Solution Manual for Principles of Corporate Finance 14th Edition by Richard Brealey, Stewart Myers, Franklin Allen and Alex Edmans

v v




v v




v v
v v




v v




v




v v




!
v




"

,vvvvvv !! v"#$%
$&vv !
"v&%"$!'v()v*"v$+v+,
"*+%
!-v(-v*-"!
v !
./"#vv*
0&vvvv$!
#v*
!#v*
v

+v*
%v +v!%
$1v! -*
v+!vv &#%&
v"v&v$(%
$&v*
'v+%
v&v*
"v$+%
$1.


2v 34v 3v 5v 6
7v 8v
9v 3

:; =; >
?=@

A;

?B?CDE
FG?=F
>H@
=I?J

v C; A>
=IKI=L?J

K; M
FI=ICF
=@

?; ANIKJ

O
M;

F
IG?JE
L?IEN>C=HF
E=@
?BH?IKF
ED>
?

v O
P;

C=HF
E=@ADKP?E
FIPN>F
IG?JE
L?IEv

Q; M
FI=ICF
IP

ORNE
?EQ=EM=IKP=>
?FIE
?>CQ=IP?=A@
?FIE
Q?SD?JE
FNI;
v T!&%
'vUVWXVY



Z;
[E>
=K?L=>\]=M
=CEN>
^]DIK?G?@
NH?K@=IK]=IK^ND>_N>\M
N>C?`
C ]K]?]=IKPa=>
?=@ >?=@=J?E
J;vb?=@=J?E J=>?FK?IE
FM
F=A@
?=JFE?LJ_FEQFIE
>F
IJF
CG=@
D?;cQ?NEQ?>JFIEQ?@
FJ
E=>?M
FI=ICF=@=J
?EJ
]vE Q=EF
J]E
Q?J?=J?E JK?>F
G?G=@D?A?C=DJ?NM=CNIE
>=CE
D=@C@
=FL;
T!&%
'vUVWXVY



d; =;
eF I=ICF
=@=J?EJ]JDCQ=JJE
NC\JN>A=I\@N=IJ]=>
?C@=F
LJQ?@KA^FIG?JE
N>J;vfN>
H
N>=E
FNIJJ?@ M
FI=ICF
=@=J?EJEN>
=FJ?EQ?C=JQENF
IG?JEF
I>?=@=J?EJJDCQ=JH@=IE
=IK?SDF HL?IE;gNL?>?=@=J?EJ=>?FIE
=IPF
A@?;

A;
f=HF
E=@?BH?IKFE
D>?L?=IJF
IG?J
EL?IEF
I>?=@=J?E
J;eF
I=ICF
IPL?=IJ>
=FJF
IPE
Q?C
=JQvM
N>E
QFJFIG?JEL?IE;

C;
cQ?JQ=>
?JNMHDA@F
CCN>HN>=E
FNIJ=>?E>
=K?KNIJENC\?BCQ=IP?J=IKC=IA?HD>CQ=J
?KvA^=_FK?>=IP?NMF
IG?JEN>
J;cQ?JQ=>?JNMC@NJ?@
^Q?@KCN>HN>
=EF
NIJ=>
?INEHDA@F
C@
^vE>
=K?K=IK=>?Q?@KA^=JL=@P> NDHNMH>F
G=E
?FIG?JE
N>J;

, K;
hijk
lkm
nojkqrk
j
km
stu
ivnwm
xywqyny
nwzxiwk
rjn{
xyqjm|n{k
yl}wonrm
w~•wxjnzyxzy
knm
xy|
qwvDI@
FLFE
?K@F
=AF@
FE
^;€
IG?JE
N>JF
ICN>HN>
=EF
NIJQ=G?@
F
LF E
?K@F=AF
@
FE
^;cQ?^C=I@NJ?E
Q?F>
vF
IG?JE
L?IE]ADEINLN>?;
T!&%
'vUVWX
VY

