Bank- & Financiewezen
Introductie
BBP = Y = C + I + G + (X-M) → 475 miljard euro (BE)
Covid: C, I en X dalen sterk → G moet omhoog om kering mogelijk te maken; herstel
verwacht ‘22/’23
Spaarquote neemt sterk toe, normaal rond 11%, nu 24%; we zitten vast, kunnen niet
consumeren dus we sparen meer
,-Samenvatting wereldeconomie laatste twee decennia:
• 2008-2009 zware recessie ten gevolge van financiële crisis
o Gevolg door soevereine crisis in Europa (2011-2013)
o Amerika snel beginnen groeien, wij veel trager → uit elkaar gegroeid
• 2015 Europa terug in een groeifase terechtgekomen, MAAR zonder inflatie, deze
bleef hardnekkig laag → = lowflation
o Probleem voor de ECB
• 2020 covid veroorzaakte recessie
• 2021 en erna: recovery, met of zonder inflatie?
Tot aan fin crisis groeipatroon met VS gelijk, daarna zij snel terug sterker beginnen groeien,
uit elkaar gegroeid. Na corona zal dit ook zo zijn
-Hoe corona aangepakt?
• Eurozone
o ECB monetaire beleid ultrasoepel (lage/negatieve rentevoeten + PEPP)
o Begrotingsbeleid bleef achterwege; maar nu toch op komst: Next generation
EU pakket
• US
o Fed stimuleert agressief met renteverlagingen en quantitative easing (QE)
o Overheid stimuleert budgettair; Biden belooft nog eens 1900 miljard USD
stimulans
Door covid zitten we zwaar onder de groei van ervoor in de wereld(rode lijn), er is
permanent outputverlies. Het lijkt op een gerekte W omdat er twee lockdowns waren
,Terwijl in China echt wel duidelijk die V, hebben het anders aangepakt, zijn er veel sneller
uitgeraakt
Italië is altijd het probleemkind geweest. Al terug maar op groeiniveau van bij start EU
BBP Europa: 12 000 miljard; C en I nemen sterk af, G moet dus stijgen.
, -Eurozone macro-economie: belangrijkste vaststellingen:
• Groei wordt verwacht te herstellen, maar recovery blijft partieel (=permanent
outputverlies)
• Herstel gedreven door herneming consumptie, investeringen zullen achterblijven
• Divergenties tussen landen; belangrijk want ECB moet conjunctuur van Eurozone als
geheel bekijken en als te veel verschillen tussen landen dan wordt dat bemoeilijkt
• Monetair en begrotingsbeleid werken samen tot herstel
• Bankensector blijft schokbestendig en blijft zorgen voor financiering vd reële
economie
• Overheidsmaatregelen beschermen de arbeidsmarkt voor een sterk oplopende
werkloosheid
• Begrotingen gaan dus diep in het rood
Groei en inflatie horen altijd samen! Inflatie lichtjes negatief in 2020
Heel grote dip voor investeringen (bedrijven investeren niet in moeilijke omstandigheden
zoals deze). Vooral in landen zoals Spanje en Duitsland enorm, dit zal zorgen voor
divergentie tussen de EU landen waardoor met Next generation EU fund vooral zal gefocust
worden op die landen die het moeilijker hebben om die divergentie in te tomen
Introductie
BBP = Y = C + I + G + (X-M) → 475 miljard euro (BE)
Covid: C, I en X dalen sterk → G moet omhoog om kering mogelijk te maken; herstel
verwacht ‘22/’23
Spaarquote neemt sterk toe, normaal rond 11%, nu 24%; we zitten vast, kunnen niet
consumeren dus we sparen meer
,-Samenvatting wereldeconomie laatste twee decennia:
• 2008-2009 zware recessie ten gevolge van financiële crisis
o Gevolg door soevereine crisis in Europa (2011-2013)
o Amerika snel beginnen groeien, wij veel trager → uit elkaar gegroeid
• 2015 Europa terug in een groeifase terechtgekomen, MAAR zonder inflatie, deze
bleef hardnekkig laag → = lowflation
o Probleem voor de ECB
• 2020 covid veroorzaakte recessie
• 2021 en erna: recovery, met of zonder inflatie?
Tot aan fin crisis groeipatroon met VS gelijk, daarna zij snel terug sterker beginnen groeien,
uit elkaar gegroeid. Na corona zal dit ook zo zijn
-Hoe corona aangepakt?
• Eurozone
o ECB monetaire beleid ultrasoepel (lage/negatieve rentevoeten + PEPP)
o Begrotingsbeleid bleef achterwege; maar nu toch op komst: Next generation
EU pakket
• US
o Fed stimuleert agressief met renteverlagingen en quantitative easing (QE)
o Overheid stimuleert budgettair; Biden belooft nog eens 1900 miljard USD
stimulans
Door covid zitten we zwaar onder de groei van ervoor in de wereld(rode lijn), er is
permanent outputverlies. Het lijkt op een gerekte W omdat er twee lockdowns waren
,Terwijl in China echt wel duidelijk die V, hebben het anders aangepakt, zijn er veel sneller
uitgeraakt
Italië is altijd het probleemkind geweest. Al terug maar op groeiniveau van bij start EU
BBP Europa: 12 000 miljard; C en I nemen sterk af, G moet dus stijgen.
, -Eurozone macro-economie: belangrijkste vaststellingen:
• Groei wordt verwacht te herstellen, maar recovery blijft partieel (=permanent
outputverlies)
• Herstel gedreven door herneming consumptie, investeringen zullen achterblijven
• Divergenties tussen landen; belangrijk want ECB moet conjunctuur van Eurozone als
geheel bekijken en als te veel verschillen tussen landen dan wordt dat bemoeilijkt
• Monetair en begrotingsbeleid werken samen tot herstel
• Bankensector blijft schokbestendig en blijft zorgen voor financiering vd reële
economie
• Overheidsmaatregelen beschermen de arbeidsmarkt voor een sterk oplopende
werkloosheid
• Begrotingen gaan dus diep in het rood
Groei en inflatie horen altijd samen! Inflatie lichtjes negatief in 2020
Heel grote dip voor investeringen (bedrijven investeren niet in moeilijke omstandigheden
zoals deze). Vooral in landen zoals Spanje en Duitsland enorm, dit zal zorgen voor
divergentie tussen de EU landen waardoor met Next generation EU fund vooral zal gefocust
worden op die landen die het moeilijker hebben om die divergentie in te tomen
