Test Bank for Fundamental Financial Accounting Concepts
/f /f /f /f /f /f
11th Edition
/f
by Thomas Edmonds, Philip Olds, Christopher Edmonds
/f /f /f /f /f /f
,Student name: /f
1) Indicate whether each of the following statements about markets is true or false.
/f /f /f /f /f /f /f /f /f /f /f /f
a) Financial resources can be provided to a business by investors.
/f /f /f /f /f /f /f /f /f /f
b) Resource owners are the businesses that transform resources into products that
/f /f /f /f /f /f /f /f /f /f /f
satisfy consumer desires.
/f /f /f
c) Labor resources include both the physical and intellectual labor of a business's
/f /f /f /f /f /f /f /f /f /f /f /f
employees.
/f
d) Businesses purchase their resources from resource owners.
/f /f /f /f /f /f /f
e) Consumers are the main providers of resources in any market.
/f /f /f /f /f /f /f /f /f /f
2) Indicate whether each of the following statements about accounting information is true or
/f /f /f /f /f /f /f /f /f /f /f /f
false.
/f
a) Financial accounting is primarily intended to satisfy the information needs of
/f /f /f /f /f /f /f /f /f /f /f
internal stakeholders.
/f /f
b) Managerial accounting information includes financial and nonfinancial
/f /f /f /f /f /f /f
information.
/f
c) The accounting information intended to satisfy the needs of a company's
/f /f /f /f /f /f /f /f /f /f /f
employees is managerial accounting information.
/f /f /f /f /f
d) GAAP requires that companies adhere to financial accounting standards.
/f /f /f /f /f /f /f /f /f
e) Managerial accounting information is usually less detailed than financial
/f /f /f /f /f /f /f /f /f
accounting information.
/f /f
3) Indicate whether each of the following statements about liabilities is true or false.
/f /f /f /f /f /f /f /f /f /f /f /f
a) A net loss on the income statement decreases liabilities.
/f /f /f /f /f /f /f /f /f
b) The acquisition of a bank loan increases both assets and liabilities.
/f /f /f /f /f /f /f /f /f /f /f
c) The accounting equation requires that liabilities be equal to stockholders’ equity.
/f /f /f /f /f /f /f /f /f /f /f
d) The amount of a company's liabilities is equal to the difference between its assets
/f /f /f /f /f /f /f /f /f /f /f /f /f /f
/f and its stockholders’ equity.
/f /f /f
e) Liabilities are reported on the statement of cash flows of a business.
/f /f /f /f /f /f /f /f /f /f /f /f
,4) Indicate whether each of the following statements about retained earnings is true or false.
/f /f /f /f /f /f /f /f /f /f /f /f /f
a) A dividend paid to stockholders decreases retained earnings.
/f /f /f /f /f /f /f /f
b) Issuing common stock for cash increases retained earnings.
/f /f /f /f /f /f /f /f
c) The amount of net income for a period must equal retained earnings.
/f /f /f /f /f /f /f /f /f /f /f /f
d) The purchase of a truck decreases retained earnings.
/f /f /f /f /f /f /f /f
e) Net income increases retained earnings.
/f /f /f /f /f
5) Indicate whether each of the following statements about the types of transactions is true
/f /f /f /f /f /f /f /f /f /f /f /f /f
or false.
/f /f
a) An asset source transaction increases total assets and increases claims to assets.
/f /f /f /f /f /f /f /f /f /f /f /f
b) The issuance of stock to owners for cash would be an example of an asset
/f /f /f /f /f /f /f /f /f /f /f /f /f /f /f
/f exchange transaction. /f
c) Purchasing equipment for cash is an example of an asset use transaction.
/f /f /f /f /f /f /f /f /f /f /f /f
d) Paying a dividend to stockholders is an example of an asset use transaction.
/f /f /f /f /f /f /f /f /f /f /f /f /f
e) Making a payment on a bank loan is an example of an asset exchange transaction.
