South-Western Federal Taxation 2026 Test Bank: Individual Income Taxes,49th Edition by James Young ||ISBN:9798214043753 A+ |Complete Practice Questions with Answers

TEST BANK
South-Western Federal Taxation :
Individual Income Taxes, 49th Edition
by James Young Complete Chapters 1 - 20




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,TABLE OF CONTENTS
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Chapter 1: An Introduction to Taxation and Understanding the Federal Tax Law
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Chapter 2: Working with the Tax Law
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Chapter 03: Tax Formula and Tax Determination
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Chapter 04: Gross Income: Concepts and Inclusions
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Chapter 05: Gross Income: Exclusions
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Chapter 06: Deductions and Losses: In General
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Chapter 07: Deductions and Losses: Certain Business Expenses
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Chapter 08: Depreciation, Cost Recovery, Amortization, and Depletion
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Chapter 09: Deductions: Employee and Self-Employed-Related Expense
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Chapter 10: Deductions and Losses: Certain Itemized Deductions
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Chapter 11: Investor Losses
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Chapter 12: Alternative Minimum Tax
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Chapter 13: Tax Credits and Payment Procedures
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Chapter 14: Property Transactions: Determination of Gain or Loss and
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Chapter 15: Property Transactions: Nontaxable Exchanges
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Chapter 16: Property Transactions: Capital Gains and Losses
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Chapter 17: Property Transactions: 1231 and Recapture Provisions
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Chapter 18: Accounting Periods and Methods
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Chapter 19: Deferred Compensation
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Chapter 20: Corporations and Partnerships
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, Chapter 01 Individuals
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Answers at the end of each chapter
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Indicate whether the statement is true or false.
a o a o a o a o a o a o a o




ao a o 1. Sales made over the internet are not exempt from the application of a general sales (or use) tax.
ao ao ao ao ao ao ao ao ao ao ao ao ao ao ao ao ao ao




a. True
b. False

ao a o 2. Upon audit by the IRS, Faith is assessed a deficiency of $40,000 of which $25,000 is attributable to negligence.
ao ao ao ao ao ao ao ao ao ao ao ao ao ao ao ao ao ao ao



The 20% negligence penalty will apply to $25,000.
ao ao ao ao ao ao ao




a. True
b. False

ao a o 3. Ultimately, most taxes are paid by individuals.
ao ao ao ao ao ao ao




a. True
b. False

ao a o 4. Even if property tax rates are not changed, the amount of ad valorem taxes imposed on realty may not remainthe same.
ao ao ao ao ao ao ao ao ao ao ao ao ao ao ao ao ao ao ao ao oa ao



a. True
b. False

ao a o 5. The principal objective of the FUTA tax is to provide some measure of retirement security.
ao ao ao ao ao ao ao ao ao ao ao ao ao ao ao



a. True
b. False
ao


6. If more IRS audits are producing a higher number of no change results, this indicates increased compliance onth
a o ao ao ao ao ao ao ao ao ao ao ao ao ao ao ao ao ao ao oa



e part of taxpayers.
ao ao ao



a. True
b. False
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7. A safe and easy way for a taxpayer to avoid local and state sales taxes is to make the purchase in a state th
a o ao ao ao ao ao ao ao ao ao ao ao ao ao ao ao ao ao ao ao ao ao ao ao ao



atlevies no such taxes.
oa ao ao ao



a. True
b. False
ao


8. A calendar year taxpayer files his 2023 Federal income tax return on March 4, 2024. The return reflects an overp
a o ao ao ao ao ao ao ao ao ao ao ao ao ao ao ao ao ao ao ao ao



ayment of $6,000, and the taxpayer requests a refund of this amount. The refund is paid on May 16, 2024.The refund need
ao ao ao ao ao ao ao ao ao ao ao ao ao ao ao ao ao ao ao oa ao ao ao



not include interest.
ao ao



a. True
b. False

ao a o 9. A tax cut enacted by Congress that contains a sunset provision will make the tax cut temporary.
ao ao ao ao ao ao ao ao ao ao ao ao ao ao ao ao ao




a. True

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, Name: Class: Date: ao




Chapter 01 Individuals
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ao a o 10. For Federal income tax purposes, there never has been a general amnesty period.
ao ao ao ao ao ao ao ao ao ao ao ao ao



a. True
b. False
ao


11. To lessen or eliminate the effect of multiple taxation, a taxpayer who is subject to both foreign and U.S. income taxe
a o ao ao ao ao ao ao ao ao ao ao ao ao ao ao ao ao ao ao ao ao ao



s on the same income is allowed either a deduction or a credit for the foreign tax paid.
ao ao ao ao ao ao ao ao ao ao ao ao ao ao ao ao ao



a. True
b. False
ao


12. Because it is consistent with the wherewithal to pay concept, the tax law requires a seller to recognize a gain inth
a o ao ao ao ao ao ao ao ao ao ao ao ao ao ao ao ao ao ao ao ao ao oa



e year the installment sale occurs.
ao ao ao ao ao



a. True
b. False

ao a o 13. The amount of a taxpayer’s itemized deductions will increase the chance of being audited by the IRS.
ao ao ao ao ao ao ao ao ao ao ao ao ao ao ao ao ao




a. True
b. False
ao


14. In 2024, José, a widower, sells land (fair market value of $100,000) to his daughter, Linda, for $50,000. José has not
a o ao ao ao ao ao ao ao ao ao ao ao ao ao ao ao ao ao ao ao ao ao a



made a taxable gift.
o ao ao ao



a. True
b. False
ao


15. For omissions from gross income in excess of 25% of that reported, there is no statute of limitations on a
a o ao ao ao ao ao ao ao ao ao ao ao ao ao ao ao ao ao ao ao ao



dditional income tax assessments by the IRS.
ao ao ao ao ao ao



a. True
b. False

ao a o 16. Stealth taxes have the effect of generating additional taxes from all taxpayers.
ao ao ao ao ao ao ao ao ao ao ao ao



a. True
b. False
ao


17. Jason’s business warehouse is destroyed by fire. Because the insurance proceeds exceed the basis of the prop
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erty, a gain results. If Jason shortly reinvests the proceeds in a new warehouse, no gain is recognized due to the application
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of the wherewithal to pay concept.
o ao ao ao ao ao



a. True
b. False

ao a o 18. An inheritance tax is a tax on a decedent’s right to pass property at death.
ao ao ao ao ao ao ao ao ao ao ao ao ao ao ao




a. True
b. False

ao a o 19. When interest is charged on a deficiency, any part of a month counts as a full month.
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a. True
b. False

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