Stuvia.com -
op
The Marketplace to Buy and Sell your Study Material
op op op op op op op op op
Downloaded by: TestBankStuvia |
op op op op Want to earn $1.23
op op op
6
Distribution of this document is illegal
op op op op op
extra per year?
op op
, Stuvia.com - op
The Marketplace to Buy and Sell your Study Material
op op op op op op op op op
Created by AllNursingTestBanks
op op
Chapter 1 op
Multinational Financial Management: An Overview op op op op
Lecture Outline op
Managing the MNC op op
How Business Disciplines Are Used to Manage the MNC Agenc
op op op op op op op op op
y Problems
op
Management Structure of an MNC op op op op
Why Firms Pursue International Business
op op op op op
Theory of Comparative Advantage Imperfe
op op op o p
ct Markets Theory
op op
Product Cycle Theory op op
Methods to Conduct International Business
op op op op
International Trade op op
Licensing Franchisin op
g
Joint Ventures op
Acquisitions of Existing Operations Es op op op op
tablishing New Foreign Subsidiaries Su op op op op
mmary of Methods op op
Valuation Model for an MNC Domesti op op op op op
c Valuation Model Multinational Valua
op op op op
tion Model op
Uncertainty Surrounding an MNC’s Cash Flows Ho op op op op op op
w Uncertainty Affects the MNC’s Cost of Capital
op op op op op op op
Organization of the Text op op op
A+ Page 1
op
Downloaded by: TestBankStuvia |
op op op op Want to earn $1.23
op op op
6
Distribution of this document is illegal
op op op op op
extra per year?
op op
, Stuvia.com - op
The Marketplace to Buy and Sell your Study Material
op op op op op op op op op
Multinational Financial Management: An Overview 2 op op op op op op
Chapter Theme op
This chapter introduces the multinational corporation as having similar goals to the purely domestic cor
op op op op op op op op op op op op op op
poration, but a wider variety of opportunities. With additional opportunities come potential increased re
op op op op op op op op op op op op op
turns and other forms of risk to consider. The potential benefits and risks are introduced.
op op op op op op op op op op op op op op
Topics to Stimulate Class Discussion op op op op
1. What is the appropriate definition of an MNC? op op op op op op op
2. Why does an MNC expand internationally? op op op op op
3. What are the risks of an MNC which expands internationally?
op op op op op op op op op
4. Why must purely domestic firms be concerned about the international environment?
op op op op op op op op op op
POINT/COUNTER-POINT:
Should an MNC Reduce Its Ethical Standards to Compete Internationally?
op op op op op op op op op
POINT: Yes. When a U.S.- op op op op
based MNC competes in some countries, it may encounter some business norms there that are not allo
op op op op op op op op op op op op op op op op
wed in the U.S. For example, when competing for a government contract, firms might provide payoffs t
op op op op op op op op op op op op op op op op
o the government officials who will make the decision. Yet, in the United States, a firm will sometimes
op op op op op op op op op op op op op op op op op op
take a client on an expensive golf outing or provide skybox tickets to events. This is no different than a
op op op op op op op op op op op op op op op op op op op op
payoff. If the payoffs are bigger in some foreign countries, the MNC can compete only by matching the
op op op op op op op op op op op op op op op op op
payoffs provided by its competitors.
op op op op op
COUNTER-POINT: No. A U.S.- o p op op
based MNC should maintain a standard code of ethics that applies to any country, even if it is at a disadv
op op op op op op op op op op op op op op op op op op op op
antage in a foreign country that allows activities that might be viewed as unethical. In this way, the MN
op op op op op op op op op op op op op op op op op op
C establishes more credibility worldwide.
op op op op
WHO IS CORRECT? Use the Internet to learn more about this issue. Which argument do you support?
op op op op op op op op op op op op op op op op op
Offer your own opinion on this issue.
