GASTCOLLEGES FINANCIËLE GELETTERDHEID EN ANALYSE
GASTCOLLEGE 1 31/10
1. INTRODUCTIE TOT DE BELGISCHE FINANCIËLE MARKTEN
Our Belgian financial regulatory practice (industries)
2. KEY CONCEPTS OF PRUDENTIAL REGULATION AND SUPERVISION
1) Wat is Prudentiële reglementering?
Welk word: prudence, is voorzichtigheid. Het gaat over voorzichtigheid.
European Commission: “EU rules on prudential requirements aim to make the financial sector more
stable while ensuring it can support the economy. The goal of these rules is to strengthen the
resilience of the EU banking sector so that it can better absorb economic shocks, while ensuring that
banks continue to finance economic activity and growth” (link).
CBFA (now FSMA): “Prudential rules are specifically aimed
at guaranteeing the appropriate organisation and resilience of financial institutions by subjecting these
to requirements inter alia in the field of solvency, liquidity and profitability” (Dutch/French).
2) Onderscheidt tussen Prudentiële reglementering in de enge zin van het woord en de ruime zin van het
woord.
Bv: een bank. Is onderheving aan specifieke regels rond kapitalisatie, moet aan bepaalde vereisten voldoen.
Voor en bank is het in essentie dat voor alle verplichtingen die ze hebben uitstaan jegens derde, dat er een
belangrijke mate aan kapitaal tegenover moet staan. Zodat bank beheerd word in een voorzichtige manier.
• In enge zin van het woord: zijn de regels rond financiële en balans beheer is de Prudentiële
reglementering , ervoor zorgen dat er genoeg kapitaal is om bepaalde checks te volstaan
• In brede zin van het woord: gaat het over een gezond en voorzichtig beheer van de bank, zeker sinds
fin. crisis van 2008 en 2009. Veel meer aandacht voor voorzichtig manage van kredietinstelling. Er zijn
specifieke regels voor regeling van een bank.
3) Micro-Prudentiële vs macro-Prudentiële
1
,Gaat specifiek over toezicht op de sector in zijn geheel, versus toezicht op niveau van een individueel financieel
instellingen. Heeft te maken omdat veel fin instellingen met elkaar zijn verbonden, doen veel transacties naar
elkaar. Als een bank niet aan verrichtingen kan voldoen, zal de andere daar gevolgen van hebben. Daarom
belangrijk op macro vlak toezicht: zo sector in zijn geheel en stabiliteit geword kan zijn.
4) Prudential regulatie versus
Conduct of business rules: zijn de gedragsregels ond hoe zicht te gedragen tov bijzondere cliënten en
ook op de markt in het algemeen. Gaat minde rover voorzichtig beheer instelling, maar meer hoe
moet bank zich gedrang tov cliënten
Financial market and financial product rules: regels die vtp zijn op de markten, de beurs als markt
woord fin instrumenten worden verhandel is aan specifiek regels onderhevig, ook de deelnemers
moeten regels in acht nemen. Ook regels vtp op specifieke producten, bijv een consumentenkrediet is
een product dat als zodanig specifiek gereglementeerd word.
Consumer protection rules: ook zijn er consumentenbeschermingsregels, gelden als deken over alle
specifiek sector reglementering zit en waar er soms specifieke afwijkingen bestaan voor fin diensten.
Als bank of verzekeraar in aanraking komt met consument zijn de regels uit boek 6 WER van
toepassing zijn in zo’n geval (vb regels omtrent onrechtmatige bedingen)
Different types of regulation have a different scope of application and different sources
Examples of scope and sources = voorbeelden van typische regels die onder één van deze drie categorieën
moeten vallen
Art. 1: is een Prudentiële bepaling
Art. 24: gaat over je gedrag tov klanten: welke soort regel is dit: Is een Conduct of business rule.
Art. 3: is een financial market rule
2
,3. UNDERSTANDING HOW FINACNIELE REGULATORY LAW IS MADE
Overview of sources of law - Hierarchy of norms. In het bijzonder hoe de financiële reglementering vandaag tot
stand komt, maar gaat over op welk niveau kan ik wat vinden.
