EXAMENFOCUS
FINANCIEEL MANAGEMENT
UGent | Handelswetenschappen
Examenvragen 2016 tot en met 2025
Echte en gereconstrueerde examenvragen per zit, volledig uitgewerkt, met modelantwoorden, terugkerende
patronen en studietips.
Gebaseerd op de slides, de samenvattingen, de nabesprekingen per zit en 69.020 uitgelezen Discord-berichten.
Instelling: UGent, Faculteit Economie en Bedrijfskunde
Opleiding: Handelswetenschappen, derde jaar
Examenformat: 40 meerkeuzevragen, 2 uur, cesuur 26/40, gesloten boek
Lesgevers: Joke Huysman en Rudy Aernoudt
Examenfocus Financieel Management | 1
,Hoe gebruik je dit document?
Dit is een vragendocument, geen samenvatting. De kern is zoveel mogelijk echte en gereconstrueerde
examenvragen, geordend per zit en per thema, telkens met een correct en uitgewerkt antwoord. De verhouding
is ongeveer 20% theorie en 80% examenvragen.
Financieel Management hergebruikt zijn vragen sterk: vaak verandert enkel de bedrijfsnaam of een getal. Leer
daarom eerst de terugkerende kern (zie de thema-frequentietabel en de studieprioriteit achteraan), oefen daarna
de rekenvragen tot ze vanzelf gaan, en gebruik de vragen per zit om jezelf te overhoren.
Kleurenlegende
VRAAG
Een echte of nagenoeg identieke examenvraag, met alle antwoordmogelijkheden.
ANTWOORD
Het correcte antwoord met uitleg waarom het juist is en, bij rekenvragen, de volledige uitwerking.
THEORIE
Definitie of achtergrond die je nodig hebt om de vraag correct te kunnen beantwoorden.
PROF QUOTE
Uitspraken van de prof die letterlijk of bijna letterlijk in vragen terugkwamen.
TIP
Praktische examentip op basis van terugkerende patronen.
DISCORD
Inzicht uit de Discord-discussies na een examen, met de betrouwbaarheid erbij.
TIP
Begin bij de hoogfrequente thema's (zie de frequentietabel). Wie de zeven ROOD-items vlot oplost en de terugkerende
thema's herkent, dekt het grootste deel van wat dit examen elk jaar opnieuw vraagt.
Examenfocus Financieel Management | 2
,Thema-frequentietabel
De frequentie geeft aan op hoeveel van de acht geanalyseerde examens (2016-2017, 2018, 2020, 2021, 2022,
2023, 2024 en 2025) een thema effectief voorkwam, niet hoe vaak het in de cursus staat. Hoe hoger in de tabel,
hoe vaker terugkerend en dus hoe belangrijker.
Thema Voorkwam op de examens Examenfrequentie Prioriteit
Reele interest berekenen (j = i x 24 x n/(n+1)) 2016, 2018, 2020, 2021, 2022, █████████░ 7/8 ROOD
2023, 2024
Waarde van het idee / aandeel oprichter (residuele 2016, 2018, 2020, 2021, 2022, █████████░ 7/8 ROOD
methode) 2024, 2025
Business angel: kenmerken / juist of fout elk jaar 2016 tot 2025 ██████████ 8/8 ROOD
Bazel I tot IV (Cooke-ratio, tier 1/2, IRB, kapitaalvloer) 2018, 2020, 2021, 2022, 2024, ████████░░ 6/8 ROOD
2025
NCW en investeringsanalyse (offerte-keuze, projecten) 2020, 2021, 2022, 2023, 2025 ████████░░ 6/8 ROOD
VC meer exit-driven dan BA (closed-end fondsen) 2020, 2021, 2022, 2023 ██████░░░░ 5/8 ROOD
Bedrijfskapitaal: niveau versus behoefte 2016, 2018, 2020, 2021, 2023 ██████░░░░ 5/8 ROOD
Hurdle rate en carried interest (agency-probleem) elk jaar (theorie) ████████░░ 6/8 ORANJE
Hefboomeffect / leverage 2021, 2022, 2024, 2025 ██████░░░░ 5/8 ORANJE
Voorkeurrecht berekenen + beurskapitalisatie 2016, 2021, 2022, 2025 ██████░░░░ 5/8 ORANJE
Korting voor contante betaling (i/(100-i) x 360/d) 2016, 2018, 2021, 2022, 2023 ██████░░░░ 5/8 ORANJE
