,CHAPTER 1 z
The Financial Reporting Environment Solutio
z z z z
ns
Questions
Q1-
1zFinancialzinformationziszazmuchzbroaderzconceptzthanzsimplyzthezfinancialzstatementszandzfootnot
esztozthezfinancialzstatements.zFinancialzinformationzincludeszitemszsuchzaszthezPresident‘szletterztozt
hezowners,zmanagement‘szdiscussionzandzanalysis,zthezauditors‘zreport,zthezmanagementzreportzand
zpresszreleases.zOfzcourse,zthezbasiczfinancialzstatementszandzfootnoteszarezincludedzinztheztermzfina
ncialzinformation.zThezbasiczfinancialzstatementszare:zthezbalancezsheetz(alsoz referredztozaszthezstate
mentzofzfinancialzposition),zthezstatementzofzcomprehensivezincomez(alsozreferredztozaszthezstateme
ntzofznetzincomezandzthezstatementzofzcomprehensivezincome),zthezstatementzofzcashzflows,zandzthez
statementzofzshareholders‘zequity.zFinancialzinformationzisznotzsynonymouszwithztheztermzfinancial
zstatementszbecausezthezfinancialzstatementszarezazsubsetzofzthezdifferentztypeszofzfinancialzinformat
ionzprovided.
Q1-
2zThezpurposezofzgeneratingzfinancialzstatementszisztozprovidezusefulzinformationztozusersztozevaluat
ezeconomiczentitieszandzmakezefficientzresourcezallocationzdecisionszbasedzonzthezriskszandzreturnsz
ofzazparticularzinvestment.zThezFinancialzAccountingzStandardszBoardz(FASB)zidentifieszinvestors
,zlenderszandzotherzcreditorszaszthezprimaryzuserszofzthezfinancialzstatements.zThezfinancialzstateme
ntszarezthezculminationzofzthezfinancialzreportingzprocess.
Q1-
3zCapitalziszazscarcezresource.zInvestorszandzcreditorszhaveztozmakezdecisionszasztozhowzmuchzcapita
lztozinvestzinzanyzgivenzentity;ztherefore,ztheyzdemandzrelevantzandzfaithfullyzrepresentativezinforma
tionzaboutzthezeconomiczperformancezandzfinancialzpositionzofzazcompany.zThiszinformationziszprov
idedzinzthezfinancialzstatements.
Q1-
4zExternalzauditorszensurezthatzthezmanagementzofzazcompanyzhaszpreparedzfinancialzstatementszinz
accordancezwithzGenerallyzAcceptedzAccountingzPrincipleszandzfairlyzpresentzthezfinancialzpositio
nzandzeconomiczperformancezofzazcompany.zInzaddition,zexternalzauditorszmustzbezanzindependentz
partyzandzcannotzbezemployeeszofzthezcompanyztheyzarezauditing.zExternalzauditorszprovidezazsigni
ficantzamountzofzcredibilityztozthezfinancialzstatements.
Q1-
5zDatazanalyticsziszthezprocesszofzanalyzingzlargezdatazsetszinzorderztozdrawzusefulzconclusions.zItzin
volveszconvertingzrawzdatazintozusefulzknowledge.zInzfinancialzreporting,zdatazanalyticszcanzbezuse
dztozimprovezthezqualityzofzestimateszandzvaluations.
Q1-
6zStandardzsetterszcreatezaccountingzconcepts,zrules,zandzguidelinesztozensurezthatzfinancialzstateme
ntszaccuratelyzpresentzthezeconomiczperformancezandzfinancialzpositionzofzazfirm.zThezstandardszen
courageztransparentzandztruthfulzreporting.
,
, 1-2 S O L U T I O N S M A N U A L F O R I N T E R M E D I A T E A C C O U N T ING
Q1-
7zU.S.zcompanieszlistedzonzU.S.zstockzexchangeszdoznotzhavezthezoptionztozreportzunderzIFRS.zHow
ever,zforeignzcompanieszthatztradezinzthezU.S.zexchangeszcanzreportzunderzIFRS.zThezSECzpermitszt
hezusezofzIFRS-
basedzfinancialzstatementszbyzinternationalzcompanieszwithzsharesztradingzonzU.S.zstockzexchanges
.
Q1-
8zThezFASBzseekszandzwelcomeszcommentszfromzallzpartieszinzthezfinancialzreportingzprocesszincl
udingzmanagers,zinvestors,zaccountants,zpreparers,zcreditors,zlenders,zfinancialzstatementzusers,zgo
vernmentalzagencies,zfinancialzanalysts,zindustryzgroups,zandzauditors.zFASBzalsozreceiveszfeedbac
kzfromzpubliczroundtablezdiscussions,zpubliczmeetings,zthezFASAC,zthezPrivatezCompanyzCouncil,
zandzEITF.
