Uitwerking 9-stappenplan wetenschappelijk artikel
Executive compensation disclosure, ownership concentration and
dual-class firms: An analysis of Swedish data
Katarzyna Cieslak, Mattias Hamberg, Derya Vural
,Inhoud
1. Wat is het managementprobleem? ................................................................................................ 3
2. Vanuit welk perspectief wordt het probleem bestudeerd? ............................................................ 3
3. Wat is de onderzoeksvraag om het probleem te onderzoeken? .................................................... 3
4. Wat is het conceptuele model?....................................................................................................... 4
5. Hoe sterk is de causale relatie? ....................................................................................................... 4
Stap 1: theorie ..................................................................................................................................... 4
Stap 2: Correlatie (gelijktijdig verband) of causaliteit (oorzakelijk verband) ...................................... 5
Stap 3: Reciprociteit (wederkerigheid)................................................................................................ 5
Stap 4: Confounding factors ................................................................................................................ 5
Oordeel interne validiteit: ................................................................................................................... 5
6. Wat is de kwaliteit van de operationalisatie van het conceptuele model? .................................... 6
Stap 1: Benoemen hoe de concepten zijn gemeten met behulp van welke variabelen/proxies? ...... 6
Stap 2: Beoordelen m.b.v. UTOS (Cronbach, 1982): Units, Treatments, Observations en Setting ..... 7
Oordeel geven over de construct validiteit ......................................................................................... 8
7. Wat is de kwaliteit van de data gebruikt voor de empirische beoordeling? .................................. 8
Stap 1: bron van de data ..................................................................................................................... 8
Stap 2: selectie deelnemers ................................................................................................................ 8
Stap 3: Objectiviteit van de codering van de data .............................................................................. 8
Stap 4: Representativiteit van de data ................................................................................................ 9
8. Wat is de kwaliteit van de statistische analyse om de onderzoeksvraag te beantwoorden? ........ 9
Stap 1: normale verdeling variabelen ............................................................................................... 10
Stap 2: lineariteit ............................................................................................................................... 11
Stap 3: autocorrelatie ........................................................................................................................ 11
Stap 4: heteroskedasticiteit............................................................................................................... 11
Stap 5: endogeniteit .......................................................................................................................... 12
Oordeel geven over de statistical conclusion validity ....................................................................... 12
9. In welke mate zijn de conclusies generaliseerbaar? ..................................................................... 13
, 1. Wat is het managementprobleem?
Gezien de behoefte aan transparantie zijn de openbaarmakingsvereisten voor het
beloningsbeleid van bestuurders in de Europese Unie en elders toegenomen.
Openbaarmakingsregelgeving zouden de totale kosten verlagen en positieve externe
effecten creëren. Beloningen worden beïnvloed door complexe relaties tussen managers,
controlling owners en non-controlling owners. ECD speelt een belangrijke rol in de Zweedse
en andere niet-Anglo-Saxon settings. Voorgaande onderzoeken hebben zich niet op deze
context gericht.
2. Vanuit welk perspectief wordt het probleem bestudeerd?
Vanuit het perspectief van de owners van bedrijven. Dit blijkt ook uit de eerste zin van de
abstract: “We study how executive compensation disclosure (ECD) is affected by the economic
incentives of owners and managers in a Swedish setting where agency conflicts are not so
much between managers and owners, but between controlling and non-controlling owners.”
3. Wat is de onderzoeksvraag om het probleem te
onderzoeken?
Het onderzoeksdoel is het verkrijgen van kennis over en inzicht in de mate waarin [a] invloed
heeft op ECD (executive compensation disclosure)
[a] op deze plek kunnen 4 onafhankelijke variabelen komen te staan:
• de relatieve omvang van de zeggenschap van de (grootste) grootaandeelhouder (“Firms with
controlling owners”)
• het percentage dat het management tevens aandeelhouder is (“Firms where the manager is
the controlling owner”)
• Het percentage stemrechten van grootaandeelhouder (“Firms where controlling owners
possess excess control rights“) heeft een verwachte negatieve relatie met de afhankelijke
variabele)
• Het overbetalen van een CEO (“Firms with overpaid CEOs”)
Daarnaast is het onderzoeksdoel ook het verkrijgen van kennis over en inzicht in de mate
waarin een interactie-effect aanwezig is tussen de mate waarin de CEO wordt overbetaald en
de mate waarin de grootaandeelhouder disproportioneel veel stemrechten heeft;
oftewel, de mate waarin de grootaandeelhouder disproportioneel veel stemrechten heeft,
beïnvloedt de (positieve) relatie tussen de mate waarin de CEO wordt overbetaald en de
mate van ECD. Ondanks dat dit niet in de hypothese wordt benoemd, beschrijven de auteurs
een verzwakkend effect.
