FINAL EXAMINATION PAPER dd dd
dd CPA EXAM REG QUESTIONS ANSWERS
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STUDENT NAME: ________________________________
dd dd DATE: _____________
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COURSE: CPA Reg dd dd TIME: _____________
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EXAM CODE: CPA EXAM REG QUESTIONS ANSWERS-101
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EXAM INSTRUCTIONS:
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1. Print your full name and date clearly in the header above.
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2. This exam booklet contains both Test Questions (Part I) and Verified Solutions (Part II).
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3. Answer all multiple-choice questions clearly. Double-check your work.
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4. Do not break the seal or open this booklet until instructed to do so by the proctor.
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Q1. Refundable Tax Credits
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[Verified Solution]: Child Tax Credit Earned Income Credit Federal Income Tax Withheld Excess Soc
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ial Security Withheld American Opportunity (40% refundable)
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Q2. Child and Dependent Care Credit
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[Verified Solution]: - Nonrefundable - Child must be under 13 -
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Expenses are limited to lowest earned income of either spouse -
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Depending on AGI you get ~20% of expenses covered - maximum is 3,000
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Q3. Retirement Savings Contribution Credit
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[Verified Solution]: - Nonrefundable - Covers up to $2,000 for contributions to Traditional or Roth
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Q4. Excess Social Security Withheld
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[Verified Solution]: Refundable if withholdings were made by more than one employer
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Q5. Safe Harbor for penalty for underpayment of estimated taxes
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[Verified Solution]: The lesser of: 90% of the tax on current year's return OR 110% of the tax on last
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dyear's return (if AGI is >150k, otherwise 100%)
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, Q6. Donee's Basis of Property
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[Verified Solution]: Exception kicks in when FMV < NBV
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Q7. Scenario 1 for Donee's Basis
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[Verified Solution]: Sales Price > NBV use NBV as basis
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Q8. Scenario 2 for Donee's Basis
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[Verified Solution]: Sales Price < FMV use FMV as basis
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Q9. Scenario 3 for Donee's Basis
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[Verified Solution]: Sales Price is in between FMV and NBV Sales Price is Basis - no G/L
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Q10. Basis for Depreciation of Transferred Property
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[Verified Solution]: Lesser of FMV and original Basis
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Q11. Tax Basis for G/L for Transferred Property
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[Verified Solution]: If there is a Gain: Basis is adjusted basis at time of sale If there is a Loss: Take l
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esser of Basis and FMV at Conversion, then deduct depreciation
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Q12. Inherited Property: LT or ST
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[Verified Solution]: Always LT. No matter what
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Q13. Nonresidential Property
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[Verified Solution]: Depreciated over 39 years, using mid month depreciation
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Q14. Residential Property
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[Verified Solution]: Depreciated over 27.5 Years, using mid month convention
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EXAM INSTRUCTIONS:
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1. Print your full name and date clearly in the header above.
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2. This exam booklet contains both Test Questions (Part I) and Verified Solutions (Part II).
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3. Answer all multiple-choice questions clearly. Double-check your work.
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4. Do not break the seal or open this booklet until instructed to do so by the proctor.
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Q1. Refundable Tax Credits
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[Verified Solution]: Child Tax Credit Earned Income Credit Federal Income Tax Withheld Excess Soc
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ial Security Withheld American Opportunity (40% refundable)
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Q2. Child and Dependent Care Credit
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[Verified Solution]: - Nonrefundable - Child must be under 13 -
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Expenses are limited to lowest earned income of either spouse -
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Depending on AGI you get ~20% of expenses covered - maximum is 3,000
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Q3. Retirement Savings Contribution Credit
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[Verified Solution]: - Nonrefundable - Covers up to $2,000 for contributions to Traditional or Roth
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Q4. Excess Social Security Withheld
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[Verified Solution]: Refundable if withholdings were made by more than one employer
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Q5. Safe Harbor for penalty for underpayment of estimated taxes
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[Verified Solution]: The lesser of: 90% of the tax on current year's return OR 110% of the tax on last
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dyear's return (if AGI is >150k, otherwise 100%)
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, Q6. Donee's Basis of Property
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[Verified Solution]: Exception kicks in when FMV < NBV
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Q7. Scenario 1 for Donee's Basis
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[Verified Solution]: Sales Price > NBV use NBV as basis
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Q8. Scenario 2 for Donee's Basis
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[Verified Solution]: Sales Price < FMV use FMV as basis
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Q9. Scenario 3 for Donee's Basis
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[Verified Solution]: Sales Price is in between FMV and NBV Sales Price is Basis - no G/L
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Q10. Basis for Depreciation of Transferred Property
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[Verified Solution]: Lesser of FMV and original Basis
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Q11. Tax Basis for G/L for Transferred Property
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[Verified Solution]: If there is a Gain: Basis is adjusted basis at time of sale If there is a Loss: Take l
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esser of Basis and FMV at Conversion, then deduct depreciation
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Q12. Inherited Property: LT or ST
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[Verified Solution]: Always LT. No matter what
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Q13. Nonresidential Property
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[Verified Solution]: Depreciated over 39 years, using mid month depreciation
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Q14. Residential Property
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[Verified Solution]: Depreciated over 27.5 Years, using mid month convention
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