Samenvatt
ing EFV
2024-2025
HIRB- 3e bachelor
,1
,Inhoud
Hoofdstuk 1: Oprichting van een vennootschap.....................................................4
Oprichting van een vennootschap.......................................................................6
1. Oprichtingsakte en statuten.........................................................................6
2. Financieel plan............................................................................................. 6
3. Aanstellen bedrijfsrevisor............................................................................. 8
4. Storting inbreng in geld................................................................................ 8
5. Oprichten van de vennootschap bij de notaris.............................................8
6. Inschrijven in de KBO................................................................................... 8
7. Inschrijven in het UBO-register (Ultimate Beneficial Owner)........................8
8. Aanvraag BTW-nummer................................................................................ 8
9. Publicatie uittreksel akte van oprichting in BS.............................................8
Hoofdstuk 2: inleiding analyse van de jaarrekening............................................9
Hoofdstuk 3: Voorbereidende werkzaamheden.................................................12
Sectorniveau.................................................................................................. 12
Ondernemingsgebonden informatie...............................................................12
Hoofdstuk 4: kerncijfers balans.........................................................................15
Bepaling kerncijfers balans............................................................................ 15
Samenstelling kerncijfers balans....................................................................15
Voorstel tot remediëring................................................................................. 16
Hoofdstuk 5: Kerncijfers resultatenrekening......................................................17
Bepaling kerncijfers resultatenrekening.........................................................17
Hoofdstuk 6: Rentabiliteit.................................................................................. 19
Return on Equity (ROE).................................................................................. 19
Ondernemingsstrategie: Return on Assets (ROA)...........................................20
Analyse ROA: nettoverkoopsmarge................................................................21
Analyse ROA: rotatie van de bedrijfsactiva....................................................21
Financiële strategie: financiële hefboom........................................................22
Conclusie:....................................................................................................... 22
Hoofdstuk 7: Solvabiliteit.................................................................................. 22
Statische solvabiliteit: Graad van financiële onafhankelijkheid (GFO)............23
Statische solvabiliteitsratio’s: zelffinancieringsgraad.....................................23
Dynamische solvabiliteitsratio’s.....................................................................24
Waarborgen & convenanten...........................................................................24
Hoofdstuk 8: Liquiditeit..................................................................................... 25
Liquiditeit op vlak van individuele onderneming............................................25
2
, Liquiditeitsratio’s voor de vergelijking van ondernemingen...........................27
Hoofdstuk 8bis: verband tussen liquiditeit, rentabiliteit....................................28
Samenhang tussen de ratio’s.........................................................................28
Samenhang solvabiliteit-liquiditeit.................................................................28
Samenhang rentabiliteit-liquiditeit.................................................................28
Hoofdstuk 9: verhoging van de inbreng (BV) – Kapitaalverhoging (NV).............29
Oneigenlijke kapitaalverhoging – NV..............................................................37
Oneigenlijke kapitaalverhoging – BV..............................................................38
Hoofdstuk 10: Vermindering van de inbreng.....................................................38
Eigenlijke daling van de inbreng: Terugbetaling AH - NV................................42
Eigenlijke daling van de inbreng: Terugbetaling AH - BV................................42
Eigenlijke KVM door terugbetaling door inkoop en vernietiging aandelen......43
Oneigenlijke KVM door aanzuivering van de verliezen – NV...........................43
Hoofdstuk 11: Dividenduitkeringen...................................................................45
Dividenduitkering........................................................................................... 45
Dividenden in groepen................................................................................... 46
Liquidatiereserve............................................................................................ 46
Alarmbelprocedure – BV en NV.......................................................................47
Hoofdstuk 12: De obligatielening......................................................................48
Uitgifte van de obligatielening.......................................................................48
De rentebetaling bij een obligatielening: effect gedurende looptijd van de
obligatielening................................................................................................ 49
