Intermediate Accounting 7th Edition by J. David Spiceland James F. Sepe and Mark W. Nelson Test Bank Updated Latest 2026–2027 Financial Accounting IFRS GAAP Financial Reporting Assets Liabilities Equity Exam Questions with Verified Answers for Accounting

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Test Bank
,,,,,,,, for Intermediate Accounting 7th Edition Spiceland, Sepe, Nelson
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F YF Y

,,,,,,,,
FY

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Test Bank for Intermediate Accounting 7th Edition Spiceland, Sepe, Nelson
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,,,,,,,,
F YF Y

,,,,,,,,
FY

,,,,,,,, ,,,,,,,, ,,,,,,,, ,,,,,,,, ,,,,,,,, ,,,,,,,,




Chapter 0 , , , , , , , ,




2Review of the Accounting Pro
, ,,,,,,,, ,, ,,, ,, , ,,,,,,,, ,,,,,,,,




cess


True , , , , , , , , FY , , , , , , , , False , , , , , , , , Questions


1. Owners' equity canbe expressed asassets minus liabilities. ,, ,, , ,,,, ,,, , ,,, ,,,,,,




True False

2. Debits ,, ,,,,,, increase ,, , ,, ,, , asset , ,, , ,, , , accounts , ,, , ,, , , and , ,,,, ,,, decrease ,,,,,,,, liability ,, , ,, , ,, accounts.

True False

3. Balance sheet accounts are referred to as temporary accounts because their
,F Y Y , F Y Y ,, FY Y ,, FY Y ,, F Y Y ,, F Y Y ,, F Y Y ,, F Y Y ,, F Y Y ,, F Y Y ,, F Y




Ybalancesare always changing.
,, ,F
Y FYY,, FYY,,




True False

4. After an unadjusted trial balance is prepared the next step in the
FY Y ,, F Y Y ,, F Y Y ,, F Y Y ,, FY Y ,, FY Y , , FY Y ,, , FY Y , , F Y Y ,, FY Y, , FY Y ,, FY Y




accountingp rocessing cycle is the preparation of financial statements.
,, ,F
Y FYY ,, FY Y ,, FY Y ,, FY Y , , F Y Y ,, FY Y ,, FY Y ,,




True False

5. Adjusting journal entries are required to comply with the realization and FY Y , , FY Y, , F Y Y ,, FY Y ,, FY Y ,, FY Y, , F Y Y ,, F Y Y ,, FY Y , , F Y Y ,, FY Y




matchingp rinciples.
,, ,F
Y




True False

6. Accruals occur when the cash flow precedes either revenue or expense
FY Y ,, FY Y ,, FY Y ,, FY Y ,, FY Y ,, FY Y ,, FY Y ,, F Y Y ,, FY Y ,, FY Y ,, FY Y




recognition.
,,




True False

7. The adjusted trial balance contains only permanent accounts.
FY Y ,, FY Y ,, FY Y , , FY Y ,, FY Y ,, F Y Y ,, FY Y ,,




True False

8. The income statement summarizes the operating activity of a firm at a
FY Y ,, FY Y ,, FY Y , , F Y Y ,, FY Y , , FY Y ,, FY Y , , F Y Y ,, FY Y , , F Y Y ,, FY Y ,, FY Y




particularpoint in time.
,, ,F
Y FY Y ,, FY Y,,




True False

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Test Bank for Intermediate Accounting 7th Edition Spiceland, Sepe, Nelson
,,,,,,,,
, ,,, ,,,

,,,,,,,,
F YF Y

,,,,,,,,
FY

,,,,,,,, ,,,,,,,, ,,,,,,,, ,,,,,,,, ,,,,,,,, ,,,,,,,,




9. The balance sheet can be considered a change or flow statement.
FY Y ,, FY Y ,, FY Y ,, FY Y ,, FY Y ,, FY Y ,, FY Y ,, FY Y ,, FY Y ,, FY Y ,,




True False

10. The statement of cash flows summarizes
F Y Y , , F Y Y ,, F Y Y , , F Y Y ,, F Y Y ,, F Y Y , , transactions F Y Y , , that caused cashF Y Y ,, F Y Y ,, F Y




to change during a reporting period.
Y ,, F Y Y ,, ,F
Y FY Y,, FYY,, FYY,,




True False

11. The statement of shareholders' equity discloses the
F Y Y , , F Y Y ,, F Y Y ,, F Y Y ,, F Y Y ,, F Y Y , , F Y Y , , changes in the F Y Y , , F Y Y ,, F Y Y




temporaryshareholders' equity accounts.
,, ,F
Y FY Y ,, FY Y ,,




True False

12. The post-closing trial balance contains only permanent accounts.
FY Y ,, FY Y ,, FY Y ,, FY Y ,, FY Y ,, FY Y ,, FY Y ,,