International level: internationale niveau, is vaak niet bindend
European level
Belgian level
Institution
Voorbeeld: kapitaalregels voor banken, op intern niveau het basel comité, alle centrale banken samen komen
om een minimale set aan standaarden af te spreken die nog binding zijn, maar wel iedereen zich in
onderschrijven verder moeten worden geïmplementeerd om bindend te worden.
Prudential regulation – genesis and sources
The EU angle: vind oorsprong in Europa e vraag is hoe komt dit Waarom is dit nuttig? Brengt ons terug bij tijd
voor EU, elk land stond op zichzelf en had eigen reglementering EL land bepaalde wie kan hier bank activiteiten
uitvoeren enzo, was een lappendeken. Europese eenmaking was gedachte vrij verkeer van kapitaal dus in elk
land op dezelfde manie ruw diensten kunnen aanbieden. Was niet voldoende, erkennen vrijheid maar dat er
belangrijke beperkingen zijn op de vrijheden. Idee was maximale harmonisatie , overal in alle landen dezelfde
regels zodat er geen twijfel kan bestaan (kan niet werken, vrij snel van afgestapt). Nieuwe methode: minimale
harmonisatie en wederzijds erkenning, dus je hebt vertrouwen in systeem van het ene land.
Financial sector has become increasingly regulated on EU level
Initial situation
– Treaty freedoms as basis for cross-border provision of financial services / performance of financial
activities
– ECJ case law Freedom to provide services requires abolition of restrictions to provision of services
in another member state which a national may already lawfully provide in its home member state
Exception: restrictions may be permitted if they
– Do not fall within a fully harmonised domain
– Pursue an objective that is in the public interest
– Apply without distinction (i.e. are non-discriminatory)
– Are effective
– Are necessary (theory of functional equivalence)/proportionate.
Fragmentation of financial sector, large compliance costs for financial institutions engaging in cross-border
activities
Initial solution: full harmonisation slow, difficult and time-consuming process
EC Whitepaper on Completing the Internal Market: new approach of (minimum) harmonisation, mutual
recognition and home country control invite regulatory competition
Prudential regulation – genesis and sources (cont’d)
To summarize: Pre-financial crisis approach: minimum harmonisation and mutual recognition (i.e. EU passport)
and impact on ability of Member States (“MS”) to impose additional requirements
3
, • “goldplating”: het gouden randje, toevoegging op lokaal niveau bovenop wat er op Europees niveau si
uitgevaardigd (minimale harmonisatie is het niet toegestaan om extra laagje toe te voegen op lokaal
niveau, maximale harmonisatie, hier mag dit wel)
• Weinig goldplating betekend dat op lokaal en Europees niveau niet veel verschillen zijn.
Current approach is largely similar, but preference for maximum harmonisation + mutual recognition
The EU angle:
EC Financial Services Action Plan (1999):
– “A single market for financial services has been under construction since 1973. Important strides
have been made towards providing a secure prudential environment in which financial institutions
can trade in other Member States. Yet, the Union's financial markets remain segmented and
business and consumers continue to be deprived of direct access to crossborder financial
institutions.”
– Goal: integrate the whole financial sector by 2005
– But: traditional law-making process is too slow
Solution: Lamfalussy process: een richtlijn op Europees niveau en moet worden omgezet in Belgisch
niveau (donkergroen vakje) , hiertussen zitten nog 2 andere niveaus
We werken in drie niveau in Europa:
• niveau 1: is richtlijn zelf
• niveau 2: de vrij technische en gedetailleerde regelgeving die er komt in uitvoering van richtlijn. Heel
veel experten bij betrokken en wordt aangenomen door Europese commissie obv gedelegeerde
voerordering.
• Niveau 3: het hele amalgaan van vaak niet bindende richtlijnen, Q&A die op specifieke punten extra
uitleg geven over hoe bepaalde regels moeten worden toegepast.