Executive compensation disclosure, ownership concentration and
dual-class firms: An analysis of Swedish data
Katarzyna Cieslak, Mattias Hamberg, Derya Vural
,Inhoud
1. Wat is het managementprobleem? ................................................................................................ 3
2. Vanuit welk perspectief wordt het probleem bestudeerd? ............................................................ 3
3. Wat is de onderzoeksvraag om het probleem te onderzoeken? .................................................... 3
4. Wat is het conceptuele model?....................................................................................................... 4
5. Hoe sterk is de causale relatie? ....................................................................................................... 4
Stap 1: theorie ..................................................................................................................................... 4
Stap 2: Correlatie (gelijktijdig verband) of causaliteit (oorzakelijk verband) ...................................... 5
Stap 3: Reciprociteit (wederkerigheid)................................................................................................ 5
Stap 4: Confounding factors ................................................................................................................ 5
Oordeel interne validiteit: ................................................................................................................... 5
6. Wat is de kwaliteit van de operationalisatie van het conceptuele model? .................................... 6
Stap 1: Benoemen hoe de concepten zijn gemeten met behulp van welke variabelen/proxies? ...... 6
Stap 2: Beoordelen m.b.v. UTOS (Cronbach, 1982): Units, Treatments, Observations en Setting ..... 7
Oordeel geven over de construct validiteit ......................................................................................... 8
7. Wat is de kwaliteit van de data gebruikt voor de empirische beoordeling? .................................. 8
Stap 1: bron van de data ..................................................................................................................... 8
Stap 2: selectie deelnemers ................................................................................................................ 8
Stap 3: Objectiviteit van de codering van de data .............................................................................. 8
Stap 4: Representativiteit van de data ................................................................................................ 9
8. Wat is de kwaliteit van de statistische analyse om de onderzoeksvraag te beantwoorden? ........ 9
Stap 1: normale verdeling variabelen ............................................................................................... 10
Stap 2: lineariteit ............................................................................................................................... 11
Stap 3: autocorrelatie ........................................................................................................................ 11
Stap 4: heteroskedasticiteit............................................................................................................... 11
Stap 5: endogeniteit .......................................................................................................................... 12
Oordeel geven over de statistical conclusion validity ....................................................................... 12
9. In welke mate zijn de conclusies generaliseerbaar? ..................................................................... 13
, 1. Wat is het managementprobleem?
Gezien de behoefte aan transparantie zijn de openbaarmakingsvereisten voor het
beloningsbeleid van bestuurders in de Europese Unie en elders toegenomen.
Openbaarmakingsregelgeving zouden de totale kosten verlagen en positieve externe
effecten creëren. Beloningen worden beïnvloed door complexe relaties tussen managers,
controlling owners en non-controlling owners. ECD speelt een belangrijke rol in de Zweedse
en andere niet-Anglo-Saxon settings. Voorgaande onderzoeken hebben zich niet op deze
context gericht.
2. Vanuit welk perspectief wordt het probleem bestudeerd?
Vanuit het perspectief van de owners van bedrijven. Dit blijkt ook uit de eerste zin van de
abstract: “We study how executive compensation disclosure (ECD) is affected by the economic
incentives of owners and managers in a Swedish setting where agency conflicts are not so
much between managers and owners, but between controlling and non-controlling owners.”
3. Wat is de onderzoeksvraag om het probleem te
onderzoeken?
Het onderzoeksdoel is het verkrijgen van kennis over en inzicht in de mate waarin [a] invloed
heeft op ECD (executive compensation disclosure)
[a] op deze plek kunnen 4 onafhankelijke variabelen komen te staan:
• de relatieve omvang van de zeggenschap van de (grootste) grootaandeelhouder (“Firms with
controlling owners”)
• het percentage dat het management tevens aandeelhouder is (“Firms where the manager is
the controlling owner”)
• Het percentage stemrechten van grootaandeelhouder (“Firms where controlling owners
possess excess control rights“) heeft een verwachte negatieve relatie met de afhankelijke
variabele)
• Het overbetalen van een CEO (“Firms with overpaid CEOs”)
Daarnaast is het onderzoeksdoel ook het verkrijgen van kennis over en inzicht in de mate
waarin een interactie-effect aanwezig is tussen de mate waarin de CEO wordt overbetaald en
de mate waarin de grootaandeelhouder disproportioneel veel stemrechten heeft;
oftewel, de mate waarin de grootaandeelhouder disproportioneel veel stemrechten heeft,
beïnvloedt de (positieve) relatie tussen de mate waarin de CEO wordt overbetaald en de
mate van ECD. Ondanks dat dit niet in de hypothese wordt benoemd, beschrijven de auteurs
een verzwakkend effect.
