FINAL EXAMINATION PAPER dd dd
NMLS MORTGAGE LOAN ORIGINATOR EXAM PREP
dd dd dd dd dd dd
STUDENT NAME: ________________________________
dd dd DATE: _____________ dd
COURSE: NMLS SAFE ACT MLO Exam Ethics and Fraud
dd dd dd dd dd dd dd dd TIME: _____________ dd
EXAM CODE: NMLS MORTGAGE LOAN ORIGINATOR EX
dd dd dd dd dd dd
AM PREP-101
dd
EXAM INSTRUCTIONS: dd
1. Print your full name and date clearly in the header above.
dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
2. This exam booklet contains both Test Questions (Part I) and Verified Solutions (Part II).
dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
3. Answer all multiple-choice questions clearly. Double-check your work.
dd dd dd dd dd dd dd dd
4. Do not break the seal or open this booklet until instructed to do so by the proctor.
dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
Q1. The Privacy Rule of the Gramm-Leach-
dddd dd dd dd dd dd
Bliley Act requires that financial institutions provide the consumer with a Consumer Privacy
dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
Policy disclosure
dd
A. each time the servicing is transferred.
dd dd dd dd dd dd
B. each time the policy is revised.
dd dd dd dd dd dd
C. annually as long as the relationship continues.
dd dd dd dd dd dd dd
D. at closing only.
dd dd dd
[Verified Solution]: C. annually as long as the relationship continues.
dd dddd dd dd dd dd dd dd dd
Q2. Which of the following is true of a dual contract?
dddd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
A. It deprives the seller of receipt of the full price of the property.
dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
B. It deprives third parties of their proper fees.
dd dd dd dd dd dd dd dd
C. It defrauds the lender providing the funds for the purchase of the property.
dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
D. It is usually used so the real estate agent may earn a higher commission.
dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
[Verified Solution]: C. It defrauds the lender providing the funds for the purchase of the property. Exp
dd dddd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
lanation: A dual contract is an instrument that states a sales price higher than the actual sales price in a
dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
n effort to obtain a larger loan from a lender or lending institution or for the purpose of misinforming a
dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd d
dgovernmental agency or some other reason. dd dd dd dd dd
,Q3. Which law ensures that some borrowers have the right of rescission for three business da
dddd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
ys after a loan contract is signed?
dd dd dd dd dd dd
A. Regulation Z
dd dd
B. Regulation X
dd dd
C. Title VIII
dd dd
D. Equal Credit Opportunity Act
dd dd dd dd
[Verified Solution]: A. Regulation Z Explanation: The Truth in Lending Act (TILA) of 1968 is a Unit
dd dddd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
ed States federal law and designed to protect Consumers in credit by requiring clear key terms of the le
dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
nding arrangement and all costs. is legal in Title I of the Consumer Credit Protection Act, as amended.
dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
The regulations implementing the statute, which are known as "Regulation Z", are codified at 12 CFR P
dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
art 226. Most of the specific requirements imposed by TILA are found in Regulation Z, so a reference t
dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
o the requirements of TILA usually refers to the requirements contained in Regulation Z, as well as the
dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
statute itself. dd
Q4. Which is LEAST LIKELY to be an example of illegal flipping?
dddd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
A. an inflated appraisal
dd dd dd
B. a series of sales and quick resales
dd dd dd dd dd dd dd
C. a group of sellers and buyers changing ownership of one property among them
dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
D. purchasing and remodeling a house and selling it for quick profit
dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
[Verified Solution]: D. purchasing and remodeling a house and selling it for quick profit Explanation:
dd dddd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
Purchasing and remodeling a house and then selling it for a quick profit is the good side of flipping, wh
dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
ich is perfectly legal. The illegal side of flipping is when colluding parties profit from the sale of proper
dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
ty with an inflated appraisal that supports a loan. It may involve a series of sales and quick resales, wit
dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
h one property and a group of sellers and buyers changing ownership among them.
dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
Q5. Under the USA Patriot Act, which of the following is NOT obtained by a mortgage broke
dddd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
r from a borrower for customer identification purposes?
dd dd dd dd dd dd dd
A. Alien identification number
dd dd dd
B. Passport number
dd dd
C. Taxpayer identification number
dd dd dd
D. Credit card number
dd dd dd
[Verified Solution]: D. Credit card number dd dddd dd dd dd
Q6. Which of the following is true of property flipping?
dddd dd dd dd dd dd dd dd dd
A. It is illegal.
dd dd dd
B. It does not apply to a situation where the owner fixes up a property and sells it shortly after acqu
dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
iring it. dd
C. It involves making a purchase and a quick resale at a profit.
dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
D. It is illegal when used to take advantage of a seller who had to sell below market price because h
dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
e was facing foreclosure.