op op op op op op
ANSWER: The issue is frequently discussed. It is easy to suggest that the MNC should maintain a stand
op op op op op op op op op op op op op op op op op
ard code of ethics, but in reality, that means that it will not be able to compete in some cases. For examp
op op op op op op op op op op op op op op op op op op op op op
le, even if it submits the lowest bid on a specific foreign government project, it will not receive the bid w
op op op op op op op op op op op op op op op op op op op op
ithout a payoff to the foreign government officials. The issue is especially a concern for large projects th
op op op op op op op op op op op op op op op op op
at may generate substantial cash flows for the firm that is chosen to do the project. Ideally, the MNC can
op op op op op op op op op op op op op op op op op op op
clearly demonstrate to whoever oversees the decision process that it deserves to be selected. If there is j
op op op op op op op op op op op op op op op op op op
ust one decision-
op op
maker with no oversight, an MNC can not ensure that the decision will be ethical. But if the decision-
op op op op op op op op op op op op op op op op op op
maker must be accountable to a department who oversees the decision, the MNC may be able to prompt
op op op op op op op op op op op op op op op op op op
the department to ensure that the process is ethical.
op op op op op op op op
Downloaded by: TestBankStuvia | op op op op Want to earn $1.23 op op op
6
Distribution of this document is illegal op op op op op
extra per year? op op
, Stuvia.com - op
The Marketplace to Buy and Sell your Study Material
op op op op op op op op op
Multinational Financial Management: An Overview 3 op op op op op op
Answers to End of Chapter Questions
op op op op op
1. Agency Problems of MNCs. op op op
a. Explain the agency problem of MNCs. op op op op op
ANSWER: The agency problem reflects a conflict of interests between decision-
op op op op op op op op op op
making managers and the owners of the MNC. Agency costs occur in an effort to assure that mana
op op op op op op op op op op op op op op op op op
gers act in the best interest of the owners.
op op op op op op op op
b. Why might agency costs be larger for an MNC than for a purely domestic firm?
op op op op op op op op op op op op op op
ANSWER: The agency costs are normally larger for MNCs than purely domestic firms for the follo
op op op op op op op op op op op op op op op
wing reasons. First, MNCs incur larger agency costs in monitoring managers of distant foreign subs
op op op op op op op op op op op op op op
idiaries. Second, foreign subsidiary managers raised in different cultures may not follow uniform g
op op op op op op op op op op op op op
oals, and some managers may focus on satisfying respective employees. Third, the sheer size of the
op op op op op op op op op op op op op op op o
plarger MNCs would also create large agency problems.
op op op op op op op
2. Comparative Advantage. op
a. Explain how the theory of comparative advantage relates to the need for international business.
op op op op op op op op op op op op op
ANSWER: The theory of comparative advantage implies that countries should specialize in product
op op op op op op op op op op op op
ion, thereby relying on other countries for some products. Consequently, there is a need for internati
op op op op op op op op op op op op op op op
onal business.
op
b. Explain how the product cycle theory relates to the growth of an MNC.
op op op op op op op op op op op op
ANSWER: The product cycle theory suggests that at some point in time, the firm will attempt to ca
op op op op op op op op op op op op op op op op op
pitalize on its perceived advantages in markets other than where it was initially established.
op op op op op op op op op op op op op
3. Imperfect Markets. op
a. Explain how the existence of imperfect markets has led to the establishment of subsidiaries i
op op op op op op op op op op op op op op
n foreign markets.
op op
ANSWER: Because of imperfect markets, resources cannot be easily and freely retrieved by the
op op op op op op op op op op op op op op
MNC. Consequently, the MNC must sometimes go to the resources rather than retrieve resources
op op op op op op op op op op op op op o
(such as land, labor, etc.).
p op op op op
b. If perfect markets existed, would wages, prices, and interest rates among countries be more
op op op op op op op op op op op op op
similar or less similar than under conditions of imperfect markets? Why?
op op op op op op op op op op op
ANSWER: If perfect markets existed, resources would be more mobile and could therefore be trans
op op op op op op op op op op op op op op
ferred to those countries more willing to pay a high price for them. As this occurred, shortages of re
op op op op op op op op op op op op op op op op op op
sources in any particular country would be alleviated and the costs of such resources would be simil
op op op op op op op op op op op op op op op op
ar across countries.
