Eindopdracht NCOI MFC Masterclass Financial Accounting incl. feedback cijfer 7,5

FINANCIAL ACCOUNTING
Praktijkplan




Naam: XXXX
Studentnummer: XXXX
Datum: XXXX september 2020

NCOI opleiding: Master Finance & Control (MFC)
Masterclass: Financial Accounting
Docent: XXXX

,Voorwoord
Voor u ligt mijn praktijkplan dat geschreven is ter afsluiting van de masterclass Financial Accounting.
Dit is mijn XXXX masterclass van de opleiding Master Finance & Control (MFC). In dit praktijkplan vindt
een kritische evaluatie en risicoanalyse plaats van het jaarverslag 2019 van Dura Vermeer, waaruit
diverse verbeterpunten voortvloeien.

Sinds XXXX ben ik als XXXX werkzaam bij XXXX. Al deze zelfstandig opererende ondernemingen zijn
actief in de XXXX. De totale groep heeft een jaaromzet van XXXX miljoen euro en er zijn circa XXXX
personen werkzaam. Het werkgebied betreft voornamelijk XXXX. De grootste onderneming, XXXX,
bevindt zich op de grens van klein en middelgroot, waardoor op termijn mogelijk diverse vrijstellingen
komen te vervallen. In dit praktijkplan is daarom gekozen om een onderneming vallend onder de
categorie “grote onderneming” uit dezelfde branche centraal te stellen, waarbij ook meer diepgang aan
het praktijkplan gegeven kan worden. Gekozen is voor Dura Vermeer Groep NV.

Ik kijk terug op een zeer interessante en leerzame masterclass. De theorie die tijdens de materclass
opgedaan is kan direct in de praktijk toegepast worden bij het uitwerken van dit praktijkplan. Ook geeft
de theorie en de uitwerking van het praktijkplan mij bij de dagelijkse werkzaamheden meer handvatten
voor de financiële screening van onderaannemers en opdrachtgevers.

Bij deze wil ik de XXXX ld bedanken voor zijn interessante lessen. Deze masterclass is als gevolg van
de coronamaatregelen volledig via de digitale leeromgeving gegeven. Ondanks dat dit niet op alle
fronten vlekkeloos verliep ben ik van mening dat NCOI en met name XXXX dit goed opgelost hebben.
Ook wil ik XXXX, XXXX bij Dura Vermeer, bedanken voor de toelichtingen op bepaalde keuzes die Dura
Vermeer in het jaarverslag heeft gemaakt.

Ik wens u veel leesplezier toe.

XXXX




2

, Samenvatting
In dit praktijkplan wordt een verbeterplan voor de jaarverslaggeving voor de directie van WERKGEVER
opgesteld. Hierbij staat een grotere bouwonderneming, Dura Vermeer (DV), centraal, waarbij gekeken
wordt wat WERKGEVER als bouwbedrijf in de categorie kleine onderneming kan leren van de evaluatie,
risicoanalyse en verbeterpunten van de jaarverslaggeving van deze grote onderneming.

Aan de hand van de van toepassing zijnde regelgeving vindt een kritische evaluatie plaats van het
jaarverslag 2019 van Dura Vermeer. De van toepassing zijnde regelgeving betreft Boek 2 Titel 9
Burgerlijk Wetboek, de Richtlijnen voor de Jaarverslaggeving (RJ) en de uitspraken van De
Ondernemingskamer, samen aangeduid als de Dutch Generally Accepted Accounting Principles
(Dutch-GAAP). Tevens komen hierbij kort de verschillen met de door de Europese Commissie
goedgekeurde set van International Financial Reporting Standards (IFRS-EU) aan bod.

Het startpunt van de kritische evaluatie is de behandeling van de algemene uitgangspunten van de
jaarverslaggeving. Daarna vindt een beoordeling plaats van de grondslagen van waardering en
resultaatbepaling en de toelichting daarop van het jaarverslag 2019 van DV. Hierbij wordt ingegaan op
iedere balanspost, de resultatenrekening en het kasstroomoverzicht. Ook wordt ingegaan op de
gehanteerde modellen voor de balans en de resultatenrekening. Tevens komt de voor het
kasstroomoverzicht gehanteerde methode aan bod. IFRS en RJ geven beide aan dat de directe
methode de voorkeur geniet, omdat deze methode theoretisch het meest zuiver is. DV hanteert de
indirecte methode als uitgangspunt voor het kasstroomoverzicht. Deze methode geeft het meeste
inzicht, omdat een van de belangrijkste posten van een bouwonderneming de mutatie in de
onderhanden projecten betreft. De directe methode heeft derhalve vanwege het ontbreken van dit
branchespecifieke inzicht niet de voorkeur. Tevens is de indirecte methode een logische methode voor
DV, omdat het afstemmen van alle administraties van de geconsolideerde ondernemingen om de directe
methode te gebruiken zeer bewerkelijk is.

Bij de risicoanalyse voor de balans, de resultatenrekening en het kasstroomoverzicht komen de risico’s
aan bod op verkeerde of onvoldoende informatieverstrekking aan de stakeholders. Het gaat hierbij om
risico’s van materieel belang, wat inhoudt dat het weglaten of het onjuist weergeven daarvan invloed
zou kunnen hebben op de economische beslissingen die stakeholders op basis van de jaarrekening
zouden nemen.

