Test Bank for Economics of Money, Banking, and Financial Markets, 13th Edition by Frederic S Mishkin All 25 chapters covered and verified ISBN:9781292409566

, Answers
to End-of-Chapter y




y QuestionsandProblems y y




Chapter 1 y




ANSWERS TO QUESTIONS y y




1. What is the typical relationship among interest rates on three-month Treasury bills,
y y y y y y y y y y y


long-term Treasury bonds, and Baa corporate bonds?
y y y y y y y




The interest rate on three-month Treasury bills fluctuates more than the other
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interest rates and is lower on average. The interest rate on Baa corporate bonds is
y y y y y y y y y y y y y y y


higher on average than the other interest rates.
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2. What effect does high volatility of financial markets have on people's willingness to
y y y y y y y y y y y y


spend?
y




The high volatility of financial markets decreases people's willingness to spend,
y y y y y y y y y y


primarily because it directly affects their wealth, and also because high volatility
y y y y y y y y y y y y


indicates that there are considerable fluctuations in the prices of securities over a
y y y y y y y y y y y y y


short time span. It increases insecurities about the future of an economy. Refer to
y y y y y y y y y y y y y y


Figure 2 to see the extremely volatile nature of stock prices between 1950 and 2020.
y y y y y y y y y y y y y y y




3. Explain the main difference between a bond and a common stock.
y y y y y y y y y y




A bond is a debt instrument, which entitles the owner to receive periodic amounts
y y y y y y y y y y y y y


of money (predetermined by the characteristics of the bond) until its maturity date.
y y y y y y y y y y y y y


A common stock, however, represents a share of ownership in the institution that
y y y y y y y y y y y y y


has issued the stock. In addition to its definition, it is not the same to hold bonds or
y y y y y y y y y y y y y y y y y y


stock of a given corporation, since regulations state that stockholders are residual
y y y y y y y y y y y y


claimants (i.e., the corporation has to pay all bondholders before paying
y y y y y y y y y y y


stockholders).
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4. What is the main role of a financial intermediary? Name two financial
y y y y y y y y y y y


intermediaries.
y




A financial intermediary is a firm or institution that channels savings into
y y y y y y y y y y y


investments––that is, it borrows funds from individuals who have saved and
y y y y y y y y y y y


provides loans to those who need funds. Banks and mutual funds are two examples
y y y y y y y y y y y y y y


of such intermediaries.
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5. What was the main cause of the global recession in 2020?
y y y y y y y y y y




The recession in 2020, sometimes referred to as the COVID-19 Recession, was
y y y y y y y y y y y


mainly caused by the global pandemic caused by the infectious coronavirus
y y y y y y y y y y y

,y disease (Covid-19). In March 2020, the stock market fell by 25% in a single
y y y y y y y y y y y y y


y month.

, According to the World Bank’s June 2020 Global Economic Prospects, the volatility
y y y y y y y y y y y


induced by the coronavirus pandemic, lockdowns, and other preventive measures
y y y y y y y y y y


taken by global economies to contain it have led to a severe contraction in the
y y y y y y y y y y y y y y y


global economy.
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6. Can you think of a reason why people in general do not lend money to one another to
y y y y y y y y y y y y y y y y y


buy a house or a car? How would your answer explain the existence of banks?
y y y y y y y y y y y y y y y




In general, people do not lend large amounts of money to one another because of several
y y y y y y y y y y y y y y y


yinformation problems. In particular, people do not know about the capacity of other
y y y y y y y y y y y y


ypeople of repaying their debts, or the effort they will provide to repay their debts.
y y y y y y y y y y y y y y


Financial intermediaries, in particular commercial banks, tend to solve these
y y y y y y y y y


yproblems by acquiring information about potential borrowers and writing and
y y y y y y y y y


yenforcing contracts that encourage lenders to repay their debt and/or maintain the
y y y y y y y y y y y


value of the collateral.
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7. Why are banks important to the financial system?
y y y y y y y




Banks are one of the major financial intermediaries. They channel savings from
y y y y y y y y y y y


private institutions or the general public to other institutions or people who need a
y y y y y y y y y y y y y y


loan. Well-functioning banks are very important for the savings-to-loans cycle and for
y y y y y y y y y y y y


the housing market.
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8. Can you date the latest financial crisis in the United States or in Europe? Are there
y y y y y y y y y y y y y y y


reasons to think that these crises might have been related? Why?
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The latest financial crisis in the United States and Europe occurred in 2007–2009. At
y y y y y y y y y y y y y


the beginning, it hit mostly the U.S. financial system, but it then quickly moved to
y y y y y y y y y y y y y y y


Europe, since financial markets are highly interconnected. One specific way in which
y y y y y y y y y y y y


these markets were related is that some financial intermediaries in Europe held
y y y y y y y y y y y y


securities backed by mortgages originated in the United States, and when these
y y y y y y y y y y y y


securities lost their a considerable part of their value, the balance sheet of
y y y y y y y y y y y y y


European financial intermediaries was adversely affected.
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9. Has the inflation rate in the United States increased or decreased in the past few
y y y y y y y y y y y y y y


years? What about interest rates?
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Since 2015, inflation has been around 2%, with some brief dips in 2015 and 2020. In
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2015, the interest rate on three-month Treasury bills was near zero, and it then rose
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to just over 2% in 2019, only to fall back near to zero in 2020.-
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10. If history repeats itself and we see a decline in the rate of money growth, what
y y y y y y y y y y y y y y y


y might you expect to happen to y y y y y




a. real output? y




b. the inflation rate? y y




c. interest rates? y




The data in Figures 3, 5, and 6 suggest that real output, the inflation rate, and
y y y y y y y y y y y y y y y


interest rates would all fall.
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11. When interest rates decrease, how might businesses and consumers change
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