4
GASTCOLLEGE 1 31/10
1. INTRODUCTIE TOT DE BELGISCHE FINANCIËLE MARKTEN
Our Belgian financial regulatory practice (industries)
2. KEY CONCEPTS OF PRUDENTIAL REGULATION AND SUPERVISION
1) Wat is Prudentiële reglementering?
Welk word: prudence, is voorzichtigheid. Het gaat over voorzichtigheid.
European Commission: “EU rules on prudential requirements aim to make the financial sector more
stable while ensuring it can support the economy. The goal of these rules is to strengthen the
resilience of the EU banking sector so that it can better absorb economic shocks, while ensuring that
banks continue to finance economic activity and growth” (link).
CBFA (now FSMA): “Prudential rules are specifically aimed
at guaranteeing the appropriate organisation and resilience of financial institutions by subjecting these
to requirements inter alia in the field of solvency, liquidity and profitability” (Dutch/French).
2) Onderscheidt tussen Prudentiële reglementering in de enge zin van het woord en de ruime zin van het
woord.
Bv: een bank. Is onderheving aan specifieke regels rond kapitalisatie, moet aan bepaalde vereisten voldoen.
Voor en bank is het in essentie dat voor alle verplichtingen die ze hebben uitstaan jegens derde, dat er een
belangrijke mate aan kapitaal tegenover moet staan. Zodat bank beheerd word in een voorzichtige manier.
• In enge zin van het woord: zijn de regels rond financiële en balans beheer is de Prudentiële
reglementering , ervoor zorgen dat er genoeg kapitaal is om bepaalde checks te volstaan
• In brede zin van het woord: gaat het over een gezond en voorzichtig beheer van de bank, zeker sinds
fin. crisis van 2008 en 2009. Veel meer aandacht voor voorzichtig manage van kredietinstelling. Er zijn
specifieke regels voor regeling van een bank.
3) Micro-Prudentiële vs macro-Prudentiële
1
,Gaat specifiek over toezicht op de sector in zijn geheel, versus toezicht op niveau van een individueel financieel
instellingen. Heeft te maken omdat veel fin instellingen met elkaar zijn verbonden, doen veel transacties naar
elkaar. Als een bank niet aan verrichtingen kan voldoen, zal de andere daar gevolgen van hebben. Daarom
belangrijk op macro vlak toezicht: zo sector in zijn geheel en stabiliteit geword kan zijn.
4) Prudential regulatie versus
Conduct of business rules: zijn de gedragsregels ond hoe zicht te gedragen tov bijzondere cliënten en
ook op de markt in het algemeen. Gaat minde rover voorzichtig beheer instelling, maar meer hoe
moet bank zich gedrang tov cliënten
Financial market and financial product rules: regels die vtp zijn op de markten, de beurs als markt
woord fin instrumenten worden verhandel is aan specifiek regels onderhevig, ook de deelnemers
moeten regels in acht nemen. Ook regels vtp op specifieke producten, bijv een consumentenkrediet is
een product dat als zodanig specifiek gereglementeerd word.
Consumer protection rules: ook zijn er consumentenbeschermingsregels, gelden als deken over alle
specifiek sector reglementering zit en waar er soms specifieke afwijkingen bestaan voor fin diensten.
Als bank of verzekeraar in aanraking komt met consument zijn de regels uit boek 6 WER van
toepassing zijn in zo’n geval (vb regels omtrent onrechtmatige bedingen)
Different types of regulation have a different scope of application and different sources
Examples of scope and sources = voorbeelden van typische regels die onder één van deze drie categorieën
moeten vallen
Art. 1: is een Prudentiële bepaling
Art. 24: gaat over je gedrag tov klanten: welke soort regel is dit: Is een Conduct of business rule.
Art. 3: is een financial market rule
2
,3. UNDERSTANDING HOW FINACNIELE REGULATORY LAW IS MADE
Overview of sources of law - Hierarchy of norms. In het bijzonder hoe de financiële reglementering vandaag tot
stand komt, maar gaat over op welk niveau kan ik wat vinden.