/f /f /f /f /f /f /f /f /f /f /f /f /f /f /f
6) Indicate whether each of the following statements about financial statements is true or
/f /f /f /f /f /f /f /f /f /f /f /f
false.
/f
a) A cash dividend paid to stockholders is reported in the investing activities section
/f /f /f /f /f /f /f /f /f /f /f /f /f
of the statement of cash flows.
/f /f /f /f /f /f
b) A cash dividend paid to stockholders is reported on the statement of changes in
/f /f /f /f /f /f /f /f /f /f /f /f /f /f
stockholders' equity.
/f /f
c) A cash dividend paid to stockholders is reported on the income statement.
/f /f /f /f /f /f /f /f /f /f /f /f
d) The balance sheet reports the ending balances of permanent accounts as of the last
/f /f /f /f /f /f /f /f /f /f /f /f /f /f
day of the accounting period.
/f /f /f /f /f
e) Changes in retained earnings during the accounting period are reported on the
/f /f /f /f /f /f /f /f /f /f /f /f
income statement.
/f /f
, 7) Indicate whether each of the following statements about stockholders’ equity is true or
/f /f /f /f /f /f /f /f /f /f /f /f
false.
/f
a) Expenses decrease retained earnings./f /f /f /f
b) Stockholders' equity and liabilities can be viewed either as sources of assets or
/f /f /f /f /f /f /f /f /f /f /f /f /f
/f claims to assets of the business.
/f /f /f /f /f
c) Retained earnings is increased by loans received from a bank.
/f /f /f /f /f /f /f /f /f /f
d) Dividends paid to stockholders decrease common stock.
/f /f /f /f /f /f /f
e) Generally, assets are reported at the actual price paid for them when purchased
/f /f /f /f /f /f /f /f /f /f /f /f /f
/f regardless of subsequent changes in market value.
/f /f /f /f /f /f
8) Jessup Company was founded in Year 1. It acquired $45,000 cash by issuing stock to
/f /f /f /f /f /f /f /f /f /f /f /f /f /f
investors and an additional $15,000 cash by borrowing from creditors. During Year 1 it received
/f /f /f /f /f /f /f /f /f /f /f /f /f /f /f
$25,000 cash revenues and paid $32,000 in cash expenses. The company then went out of
/f /f /f /f /f /f /f /f /f /f /f /f /f /f
business.
/f
Required:
a) Explain the term, "business liquidation."/f /f /f /f
b) What amount of cash should Jessup Company have had on hand immediately before going
/f /f /f /f /f /f /f /f /f /f /f /f /f
out of business?
/f /f /f
c) What amount of cash will Jessup's creditors receive?
/f /f /f /f /f /f /f
d) What amount of cash will Jessup's stockholders receive?
/f /f /f /f /f /f /f
9) Bates Company entered into the following transactions during its first year in business.
/f /f /f /f /f /f /f /f /f /f /f /f
Assume that all transactions involve the receipt or payment of cash.
/f /f /f /f /f /f /f /f /f /f /f
1) Issued common stock to investors for $25,000 cash.
/f /f /f /f /f /f /f
2) Borrowed $18,000 from the local bank. /f /f /f /f /f
3) Provided services to customers for $28,000. /f /f /f /f /f
4) Paid expenses amounting to $21,400.
/f /f /f /f
5) Purchased a plot of land costing $22,000. /f /f /f /f /f /f
6) Paid a dividend of $15,000 to its stockholders.
/f /f /f /f /f /f /f
7) Repaid $12,000 of the loan listed in item 2.
/f /f /f /f /f /f /f /f
Required:
(a) Fill in the three column headings of the accounting equation in the first row of the table
/f /f /f /f /f /f /f /f /f /f /f /f /f /f /f /f
shown below.
/f /f
(b) Show the effects of the above transactions on the accounting equation.