, v vvvvvv vvv vvvvvvv v v v vv vvvvvvv vv vvvvvvv vvv vvv vvvvvv
vvv vvvvvv v vvvvvvv v vv v vv vvv v vvvvvvvvvvvvvvvv vvvvvvvvv vvv

v v vvvvv v vv vvvvvv vvvvv vv vvvvv vv vvvv v v

vvv !
"#$%&'
%(



) * +
vvv vvvvvv vvvvv v vvvvv vvvvvvv vvvvv vv
vvv vvvvvv vv vv vvv vvv vvv vvv v vv vv vvvvvvvv vvvv v v v

vv v vvv vvvvv ,
vvvvvvvv -v vvv v vvvvvvvvvvvvvv vvv vvv vv vvv vv
vvv vvvvvvv vvvvvvvv vvvvvvvvv vvvv vv vvvv vvv vv vvvvvvvvvvv .v
vv vvv vvvv v v / v v v v v v 0v 1v +v /v
v v v v v v v v v v v v v v v v v v v v

1v v v v v v v v v v v v v v v v v +
vvvvv v v vvvvv vvv vvv vv vvvv v vvvvv vv vvv vvvv v



2v v v v v v v v v v v v v v v v v v v v v v v v v v v v v v v v v v v / -v
vv vvvvv v vvv vvvvvvvvv v vvvv vvvvvvvv vvv vv v vvvvv vvvvvv vvvv v vv
+
vvvvvvvvvvvvvvvv vv vv +v .vvv vv v
/ ,
vv vvvvvvvvvvv * vvvvvvvvvvvvvv/ vvvvvvvvvv v v v vv vv vvv

vvv vv vvvvv vvvv vvvvvvvvv vvvv v34567
89;
<=>?@A?@
6;4
?5B
CC=A6@
6;=7=D67A=@
C?567
4
;8
vv +
vvvv vvvvvvvvvvvvvvvv vvv vv/vv , vvvvvvvvvv vv

v !
"#$%&'
vv %(



E *v v v v v v v v v v v v v v v v v v v v v /v ,
vvvvvvvvvv *v vvv v v vvvvvv vvv v

vvvvvvv vvvvvv vvvvvv vv v vvvvvv v v v vv vvvvvvv +vvvv vvv vv vvvvv
vv v vvv vv vvv vvv +
v +
v F
v 1 +
vG v

v !
"#$%&'
vv %(



Hv I
J;<=4
5K=C
;L=5;4
5>@
=6C=C;
<=J
4@
LBCM=67
;<94
;45>@
=6C=C;
<=J
4@
LBCC<6@
=K67
N=OPv Qvvv ,
v

vvvvv vvvvvvvvvvvvv vvvvvvvv vvvvvvv vvvvvvvvv v vvvvv vvvvvv

vvv !
"#$%&'
%(



Rv v 0vvvv vvvvv vvv v vvv vvvvv+ vvvv + vvv R Svv/ v vvv vvvvv

vv TU2v v v v v v v v v v v v v v v v v v v v v v v v v v v v v v v v Svvvvvvvvv Vv*v
v vvvv vv vvv vv v v vvv vvvvvv vvvvvv +vv v v vvvvvvv vvvv v



v Vvvv vv vv vv vvv vv vv vv vv vvv vv vv vv v vvv vv vv vv vvv vv vv v Vv*vvvvvv v vvvvv vvvv v vvvvvvv v
vvv vvv vv vv -v WTvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvv/ v v v v v v v v v v v v + v

vvv !
"#$%X'
&%



Yv Pv v vvvvv v6>;4 5C<6@ =<?7 Z=@ CBvvvv vv vvvvv vv vvv v vvvvvvvvvvvv v
vvvv v Pv v v v v v v v v v v v v v v v v v v v v v v v v v v v v v v .v v v + vvvvvvvv vvvv vvvvvv

vvvvvvvvv F
v Gvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvv Pv v vvvvvv v vvvvv vv vv v vv vv vvvv
v vvvvvv vC <6@ =<?7 Z=@ CBvvvv v 0vv vv v vvvvvvvvvvvvvv vv v vvv vvvvvF vvv v

vvvvv vv vG vvvvvv v vvvvvvvvvvvC <6@ =<?7
Z=@
CBvvvv vvvv vv v vvvvvv
vv v v vvvvvv vvvvvv vv +vvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvv + v vvv vv

vvv vv v vvvvv v vvvvv vvvvvvvvvvvv vvvvvvv v vvvvvvv

vvv !
"#$%&'
%(