WALL STREET PREP QUESTIONS WITH CORRECT ANSWERS

WALL STREET PREP QUESTIONS WITH
CORRECT ANSWERS

Valuation IY- IYcorrect IYanswer-

Process IYof IYdetermining IYthe IY"right" IYvalue IYof IYa IYbusiness, IYseveral IYapproaches IYused,
IYinfluenced IYby IYobjectives IYof IYthose IYdoing IYthe IYvaluation




How IYdo IYyou IYvalue IYa IYcompany? IY- IYcorrect IYanswer-

There IYare IYa IYnumber IYof IYways, IYmainly IYfall IYunder IYtwo IYcategories:




1. Intrinsic IYValuation IY-

based IYon IYability IYof IYcompany IYto IYgenerate IYcash IYflows. IYDCF IYis IYmost IYcommon IYtype IYof
IYintrinsic IYvaluation IY- IYlooks IYat IYcompany's IYcash IYflow IYforecasts IYand IYrisks.


-

Discounted IYCash IYflow: IYvalue IYa IYcompany IYby IYlooking IYat IYthe IYfuture IYcash IYflows IYit IYcan
IYgenerate IYand IYdiscount IYt IYhem IYto IYthe IYpresent IYto IYarrive IYat IYa IYpresentYvalue IYof IYyour
IYbusiness




2. Relative IYValuation IY-

looks IYat IYmultiples IYof IYcomparable IYcompanies IYand IYapplies IYmean/median IYmultiple IYfrom IYpeer
IYgroup. IYCan IYb IYe IYmultiples IYof IYcurrent IYmarket IYvalues IY(trading IYcomps) IYor IYhistorical
IYacquisition IYmultiples IY(deal IYcomps)


-

Comparable IYcompany IYanalysis: IYvalue IYa IYcompany IYby IYfinding IYsimilar IYcompanies IYthat IYare
IYpublicYand IYhave IYre IYadily IYobservable IYmarket IYprices.

,-

Comparable IY(precedent) IYtransactions IYanalysis: IYvalue IYa IYcompany IYby IYlooking IYat IYthe IYamount
IYbuyers IYhave IYpa IYid IYfor IYacquiring IYsimilar IYcompanies IYin IYthe IYrecent IYpast




How IYdo IYyou IYvalue IYa IYcompany IYwhen IYnot IYusing IYDCF IYor IYrelative IYvaluation? IY- IYcorrect IYanswer-

1. Leveraged IYBuyout IYAnalysis: IYa IYspecific IYtype IYof IYvaluation IYapproach IYthat IYlooks IYat IYthe
IYvalue IYof IYa IYcompany IYt IYo IYnew IYacquirers IYunder IYa IYhighly IYleveraged IYscenario IYwith IYspecific
IYreturn IYrequirements. IYHybrid IYof IYDCF IYand IYc IYomps IYvaluation.




2. Liquidation IY(Bankruptcy) IYAnalysis: IYvalue IYa IYcompany IYunder IYa IYworst IYcase IYliquidation IYscenario.

, What's IYthe IYdifference IYbetween IYequity IYand IYenterprise IYvalue? IY-
IYcorrect IYanswer- IYEquity IYValue: IYthe IYvalue IYof IYa IYbusiness IYto IYits
IYowners.


=(Operating IYAssets IY- IYOperating IYLiabilities) IY+ IY(Cash IY- IYDebt)

-

Cash: IYincludes IYcash IYas IYwell IYas IYnonoperating IYassets IYlike IYmarketable IYsecurities, IYshort IYterm
IYinvestments, IYeq IYuity IYinvestments


-Debt: IYincludes IYstraight IYdebt IY(loans, IYrevolver, IYbonds) IYas IYwell IYas IYdebt-

like IYinvestments IYlike IYcapital IYleases, IYnon-controlling IYinterests, IYpreferred IYstock

=Enterprise IYvalue IY- IYnet IYdebt




Enterprise IYvalue: IYvalue IYof IYa IYcompany's IYoperations, IYnotYits IYequity

=Operating IYAssets IY- IYOperating IYLiabilities

-Operating IYAssets: IYall IYassets IYexcept IYfor IYcash IYand IYother IYinvestment IYassets

-Operating IYLiabilities: IYall IYliabilities IYexcept IYfor IYdebt IYand IYdebt IYlike IYliabilities




What's IYthe IYdifference IYbetween IYbook IYand IYmarket IYvalue? IY- IYcorrect
IYanswer- IYBook IYvalue: IYa IYcompany's IYvalue IYas IYa IYfunction IYof IYwhat
IYthe IYbalance IYsheet IYtells IYus.




Market IYvalue: IYusually IYhigher IYthan IYbook IYvalue IYsince IYit IYis IYa IYfunction IYof IYfuture IYexpectations,
IYnot IYhistorical IYca IYrrying IYvalues


-equity IYmarket IYvalue: IYshare IYprice IY* IYshares IYoutstanding

-enterprise IYmarket IYvalue: IYequity IYmarket IYvalue IY- IYcash IY+ IYdebt