Q1-
9zYes,zthezpromulgationzofzfinancialzaccountingzstandardsziszazpoliticalzprocess.zTherezarezseveralzg
roupszthatzinfluencezthezstandardzsettingzprocess.zThezstandardzsettingzprocessziszazpoliticalzprocessz
thatziszaffectedzbyzthezimpactzofzseveralzlobbyingzgroups.zThezgovernment,zthroughzthezSEC,zinflue
nceszaccountingzstandards.zThezSECzhaszthezauthorityztozissuezaccountingzstandardszbutzhaszassigne
dzthiszresponsibilityztozthezprivatezsector.zNonetheless,zthezSECzcanzexertzpressurezonzthezFASBztozi
ssuezaccountingzstandardszandzvetozthezstandardszpromulgatedzbyzthezFASB.zAuditingzfirms,zthezco
rporatezsector,zcreditors,zfinancialzanalysts,zthezfinancialzcommunity,zaccountingzorganizations,zin
dustryzgroups,zandzinvestorszcanzinfluencezthezFASBzbyzwrittenzcommentszaboutzExposurezDraftsza
ndzparticipationzinzpubliczmeetingszandzpubliczroundtableszregardingzazproposedzfinancialzreportin
gzstandard.
Q1-10zAzprinciples-
basedzstandardziszconsistentzwithzaztheoreticalzframework.zInzcontrast,zazrules-
basedzstandardzdoesznotznecessarilyzrelyzonzazconsistentztheoreticalzframework.zRather,zitzcontain
szmorezspecificzandzprescriptivezrules.
Q1-
11zRecently,zthezFASBzhasztakenzanzasset/liabilityzapproachzinzsettingzstandards.zWithzthiszapproac
h,zaztransactionziszrecordedzbasedzonzwhetherzanzassetzorzliabilityziszcreated.zAnotherztrendzhaszbeen
zthezmovementztowardzthezusezofzfairzvaluezmeasurementszaszanzalternativeztozhistoricalzcost.zFASB
zhaszalsozfocusedzonzthezpromulgationzofzprinciples-basedzstandardszinsteadzofzrules-
basedzstandards.
BriefzExerciseszSoluti
onztozBE1-1
General-
purposezfinancialzstatementszprovidezgeneralzfinancialzinformationzaboutzanzentityzthatzwillzbezusef
ulztozmanyztypeszofzusers.zGeneral-
purposezfinancialzstatementszprovidezinformationztozazwidezspectrumzofzuserzgroups:zinvestors,zcred
itors,zfinancialzanalysts,zcustomers,zemployees,zcompetitors,zsuppliers,zunions,zandzgovernmentzag
encies.zMostzfinancialzinformationzinzgeneralzpurposezfinancialzstatementsziszprovidedztozsatisfyzuse
rszwithzlimitedzabilityzorzauthorityztozobtainzadditionalzinformation,zwhichzincludeszinvestorszandzcr
editors.zThezFinancialzAccountingzStandardszBoardz(FASB)zidentifieszinvestors,zlenders,zandzother
© 2021 Pearson Education, Inc.
The Financial Reporting Environment Solutio
z z z z
ns
Questions
Q1-
1zFinancialzinformationziszazmuchzbroaderzconceptzthanzsimplyzthezfinancialzstatementszandzfootnot
esztozthezfinancialzstatements.zFinancialzinformationzincludeszitemszsuchzaszthezPresident‘szletterztozt
hezowners,zmanagement‘szdiscussionzandzanalysis,zthezauditors‘zreport,zthezmanagementzreportzand
zpresszreleases.zOfzcourse,zthezbasiczfinancialzstatementszandzfootnoteszarezincludedzinztheztermzfina
ncialzinformation.zThezbasiczfinancialzstatementszare:zthezbalancezsheetz(alsoz referredztozaszthezstate
mentzofzfinancialzposition),zthezstatementzofzcomprehensivezincomez(alsozreferredztozaszthezstateme
ntzofznetzincomezandzthezstatementzofzcomprehensivezincome),zthezstatementzofzcashzflows,zandzthez
statementzofzshareholders‘zequity.zFinancialzinformationzisznotzsynonymouszwithztheztermzfinancial
zstatementszbecausezthezfinancialzstatementszarezazsubsetzofzthezdifferentztypeszofzfinancialzinformat
ionzprovided.
Q1-
2zThezpurposezofzgeneratingzfinancialzstatementszisztozprovidezusefulzinformationztozusersztozevaluat
ezeconomiczentitieszandzmakezefficientzresourcezallocationzdecisionszbasedzonzthezriskszandzreturnsz
ofzazparticularzinvestment.zThezFinancialzAccountingzStandardszBoardz(FASB)zidentifieszinvestors
,zlenderszandzotherzcreditorszaszthezprimaryzuserszofzthezfinancialzstatements.zThezfinancialzstateme
ntszarezthezculminationzofzthezfinancialzreportingzprocess.