International level: internationale niveau, is vaak niet bindend
European level
Belgian level
Institution
Voorbeeld: kapitaalregels voor banken, op intern niveau het basel comité, alle centrale banken samen komen
om een minimale set aan standaarden af te spreken die nog binding zijn, maar wel iedereen zich in
onderschrijven verder moeten worden geïmplementeerd om bindend te worden.
Prudential regulation – genesis and sources
The EU angle: vind oorsprong in Europa e vraag is hoe komt dit Waarom is dit nuttig? Brengt ons terug bij tijd
voor EU, elk land stond op zichzelf en had eigen reglementering EL land bepaalde wie kan hier bank activiteiten
uitvoeren enzo, was een lappendeken. Europese eenmaking was gedachte vrij verkeer van kapitaal dus in elk
land op dezelfde manie ruw diensten kunnen aanbieden. Was niet voldoende, erkennen vrijheid maar dat er
belangrijke beperkingen zijn op de vrijheden. Idee was maximale harmonisatie , overal in alle landen dezelfde
regels zodat er geen twijfel kan bestaan (kan niet werken, vrij snel van afgestapt). Nieuwe methode: minimale
harmonisatie en wederzijds erkenning, dus je hebt vertrouwen in systeem van het ene land.
Financial sector has become increasingly regulated on EU level
Initial situation
– Treaty freedoms as basis for cross-border provision of financial services / performance of financial
activities
– ECJ case law Freedom to provide services requires abolition of restrictions to provision of services
in another member state which a national may already lawfully provide in its home member state
Exception: restrictions may be permitted if they
– Do not fall within a fully harmonised domain
– Pursue an objective that is in the public interest
– Apply without distinction (i.e. are non-discriminatory)
– Are effective
– Are necessary (theory of functional equivalence)/proportionate.
Fragmentation of financial sector, large compliance costs for financial institutions engaging in cross-border
activities
Initial solution: full harmonisation slow, difficult and time-consuming process
EC Whitepaper on Completing the Internal Market: new approach of (minimum) harmonisation, mutual
recognition and home country control invite regulatory competition
Prudential regulation – genesis and sources (cont’d)
To summarize: Pre-financial crisis approach: minimum harmonisation and mutual recognition (i.e. EU passport)
and impact on ability of Member States (“MS”) to impose additional requirements
3
, • “goldplating”: het gouden randje, toevoegging op lokaal niveau bovenop wat er op Europees niveau si
uitgevaardigd (minimale harmonisatie is het niet toegestaan om extra laagje toe te voegen op lokaal
niveau, maximale harmonisatie, hier mag dit wel)
• Weinig goldplating betekend dat op lokaal en Europees niveau niet veel verschillen zijn.
Current approach is largely similar, but preference for maximum harmonisation + mutual recognition
The EU angle:
EC Financial Services Action Plan (1999):
– “A single market for financial services has been under construction since 1973. Important strides
have been made towards providing a secure prudential environment in which financial institutions
can trade in other Member States. Yet, the Union's financial markets remain segmented and
business and consumers continue to be deprived of direct access to crossborder financial
institutions.”
– Goal: integrate the whole financial sector by 2005
– But: traditional law-making process is too slow
Solution: Lamfalussy process: een richtlijn op Europees niveau en moet worden omgezet in Belgisch
niveau (donkergroen vakje) , hiertussen zitten nog 2 andere niveaus
We werken in drie niveau in Europa:
• niveau 1: is richtlijn zelf
• niveau 2: de vrij technische en gedetailleerde regelgeving die er komt in uitvoering van richtlijn. Heel
veel experten bij betrokken en wordt aangenomen door Europese commissie obv gedelegeerde
voerordering.
• Niveau 3: het hele amalgaan van vaak niet bindende richtlijnen, Q&A die op specifieke punten extra
uitleg geven over hoe bepaalde regels moeten worden toegepast.
4
