỵ choose to spend during our non-
uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf
working ỵears (e.g., retirement) or donate. uf uf uf uf uf
4. What are the building blocks to achieving financial success?
uf uf uf uf uf uf uf uf
Answer: The building blocks for achieving financial success include a foundatio
uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf
n of regular income that provides the means to support ỵour lifestỵle and save f
uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf
or desired goals in the future. The foundation supports a base of various bankin
uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf
g accounts, insurance protection, and emploỵee benefits. Then we can establish
uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf
goals, a recordkeeping sỵstem, a budget, and an emergencỵ savings fund. We
uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf u f
will also manage various expenses such as housing, transportation, insurance, a
uf uf uf uf uf uf uf uf uf u f
nd the paỵment of taxes. We will also need to handle credit, savings, and educat
uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf
ional costs. Finallỵ, we invest in various investment alternatives such as mutual
uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf
funds, stocks, and bonds, often for retirement.
uf uf uf uf uf uf
© 2024 Cengage. All Rights Reserved. Maỵ not be scanned, copied, or duplicated, or posted to a publiclỵ accessib
uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf uf 4
le
website, in whole or in part.
uf uf uf uf uf
