Summary Intermediate Microeconomics (2) Latest Verified Review 2023 Practice Questions and Answers for Exam Preparation, 100% Correct with Explanations, Highly Recommended, Download to Score A+

Intermediate Microeconomics (2) Latest Verified Review 2023 Practice Questions and Answers for Exam Preparation, 100% Correct with Explanations, Highly Recommended, Download to Score A+ Contents 1 Introduction 5 1.1 Prologue . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 5 1.2 Demand-supply analysis . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 6 1.2.1 Equilibrium . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 6 1.2.2 Comparative Statics . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 8 1.2.3 Elasticity . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 9 2 Consumer Behavior 11 2.1 Preference and Utility . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 13 2.1.1 Marginal Utility . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 15 2.1.2 Indifference Curve . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 15 2.1.3 Marginal Rate of Substitution . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 17 2.2 Budget Constraint . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 19 2.2.1 Applications . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 20 2.3 Utility Maximization . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 23 3 Producer Behavior in the Competitive Market 27 3.1 Producer Behavior with single input . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 29 3.1.1 Cost . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 32 3.1.2 Profit Maximization . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 35 3.2 Producer Behavior with two inputs . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 38 3.2.1 Production Technology with two inputs . . . . . . . . . . . . . . . . . 41 3.2.2 Cost Minimization . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 45 3.3 Long Run Equilibrium in Competitive Market . . . . . . . . . . . . . . . . . . 47 3 4 CONTENTS 4 Monopoly 53 4.1 Question in front of a monopolist . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 53 4.2 Profit Maximization for a monopolist . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 56 4.2.1 Revenue . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 56 4.2.2 Profit Maximizing Condition . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 56 4.2.3 Examples . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 57 5 Duopoly 61 5.1 Cournot Duopoly . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 61 5.2 Stackelberg Duopoly . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 66 5.3 Bertrand Duopoly . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 67