RMIN 4000 Edmunds Test 3 Questions and Answers.

RMIN 4000 Edmunds Test 3 Questions and
Answers




Basic Parts of an Insurance Contract - (correct answer) -1. Declarations
io io io io io io io io io io




2. Definitions
io




3. Insuring agreement
io io




4. Exclusions
io




5. Conditions
io




6. Miscellaneous provisions
io io




Declarations - (correct answer) -statements that provide information about the particular property or
io io io io io io io io io io io io




activity to be insured
io io io io




definitions - (correct answer) -statements that provide information about the particular property or
io io io io io io io io io io io io




activity to be insured
io io io io




Insuring Agreement - (correct answer) -Summary of the major promises of the insurer (what the policy
io io io io io io io io io io io io io io io




covers)
io




named perils - (correct answer) -only those perils specifically named in the policy are covered
io io io io io io io io io io io io io io




open perils - (correct answer) -all perils are covered except for those that are specifically excluded
io io io io io io io io io io io io io io io




exclusions - (correct answer) -perils or property that are not covered under the policy
io io io io io io io io io io io io io




ex. flood/earthquake, war, intentional loss, certain types of property
io io io io io io io io




Why are exclusions necessary? - (correct answer) --Some perils are not commercially insurable
io io io io io io io io io io io io




e.g., catastrophic losses due to war
io io io io io




-Extraordinary hazards are present io io io

,e.g., using the automobile for a taxi
io io io io io io




-Coverage is provided by other contracts
io io io io io




e.g., use of auto excluded on homeowners policy
io io io io io io io




-Moral hazard problems
io io




e.g., coverage of money limited to $200 in homeowners policy
io io io io io io io io io




-Attitudinal hazard problems io io




e.g., individuals are forced to bear losses that result from their own carelessness
io io io io io io io io io io io io




-Coverage not needed by typical insureds
io io io io io




e.g., homeowners policy does not cover aircraft
io io io io io io




conditions - (correct answer) -provisions in the policy that qualify or place limitations on the insurer's
io io io io io io io io io io io io io io io




promise to perform
io io io




Miscellaneous Provisions - (correct answer) -- States have mandatory provisions (added by
io io io io io io io io io io io




endorsements)
io




- Notice of Cancellation
io io io




- Notice of Nonrenewal
io io io




- Notice of Loss
io io io




- Mortgagee Clause
io io




named insured - (correct answer) -the person or persons named in the declarations section of the
io io io io io io io io io io io io io io io




policy
io

, First Named Insured - (correct answer) -has certain additional rights and responsibilities that do not
io io io io io io io io io io io io io io




apply to other named insureds
io io io io io




other insureds - (correct answer) -persons or parties who are insured under the policy even though
io io io io io io io io io io io io io io io




they are not specifically named
io io io io io




additional insureds - (correct answer) -person or party added to the policy by an endorsement
io io io io io io io io io io io io io io




Endorsements and Riders - (correct answer) -provisions that add to, delete from, or modify theio io io io io io io io io io io io io io




original/main policy
io io




Deductible - (correct answer) -a provision by which a specified amount is subtracted from the total loss
io io io io io io io io io io io io io io io io




payment that otherwise would be payable
io io io io io io




Why have deductibles? - (correct answer) --eliminate small claims
io io io io io io io io




-reduce premiums io




-reduce moral and morale hazard io io io io




straight deductible - (correct answer) -the amount the insured is responsible for per loss before the
io io io io io io io io io io io io io io io




insurer pays anything
io io io




aggregate deductible - (correct answer) -the amount the insured is responsible for in total (over all
io io io io io io io io io io io io io io io




losses during the policy period) before the insurer pays anything
io io io io io io io io io io




elimination (waiting) period - (correct answer) -a stated period of time at the beginning of a loss during
io io io io io io io io io io io io io io io io io




which no insurance benefits are paid
io io io io io io




Coinsurance in Property Insurance - (correct answer) -encourages the insured to insure the property to
io io io io io io io io io io io io io io




a stated percentage of its insurable value. If coinsurance requirement is not met at the time of the
io io io io io io io io io io io io io io io io io io




loss, the insured must share the loss (as a coinsurer)
io io io io io io io io io io




Coinsurance in Health Insurance - (correct answer) -a provision that requires the insured to pay a
io io io io io io io io io io io io io io io




specified percentage of covered medical expenses after the deductible is met
io io io io io io io io io io io io




- reduces premiums and prevents overutilization of policy benefits
io io io io io io io io




pro rata liability - (correct answer) -each insurer's share of the loss is based on the proportion that its
io io io io io io io io io io io io io io io io io io




insurance bears to the total amount of insurance on the property
io io io io io io io io io io io




Contribution of Equal Shares - (correct answer) -each insurer shares equally in the loss until the share
io io io io io io io io io io io io io io io io




paid by each insurer equals the lowest limit of liability under any policy, or until the full amount of the
io io io io io io io io io io io io io io io io io io io io




loss is paid
io io io




primary and excess insurance - (correct answer) -the primary insurer pays first, and the excess insurer
io io io io io io io io io io io io io io io




pays only after the policy limits under the primary policy are exhausted
io io io io io io io io io io io io