Samenvatting Financieel management – Nick Banckaert
Financieel management
Informatie inleiding
Normaal beperkt aansprakelijk bij bv of nv (plan gaan opmaken, schatting van
kosten en opbrengsten,…) -> wanneer failliet in de eerste 3 jaar normaal
beperkt ze bekijken plan als het goed was opgesteld onrealistisch = toch
aansprakelijk.
Plan opmaken verlies voorspellend goed plan slecht idee.
Investeringsbeslissingen
1. Begrip investeren
Investeren definitie:
Enge zin = aanschaffen van duurzame productiemiddelen
Ruime zin = vastleggen van vermogen in vaste en vlottende activa
1. Soorten investeringen en investeringsbehoeften
Soorten investeringen:
Vervangingsinvesteringen: vervangen bestaande kapitaalgoederen
Uitbreidingsinvesteringen: vergroten de kapitaalgoederenvoorraad/
productiecapaciteit
Extra:
Technische slijtage en economische slijtage
Technisch is gewoon echt kapot niet meer werken
Economisch is dan weer dat er een betere variant is en daarom niet
gebruikt wordt.
Economische slijtage of levensduur iet snelste.
Lotus Bakeries in Lembeke breidt uit: eind volgens jaar 80 jobs erbij
Sterk gestegen loonkosten zet investeringen onder druk bij Limburgse
bedrijven
8 op de 10 bedrijven willen investeren komende 12 maandag
Ook gebrek aan personeel, toenemende administratie,… remmen
investeringen af.
Investeringen creëren soms extra jobs in bepaalde bedrijven
7 op 10 bedrijven zien voordelen in AI, 4 op 10 zet er op in.
2. Investeringsanalyse
,Samenvatting Financieel management – Nick Banckaert
Vragen:
Welke investering gaan we kiezen?
als er meerdere zijn welke eerst?
,Samenvatting Financieel management – Nick Banckaert Cashflow
Investeringsanalyse gebeurt
steeds op basis van projecties
2.1 Methode Pay-backmethode van kasstromen (cash-flow) en
Syn. Terugverdientijd: niet op basis van winst
= het aantal jaar waarin de initiële investering terugverdiend wordt uit de
netto-ontvangstenstroom (cashflow) voortvloeiend uit de investering
Hoe vlugger de onderneming de initiële investeringsuitgave heeft
terugverdiend (met kasstromen voortvloeiend uit de investering), des te
beter.
De investering met de snelste terugverdientijd krijgt de voorkeur (*)
(*) indien we enkel deze methode hanteren
Extra: Kiezen met snelste pay backmethode als je alleen deze methode gebruikt.
Cashflow geen winst
Hoe berekenen?
• Stap 1: Bepaal het terug te verdienen investeringsbedrag (vb aankoopprijs,
vrachtkosten,…)
• Stap 2: Bepaal de jaarlijkse kasstroom (CF) die de investering zal
genereren
= netto-winst + niet kaskosten
• Stap 3: Bereken het aantal jaar nodig om het investeringsbedrag terug te
verdienen. Hou rekening met restwaarde
Voorbeelden van in de les.
Aanschaffingswaarde 100 000
Restwaarde 2000
Levensduur 4j
Cashflow 25000
100K – 2K
/ 25 000
= 3,92 jaar (of uw pay-back methode) EN is kleiner dan 6 jaar
(leverdienst) dus goede investering
Aanschafwaarde 50000
Restwaarde 5000
Levensduur 4j
Jaar 1 18000
Jaar 2 24000
Jaar 3 18000
Jaar 4 15 000
1. 50K-5K = 45K moeten we terugverdienen
, Samenvatting Financieel management – Nick Banckaert
2. Na ja jaar 2 42K terug verdiend
3. Na jaar 3 60k terugverdiend is teveel terugverdiendtijd tussen de
2 en 3 jaar
4. In jaar 3 -> 18k terugverdiend we moeten maar 3K terugverdienen
(1/18000)*3000 = 0,17
= 0,17 dus 2,17 jaar in het totaal terugverdien
Conclusietje:
• Bij periodiek gelijke kasstromen
Initiële investeringsuitgave – restwaarde / jaarlijkse cashflow
uit investeringen na belasting
• Bij periodiek verschillende kasstromen: tijdsas
Bereken: - investering + CF1 nb + CF2 nb + CF3 nb + … tot > 0
De payback ligt in de periode waar de gecumuleerde CF nb > 0
wordt
Deze methode kan ook toegepast worden bij periodiek gelijke CF
Hoe Beoordelen? Interpretatie even belangrijk
• Eenvoudig
• Houdt geen rekening met kasstromen na de terugverdientijd
• Houdt geen rekening met spreiding in de kasstromen over de looptijd van
het project
• Houdt geen rekening met de tijdswaarde van het geld
• Het correct inschatten van kasstromen is belangrijk en niet altijd evident
Toepassing in Excel – Tabblad TVT
2.2 Methode Net present value
• Methode netto contante waarde (NCW)
• vergelijkt de som van de actuele waarden van
de verwachte netto-ontvangsten met de initiële investeringssom
• Een project is economisch aanvaardbaar als de som van de actuele
waarden van de verwachte netto ontvangsten > de initiële
investeringsuitgave. Indien de NCW>0 is het project economisch
aanvaardbaar. Het project met de grootste NCW krijgt de voorkeur!
• Deze methode houdt dus rekening met de tijdswaarde van het geld!