Vervolgens wordt gekeken welke verbeteringen in het jaarverslag van DV doorgevoerd dienen te
worden om een potentiële investeerder in de onderneming beter te informeren voor een
investeringsbeslissing. Met deze verbeteringen krijgt de potentiële investeerder meer inzicht in de
onderneming. Uit het verbeterplan komen een drietal verbeteringen voor DV naar voren. Het eerste
verbeterpunt betreft het presentatie van de balanspost onderhanden projecten. DV maakt gebruik van
de alternatieve presentatiemethode, waardoor het balanstotaal en de solvabiliteit fors afwijken ten
opzichte van de door de RJ aanbevolen methode presentatiemethode (respectievelijk 83 miljoen euro
lager en 5% hoger). Door gebruik te maken van de aanbevolen methode wordt een reëler inzicht in de
vorderingen en schulden gegeven. Het tweede verbeterpunt betreft het verstrekken van meer
gesegmenteerde informatie. DV beperkt haar gesegmenteerde informatie tot een detaillering van de
netto-omzet per segment, waarmee zij voldoet aan de regelgeving. Hierdoor is het echter voor de
potentiële investeerder niet duidelijk hoe de afzonderlijke bedrijfsactiviteiten presteren en wat de
mogelijke impact van PFAS en stikstof per activiteit op DV kan zijn en wat de buffer in marges (zoals
winstmarge) per activiteit is. Een resultatenrekening en kasstroomoverzicht per segment zou een
potentiële investeerder meer inzicht kunnen geven. Het derde verbeterpunt is het geven van meer
inzicht in de eventuele stille reserves in vastgoed en voorraad grondposities. Door de gekozen
waardering en beperkte toelichting is het voor gebruikers van de jaarrekening niet duidelijk of er mogelijk
stille reserves aanwezig zijn. Dit is het geval wanneer de werkelijke waarde van deze activa hoger is
dan de boekwaarde, met als gevolg dat het eigen vermogen ook hoger is dan uit het zichtbare eigen
vermogen blijkt. DV kan meer inzicht geven in deze eventuele stille reserves door de marktwaarde van
de bedrijfsgebouwen en –terreinen in de toelichting op te nemen. Ook kan zij meer inzicht geven in de
gehanteerde uitgangspunten en de berekeningen van de (af)waarderingen op de voorraad
grondposities. Hierdoor kan een potentiële investeerder betere afwegingen in een eventuele
investeringsbeslissing maken.



3

, Inhoudsopgave
Inhoudsopgave
Voorwoord ............................................................................................................................................... 2
Samenvatting ........................................................................................................................................... 3
Inhoudsopgave ........................................................................................................................................ 4
1 Inleiding ........................................................................................................................................... 6
1.1 Inleiding ................................................................................................................................... 6
1.2 Dura Vermeer .......................................................................................................................... 6
2 Kritische evaluatie............................................................................................................................ 7
2.1 Algemene uitgangspunten ....................................................................................................... 7
2.1.1 Stelsels ............................................................................................................................ 7
2.1.2 Toezicht op de verslaggeving .......................................................................................... 8
2.1.3 Verslaggevingsprincipes .................................................................................................. 8
2.1.4 Onderdelen van het jaarverslag (jaarrapport) ................................................................. 9
2.1.5 Groottecriteria en vrijstellingen ...................................................................................... 11
2.1.6 De publicatieplicht .......................................................................................................... 11
2.1.7 De accountantscontrole ................................................................................................. 11
2.1.8 Elementen van de jaarrekening ..................................................................................... 12
2.2 Het jaarverslag van DV .......................................................................................................... 13
2.2.1 Consolidatie ................................................................................................................... 13
2.2.2 Het bestuursverslag ....................................................................................................... 13
2.3 De balans ............................................................................................................................... 14
2.3.1 Modellen jaarrekening (balans) ..................................................................................... 14
2.3.2 Immateriële vaste activa ................................................................................................ 14
2.3.3 Materiële vaste activa .................................................................................................... 14
2.3.4 Financiële vaste activa .................................................................................................. 16
2.3.5 Voorraden ...................................................................................................................... 16
2.3.6 Onderhanden werken .................................................................................................... 17
2.3.7 Vorderingen en overlopende activa ............................................................................... 18
2.3.8 Liquide middelen............................................................................................................ 19
2.3.9 Eigen vermogen............................................................................................................. 19
2.3.10 Voorzieningen ................................................................................................................ 19
2.3.11 Langlopende schulden en kortlopende schulden .......................................................... 20
2.4 De resultatenrekening ........................................................................................................... 20
2.4.1 Modellen jaarrekening (resultatenrekening) .................................................................. 20
2.4.2 De bepaling van het resultaat ........................................................................................ 21
2.4.3 Netto-omzet ................................................................................................................... 21
2.4.4 Geconsolideerd totaalresultaat ...................................................................................... 21
2.4.5 Gesegmenteerde informatie .......................................................................................... 21


4

, 2.5 Het kasstroomoverzicht “Cash is a fact, profit is an option” .................................................. 21
3 Risicoanalyse................................................................................................................................. 23
3.1 Risico balans ......................................................................................................................... 23
3.2 Risico’s resultatenrekening .................................................................................................... 23
3.3 Risico’s kasstroomoverzicht .................................................................................................. 24
3.4 Risico’s financiële instrumenten ............................................................................................ 25
4 Verbeterpunten .............................................................................................................................. 26
5 Reflectie ......................................................................................................................................... 27
6 Literatuurlijst .................................................................................................................................. 28
7 Bijlagen .......................................................................................................................................... 30
7.1 Bijlage 1: Dura Vermeer geconsolideerde balans 2019 ....................................................... 30
7.2 Bijlage 2: Dura Vermeer geconsolideerde winst- en verliesrekening 2019 ........................... 31
7.3 Bijlage 3: Dura Vermeer geconsolideerd kasstroomoverzicht 2019 ..................................... 32
7.4 Bijlage 4: Dura Vermeer telfoutfout in bestuursverslag 2019 ................................................ 33




5