/f /f /f /f /f /f /f /f /f /f
/f /f /f /f /f /f
11th Edition
/f
by Thomas Edmonds, Philip Olds, Christopher Edmonds
/f /f /f /f /f /f
,Student name: /f
1) Indicate whether each of the following statements about markets is true or false.
/f /f /f /f /f /f /f /f /f /f /f /f
a) Financial resources can be provided to a business by investors.
/f /f /f /f /f /f /f /f /f /f
b) Resource owners are the businesses that transform resources into products that
/f /f /f /f /f /f /f /f /f /f /f
satisfy consumer desires.
/f /f /f
c) Labor resources include both the physical and intellectual labor of a business's
/f /f /f /f /f /f /f /f /f /f /f /f
employees.
/f
d) Businesses purchase their resources from resource owners.
/f /f /f /f /f /f /f
e) Consumers are the main providers of resources in any market.
/f /f /f /f /f /f /f /f /f /f
2) Indicate whether each of the following statements about accounting information is true or
/f /f /f /f /f /f /f /f /f /f /f /f
false.
/f
a) Financial accounting is primarily intended to satisfy the information needs of
/f /f /f /f /f /f /f /f /f /f /f
internal stakeholders.
/f /f
b) Managerial accounting information includes financial and nonfinancial
/f /f /f /f /f /f /f
information.
/f
c) The accounting information intended to satisfy the needs of a company's
/f /f /f /f /f /f /f /f /f /f /f
employees is managerial accounting information.
/f /f /f /f /f
d) GAAP requires that companies adhere to financial accounting standards.
/f /f /f /f /f /f /f /f /f
e) Managerial accounting information is usually less detailed than financial
/f /f /f /f /f /f /f /f /f
accounting information.
/f /f
3) Indicate whether each of the following statements about liabilities is true or false.
/f /f /f /f /f /f /f /f /f /f /f /f
a) A net loss on the income statement decreases liabilities.
/f /f /f /f /f /f /f /f /f
b) The acquisition of a bank loan increases both assets and liabilities.
/f /f /f /f /f /f /f /f /f /f /f
c) The accounting equation requires that liabilities be equal to stockholders’ equity.
/f /f /f /f /f /f /f /f /f /f /f
d) The amount of a company's liabilities is equal to the difference between its assets
/f /f /f /f /f /f /f /f /f /f /f /f /f /f
/f and its stockholders’ equity.
/f /f /f
e) Liabilities are reported on the statement of cash flows of a business.
/f /f /f /f /f /f /f /f /f /f /f /f
,4) Indicate whether each of the following statements about retained earnings is true or false.
/f /f /f /f /f /f /f /f /f /f /f /f /f
a) A dividend paid to stockholders decreases retained earnings.
/f /f /f /f /f /f /f /f
b) Issuing common stock for cash increases retained earnings.
/f /f /f /f /f /f /f /f
c) The amount of net income for a period must equal retained earnings.
/f /f /f /f /f /f /f /f /f /f /f /f
d) The purchase of a truck decreases retained earnings.
/f /f /f /f /f /f /f /f
e) Net income increases retained earnings.
/f /f /f /f /f
5) Indicate whether each of the following statements about the types of transactions is true
/f /f /f /f /f /f /f /f /f /f /f /f /f
or false.
/f /f
a) An asset source transaction increases total assets and increases claims to assets.
/f /f /f /f /f /f /f /f /f /f /f /f
b) The issuance of stock to owners for cash would be an example of an asset
/f /f /f /f /f /f /f /f /f /f /f /f /f /f /f
/f exchange transaction. /f
c) Purchasing equipment for cash is an example of an asset use transaction.
/f /f /f /f /f /f /f /f /f /f /f /f
d) Paying a dividend to stockholders is an example of an asset use transaction.
/f /f /f /f /f /f /f /f /f /f /f /f /f
e) Making a payment on a bank loan is an example of an asset exchange transaction.