dd dd dd
[Verified Solution]: C. It involves making a purchase and a quick resale at a profit. Explanation: Prop
dd dddd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
erty flipping occurs when a buyer resells (flips) a property, shortly after he has purchased it, for a much
dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
, higher price than he paid. Flipping is legal when it is the result of making a wise investment, purchasin
dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
g a property in need of work and then fixing it up, or being able to take advantage of a seller who had
dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
to sell at a below market price, perhaps because he was facing foreclosure.
dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
Q7. Being convicted of a crime demonstrates
dddd dd dd dd dd dd
A. A lack of competency to act as a mortgage banker
dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
B. Standard practice for a mortgage banker.
dd dd dd dd dd dd
C. None of the other options are correct
dd dd dd dd dd dd dd
D. An honest mistake. Yo
dd dd dd dd
[Verified Solution]: A. A lack of competency to act as a mortgage banker
dd dddd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
Q8. A mortgage broker realizes that his customer will not qualify for the loan, so he convince
dddd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
s her to apply using her mother's identity and financial data. Even though the mother does not
dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
know that her information was used, she could be considered a
dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
A. co-mortgagor.
dd
B. mock purchaser.
dd dd
C. secret signer.
dd dd
D. Straw buyer
dd dd
[Verified Solution]: D. Straw buyer A straw purchase is any purchase whereby the purchaser is knowi
dd dddd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
ngly acquiring an item or service for someone who is, for whatever reason, unable to purchase the item
dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
or service themselves.
dd dd
Q9. Which is LEAST LIKLEY to be an indicator of predatory lending?
dddd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
A. charging excessive prepayment penalties
dd dd dd dd
B. increasing interest charges on late loan payments
dd dd dd dd dd dd dd
C. falsifying loan documents
dd dd dd
D. requiring mortgage insurance
dd dd dd
[Verified Solution]: D. requiring mortgage insurance Requiring mortgage insurance does not indicate p
dd dddd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
redatory lending. dd
Q10. The federal Fair Housing Act is also known as
dddd dd dd dd dd dd dd dd dd
A. the State Civil Rights Law.
dd dd dd dd dd
B. the Civil Rights Act of 1866.
dd dd dd dd dd dd
C. the ECOA.
dd dd
D. Title VIII.
dd dd
[Verified Solution]: D. Title VIII. The federal Fair Housing Act of 1968 is also known as Title VIII o
dd dddd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
f the Civil Rights Act.
dd dd dd dd
NMLS MORTGAGE LOAN ORIGINATOR EXAM PREP
dd dd dd dd dd dd
STUDENT NAME: ________________________________
dd dd DATE: _____________ dd
COURSE: NMLS SAFE ACT MLO Exam Ethics and Fraud
dd dd dd dd dd dd dd dd TIME: _____________ dd
EXAM CODE: NMLS MORTGAGE LOAN ORIGINATOR EX
dd dd dd dd dd dd
AM PREP-101
dd
EXAM INSTRUCTIONS: dd
1. Print your full name and date clearly in the header above.
dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
2. This exam booklet contains both Test Questions (Part I) and Verified Solutions (Part II).
dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
3. Answer all multiple-choice questions clearly. Double-check your work.
dd dd dd dd dd dd dd dd
4. Do not break the seal or open this booklet until instructed to do so by the proctor.
dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
Q1. The Privacy Rule of the Gramm-Leach-
dddd dd dd dd dd dd
Bliley Act requires that financial institutions provide the consumer with a Consumer Privacy
dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
Policy disclosure
dd
A. each time the servicing is transferred.
dd dd dd dd dd dd
B. each time the policy is revised.
dd dd dd dd dd dd
C. annually as long as the relationship continues.
dd dd dd dd dd dd dd
D. at closing only.
dd dd dd
[Verified Solution]: C. annually as long as the relationship continues.
dd dddd dd dd dd dd dd dd dd
Q2. Which of the following is true of a dual contract?
dddd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
A. It deprives the seller of receipt of the full price of the property.
dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
B. It deprives third parties of their proper fees.
dd dd dd dd dd dd dd dd
C. It defrauds the lender providing the funds for the purchase of the property.
dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
D. It is usually used so the real estate agent may earn a higher commission.
dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
[Verified Solution]: C. It defrauds the lender providing the funds for the purchase of the property. Exp
dd dddd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
lanation: A dual contract is an instrument that states a sales price higher than the actual sales price in a
dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
n effort to obtain a larger loan from a lender or lending institution or for the purpose of misinforming a
dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd d
dgovernmental agency or some other reason. dd dd dd dd dd
,Q3. Which law ensures that some borrowers have the right of rescission for three business da
dddd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
ys after a loan contract is signed?
