Acct 2000 Exam 1 Review Questions With Correct Answers 2026 Solution

ACCT 2000 EXAM 1 REVIEW
QUESTIONS WITH CORRECT
ANSWERS 2026



Accounting system is a system of... -
CORRECT ANSWER - collecting, processing
transaction data, and communicating


basic acct equation - CORRECT ANSWER -Assets= Liabilities
+Stockholder's Equity


2 sides of basic acct equation must always be... - CORRECT ANSWER -
equal


Net Income= - CORRECT ANSWER -Revenue-Expenses


Retained Earnings= - CORRECT ANSWER -Beginning Retained Earnings +
Net Income - Dividends

, 2 components of Stockholder's Equity are: - CORRECT ANSWER -
l. l. l. l. l. l. l. l. l.




Common Stock + Retained Earnings l. l. l. l.




Due to interrelationships, statements must be completed in this order -
l. l. l. l. l. l. l. l. l. l. l.




CORRECT ANSWER - l. l.




1) INcome Statement 2)Retained Earnings Statement 3) Balance Sheet
l. l. l. l. l. l. l. l.




Factors of income statements include, - CORRECT ANSWER -
l. l. l. l. l. l. l. l.




lists of revenue and expenses, cover a specific period of time, show net
l. l. l. l. l. l. l. l. l. l. l. l. l.




income or net loss l. l. l.




Factors of Retained Earnings sheet include, - CORRECT ANSWER -
l. l. l. l. l. l. l. l. l.




changes in retained earnings over a period of time, finds new retained
l. l. l. l. l. l. l. l. l. l. l. l.




earning amount l.




Factors of Balance Sheet include, - CORRECT ANSWER -
l. l. l. l. l. l. l. l.




reports assets, liabilities, and stockholder's equity. Assets must = liabilities
l. l. l. l. l. l. l. l. l. l.




+ Stockholder's Equity. Prep ared as of a specific date. ending retained
l. l. l. l. l. l. l. l. l. l. l. l.




earnings not included on balance sheet l. l. l. l. l.




Internal Users - CORRECT ANSWER -people within the business who use
l. l. l. l. l. l. l. l. l. l. l.




financial information - owners, managers, and employees.
l. l. l. l. l. l.