/f /f /f /f /f /f /f /f /f /f /f /f /f /f /f
6) Indicate whether each of the following statements about financial statements is true or
/f /f /f /f /f /f /f /f /f /f /f /f
false.
/f
a) A cash dividend paid to stockholders is reported in the investing activities section
/f /f /f /f /f /f /f /f /f /f /f /f /f
of the statement of cash flows.
/f /f /f /f /f /f
b) A cash dividend paid to stockholders is reported on the statement of changes in
/f /f /f /f /f /f /f /f /f /f /f /f /f /f
stockholders' equity.
/f /f
c) A cash dividend paid to stockholders is reported on the income statement.
/f /f /f /f /f /f /f /f /f /f /f /f
d) The balance sheet reports the ending balances of permanent accounts as of the last
/f /f /f /f /f /f /f /f /f /f /f /f /f /f
day of the accounting period.
/f /f /f /f /f
e) Changes in retained earnings during the accounting period are reported on the
/f /f /f /f /f /f /f /f /f /f /f /f
income statement.
/f /f
, 7) Indicate whether each of the following statements about stockholders’ equity is true or
/f /f /f /f /f /f /f /f /f /f /f /f
false.
/f
a) Expenses decrease retained earnings./f /f /f /f
b) Stockholders' equity and liabilities can be viewed either as sources of assets or
/f /f /f /f /f /f /f /f /f /f /f /f /f
/f claims to assets of the business.
/f /f /f /f /f
c) Retained earnings is increased by loans received from a bank.
/f /f /f /f /f /f /f /f /f /f
d) Dividends paid to stockholders decrease common stock.
/f /f /f /f /f /f /f
e) Generally, assets are reported at the actual price paid for them when purchased
/f /f /f /f /f /f /f /f /f /f /f /f /f
/f regardless of subsequent changes in market value.
/f /f /f /f /f /f
8) Jessup Company was founded in Year 1. It acquired $45,000 cash by issuing stock to
/f /f /f /f /f /f /f /f /f /f /f /f /f /f
investors and an additional $15,000 cash by borrowing from creditors. During Year 1 it received
/f /f /f /f /f /f /f /f /f /f /f /f /f /f /f
$25,000 cash revenues and paid $32,000 in cash expenses. The company then went out of
/f /f /f /f /f /f /f /f /f /f /f /f /f /f
business.
/f
Required:
a) Explain the term, "business liquidation."/f /f /f /f
b) What amount of cash should Jessup Company have had on hand immediately before going
/f /f /f /f /f /f /f /f /f /f /f /f /f
out of business?
/f /f /f
c) What amount of cash will Jessup's creditors receive?
/f /f /f /f /f /f /f
d) What amount of cash will Jessup's stockholders receive?
/f /f /f /f /f /f /f
9) Bates Company entered into the following transactions during its first year in business.
/f /f /f /f /f /f /f /f /f /f /f /f
Assume that all transactions involve the receipt or payment of cash.
/f /f /f /f /f /f /f /f /f /f /f
1) Issued common stock to investors for $25,000 cash.
/f /f /f /f /f /f /f
2) Borrowed $18,000 from the local bank. /f /f /f /f /f
3) Provided services to customers for $28,000. /f /f /f /f /f
4) Paid expenses amounting to $21,400.
/f /f /f /f
5) Purchased a plot of land costing $22,000. /f /f /f /f /f /f
6) Paid a dividend of $15,000 to its stockholders.
/f /f /f /f /f /f /f
7) Repaid $12,000 of the loan listed in item 2.
/f /f /f /f /f /f /f /f
Required:
(a) Fill in the three column headings of the accounting equation in the first row of the table
/f /f /f /f /f /f /f /f /f /f /f /f /f /f /f /f
shown below.
/f /f
(b) Show the effects of the above transactions on the accounting equation.
/f /f /f /f /f /f /f /f /f /f