dd dd dd dd dd dd
A. Regulation Z
dd dd
B. Regulation X
dd dd
C. Title VIII
dd dd
D. Equal Credit Opportunity Act
dd dd dd dd
[Verified Solution]: A. Regulation Z Explanation: The Truth in Lending Act (TILA) of 1968 is a Unit
dd dddd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
ed States federal law and designed to protect Consumers in credit by requiring clear key terms of the le
dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
nding arrangement and all costs. is legal in Title I of the Consumer Credit Protection Act, as amended.
dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
The regulations implementing the statute, which are known as "Regulation Z", are codified at 12 CFR P
dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
art 226. Most of the specific requirements imposed by TILA are found in Regulation Z, so a reference t
dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
o the requirements of TILA usually refers to the requirements contained in Regulation Z, as well as the
dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
statute itself. dd
Q4. Which is LEAST LIKELY to be an example of illegal flipping?
dddd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
A. an inflated appraisal
dd dd dd
B. a series of sales and quick resales
dd dd dd dd dd dd dd
C. a group of sellers and buyers changing ownership of one property among them
dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
D. purchasing and remodeling a house and selling it for quick profit
dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
[Verified Solution]: D. purchasing and remodeling a house and selling it for quick profit Explanation:
dd dddd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
Purchasing and remodeling a house and then selling it for a quick profit is the good side of flipping, wh
dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
ich is perfectly legal. The illegal side of flipping is when colluding parties profit from the sale of proper
dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
ty with an inflated appraisal that supports a loan. It may involve a series of sales and quick resales, wit
dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
h one property and a group of sellers and buyers changing ownership among them.
dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
Q5. Under the USA Patriot Act, which of the following is NOT obtained by a mortgage broke
dddd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
r from a borrower for customer identification purposes?
dd dd dd dd dd dd dd
A. Alien identification number
dd dd dd
B. Passport number
dd dd
C. Taxpayer identification number
dd dd dd
D. Credit card number
dd dd dd
[Verified Solution]: D. Credit card number dd dddd dd dd dd
Q6. Which of the following is true of property flipping?
dddd dd dd dd dd dd dd dd dd
A. It is illegal.
dd dd dd
B. It does not apply to a situation where the owner fixes up a property and sells it shortly after acqu
dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
iring it. dd
C. It involves making a purchase and a quick resale at a profit.
dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
D. It is illegal when used to take advantage of a seller who had to sell below market price because h
dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
e was facing foreclosure.
dd dd dd
[Verified Solution]: C. It involves making a purchase and a quick resale at a profit. Explanation: Prop
dd dddd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
erty flipping occurs when a buyer resells (flips) a property, shortly after he has purchased it, for a much
dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
, higher price than he paid. Flipping is legal when it is the result of making a wise investment, purchasin
dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
g a property in need of work and then fixing it up, or being able to take advantage of a seller who had
dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
to sell at a below market price, perhaps because he was facing foreclosure.
dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
Q7. Being convicted of a crime demonstrates
dddd dd dd dd dd dd
A. A lack of competency to act as a mortgage banker
dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
B. Standard practice for a mortgage banker.
dd dd dd dd dd dd
C. None of the other options are correct
dd dd dd dd dd dd dd
D. An honest mistake. Yo
dd dd dd dd
[Verified Solution]: A. A lack of competency to act as a mortgage banker
dd dddd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
Q8. A mortgage broker realizes that his customer will not qualify for the loan, so he convince
dddd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
s her to apply using her mother's identity and financial data. Even though the mother does not
dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
know that her information was used, she could be considered a
dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
A. co-mortgagor.
dd
B. mock purchaser.
dd dd
C. secret signer.
dd dd
D. Straw buyer
dd dd
[Verified Solution]: D. Straw buyer A straw purchase is any purchase whereby the purchaser is knowi
dd dddd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
ngly acquiring an item or service for someone who is, for whatever reason, unable to purchase the item
dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
or service themselves.
dd dd
Q9. Which is LEAST LIKLEY to be an indicator of predatory lending?
dddd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
A. charging excessive prepayment penalties
dd dd dd dd
B. increasing interest charges on late loan payments
dd dd dd dd dd dd dd
C. falsifying loan documents
dd dd dd
D. requiring mortgage insurance
dd dd dd
[Verified Solution]: D. requiring mortgage insurance Requiring mortgage insurance does not indicate p
dd dddd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
redatory lending. dd
Q10. The federal Fair Housing Act is also known as
dddd dd dd dd dd dd dd dd dd
A. the State Civil Rights Law.
dd dd dd dd dd
B. the Civil Rights Act of 1866.
dd dd dd dd dd dd
C. the ECOA.
dd dd
D. Title VIII.
dd dd
[Verified Solution]: D. Title VIII. The federal Fair Housing Act of 1968 is also known as Title VIII o
dd dddd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
f the Civil Rights Act.
dd dd dd dd