Terugbetaling obligatielening.........................................................................50
Overzicht........................................................................................................ 50
Hoofdstuk 13: Special Topic............................................................................... 51
Inkoop eigen aandelen zonder vernietiging...................................................51
Ontbinding van de vennootschap...................................................................52
3
,Hoofdstuk 1: Oprichting van een
vennootschap
Eenmanszaak:
Voordelen Nadelen
Geen minimumkapitaal, bankattest, Onbeperkte aansprakelijkheid
financieel plan of oprichtingsakte
Beslissingsmacht, bestuur en werking Ondernemer moet alles zelf
ligt bij 1 persoon financieren
Minder boekhoudkundige en Beperkte bestaansduur
administratieve verplichtingen - Erfopvolging
- Ziekte/sterfgeval
Grote autonomie, flexibiliteit Beperkte activiteiten
Alle winst voor eigenaar Hoge tarieven in
personenbelasting(max50%)
Vennootschap
Voordelen Nadelen
Scheiding van privé en Meer administratieve verplichtingen
bedrijfsvermogen
Vaak beperkte aansprakelijkheid Beleid en winst over meerdere
personen verdeeld
Verschillende personen kunnen Bij grote bedrijven: scheiding van
investeren aandeelhouders en management
controle noodzakelijk
Onbeperkte bestaansduur Meer oprichtingskosten
Lagere tarieven
vennootschapsbelasting (25%)
Meer deskundigheid
Gemakkelijker krediet te krijgen
Vennootschap vs. Vereniging
Vennootschap Vereniging
Rechtshandeling Rechtshandeling
1 of meer personen (vennoten) 2 of meer personen (leden)
Pluraliteitsvoorwaarde
Inbreng noodzakelijk: Inbreng niet noodzakelijk
- In geld
- In natura
Voorwerp: Eén of meer welbepaalde Voorwerp: Eén of meer welbepaalde
activiteiten activiteiten
Doel: rechtstreeks of onrechtstreek Doel: Belangeloos
vermogensvoordeel
4
, Vennootschapsvormen:
BV NV
Minimum vennoten 1 1
Aansprakelijkheid Beperkt Beperkt
Minimumkapitaal Geen 61.500
Minimumvolstorting Geen 61.500
Minimumvolstorting per Geen 25%
aandeel
Financieel plan bij Vereist Vereist
oprichting
Oprichtersaansprakelijk Ja Ja
heid
Overdraagbaarheid Beperkt, Tenzij Onbeperkt
aandelen statuten
Bestuur 1 of meer bestuurders Bestuursorgaan met
minstens 3 bestuurders,
tenzij <3 AH of statuten
Aandelen:
- Stelt deelname in kapitaal (NV) of inbreng buiten kapitaal (BV) voor
- Recht op dividend
- Recht op netto-actief bij vereffening
- Waarde:
o NV: nominale waarde of fractiewaarde
o BV: reële waarde vastgelegd door bestuurders
Voordelen NV Nadelen NV
Mogelijkheid tot bijeenbrengen grote Onpersoonlijk karakter
kapitalen
Beperkte aansprakelijkheid Aandeelhouders geen persoonlijke
controle
Verhandelbaarheid aandelen Wanneer op de beurs genoteerd:
‘raider’-operaties
Scheiding leiding en Zwaardere oprichtingseisen
kapitaalverschaffing
Verzekering van continuïteit
Open karakter
1 aandeelhouder volstaat
5
ing EFV
2024-2025
HIRB- 3e bachelor
,1
,Inhoud
Hoofdstuk 1: Oprichting van een vennootschap.....................................................4
Oprichting van een vennootschap.......................................................................6
1. Oprichtingsakte en statuten.........................................................................6
2. Financieel plan............................................................................................. 6
3. Aanstellen bedrijfsrevisor............................................................................. 8
4. Storting inbreng in geld................................................................................ 8
5. Oprichten van de vennootschap bij de notaris.............................................8
6. Inschrijven in de KBO................................................................................... 8
7. Inschrijven in het UBO-register (Ultimate Beneficial Owner)........................8
8. Aanvraag BTW-nummer................................................................................ 8
9. Publicatie uittreksel akte van oprichting in BS.............................................8
Hoofdstuk 2: inleiding analyse van de jaarrekening............................................9
Hoofdstuk 3: Voorbereidende werkzaamheden.................................................12
Sectorniveau.................................................................................................. 12
Ondernemingsgebonden informatie...............................................................12
Hoofdstuk 4: kerncijfers balans.........................................................................15
Bepaling kerncijfers balans............................................................................ 15
Samenstelling kerncijfers balans....................................................................15
Voorstel tot remediëring................................................................................. 16
Hoofdstuk 5: Kerncijfers resultatenrekening......................................................17
Bepaling kerncijfers resultatenrekening.........................................................17
Hoofdstuk 6: Rentabiliteit.................................................................................. 19
Return on Equity (ROE).................................................................................. 19
Ondernemingsstrategie: Return on Assets (ROA)...........................................20
Analyse ROA: nettoverkoopsmarge................................................................21
Analyse ROA: rotatie van de bedrijfsactiva....................................................21
Financiële strategie: financiële hefboom........................................................22
Conclusie:....................................................................................................... 22
