Solution Manual er
Foundations of Business 7th Edition
er er er er er
by William M. Pride, All chapter 1 - 47
er er er er er er er er er
,Chapter 1 er
End of Chapter Questions
er er er
Quiz Yourself
er
1. Scarcity implies that the allocation decision chosen by society can
er er er er er er er er er
a) not make more of any one good. er er er er er er
b) always make more of any good. er er er er er
c) typically make more of one good but at the expense of making less
er er er er er er er er er er er er
of another. er er
d) always make more of all goods simultaneously. er er er er er er
Explanation: Scarcity implies that choices involve trade-
er er er er er er er
offs.
AACSB: Reflective Thinking er er
Accessibility: Keyboard Navigation
er er er
Blooms: Understand
er er
Difficulty: 02 Medium er er
Gradeable: automatic
er er
Learning Objective: 01-01
er er er
Topic: Economics and Opportunity Cost
er er er er
2. A production possibilities frontier is a simple model of
er er er er er er er er
a) allocating scarce inputs to the production of alternative outputs. er er er er er er er er
a) price and production/consumption in a market.
er er er er er
b) the cost of producing goods. er er er er
c) the number of inputs required to produce varying levels of output.
er er er er er er er er er er
Explanation: The production possibilities frontier shows the quantity of two goods
e r er er er er er er er er er er
that can be produced. It implies that scarcity requires that choices be made as to
er er er er er er er er er er er er er er er
how to use resources.
er er er er
AACSB: Reflective Thinking er er
Accessibility: Keyboard Navigation
er er er
Blooms: Understand
er er
Difficulty: 02 Medium er er
Gradeable: automatic
er er
Learning Objective: 01-01
er er er
Topic: Modeling Opportunity Cost Using the Production Possibilities Frontier
er er er er er er er er
,3. The underlying reason that there are unattainable points on a production
er er er er er er er er er er
possibilities frontier is that there
er er er er er
a. is government. er
b. are always choices that must be made. er er er er er er
c. are scarce resources within a fixed level of technology.
er er er er er er er er
d. is unemployment of resources.er er er
Explanation: The points outside the production possibilities frontier are unattainable.
er er er er er er er er er
This means that currently available resources and technology are insufficient to
er er er er er er er er er er er
produce amounts greater than those illustrated on the frontier. On a graph, everything
er er er er er er er er er er er er er
beyond the frontier is unattainable.
er er er er er
AACSB: Reflective Thinking er er
Accessibility: Keyboard Navigation
er er er
Blooms: Remember
er er
Difficulty: 01 Easy er er
Gradeable: automatic
er er
Learning Objective: 01-01
er er er
Topic: Modeling Opportunity Cost Using the Production Possibilities Frontier
er er er er er er er er
4. The underlying reason production possibilities frontiers are likely to be bowed
er er er er er er er er er er
out (rather than linear) is because
er er er er er er
a. choices have consequences. er er
b. there are always opportunity costs. er er er er
c. some resources and people can be better used producing one good
er er er er er er er er er er
rather than another.
er er er
d. there is always some level of unemployment. er er er er er er
Explanation: If the production possibilities frontier is not a line but is bowed out away
er er er er er er er er er er er er er er
from the origin, then opportunity cost is increasing. The reason for this is that as we
er er er er er er er er er er er er er er er er
add more resources to the production of, for example, pizza, we are using fewer
er er er er er er er er er er er er er er
resources to produce soda. Compounding that problem, at each stage as we take the
er er er er er er er er er er er er er er
resources away from soda and put them into pizza, we are moving workers who are
er er er er er er er er er er er er er er er
worse at pizza production and better at soda production than those moved in the
er er er er er er er er er er er er er er
previous stage. This means that the increase in pizza production is diminishing and the
er er er er er er er er er er er er er er
loss in soda production is increasing. An economist would call this an example of
er er er er er er er er er er er er er er
increasing opportunity cost. If the production possibilities frontier is a straight line
er er er er er er er er er er er er
that is not bowed out away from the origin, then opportunity cost is constant.