Budgettering (gebudgetteerde inkomsten, 2016, 2018, 2020, 2021, 2024 ██████░░░░ 5/8 ORANJE
leveranciersschuld)
Mezzanine / BIMBO / LIMBO / quasi-kapitaal 2016, 2020, 2023, 2024 █████░░░░░ 4/8 ORANJE
Dividendtheorieen (Gordon, Miller-Modigliani, Litzenberger- 2021, 2024, bank █████░░░░░ 4/8 ORANJE
Ramaswamy)
Pecking order versus target adjustment 2021, 2022, 2024 █████░░░░░ 4/8 ORANJE
Liquidatiecorrectie op voorraad of gebouwen 2016, 2020, 2021, 2024 █████░░░░░ 4/8 ORANJE
Club Brugge = comparables / Deliveroo en Klarna IPO 2021, 2022, 2023, 2025 █████░░░░░ 4/8 BLAUW
SPAC / DE-SPAC / ICO versus STO 2020, 2021, 2022, 2024 █████░░░░░ 4/8 BLAUW
Reverse factoring: wat klopt niet 2016, 2018, 2021 █████░░░░░ 4/8 BLAUW
Crowdfundingmodellen (natura, gift, krediet, equity) 2016, 2020, 2021, 2023 █████░░░░░ 4/8 BLAUW
Commercial paper (KT, rating, geen KMO) 2021, 2022, 2024 ████░░░░░░ 3/8 BLAUW
Leveranciersdisconto = eersterangsrisico 2016, 2018, 2020 ████░░░░░░ 3/8 BLAUW
ESG geeft betere sharpe ratio (lagere volatiliteit) 2020, 2022, 2025 ████░░░░░░ 3/8 BLAUW
Sale and lease back = liquiditeit 2018, 2020, 2023 ████░░░░░░ 3/8 BLAUW
Bedrijfstypes (muis, lam eendje, gazelle, lifestyle, olifant) 2018, 2023, bank ████░░░░░░ 3/8 BLAUW
Roll-over krediet (rente volgt EURIBOR) 2018, 2024, bank ████░░░░░░ 3/8 BLAUW
Examenfocus Financieel Management | 3
, Deel 1: Examenstructuur en profhints
Vorm van het examen
VAST FORMAT: 2 uur, 40 MC-vragen
Schriftelijk, gesloten boek, 2 uur. Vast format: 40 meerkeuzevragen met vier opties (A tot D), telkens een juist.
Ongeveer een derde (13 a 14) zijn rekenvragen; de rest is theorie. Cesuur 26/40, wat overeenkomt met 10/20 en
streng ligt.
De vragen zitten in permutaties: dezelfde vraag duikt op als 'welke is juist' of 'welke is fout', en met andere
bedrijfsnamen of getallen. Lees bij elke vraag of er naar juist of naar fout wordt gevraagd.
LETTERLIJK UIT TRANSCRIPT HF8+HF9 (Rudy Aernoudt)
"ik maak altijd dat de drie, vier, vijf vragen over Basel zijn. Dus als je vogel in pik doet, laat het hoofdstuk van Basel niet
vallen"
=> Basel/Bazel is GEGARANDEERD 3 tot 5 vragen op het examen. Dat blijkt ook uit de feitelijke examens 2021-2025 waar
er steeds 3-5 Basel-vragen waren.
VAST FORMAT: 2u, 40 MC-vragen
• 40 multiple choice vragen
• 4 antwoordmogelijkheden A/B/C/D (1 keuze)
• ~1/3 van de vragen zijn REKENVRAGEN (oefeningen)
• Geen giscorrectie volgens recente examens, maar wel HOGE CESUUR
• Cesuur: 26/40 = 10/20: relatief streng (in 2021 verlaagd tot 24/39 na neutralisatie)
• Examen in NEDERLANDS
Historische slaagpercentages (geverifieerd via Discord-discussies)
• 2024-2025 1e zit: cesuur 26/40: moeilijk gevonden, hoog %
• 2023-2024 1e zit: ~30% slaagde
• 2022-2023 1e zit: ~40% slaagde
• 2021-2022 1e zit: ~40% slaagde
• Tweede zit: telkens ~20% slaagt
CONCLUSIE: minimum 26/40 halen vereist GRONDIGE voorbereiding. Veel mensen zakken op verkeerd ingeschatte
rekenvragen of slordigheidsfoutjes.
Waardering = cashflow + risico + tijd (HF4)
"Een onderneming is steeds waard wat ze in de toekomst opbrengt aan cashflow, rekening houdend met het risico en het
tijdsverloop." => de DCF-methode is dé hoeksteen van waardering. Bij start-ups: residuele methode. Bij voetbalclubs:
comparables (3,5×EBITDA). Bij IPO: comparable + DCF.