Hoofdstuk 7: Solvabiliteit.................................................................................. 22
Statische solvabiliteit: Graad van financiële onafhankelijkheid (GFO)............23
Statische solvabiliteitsratio’s: zelffinancieringsgraad.....................................23
Dynamische solvabiliteitsratio’s.....................................................................24
Waarborgen & convenanten...........................................................................24
Hoofdstuk 8: Liquiditeit..................................................................................... 25
Liquiditeit op vlak van individuele onderneming............................................25
2
, Liquiditeitsratio’s voor de vergelijking van ondernemingen...........................27
Hoofdstuk 8bis: verband tussen liquiditeit, rentabiliteit....................................28
Samenhang tussen de ratio’s.........................................................................28
Samenhang solvabiliteit-liquiditeit.................................................................28
Samenhang rentabiliteit-liquiditeit.................................................................28
Hoofdstuk 9: verhoging van de inbreng (BV) – Kapitaalverhoging (NV).............29
Oneigenlijke kapitaalverhoging – NV..............................................................37
Oneigenlijke kapitaalverhoging – BV..............................................................38
Hoofdstuk 10: Vermindering van de inbreng.....................................................38
Eigenlijke daling van de inbreng: Terugbetaling AH - NV................................42
Eigenlijke daling van de inbreng: Terugbetaling AH - BV................................42
Eigenlijke KVM door terugbetaling door inkoop en vernietiging aandelen......43
Oneigenlijke KVM door aanzuivering van de verliezen – NV...........................43
Hoofdstuk 11: Dividenduitkeringen...................................................................45
Dividenduitkering........................................................................................... 45
Dividenden in groepen................................................................................... 46
Liquidatiereserve............................................................................................ 46
Alarmbelprocedure – BV en NV.......................................................................47
Hoofdstuk 12: De obligatielening......................................................................48
Uitgifte van de obligatielening.......................................................................48
De rentebetaling bij een obligatielening: effect gedurende looptijd van de
obligatielening................................................................................................ 49
Terugbetaling obligatielening.........................................................................50
Overzicht........................................................................................................ 50
Hoofdstuk 13: Special Topic............................................................................... 51
Inkoop eigen aandelen zonder vernietiging...................................................51
Ontbinding van de vennootschap...................................................................52
3
,Hoofdstuk 1: Oprichting van een
vennootschap
Eenmanszaak:
Voordelen Nadelen
Geen minimumkapitaal, bankattest, Onbeperkte aansprakelijkheid
financieel plan of oprichtingsakte
Beslissingsmacht, bestuur en werking Ondernemer moet alles zelf
ligt bij 1 persoon financieren
Minder boekhoudkundige en Beperkte bestaansduur
administratieve verplichtingen - Erfopvolging
- Ziekte/sterfgeval
Grote autonomie, flexibiliteit Beperkte activiteiten
Alle winst voor eigenaar Hoge tarieven in
personenbelasting(max50%)
Vennootschap
Voordelen Nadelen
Scheiding van privé en Meer administratieve verplichtingen
bedrijfsvermogen
Vaak beperkte aansprakelijkheid Beleid en winst over meerdere
personen verdeeld
Verschillende personen kunnen Bij grote bedrijven: scheiding van
investeren aandeelhouders en management
controle noodzakelijk
Onbeperkte bestaansduur Meer oprichtingskosten
Lagere tarieven
vennootschapsbelasting (25%)
Meer deskundigheid
Gemakkelijker krediet te krijgen
Vennootschap vs. Vereniging
Vennootschap Vereniging
Rechtshandeling Rechtshandeling
1 of meer personen (vennoten) 2 of meer personen (leden)
Pluraliteitsvoorwaarde
Inbreng noodzakelijk: Inbreng niet noodzakelijk
- In geld
- In natura
Voorwerp: Eén of meer welbepaalde Voorwerp: Eén of meer welbepaalde
activiteiten activiteiten
Doel: rechtstreeks of onrechtstreek Doel: Belangeloos
vermogensvoordeel
4
, Vennootschapsvormen:
BV NV
Minimum vennoten 1 1
Aansprakelijkheid Beperkt Beperkt
Minimumkapitaal Geen 61.500
Minimumvolstorting Geen 61.500
Minimumvolstorting per Geen 25%
aandeel
Financieel plan bij Vereist Vereist
oprichting
Oprichtersaansprakelijk Ja Ja
heid
Overdraagbaarheid Beperkt, Tenzij Onbeperkt
aandelen statuten
Bestuur 1 of meer bestuurders Bestuursorgaan met
minstens 3 bestuurders,
tenzij <3 AH of statuten
Aandelen:
- Stelt deelname in kapitaal (NV) of inbreng buiten kapitaal (BV) voor
- Recht op dividend
- Recht op netto-actief bij vereffening
- Waarde:
o NV: nominale waarde of fractiewaarde
o BV: reële waarde vastgelegd door bestuurders
Voordelen NV Nadelen NV
Mogelijkheid tot bijeenbrengen grote Onpersoonlijk karakter
kapitalen
Beperkte aansprakelijkheid Aandeelhouders geen persoonlijke
controle
Verhandelbaarheid aandelen Wanneer op de beurs genoteerd:
‘raider’-operaties
Scheiding leiding en Zwaardere oprichtingseisen
kapitaalverschaffing
Verzekering van continuïteit
Open karakter
1 aandeelhouder volstaat
5
