Notities economie van de Europese
integratie
Les 6 (28-29/3/2018)
Optimale muntzones (OMZ)
Robert Mundell heeft voor zijn optimale muntzones theorie een Nobelprijs gewonnen. Hij
stelde de vraag hoe we de wereldkaart zouden hertekenen als we de bestaande grenzen
vergeten en enkele focussen op de economie.
De voordelen van overal in de wereld eenzelfde munt te hebben is dat je geen
omwisselingskosten hebt en dat er geen wisselkoersrisico bestaat. Initiatieven als Bitcoin
proberen zoiets te bekomen.
De omgekeerde reactie bestaat ook waarbij regio’s hun eigen munt invoeren. Zo heeft het
Rabot zijn eigen munt waarbij je heel specifieke aankopen kan doen.
Deze grafiek toont de marginale baten en kosten in functie van de omvang van het
muntgebied. De grootste voordelen worden gerealiseerd in het begin en ze nemen af
naarmate het muntgebied toeneemt, want mensen verplaatsen zich niet zo ver. Het groter
het muntgebied, hoe hoger de kosten ook zijn om nieuwe landen toe te voegen door de vele
verschillende talen en regulariseringen. In het evenwicht krijgen we een optimale omvang
waar de marginale baten gelijk zijn aan de marginale kosten.
1
, Kosten van een eenheidsmunt
Macro-economisch
Als een land te veel importeert en te weinig exporteert kan het haar munt laten devalueren
om zo de handelsbalans te verbeteren, want de goederen in het land worden goedkoper wat
voor mer export zal zorgen. Dit macro-economisch beleidsinstrument wordt opgegeven bij
het instappen bij een eenheidsmunt.
Aan de hand van een monetair beleid kan een land de bedrijfsactiviteit stimuleren of
afremmen. Door de rente verlagen, kunnen bedrijven makkelijker lenen om te investeren en
zal de economie heropleven. Bij het toetreden tot eenzelfde muntgebied is deze nominale
rente hetzelfde voor elk land. De reële rente zal echter verschillen tussen de landen want dit
is het verschil tussen de nominale rente en de inflatie. Landen die dus al te maken hebben
met een hoge inflatie zullen een nog hogere inflatie krijgen, want het werkt expansief.
Micro-economisch
De overgang brengt heel wat administratief werk met zich mee. Zo moeten alle contracten
aangepast worden van de oude naar de nieuwe munt.
Na de invoer van de euro lag de perceptie van inflatie bij de bevolking veel hoger dan de
werkelijke inflatie. Als consumenten deze verwachtingen meenemen in hun economische
beslissingen kunnen deze realiteit worden.
Voordelen van een eenheidsmunt
Eliminatie transactiekosten
Vroeger must bij elke omzetting naar een andere munt transactiekosten betaald worden,
deze zijn nu afgeschaft dankzij SEPA (single European payment area). Verder is er ook een
hogere mate van transparantie want nu moet je niet langer omrekenen naar een andere
munt als je prijzen tussen verschillende landen wil vergelijken.
Eliminatie wisselkoersrisico
Dankzij de eenheidsmunt zijn er geen wisselkoersen meer. Dit neemt risico weg bij
handelstransacties en FDI (foreign direct investment), wat voor een toename van beide zou
moeten zorgen.
Voordelen van internationale munt
Seignorage inkomsten is het verschil tussen interest verdiend door centrale bank op effecten
verworven in ruil voor bankbiljetten en de kost om deze te produceren en verdelen. Dit is
mogelijk omdat de ECB een monopolie heeft op het drukken van geld. De seignorage wordt
2
integratie
Les 6 (28-29/3/2018)
Optimale muntzones (OMZ)
Robert Mundell heeft voor zijn optimale muntzones theorie een Nobelprijs gewonnen. Hij
stelde de vraag hoe we de wereldkaart zouden hertekenen als we de bestaande grenzen
vergeten en enkele focussen op de economie.
De voordelen van overal in de wereld eenzelfde munt te hebben is dat je geen
omwisselingskosten hebt en dat er geen wisselkoersrisico bestaat. Initiatieven als Bitcoin
proberen zoiets te bekomen.
De omgekeerde reactie bestaat ook waarbij regio’s hun eigen munt invoeren. Zo heeft het
Rabot zijn eigen munt waarbij je heel specifieke aankopen kan doen.
Deze grafiek toont de marginale baten en kosten in functie van de omvang van het
muntgebied. De grootste voordelen worden gerealiseerd in het begin en ze nemen af
naarmate het muntgebied toeneemt, want mensen verplaatsen zich niet zo ver. Het groter
het muntgebied, hoe hoger de kosten ook zijn om nieuwe landen toe te voegen door de vele
verschillende talen en regulariseringen. In het evenwicht krijgen we een optimale omvang
waar de marginale baten gelijk zijn aan de marginale kosten.
1
, Kosten van een eenheidsmunt
Macro-economisch
Als een land te veel importeert en te weinig exporteert kan het haar munt laten devalueren
om zo de handelsbalans te verbeteren, want de goederen in het land worden goedkoper wat
voor mer export zal zorgen. Dit macro-economisch beleidsinstrument wordt opgegeven bij
het instappen bij een eenheidsmunt.
Aan de hand van een monetair beleid kan een land de bedrijfsactiviteit stimuleren of
afremmen. Door de rente verlagen, kunnen bedrijven makkelijker lenen om te investeren en
zal de economie heropleven. Bij het toetreden tot eenzelfde muntgebied is deze nominale
rente hetzelfde voor elk land. De reële rente zal echter verschillen tussen de landen want dit
is het verschil tussen de nominale rente en de inflatie. Landen die dus al te maken hebben
met een hoge inflatie zullen een nog hogere inflatie krijgen, want het werkt expansief.
Micro-economisch
De overgang brengt heel wat administratief werk met zich mee. Zo moeten alle contracten
aangepast worden van de oude naar de nieuwe munt.
Na de invoer van de euro lag de perceptie van inflatie bij de bevolking veel hoger dan de
werkelijke inflatie. Als consumenten deze verwachtingen meenemen in hun economische
beslissingen kunnen deze realiteit worden.
Voordelen van een eenheidsmunt
Eliminatie transactiekosten
Vroeger must bij elke omzetting naar een andere munt transactiekosten betaald worden,
deze zijn nu afgeschaft dankzij SEPA (single European payment area). Verder is er ook een
hogere mate van transparantie want nu moet je niet langer omrekenen naar een andere
munt als je prijzen tussen verschillende landen wil vergelijken.
Eliminatie wisselkoersrisico
Dankzij de eenheidsmunt zijn er geen wisselkoersen meer. Dit neemt risico weg bij
handelstransacties en FDI (foreign direct investment), wat voor een toename van beide zou
moeten zorgen.
Voordelen van internationale munt
Seignorage inkomsten is het verschil tussen interest verdiend door centrale bank op effecten
verworven in ruil voor bankbiljetten en de kost om deze te produceren en verdelen. Dit is
mogelijk omdat de ECB een monopolie heeft op het drukken van geld. De seignorage wordt
2