Hefboomeffect 3% vs 7% (HF2: Aernoudt)
Examenfocus Financieel Management | 4
FINANCIEEL MANAGEMENT
UGent | Handelswetenschappen
Examenvragen 2016 tot en met 2025
Echte en gereconstrueerde examenvragen per zit, volledig uitgewerkt, met modelantwoorden, terugkerende
patronen en studietips.
Gebaseerd op de slides, de samenvattingen, de nabesprekingen per zit en 69.020 uitgelezen Discord-berichten.
Instelling: UGent, Faculteit Economie en Bedrijfskunde
Opleiding: Handelswetenschappen, derde jaar
Examenformat: 40 meerkeuzevragen, 2 uur, cesuur 26/40, gesloten boek
Lesgevers: Joke Huysman en Rudy Aernoudt
Examenfocus Financieel Management | 1
,Hoe gebruik je dit document?
Dit is een vragendocument, geen samenvatting. De kern is zoveel mogelijk echte en gereconstrueerde
examenvragen, geordend per zit en per thema, telkens met een correct en uitgewerkt antwoord. De verhouding
is ongeveer 20% theorie en 80% examenvragen.
Financieel Management hergebruikt zijn vragen sterk: vaak verandert enkel de bedrijfsnaam of een getal. Leer
daarom eerst de terugkerende kern (zie de thema-frequentietabel en de studieprioriteit achteraan), oefen daarna
de rekenvragen tot ze vanzelf gaan, en gebruik de vragen per zit om jezelf te overhoren.
Kleurenlegende
VRAAG
Een echte of nagenoeg identieke examenvraag, met alle antwoordmogelijkheden.
ANTWOORD
Het correcte antwoord met uitleg waarom het juist is en, bij rekenvragen, de volledige uitwerking.
THEORIE
Definitie of achtergrond die je nodig hebt om de vraag correct te kunnen beantwoorden.
PROF QUOTE
Uitspraken van de prof die letterlijk of bijna letterlijk in vragen terugkwamen.
TIP
Praktische examentip op basis van terugkerende patronen.
DISCORD
Inzicht uit de Discord-discussies na een examen, met de betrouwbaarheid erbij.
TIP
Begin bij de hoogfrequente thema's (zie de frequentietabel). Wie de zeven ROOD-items vlot oplost en de terugkerende
thema's herkent, dekt het grootste deel van wat dit examen elk jaar opnieuw vraagt.
Examenfocus Financieel Management | 2
,Thema-frequentietabel
De frequentie geeft aan op hoeveel van de acht geanalyseerde examens (2016-2017, 2018, 2020, 2021, 2022,
2023, 2024 en 2025) een thema effectief voorkwam, niet hoe vaak het in de cursus staat. Hoe hoger in de tabel,
hoe vaker terugkerend en dus hoe belangrijker.
Thema Voorkwam op de examens Examenfrequentie Prioriteit
Reele interest berekenen (j = i x 24 x n/(n+1)) 2016, 2018, 2020, 2021, 2022, █████████░ 7/8 ROOD
2023, 2024
Waarde van het idee / aandeel oprichter (residuele 2016, 2018, 2020, 2021, 2022, █████████░ 7/8 ROOD
methode) 2024, 2025
Business angel: kenmerken / juist of fout elk jaar 2016 tot 2025 ██████████ 8/8 ROOD
Bazel I tot IV (Cooke-ratio, tier 1/2, IRB, kapitaalvloer) 2018, 2020, 2021, 2022, 2024, ████████░░ 6/8 ROOD
2025
NCW en investeringsanalyse (offerte-keuze, projecten) 2020, 2021, 2022, 2023, 2025 ████████░░ 6/8 ROOD
VC meer exit-driven dan BA (closed-end fondsen) 2020, 2021, 2022, 2023 ██████░░░░ 5/8 ROOD
Bedrijfskapitaal: niveau versus behoefte 2016, 2018, 2020, 2021, 2023 ██████░░░░ 5/8 ROOD
Hurdle rate en carried interest (agency-probleem) elk jaar (theorie) ████████░░ 6/8 ORANJE
Hefboomeffect / leverage 2021, 2022, 2024, 2025 ██████░░░░ 5/8 ORANJE
Voorkeurrecht berekenen + beurskapitalisatie 2016, 2021, 2022, 2025 ██████░░░░ 5/8 ORANJE
Korting voor contante betaling (i/(100-i) x 360/d) 2016, 2018, 2021, 2022, 2023 ██████░░░░ 5/8 ORANJE
