Test Bank for South-Western Federal Taxation 2025 Individual Income Taxes 48e by James C. Young.pdf

TEST BANK ’




South-Western Federal Taxation 2025:
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Individual Income Taxes, 48th Edition
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by James Young Complete Chapters 1 - 20
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Page’1

,TABLE OF CONTENTS
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Chapter’1:’An’Introduction’to’Taxation’and’Understanding’the’Federal’Tax’Law’
Chapter’2:’Working’with’the’Tax’Law’
Chapter’03:’Tax’Formula’and’Tax’Determination’
Chapter’04:’Gross’Income:’Concepts’and’Inclusions’
Chapter’05:’Gross’Income:’Exclusions’
Chapter’06:’Deductions’and’Losses:’In’General’
Chapter’07:’Deductions’and’Losses:’Certain’Business’Expenses’
Chapter’08:’Depreciation,’Cost’Recovery,’Amortization,’and’Depletion’
Chapter’09:’Deductions:’Employee’and’Self-Employed-Related’Expense’
Chapter’10:’Deductions’and’Losses:’Certain’Itemized’Deductions’
Chapter’11:’Investor’Losses’
Chapter’12:’Alternative’Minimum’Tax’
Chapter’13:’Tax’Credits’and’Payment’Procedures’
Chapter’14:’Property’Transactions:’Determination’of’Gain’or’Loss’and’
Chapter’15:’Property’Transactions:’Nontaxable’Exchanges’
Chapter’16:’Property’Transactions:’Capital’Gains’and’Losses’
Chapter’17:’Property’Transactions:’1231’and’Recapture’Provisions’
Chapter’18:’Accounting’Periods’and’Methods’
Chapter’19:’Deferred’Compensation’
Chapter’20:’Corporations’and’Partnerships



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, Chapter’ 01’ 2025’ Individuals

Answers’at’the’end’of’each’chapter

Indicate’ whether’ the’ statement’ is’ true’ or’ false.
‘ ‘ 1.’Sales’made’over’the’internet’are’not’exempt’from’the’application’of’a’general’sales’(or’use)’tax.

a. True
b. False

‘ ‘ 2.’Upon’audit’by’the’IRS,’Faith’is’assessed’a’deficiency’of’$40,000’of’which’$25,000’is’attributable’to’negligence.
The’20%’negligence’penalty’will’apply’to’$25,000.
a. True
b. False

‘ ‘ 3.’Ultimately,’most’taxes’are’paid’by’individuals.

a. True
b. False

‘ ‘ 4.’Even’if’property’tax’rates’are’not’changed,’the’amount’of’ ad’ valorem’taxes’imposed’on’realty’may’not’remain’the’same.

a. True
b. False

‘ ‘ 5.’The’principal’objective’of’the’FUTA’tax’is’to’provide’some’measure’of’retirement’security.

a. True
b. False
‘
‘ 6.’If’more’IRS’audits’are’producing’a’higher’number’of’no’change’results,’this’indicates’increased’compliance’on’the’part’of
’taxpayers.

a. True
b. False
‘
‘ 7.’ A’safe’ and’ easy’ way’ for’ a’taxpayer’ to’ avoid’ local’ and’state’ sales’ taxes’ is’ to’make’ the’purchase’ in’ a’state’ that’levies’no’
such’taxes.
a. True
b. False
‘
‘ 8.’A’calendar’year’taxpayer’files’his’2023’Federal’income’tax’return’on’March’4,’2024.’The’return’reflects’an’overpayment’
of’$6,000,’and’the’taxpayer’requests’a’refund’of’this’amount.’The’refund’is’paid’on’May’16,’2024.’The’refund’need’not’include’inte
rest.
a. True
b. False

‘ ‘ 9.’ A’ tax’cut’ enacted’ by’ Congress’that’contains’ a’ sunset’ provision’will’make’the’tax’cut’temporary.

a. True
b. False



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, Name: Class: Date:’

Chapter’ 01’ 2025’ Individuals

‘ ‘ 10.’For’Federal’income’tax’purposes,’there’never’has’been’a’general’amnesty’period.

a. True
b. False
‘
‘ 11.’To’lessen’or’eliminate’the’effect’of’multiple’taxation,’a’taxpayer’who’is’subject’to’both’foreign’and’U.S.’income’taxes’on’th
e’same’income’is’allowed’either’a’deduction’or’a’credit’for’the’foreign’tax’paid.
a. True
b. False
‘
‘ 12.’Because’it’is’consistent’with’the’wherewithal’to’pay’concept,’the’tax’law’requires’a’seller’to’recognize’a’gain’in’the’year’t
he’installment’sale’occurs.
a. True
b. False

‘ ‘ 13.’The’amount’of’a’taxpayer’s’itemized’deductions’ will’increase’the’chance’of’being’audited’by’the’IRS.

a. True
b. False
‘
‘ 14.’In’2024,’José,’a’widower,’sells’land’(fair’market’value’of’$100,000)’to’his’daughter,’Linda,’for’$50,000.’José’has’not’made’
a’taxable’gift.
a. True
b. False
‘
‘ 15.’For’omissions’from’gross’income’in’excess’of’25%’of’that’reported,’there’is’no’statute’of’limitations’on’addition
al’income’tax’assessments’by’the’IRS.
a. True
b. False

‘ ‘ 16.’Stealth’taxes’have’the’effect’of’generating’additional’taxes’from’all’taxpayers.

a. True
b. False
‘
‘ 17.’Jason’s’business’warehouse’is’destroyed’by’fire.’Because’the’insurance’proceeds’exceed’the’basis’of’the’property,’a’g
ain’results.’If’Jason’shortly’reinvests’the’proceeds’in’a’new’warehouse,’no’gain’is’recognized’due’to’the’application’of’the’wherewi
thal’to’pay’concept.
a. True
b. False

‘ ‘ 18.’An’inheritance’tax’is’a’tax’on’a’decedent’s’right’to’pass’property’at’death.

a. True
b. False

‘ ‘ 19.’When’interest’is’charged’on’a’deficiency,’any’part’of’a’month’counts’as’a’full’month.

a. True
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