ACCT 351v14 Intermediate Financial Accounting I Practice Final Examination (with Solutions) complete material Athabasca University

ACCT351v14IntermediateFinancialAccountingI Practice e2 2
e e2 e2 e2e2




Final Examination 1 COMPLETE ACTUAL MATERIAL
e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2




PREVIEW Athabasca University e2 e2 e2




IntermediateFinancialAccountingIPractice 2
e 2
e 2
e 2
e




Final Examination e2 e2




Instructions to the Student: e2 e2 e2




1. This practice exam is intended to provide a sample of various learning concepts covered
e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2




after the midterm exam. The practice examination questions may not be the same as the
e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2




actual examination questions. The actual exam is based on any of the learning objectives
e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2




from the textbook that are identified in the ACCT 351 course lessons.
e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2




2. In order to provide the best feedback on areas that require additional study, you should write
e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2




this practice exam as a closed-book examination without the use ofbooks ornotes.
e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2




3. Thisexamination contributes 0%toyourgradeinthiscourse. Itisdesigned witha
e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2




comprehensive format for study purposes only.
e2 e2 e2 e2 e2 e2




4. Thebreakdown for this examination is asfollows:
e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2




Part Description
1 Written Response/Theory e2




2 Short Calculations e2




3 AccountsReceivable e2




4 Inventory
5 Investments
6 Assets
7 Intangibles


Note: For all journal entries, explanationsarenot required.
e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2




Showcalculations whereverpossible. Ifyou needacalculatortodetermineanamount,then that
e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2




calculation should be shown.
e2 e2 e2 e2

,Part 1: Written Response/Theory
2
e e2 e2 e2




Note: The questions in Part 1 areexamples only. Any of the learning objectives in the coursethat deal
e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2




with accounting theory may be examined in the actual examination, so it is important to review and
e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2




understand all the objectives. The Summary of Learning Objectives in the textbook is a good place to
e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2




start this type of review.
e2 e2 e2 e2 e2




When youareansweringwritten responsequestionsworth severalmarks,thinkabout what, why,
e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2




when, and how to answer the question fully.
e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2




Complete each unrelated question. e2 e2 e2




1. When an asset isheld forsale, what basis isused to determinetheamount toreport on the
e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2




Balance Sheet, and how is it presented on the Balance Sheet?
e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2




2. Differentiatebetween aperiodicandperpetual inventorysystem. e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2




3. Explaintheconceptsofothercomprehensiveincome,comprehensiveincome, e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2




and accumulated other comprehensive income.
e2 e2 e2 e2 e2




4. When anote is received forproperty and the market rate isunknown,how is the
e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2




transaction’s fair value determined? How is fair value determined when neither the market rate e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2




nor the property’s fair value is known?
e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2

, Part 2: Short Calculations
2
e e2 e2 e2




Completeeach unrelated question. e2 e2 e2




1. Jackson Inc.purchased factory equipment that was installed and put intoservice January 2,
e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2




2019, at a total cost of $90,000. Residual value was estimated at $6,000. The equipment is
e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2




beingdepreciated over4 yearsusing the double declining balance method. For the year 2020,
e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2




what should Jackson record for depreciation expense on this equipment?
e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2




2. Morpurgo Enterprises purchased a new machine for $60,000 on April 1, 2014. At that time, e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2




the company expected to use the machine for 9 years and then sell it for $6,000. The
e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2




companyhas a calendar year accounting period. The machine was sold for $33,000 on Sept
e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2




30, 2019. Assuming straight-line depreciation, no depreciation in the year of acquisition,
e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2




and a full year of depreciation in the year of retirement, what would be the gain to be
e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2




recognized at the time of sale?
e2 e2 e2 e2 e2 e2




3. Makeshift Co. purchased land as a factory site for $500,000. Makeshift paid $20,000 to tear e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2




down two buildings on the land. Salvage was sold for $2,700. Legal fees of $1,740 were paid
e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2




for title investigation and making the purchase. Architect’s fees were $20,600. Title
e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2




insurance cost $1,200 and liability insurance during construction cost $1,300. Excavation
e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2




cost $5,220. The contractor was paid$1,200,000. An assessment made bythe city for
e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2




pavement was $3,200. Interest costs during construction were $85,000. Training costs for
e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2




employees in charge of building maintenance for the new air quality systems were$10,000.
e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2




a. What is the cost of the land that should be recorded? e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2




b. What is the cost of the building that should berecorded? e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2




4. ExquisitePensCorporation hastwoproductsin itsendinginventory,eachaccounted for at e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2




the lower of cost and net realizable value. A profit margin of 30% on selling price is
e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2




considerednormal for each product. Specific data with respect to each product follows:
e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2




FancyAD-15FantasticAD-wow e2 e2 e2




Historicalcost e2 $30.00 $95.00
Estimated cost to dispose e2 e2 e2 10.00 26.00
Estimatedselling price e2 e2 70.00 120.00
In pricing itsendinginventoryusingthelowerofcost andnet realizablevalue,what unit
e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2




values should Exquisite Pens use for Fancy AD-15 and Fantastic AD-wow, respectively?
e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2




5. On April15thofthecurrent year, afiredestroyed theentireuninsured inventory of
e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2




Marco retail store. The following data are available:
e2
e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2




Sales, January 1 through April 15 e2 e2 e2 e2 e2 $450,000
Inventory,January1 e2 e2 75,000
Purchases,January 1 through April 15 e2 e2 e2 e2 e2 375,000
Markup on cost e2 e2 25%
Whatis the estimated amount of theinventoryloss? e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2 e2