Budgettering (gebudgetteerde inkomsten, 2016, 2018, 2020, 2021, 2024 ██████░░░░ 5/8 ORANJE
leveranciersschuld)
Mezzanine / BIMBO / LIMBO / quasi-kapitaal 2016, 2020, 2023, 2024 █████░░░░░ 4/8 ORANJE
Dividendtheorieen (Gordon, Miller-Modigliani, Litzenberger- 2021, 2024, bank █████░░░░░ 4/8 ORANJE
Ramaswamy)
Pecking order versus target adjustment 2021, 2022, 2024 █████░░░░░ 4/8 ORANJE
Liquidatiecorrectie op voorraad of gebouwen 2016, 2020, 2021, 2024 █████░░░░░ 4/8 ORANJE
Club Brugge = comparables / Deliveroo en Klarna IPO 2021, 2022, 2023, 2025 █████░░░░░ 4/8 BLAUW
SPAC / DE-SPAC / ICO versus STO 2020, 2021, 2022, 2024 █████░░░░░ 4/8 BLAUW
Reverse factoring: wat klopt niet 2016, 2018, 2021 █████░░░░░ 4/8 BLAUW
Crowdfundingmodellen (natura, gift, krediet, equity) 2016, 2020, 2021, 2023 █████░░░░░ 4/8 BLAUW
Commercial paper (KT, rating, geen KMO) 2021, 2022, 2024 ████░░░░░░ 3/8 BLAUW
Leveranciersdisconto = eersterangsrisico 2016, 2018, 2020 ████░░░░░░ 3/8 BLAUW
ESG geeft betere sharpe ratio (lagere volatiliteit) 2020, 2022, 2025 ████░░░░░░ 3/8 BLAUW
Sale and lease back = liquiditeit 2018, 2020, 2023 ████░░░░░░ 3/8 BLAUW
Bedrijfstypes (muis, lam eendje, gazelle, lifestyle, olifant) 2018, 2023, bank ████░░░░░░ 3/8 BLAUW
Roll-over krediet (rente volgt EURIBOR) 2018, 2024, bank ████░░░░░░ 3/8 BLAUW
Examenfocus Financieel Management | 3
, Deel 1: Examenstructuur en profhints
Vorm van het examen
VAST FORMAT: 2 uur, 40 MC-vragen
Schriftelijk, gesloten boek, 2 uur. Vast format: 40 meerkeuzevragen met vier opties (A tot D), telkens een juist.
Ongeveer een derde (13 a 14) zijn rekenvragen; de rest is theorie. Cesuur 26/40, wat overeenkomt met 10/20 en
streng ligt.
De vragen zitten in permutaties: dezelfde vraag duikt op als 'welke is juist' of 'welke is fout', en met andere
bedrijfsnamen of getallen. Lees bij elke vraag of er naar juist of naar fout wordt gevraagd.
LETTERLIJK UIT TRANSCRIPT HF8+HF9 (Rudy Aernoudt)
"ik maak altijd dat de drie, vier, vijf vragen over Basel zijn. Dus als je vogel in pik doet, laat het hoofdstuk van Basel niet
vallen"
=> Basel/Bazel is GEGARANDEERD 3 tot 5 vragen op het examen. Dat blijkt ook uit de feitelijke examens 2021-2025 waar
er steeds 3-5 Basel-vragen waren.
VAST FORMAT: 2u, 40 MC-vragen
• 40 multiple choice vragen
• 4 antwoordmogelijkheden A/B/C/D (1 keuze)
• ~1/3 van de vragen zijn REKENVRAGEN (oefeningen)
• Geen giscorrectie volgens recente examens, maar wel HOGE CESUUR
• Cesuur: 26/40 = 10/20: relatief streng (in 2021 verlaagd tot 24/39 na neutralisatie)
• Examen in NEDERLANDS
Historische slaagpercentages (geverifieerd via Discord-discussies)
• 2024-2025 1e zit: cesuur 26/40: moeilijk gevonden, hoog %
• 2023-2024 1e zit: ~30% slaagde
• 2022-2023 1e zit: ~40% slaagde
• 2021-2022 1e zit: ~40% slaagde
• Tweede zit: telkens ~20% slaagt
CONCLUSIE: minimum 26/40 halen vereist GRONDIGE voorbereiding. Veel mensen zakken op verkeerd ingeschatte
rekenvragen of slordigheidsfoutjes.
Waardering = cashflow + risico + tijd (HF4)
"Een onderneming is steeds waard wat ze in de toekomst opbrengt aan cashflow, rekening houdend met het risico en het
tijdsverloop." => de DCF-methode is dé hoeksteen van waardering. Bij start-ups: residuele methode. Bij voetbalclubs:
comparables (3,5×EBITDA). Bij IPO: comparable + DCF.
Hefboomeffect 3% vs 7% (HF2: Aernoudt)
Examenfocus Financieel Management | 4
