Costos y Rentabilidad: Guía práctica con ejemplos resueltos

Costos y
Rentabilidad




Guía práctica con ejemplos resueltos
De los conceptos básicos al modelo DuPont

,Contenido
Contenido . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2


Introducción . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 4


Costos, gastos, inversiones y desembolsos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 5
¿Por qué importa la diferencia? . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 5

Los cuatro conceptos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 5

La ruta del dinero: un árbol de decisión . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 5


Clasificación de los costos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 8
Según su comportamiento . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 8

Según el objeto de costo . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 8

Otras clasificaciones habituales . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 9


Cálculo de costos básicos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 10
Productos industriales . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 10

Servicios . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 11


Contribución marginal y punto de equilibrio . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 12
La contribución marginal . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 12

El punto de equilibrio . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 12

Margen de seguridad . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 13

Análisis de sensibilidad: ¿qué mueve el equilibrio? . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 13

Equilibrio con varios productos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 13


Decisiones con costos relevantes . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 15
¿Qué es un costo relevante? . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 15

1. Aceptar un pedido especial . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 15

2. Hacer o comprar . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 15

3. Cerrar un producto o una línea . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 16

4. Vender o procesar más . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 16


Costos fijos y apalancamiento operativo . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 18
¿Qué es el apalancamiento operativo? . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 18

El GAO cambia según la distancia al punto de equilibrio . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 18

Dos estructuras de costos, un mismo resultado . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 18




Costos y Rentabilidad Página 2

, Convertir costos fijos en variables . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 19


Rentabilidad y modelo DuPont . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 20
¿Por qué DuPont? . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 20

El mismo ROE por caminos diferentes . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 20

Diagnóstico: ¿qué factor se deterioró? . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 21

Cuidado con el efecto de la deuda . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 21


Palancas de mejora económica . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 23
Mapa de las palancas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 23

¿Cuál pesa más? Una simulación con la empresa de referencia . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 23

Combinar palancas: un plan realista . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 24

Rotación de activos: el efecto sobre el ROA . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 24

Un proceso para mejorar de manera ordenada . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 24


Caso integrador: Galletitas La Espiga . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 25
La empresa . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 25

Paso 1. Clasificación y contribución marginal . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 25

Paso 2. Punto de equilibrio y margen de seguridad . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 25

Paso 3. Estado de resultados operativo mensual . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 25

Paso 4. Apalancamiento operativo . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 26

Paso 5. Decisión: pedido especial . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 26

Paso 6. Rentabilidad con DuPont (cifras anualizadas) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 26

Paso 7. Palancas de mejora . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 26


Soluciones de los ejercicios . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 27


Glosario . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 28


Resumen de fórmulas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 29




Costos y Rentabilidad Página 3