er er er er er er er er er er er er er er
AACSB: Knowledge Application er er
Accessibility: Keyboard Navigation
er er er
Blooms: Remember
er er
Difficulty: 01 Easy er er
Gradeable: automatic
er er
Learning Objective: 01-02
er er er
Topic: Attributes of the Production Possibilities Frontier
er er er er er er
, 5. Suppose you were modeling the impact of the introduction of computer
er er er er er er er er er er
automation into manufacturing on a production possibilities frontier (PPF) with two
er er er er er er er er er er er
manufactured goods on their respective axes. It would be more likely that the result
er er er er er er er er er er er er er er
would be
er er er .
a) generalized growth with the PPF moving both up and to the right. er er er er er er er er er er er
b) specialized growth with the PPF moving both up and to the right. er er er er er er er er er er er
c) generalized growth with the PPF just moving up and not to the right. er er er er er er er er er er er er
d) specialized growth with the PPF just moving up and not to the right. er er er er er er er er er er er er
Explanation: Computer automation is a general improvement in technology so it
er er er er er er er er er er er
would improve all manufacturing. As a result, it would result in generalized growth
er er er er er er er er er er er er er
and move the PPF both up and to the right.
er er er er er er er er er er
AACSB: Knowledge Application
er er
Accessibility: Keyboard Navigation
er er er
Blooms: Remember
er er
Difficulty: 01 Easy er er
Gradeable: automatic
er er
Learning Objective: 01-03
er er er
Topic: Economic Growth
er er er
6. The optimization assumption suggests that people make
er er er er er er
a. irrational decisions. er
b. unpredictable decisions. er
c. decisions to make themselves as well off as possible. er er er er er er er er
d. decisions without thinking very hard. er er er er
Explanation: The optimization assumption suggests that the person in question is
er er er er er er er er er er
trying to maximize some objective. Consumers are assumed to be making decisions
er er er er er er er er er er er er
that maximize their happiness subject to a scarce amount of money.
er er er er er er er er er er er
AACSB: Reflective Thinking
er er
Accessibility: Keyboard Navigation
er er er
Blooms: Remember
er er
Difficulty: 01 Easy er er
Gradeable: automatic
er er
Learning Objective: 01-01
er er er
Topic: Thinking Economically
er er
Foundations of Business 7th Edition
er er er er er
by William M. Pride, All chapter 1 - 47
er er er er er er er er er
,Chapter 1 er
End of Chapter Questions
er er er
Quiz Yourself
er
1. Scarcity implies that the allocation decision chosen by society can
er er er er er er er er er
a) not make more of any one good. er er er er er er
b) always make more of any good. er er er er er
c) typically make more of one good but at the expense of making less
er er er er er er er er er er er er
of another. er er
d) always make more of all goods simultaneously. er er er er er er
Explanation: Scarcity implies that choices involve trade-
er er er er er er er
offs.
AACSB: Reflective Thinking er er
Accessibility: Keyboard Navigation
er er er
Blooms: Understand
er er
Difficulty: 02 Medium er er
Gradeable: automatic
er er
Learning Objective: 01-01
er er er
Topic: Economics and Opportunity Cost
er er er er
2. A production possibilities frontier is a simple model of
er er er er er er er er
a) allocating scarce inputs to the production of alternative outputs. er er er er er er er er
a) price and production/consumption in a market.
er er er er er
b) the cost of producing goods. er er er er
c) the number of inputs required to produce varying levels of output.
er er er er er er er er er er
Explanation: The production possibilities frontier shows the quantity of two goods
e r er er er er er er er er er er
that can be produced. It implies that scarcity requires that choices be made as to
er er er er er er er er er er er er er er er
how to use resources.
er er er er
AACSB: Reflective Thinking er er
Accessibility: Keyboard Navigation
er er er
Blooms: Understand
er er
Difficulty: 02 Medium er er
Gradeable: automatic
er er
Learning Objective: 01-01
er er er
Topic: Modeling Opportunity Cost Using the Production Possibilities Frontier
er er er er er er er er
,3. The underlying reason that there are unattainable points on a production
er er er er er er er er er er
possibilities frontier is that there
er er er er er
a. is government. er
b. are always choices that must be made. er er er er er er
c. are scarce resources within a fixed level of technology.
er er er er er er er er
d. is unemployment of resources.er er er
Explanation: The points outside the production possibilities frontier are unattainable.