op op
4. International Opportunities. op
Downloaded by: TestBankStuvia |
op op op op Want to earn $1.23 op op op
6
Distribution of this document is illegal op op op op op
extra per year? op op
op
The Marketplace to Buy and Sell your Study Material
op op op op op op op op op
Downloaded by: TestBankStuvia |
op op op op Want to earn $1.23
op op op
6
Distribution of this document is illegal
op op op op op
extra per year?
op op
, Stuvia.com - op
The Marketplace to Buy and Sell your Study Material
op op op op op op op op op
Created by AllNursingTestBanks
op op
Chapter 1 op
Multinational Financial Management: An Overview op op op op
Lecture Outline op
Managing the MNC op op
How Business Disciplines Are Used to Manage the MNC Agenc
op op op op op op op op op
y Problems
op
Management Structure of an MNC op op op op
Why Firms Pursue International Business
op op op op op
Theory of Comparative Advantage Imperfe
op op op o p
ct Markets Theory
op op
Product Cycle Theory op op
Methods to Conduct International Business
op op op op
International Trade op op
Licensing Franchisin op
g
Joint Ventures op
Acquisitions of Existing Operations Es op op op op
tablishing New Foreign Subsidiaries Su op op op op
mmary of Methods op op
Valuation Model for an MNC Domesti op op op op op
c Valuation Model Multinational Valua
op op op op
tion Model op
Uncertainty Surrounding an MNC’s Cash Flows Ho op op op op op op
w Uncertainty Affects the MNC’s Cost of Capital
op op op op op op op
Organization of the Text op op op
A+ Page 1
op
Downloaded by: TestBankStuvia |
op op op op Want to earn $1.23
op op op
6
Distribution of this document is illegal
op op op op op
extra per year?
op op
, Stuvia.com - op
The Marketplace to Buy and Sell your Study Material
op op op op op op op op op
Multinational Financial Management: An Overview 2 op op op op op op
Chapter Theme op
This chapter introduces the multinational corporation as having similar goals to the purely domestic cor
op op op op op op op op op op op op op op
poration, but a wider variety of opportunities. With additional opportunities come potential increased re
op op op op op op op op op op op op op
turns and other forms of risk to consider. The potential benefits and risks are introduced.
op op op op op op op op op op op op op op
Topics to Stimulate Class Discussion op op op op
1. What is the appropriate definition of an MNC? op op op op op op op
2. Why does an MNC expand internationally? op op op op op
3. What are the risks of an MNC which expands internationally?
op op op op op op op op op
4. Why must purely domestic firms be concerned about the international environment?
op op op op op op op op op op
POINT/COUNTER-POINT:
Should an MNC Reduce Its Ethical Standards to Compete Internationally?
op op op op op op op op op
POINT: Yes. When a U.S.- op op op op
based MNC competes in some countries, it may encounter some business norms there that are not allo
op op op op op op op op op op op op op op op op
wed in the U.S. For example, when competing for a government contract, firms might provide payoffs t
op op op op op op op op op op op op op op op op
o the government officials who will make the decision. Yet, in the United States, a firm will sometimes
op op op op op op op op op op op op op op op op op op
take a client on an expensive golf outing or provide skybox tickets to events. This is no different than a
op op op op op op op op op op op op op op op op op op op op
payoff. If the payoffs are bigger in some foreign countries, the MNC can compete only by matching the
op op op op op op op op op op op op op op op op op
payoffs provided by its competitors.
op op op op op
COUNTER-POINT: No. A U.S.- o p op op
based MNC should maintain a standard code of ethics that applies to any country, even if it is at a disadv
op op op op op op op op op op op op op op op op op op op op
antage in a foreign country that allows activities that might be viewed as unethical. In this way, the MN
op op op op op op op op op op op op op op op op op op
C establishes more credibility worldwide.
op op op op
WHO IS CORRECT? Use the Internet to learn more about this issue. Which argument do you support?
op op op op op op op op op op op op op op op op op
Offer your own opinion on this issue.