Financieel management
Informatie inleiding
Normaal beperkt aansprakelijk bij bv of nv (plan gaan opmaken, schatting van
kosten en opbrengsten,…) -> wanneer failliet in de eerste 3 jaar normaal
beperkt ze bekijken plan als het goed was opgesteld onrealistisch = toch
aansprakelijk.
Plan opmaken verlies voorspellend goed plan slecht idee.
Investeringsbeslissingen
1. Begrip investeren
Investeren definitie:
Enge zin = aanschaffen van duurzame productiemiddelen
Ruime zin = vastleggen van vermogen in vaste en vlottende activa
1. Soorten investeringen en investeringsbehoeften
Soorten investeringen:
Vervangingsinvesteringen: vervangen bestaande kapitaalgoederen
Uitbreidingsinvesteringen: vergroten de kapitaalgoederenvoorraad/
productiecapaciteit
Extra:
Technische slijtage en economische slijtage
Technisch is gewoon echt kapot niet meer werken
Economisch is dan weer dat er een betere variant is en daarom niet
gebruikt wordt.
Economische slijtage of levensduur iet snelste.
Lotus Bakeries in Lembeke breidt uit: eind volgens jaar 80 jobs erbij
Sterk gestegen loonkosten zet investeringen onder druk bij Limburgse
bedrijven
8 op de 10 bedrijven willen investeren komende 12 maandag
Ook gebrek aan personeel, toenemende administratie,… remmen
investeringen af.
Investeringen creëren soms extra jobs in bepaalde bedrijven
7 op 10 bedrijven zien voordelen in AI, 4 op 10 zet er op in.
2. Investeringsanalyse
,Samenvatting Financieel management – Nick Banckaert
Vragen:
Welke investering gaan we kiezen?
als er meerdere zijn welke eerst?
,Samenvatting Financieel management – Nick Banckaert Cashflow
Investeringsanalyse gebeurt
steeds op basis van projecties
2.1 Methode Pay-backmethode van kasstromen (cash-flow) en
Syn. Terugverdientijd: niet op basis van winst
= het aantal jaar waarin de initiële investering terugverdiend wordt uit de
netto-ontvangstenstroom (cashflow) voortvloeiend uit de investering
Hoe vlugger de onderneming de initiële investeringsuitgave heeft
terugverdiend (met kasstromen voortvloeiend uit de investering), des te
beter.
De investering met de snelste terugverdientijd krijgt de voorkeur (*)
(*) indien we enkel deze methode hanteren
Extra: Kiezen met snelste pay backmethode als je alleen deze methode gebruikt.
Cashflow geen winst
Hoe berekenen?
• Stap 1: Bepaal het terug te verdienen investeringsbedrag (vb aankoopprijs,
vrachtkosten,…)
• Stap 2: Bepaal de jaarlijkse kasstroom (CF) die de investering zal
genereren
= netto-winst + niet kaskosten
• Stap 3: Bereken het aantal jaar nodig om het investeringsbedrag terug te
verdienen. Hou rekening met restwaarde
Voorbeelden van in de les.
Aanschaffingswaarde 100 000
Restwaarde 2000
Levensduur 4j
Cashflow 25000
100K – 2K
/ 25 000
= 3,92 jaar (of uw pay-back methode) EN is kleiner dan 6 jaar
(leverdienst) dus goede investering
Aanschafwaarde 50000
Restwaarde 5000
Levensduur 4j
Jaar 1 18000
Jaar 2 24000
Jaar 3 18000
Jaar 4 15 000
1. 50K-5K = 45K moeten we terugverdienen
, Samenvatting Financieel management – Nick Banckaert
2. Na ja jaar 2 42K terug verdiend
3. Na jaar 3 60k terugverdiend is teveel terugverdiendtijd tussen de
2 en 3 jaar
4. In jaar 3 -> 18k terugverdiend we moeten maar 3K terugverdienen
(1/18000)*3000 = 0,17
= 0,17 dus 2,17 jaar in het totaal terugverdien
Conclusietje:
• Bij periodiek gelijke kasstromen
Initiële investeringsuitgave – restwaarde / jaarlijkse cashflow
uit investeringen na belasting
• Bij periodiek verschillende kasstromen: tijdsas
Bereken: - investering + CF1 nb + CF2 nb + CF3 nb + … tot > 0
De payback ligt in de periode waar de gecumuleerde CF nb > 0
wordt
Deze methode kan ook toegepast worden bij periodiek gelijke CF
Hoe Beoordelen? Interpretatie even belangrijk
• Eenvoudig
• Houdt geen rekening met kasstromen na de terugverdientijd
• Houdt geen rekening met spreiding in de kasstromen over de looptijd van
het project
• Houdt geen rekening met de tijdswaarde van het geld
• Het correct inschatten van kasstromen is belangrijk en niet altijd evident
Toepassing in Excel – Tabblad TVT
2.2 Methode Net present value
• Methode netto contante waarde (NCW)
• vergelijkt de som van de actuele waarden van
de verwachte netto-ontvangsten met de initiële investeringssom
• Een project is economisch aanvaardbaar als de som van de actuele
waarden van de verwachte netto ontvangsten > de initiële
investeringsuitgave. Indien de NCW>0 is het project economisch
aanvaardbaar. Het project met de grootste NCW krijgt de voorkeur!
• Deze methode houdt dus rekening met de tijdswaarde van het geld!