er er er er er er er er er
This means that currently available resources and technology are insufficient to
er er er er er er er er er er er
produce amounts greater than those illustrated on the frontier. On a graph, everything
er er er er er er er er er er er er er
beyond the frontier is unattainable.
er er er er er
AACSB: Reflective Thinking er er
Accessibility: Keyboard Navigation
er er er
Blooms: Remember
er er
Difficulty: 01 Easy er er
Gradeable: automatic
er er
Learning Objective: 01-01
er er er
Topic: Modeling Opportunity Cost Using the Production Possibilities Frontier
er er er er er er er er
4. The underlying reason production possibilities frontiers are likely to be bowed
er er er er er er er er er er
out (rather than linear) is because
er er er er er er
a. choices have consequences. er er
b. there are always opportunity costs. er er er er
c. some resources and people can be better used producing one good
er er er er er er er er er er
rather than another.
er er er
d. there is always some level of unemployment. er er er er er er
Explanation: If the production possibilities frontier is not a line but is bowed out away
er er er er er er er er er er er er er er
from the origin, then opportunity cost is increasing. The reason for this is that as we
er er er er er er er er er er er er er er er er
add more resources to the production of, for example, pizza, we are using fewer
er er er er er er er er er er er er er er
resources to produce soda. Compounding that problem, at each stage as we take the
er er er er er er er er er er er er er er
resources away from soda and put them into pizza, we are moving workers who are
er er er er er er er er er er er er er er er
worse at pizza production and better at soda production than those moved in the
er er er er er er er er er er er er er er
previous stage. This means that the increase in pizza production is diminishing and the
er er er er er er er er er er er er er er
loss in soda production is increasing. An economist would call this an example of
er er er er er er er er er er er er er er
increasing opportunity cost. If the production possibilities frontier is a straight line
er er er er er er er er er er er er
that is not bowed out away from the origin, then opportunity cost is constant.
er er er er er er er er er er er er er er
AACSB: Knowledge Application er er
Accessibility: Keyboard Navigation
er er er
Blooms: Remember
er er
Difficulty: 01 Easy er er
Gradeable: automatic
er er
Learning Objective: 01-02
er er er
Topic: Attributes of the Production Possibilities Frontier
er er er er er er
, 5. Suppose you were modeling the impact of the introduction of computer
er er er er er er er er er er
automation into manufacturing on a production possibilities frontier (PPF) with two
er er er er er er er er er er er
manufactured goods on their respective axes. It would be more likely that the result
er er er er er er er er er er er er er er
would be
er er er .
a) generalized growth with the PPF moving both up and to the right. er er er er er er er er er er er
b) specialized growth with the PPF moving both up and to the right. er er er er er er er er er er er
c) generalized growth with the PPF just moving up and not to the right. er er er er er er er er er er er er
d) specialized growth with the PPF just moving up and not to the right. er er er er er er er er er er er er
Explanation: Computer automation is a general improvement in technology so it
er er er er er er er er er er er
would improve all manufacturing. As a result, it would result in generalized growth
er er er er er er er er er er er er er
and move the PPF both up and to the right.
er er er er er er er er er er
AACSB: Knowledge Application
er er
Accessibility: Keyboard Navigation
er er er
Blooms: Remember
er er
Difficulty: 01 Easy er er
Gradeable: automatic
er er
Learning Objective: 01-03
er er er
Topic: Economic Growth
er er er
6. The optimization assumption suggests that people make
er er er er er er
a. irrational decisions. er
b. unpredictable decisions. er
c. decisions to make themselves as well off as possible. er er er er er er er er
d. decisions without thinking very hard. er er er er
Explanation: The optimization assumption suggests that the person in question is
er er er er er er er er er er
trying to maximize some objective. Consumers are assumed to be making decisions
er er er er er er er er er er er er
that maximize their happiness subject to a scarce amount of money.
er er er er er er er er er er er
AACSB: Reflective Thinking
er er
Accessibility: Keyboard Navigation
er er er
Blooms: Remember
er er
Difficulty: 01 Easy er er
Gradeable: automatic
er er
Learning Objective: 01-01
er er er
Topic: Thinking Economically
er er
