Finance and Accounting 3 verslag compleet - 7,8 gehaald!

The Coca-Cola Company
T4.2 opdracht




>> ‘Taste the feeling’ <<




Anne Nijlant
Lotte van Kooten
Meneer van Tilburg
Finance and Accounting 3
TIO Rotterdam
HEM3




1

,Inhoudsopgave
Introductie Coca-Cola..................................................................................................................................... 3

Cijfer % analyse............................................................................................................................................. 4

Cijferforecast................................................................................................................................................. 6

Multiple waarderingen................................................................................................................................ 10

DCF-waarderingen....................................................................................................................................... 11

Vijandige overname..................................................................................................................................... 13

Inschakeling van adviseurs........................................................................................................................... 15

Onderhandelingsproces............................................................................................................................... 17

Literatuurlijst............................................................................................................................................... 19

Bijlage......................................................................................................................................................... 22
Bijlage 1: Cijfer % analyse..................................................................................................................................22
Horizontale analyse balans............................................................................................................................22
Verticale analyse balans................................................................................................................................23
Horizontale analyse resultaten rekening.......................................................................................................24
Verticale analyse resultaten rekening...........................................................................................................25
Bijlage 2: Cijferforecast......................................................................................................................................26
Bijlage 3: DCF-waardering.................................................................................................................................27
Bijlage 4: Multiples.............................................................................................................................................28




2

,Introductie Coca-Cola
In dit hoofdstuk wordt er een korte inleiding gegeven over het bedrijf ‘The Coca-Cola Company’. Coca-
Cola is een suiker- en koolzuurhoudende frisdrank en is in 1886 bedacht door John Pemberton. Coca-
Cola is in 1893 geregistreerd als handelsmerk (Wikipedia-bijdragers, 2020).


Het hoofdkantoor van ‘The Coca-Cola Company’ bevindt zich in Atlanta, in Amerika. In totaal zijn er
1.000 fabrieken van Coca-Cola, waaronder 400 in Amerika. Een daarvan ligt in Los Angeles, genaamd
The Coca-Cola Building. Maar ook in België zijn er fabrieken van Coca-Cola. Een daarvan ligt in Gent.
In Nederland ligt er in het Noord-Brabantse Dongen een Coca-Cola fabriek (The Coca-Cola Journey,
2020).


Onder The Coca-Cola Company vallen meerdere frisdrankmerken. Behalve de verschillende varianten
van Coca-Cola vallen ook de grote frisdrankmerken als Sprite en Fanta onder The Coca-Cola
Company. Verder vallen bijvoorbeeld ook Aquarius, Chaudfontaine, Fïnley, Monster en Fuzetea onder
het bedrijf (Coca-Cola Nederland, 2020).


In dit verslag zal er worden ingegaan op het vinden en analyseren van historische cijfers,
jaarverslagen en andere relevante bedrijfsinformatie van het bedrijf ‘The Coca-Cola Company’.
Wij zijn de directie van The Coca-Cola Company en wij gaan het bedrijf verkopen.




3

, Cijfer % analyse

In dit hoofdstuk wordt de horizontale en verticale analyse van zowel de resultatenrekening als de
balans toegelicht. Zie hiervoor bijlage 1.

Horizontale analyse Resultatenrekening
In de horizontale analyse van de resultatenrekening is te zien dat het verschil in nettowinst van 2016
ten opzichte van 2019 is toe genomen met 37%. Daarentegen zijn de omzet en brutowinst met 11%
gedaald van 2016 ten opzichte van 2019. De totale bedrijfskosten zijn in 2019 veel lager waardoor de
nettowinst in 2019 hoger is.
In het jaar 2017/2018 is de nettowinst het laagst met een bedrag van 4.757 miljoen. De oorzaak
hiervan is dat de brutowinst wat lager ligt en de totale kosten iets hoger. Dit resulteert in een lager
bedrijfsresultaat. Door de hoge rentebaten en provisie voor inkomstenbelasting is de nettowinst lager.
De rentebaten verschillen erg veel door de jaren heen. Zo zie je dat de gemiddelde toename over de
afgelopen vier jaar 3104% is.


Verticale analyse Resultatenrekening
In de verticale analyse van de resultatenrekening is alles uitgedrukt in % van de omzet. In 2019 zie je
dat de nettowinst 24% van de omzet is. Dit percentage ligt hoger dan eerdere jaren omdat de kosten
in 2019 lager liggen.
In het jaar 2017/2018 zijn de rentebaten 4% van de omzet. De buitengewone lasten zijn 13% van de
omzet. Dit zijn best hoge percentages. Door de hoge kosten is de nettowinst maar 13% van de omzet.


Horizontale analyse Balans
Wat in de horizontale analyse van de balans erg opvalt, is dat de totaal vlottende activa van 2016 ten
opzichte van 2019 erg afneemt. Het verschil van 2016 ten opzichte van 2019, is een afname van 40%.
De totale vaste activa in 2019 is juist weer meer dan de jaren ervoor. De vaste activa is 24%
toegenomen van 2016 ten opzichte van 2019. Het balanstotaal is elk jaar best gelijk. Er is ten opzichte
van 2016 steeds een toename of afname van maximaal 5%.


Verticale analyse Balans
In de verticale analyse van de balans is alles uitgedrukt in % van het balanstotaal. In 2016 zie je dat
de totaal vlottende activa 39% van het balanstotaal is. In 2019 is de totaal vlottende activa 24% van
het balanstotaal. Dit is een groot verschil. De totale vaste activa verschilt ook veel in percentage van
2016 tot 2019. In 2016 is de totale vaste activa 61% van het balanstotaal. In 2019 is de totale vaste
activa 76% van het balanstotaal. Het balanstotaal zelf is elk jaar 100% omdat het steeds gaat over het
balanstotaal van elk jaar.




4