Q1-
3zCapitalziszazscarcezresource.zInvestorszandzcreditorszhaveztozmakezdecisionszasztozhowzmuchzcapita
lztozinvestzinzanyzgivenzentity;ztherefore,ztheyzdemandzrelevantzandzfaithfullyzrepresentativezinforma
tionzaboutzthezeconomiczperformancezandzfinancialzpositionzofzazcompany.zThiszinformationziszprov
idedzinzthezfinancialzstatements.
Q1-
4zExternalzauditorszensurezthatzthezmanagementzofzazcompanyzhaszpreparedzfinancialzstatementszinz
accordancezwithzGenerallyzAcceptedzAccountingzPrincipleszandzfairlyzpresentzthezfinancialzpositio
nzandzeconomiczperformancezofzazcompany.zInzaddition,zexternalzauditorszmustzbezanzindependentz
partyzandzcannotzbezemployeeszofzthezcompanyztheyzarezauditing.zExternalzauditorszprovidezazsigni
ficantzamountzofzcredibilityztozthezfinancialzstatements.
Q1-
5zDatazanalyticsziszthezprocesszofzanalyzingzlargezdatazsetszinzorderztozdrawzusefulzconclusions.zItzin
volveszconvertingzrawzdatazintozusefulzknowledge.zInzfinancialzreporting,zdatazanalyticszcanzbezuse
dztozimprovezthezqualityzofzestimateszandzvaluations.
Q1-
6zStandardzsetterszcreatezaccountingzconcepts,zrules,zandzguidelinesztozensurezthatzfinancialzstateme
ntszaccuratelyzpresentzthezeconomiczperformancezandzfinancialzpositionzofzazfirm.zThezstandardszen
courageztransparentzandztruthfulzreporting.
,
, 1-2 S O L U T I O N S M A N U A L F O R I N T E R M E D I A T E A C C O U N T ING
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7zU.S.zcompanieszlistedzonzU.S.zstockzexchangeszdoznotzhavezthezoptionztozreportzunderzIFRS.zHow
ever,zforeignzcompanieszthatztradezinzthezU.S.zexchangeszcanzreportzunderzIFRS.zThezSECzpermitszt
hezusezofzIFRS-
basedzfinancialzstatementszbyzinternationalzcompanieszwithzsharesztradingzonzU.S.zstockzexchanges
.
Q1-
8zThezFASBzseekszandzwelcomeszcommentszfromzallzpartieszinzthezfinancialzreportingzprocesszincl
udingzmanagers,zinvestors,zaccountants,zpreparers,zcreditors,zlenders,zfinancialzstatementzusers,zgo
vernmentalzagencies,zfinancialzanalysts,zindustryzgroups,zandzauditors.zFASBzalsozreceiveszfeedbac
kzfromzpubliczroundtablezdiscussions,zpubliczmeetings,zthezFASAC,zthezPrivatezCompanyzCouncil,
zandzEITF.
Q1-
9zYes,zthezpromulgationzofzfinancialzaccountingzstandardsziszazpoliticalzprocess.zTherezarezseveralzg
roupszthatzinfluencezthezstandardzsettingzprocess.zThezstandardzsettingzprocessziszazpoliticalzprocessz
thatziszaffectedzbyzthezimpactzofzseveralzlobbyingzgroups.zThezgovernment,zthroughzthezSEC,zinflue
nceszaccountingzstandards.zThezSECzhaszthezauthorityztozissuezaccountingzstandardszbutzhaszassigne
dzthiszresponsibilityztozthezprivatezsector.zNonetheless,zthezSECzcanzexertzpressurezonzthezFASBztozi
ssuezaccountingzstandardszandzvetozthezstandardszpromulgatedzbyzthezFASB.zAuditingzfirms,zthezco
rporatezsector,zcreditors,zfinancialzanalysts,zthezfinancialzcommunity,zaccountingzorganizations,zin
dustryzgroups,zandzinvestorszcanzinfluencezthezFASBzbyzwrittenzcommentszaboutzExposurezDraftsza
ndzparticipationzinzpubliczmeetingszandzpubliczroundtableszregardingzazproposedzfinancialzreportin
gzstandard.
Q1-10zAzprinciples-
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basedzstandardzdoesznotznecessarilyzrelyzonzazconsistentztheoreticalzframework.zRather,zitzcontain
szmorezspecificzandzprescriptivezrules.
Q1-
11zRecently,zthezFASBzhasztakenzanzasset/liabilityzapproachzinzsettingzstandards.zWithzthiszapproac
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zthezmovementztowardzthezusezofzfairzvaluezmeasurementszaszanzalternativeztozhistoricalzcost.zFASB
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BriefzExerciseszSoluti
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© 2021 Pearson Education, Inc.