op op op op op op
ANSWER: The issue is frequently discussed. It is easy to suggest that the MNC should maintain a stand
op op op op op op op op op op op op op op op op op
ard code of ethics, but in reality, that means that it will not be able to compete in some cases. For examp
op op op op op op op op op op op op op op op op op op op op op
le, even if it submits the lowest bid on a specific foreign government project, it will not receive the bid w
op op op op op op op op op op op op op op op op op op op op
ithout a payoff to the foreign government officials. The issue is especially a concern for large projects th
op op op op op op op op op op op op op op op op op
at may generate substantial cash flows for the firm that is chosen to do the project. Ideally, the MNC can
op op op op op op op op op op op op op op op op op op op
clearly demonstrate to whoever oversees the decision process that it deserves to be selected. If there is j
op op op op op op op op op op op op op op op op op op
ust one decision-
op op
maker with no oversight, an MNC can not ensure that the decision will be ethical. But if the decision-
op op op op op op op op op op op op op op op op op op
maker must be accountable to a department who oversees the decision, the MNC may be able to prompt
op op op op op op op op op op op op op op op op op op
the department to ensure that the process is ethical.
op op op op op op op op
Downloaded by: TestBankStuvia | op op op op Want to earn $1.23 op op op
6
Distribution of this document is illegal op op op op op
extra per year? op op
, Stuvia.com - op
The Marketplace to Buy and Sell your Study Material
op op op op op op op op op
Multinational Financial Management: An Overview 3 op op op op op op
Answers to End of Chapter Questions
op op op op op
1. Agency Problems of MNCs. op op op
a. Explain the agency problem of MNCs. op op op op op
ANSWER: The agency problem reflects a conflict of interests between decision-
op op op op op op op op op op
making managers and the owners of the MNC. Agency costs occur in an effort to assure that mana
op op op op op op op op op op op op op op op op op
gers act in the best interest of the owners.
op op op op op op op op
b. Why might agency costs be larger for an MNC than for a purely domestic firm?
op op op op op op op op op op op op op op
ANSWER: The agency costs are normally larger for MNCs than purely domestic firms for the follo
op op op op op op op op op op op op op op op
wing reasons. First, MNCs incur larger agency costs in monitoring managers of distant foreign subs
op op op op op op op op op op op op op op
idiaries. Second, foreign subsidiary managers raised in different cultures may not follow uniform g
op op op op op op op op op op op op op
oals, and some managers may focus on satisfying respective employees. Third, the sheer size of the
op op op op op op op op op op op op op op op o
plarger MNCs would also create large agency problems.
op op op op op op op
2. Comparative Advantage. op
a. Explain how the theory of comparative advantage relates to the need for international business.
op op op op op op op op op op op op op
ANSWER: The theory of comparative advantage implies that countries should specialize in product
op op op op op op op op op op op op
ion, thereby relying on other countries for some products. Consequently, there is a need for internati
op op op op op op op op op op op op op op op
onal business.
op
b. Explain how the product cycle theory relates to the growth of an MNC.
op op op op op op op op op op op op
ANSWER: The product cycle theory suggests that at some point in time, the firm will attempt to ca
op op op op op op op op op op op op op op op op op
pitalize on its perceived advantages in markets other than where it was initially established.
op op op op op op op op op op op op op
3. Imperfect Markets. op
a. Explain how the existence of imperfect markets has led to the establishment of subsidiaries i
op op op op op op op op op op op op op op
n foreign markets.
op op
ANSWER: Because of imperfect markets, resources cannot be easily and freely retrieved by the
op op op op op op op op op op op op op op
MNC. Consequently, the MNC must sometimes go to the resources rather than retrieve resources
op op op op op op op op op op op op op o
(such as land, labor, etc.).
p op op op op
b. If perfect markets existed, would wages, prices, and interest rates among countries be more
op op op op op op op op op op op op op
similar or less similar than under conditions of imperfect markets? Why?
op op op op op op op op op op op
ANSWER: If perfect markets existed, resources would be more mobile and could therefore be trans
op op op op op op op op op op op op op op
ferred to those countries more willing to pay a high price for them. As this occurred, shortages of re
op op op op op op op op op op op op op op op op op op
sources in any particular country would be alleviated and the costs of such resources would be simil
op op op op op op op op op op op op op op op op
ar across countries.
op op
4. International Opportunities. op
Downloaded by: TestBankStuvia |
op op op op Want to earn $1.23 op op op
6
Distribution of this document is illegal op op op op op
extra per year? op op