True False

13. The closing process brings all temporary accounts to a zero balance and
F Y Y ,, FY Y ,, F Y Y ,, F Y Y ,, FY Y ,, F Y Y ,, F Y Y ,, F Y Y ,, FY Y ,, F Y Y ,, F Y Y ,, FY Y




updates thebalance in the retained earnings account.
,, FY Y ,, ,F
Y FY Y ,, FY Y ,, FY Y ,, FY Y,, FYY, ,




True False

14. A reversing entry at the beginning of a period for salaries would include a
FY Y , , FY Y ,, FY Y ,, F Y Y ,, FY Y ,, F Y Y ,, F Y Y ,, FY Y , , FY Y ,, F Y Y ,, F Y Y ,, FY Y ,, FY Y ,, FY Y




debit tosalaries expense.
,, FY Y , , ,F
Y FY Y ,,




True False

15. The sale of merchandise on account would be recorded in a sales journal.
FY Y ,, F Y Y ,, FY Y , , F Y Y ,, FY Y ,, FY Y , , F Y Y ,, FY Y ,, F Y Y ,, FY Y , , FY Y , , F Y Y ,,




True False

16. The payment of cash to a supplier would be recorded in a purchases journal.
FY Y ,, FY Y , , FY Y ,, FY Y , , FY Y ,, FY Y , , FY Y , , FY Y , , FY Y ,, FY Y , , FY Y , , FY Y , , FY Y ,,




True False




Multiple Choice Questions FY Y ,, FY Y ,,

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F YF Y

,,,,,,,,
FY

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17. The accounting equation can be stated as:
F Y Y ,, FY Y ,, FY Y ,, FY Y ,, F Y Y ,, FY Y ,,




A. A +L - OE = FY,,
Y F
,Y FYY,, FY,,
Y FY,, F
Y




0. ,




B. A - L + OE = FY,,
Y FYY,, FY,, F,Y FYY,, F
Y




0. ,




C. -A + L - OE = FYY,, F
,Y FYY,, FYY,, FYY,, F
Y




0. ,




D. A - L - OE = FYY,, FY,,
Y FY,Y, FY,, FYY,, F
Y




0. ,




18. Examples of external transactions include all of the following except: FYY,, FY Y ,, F Y Y ,, FY Y ,, FY Y ,, FY Y ,, F Y Y ,, FY Y, , FY Y ,,




A. Paying FYY




employees ,, F
Y




salaries. ,




B. Purchasing FY Y




equipment ,,




.
C. Depreciating F
Y




equipment. ,




D. Collecting FY Y




a ,, F
Y




receivable. ,




19. Examples of internal transactions include all of the following except: FYY,, FY Y ,, FY Y,, FY Y ,, FY Y ,, FY Y ,, FY Y ,, FY Y ,, FYY,,




A. Writing off an F Y Y , , F Y Y , , F Y Y




uncollectible account.
, , ,F
Y




B. Recording the expiration of FY Y, , FY Y , , FY Y ,, FY Y




prepaidi nsurance.
,, ,F
Y




C. Recording FY Y




unpaidwages. ,, ,F
Y




D. Paying wages to F Y Y , , F Y Y , , F Y Y




company employees.
, , ,F
Y




20. XYZ Corporation receives $100,000 from investors for issuing them shares
F Y Y ,, F Y Y ,, F Y Y ,, F Y Y ,, F Y Y ,, F Y Y ,, F Y Y ,, F Y Y ,, F Y Y ,, F Y Y




of its stock.X YZ's journal entry to record this transaction would include a:
,, F Y Y , , FY Y ,, ,F
Y FY Y ,, FY Y ,, FY Y ,, FY Y ,, FYY ,, FY Y ,, FY Y,, F Y Y ,, FYY, ,




A. Debit to FY Y ,, FY Y




investments ,,




.
B. Credit to retained FY, FY, F
Y




earnings. ,




C. Credit to capital F,Y FY,, F
Y




stock. ,




D. Credit to F,Y F
Y




revenue. ,