Om een goed overzicht te geven van deze eindopdracht wordt in deze
preview de samenvatting, inhoudsopgave en beoordeling weergegeven.
Na het aanschaffen kunt het gehele document inzien.
Naam
Studentnr. XXX
Datum 11-03-2021
NCOI
Opleiding Master of Business Administration
Masterclass Persoonlijk leiderschap
Docent J. Berkouwer
Samenvatting
Het eindverslag van de module financieel management bestaat uit de beantwoording en uiteenzetting
van vijf vragen. Voor vragen 1, 2 en 4 is gekozen om aan de hand van de situatie van Sligro Food
Group (hierna: Sligro) deze vragen te beantwoorden en uiteen te zetten. De case MonkeyBusiness is
beantwoord aan de hand van de gegevens die in de exameneisen zijn omschreven. De laatste vraag,
budgetteren en management control, zijn aan de hand van Stichting SCHOOL College behandeld.
In de beantwoording van de vragen omtrent het keuzebedrijf is stilgestaan bij de historie van Sligro.
Sligro is opgericht in 1935 door Abel Slippens en anno 2019 heeft Sligro door vele fusies en
overnames zich ontwikkeld tot een beursgenoteerde organisatie. Sligro streeft ernaar om marktleider
te worden in foodservices en daaraan gelieerde ondernemingen in Nederland en België.
Vervolgens wordt in hoofdstuk 2 aan de hand van een analyse op de liquiditeit, solvabiliteit,
rentabiliteit en activiteiten de financiële positie van Sligro weergegeven. De algehele financiële situatie
van Sligro is over het algemeen goed, maar sterk vergeleken met voorgaande jaren is de liquiditeit,
rentabiliteit en werkkapitaal verslechterd. In 2019 behaalde Sligro een omzet van ruim 2,4 miljard euro
en een nettowinst van 33 miljoen euro. Hierdoor is de omzet gestegen ten opzichte van vorig jaar,
echter ten opzichte van het jaar 2018 is de winst fors gedaald. Sinds 2015 is er een forse daling, die in
2018 werd gecompenseerd door de verkoop van supermarktketen Emté. Geadviseerd wordt om te
starten met:
- het toepassen van de principes van mass personalization;
- het toepassen van Just In Time (JIT) inventory management;
- het optimaliseren van het proces gerelateerd aan debiteuren en klantbetalingen;
- het centraal en lean inrichten van distributie en logistiek;
- het verhogen van de winstmarge door versneld af te bouwen op de kosten van de organisatie.
Deze maatregelen moeten leiden tot een verbetering van de financiële ratio’s. De solvabiliteit is de
enige ratio die wel een steeds betere verhouding laat zien. Er wordt steeds meer vreemd vermogen
aangetrokken om de organisatie samen met het eigen vermogen te financieren.
In hoofdstuk 3 worden de twee projectsituaties van MonkeyBusiness BV besproken. Aan de hand van
beschikbare gegevens wordt per projectsituatie de haalbaarheid van de investering berekend. Voor
beide situaties wordt MonkeyBusiness BV aanbevolen om door te gaan met het project. Dit advies
komt voort uit de netto contante waarde, die voor beide projectsituaties rendabel is.
Hoofdstuk 4 bestaat uit een analyse op het gebied van het werkkapitaalmanagement en financiering
van Sligro. Dit onderdeel sluit aan op de financiële ratio van hoofdstuk 2 en laat zien dat de positie van
Sligro steeds zwakker wordt. Boekjaar 2019 is afgesloten met een negatief werkkapitaal en het eigen
vermogen is afgenomen tot 500 miljoen euro. De eerste drie adviezen vanuit hoofdstuk 2 worden ook
geadviseerd voor het verbeteren van het werkkapitaalmanagement en financiering. Daarnaast wordt
Sligro geadviseerd om:
- om minder winst uit te keren;
- de winstmarge te verhogen door te kijken naar de prijsstelling van de producten;
1
Eindopdracht Masterclass Financieel Management
, - te starten met het gebruik van anderen vormen van financiering ten behoeve van de
resultaten;
- te starten met het optimaliseren van de verhouding van lang- en kortlopende vermogen;
- te starten met het vergroten met het eigen vermogen door een eenmalige uitgifte van
aandelen.
Het pakket aan adviezen moet zorgen voor een gezonde financiële positie van Sligro door verbetering
van de liquiditeit, solvabiliteit en het werkkapitaal. De verbetering van de ratio’s zou de beurswaarde
en rentabiliteit positief moeten beïnvloeden. Hierdoor kunnen de aandeelhouders een beter rendement
verwachten.
Tot slot wordt er gekeken naar de eigen organisatie, namelijk SCHOOL, waar een analyse wordt
gemaakt omtrent budgetteren en management control. Op het gebied van budgetteren heeft SCHOOL
nog ruimte voor modernisering. Momenteel worden de principes van incrementele budgettering
gebruikt. Voor het budget wordt geadviseerd om de huidige wijze van budgetteren te vervangen door
de OGSM-methode en A3-methodiek. Door de A3-methodiek te gebruiken is er meer controle met
minder papier. De OGSM-methode moet leiden tot een daadkrachtige organisatie doordat alle doelen
die het bedrijf stelt, meetbaar moeten zijn. Op het gebied van performancemanagement wordt
SCHOOL geadviseerd om de prestatie-indicatoren meer te laten richten op de strategische
doelstellingen met een focus op de lange termijn. Daarnaast wordt geadviseerd om te kijken naar
personele beheersing, waarbij management control zich richt op de docenten zelf of op een groep
docenten.
Inhoudsopgave
Samenvatting..........................................................................................................................................1
Inhoudsopgave.......................................................................................................................................2
Beoordeling NCOI 8,0.............................................................................................................................4
Voorwoord.............................................................................................................................................6
Samenvatting..........................................................................................................................................7
Inhoudsopgave.......................................................................................................................................8
1 Inleiding.............................................................................................................................................11
1.1 Achtergrond en historie Sligro....................................................................................................11
1.2 Huidige situatie Sligro.................................................................................................................11
1.3 Organisatie en cultuur Sligro......................................................................................................11
1.4 Huidige markt en toekomst Sligro..............................................................................................12
1.5 Leeswijzer...................................................................................................................................12
2 Financiële ratio-analyse.....................................................................................................................13
2.1 Financiële positie........................................................................................................................13
2.2 Liquiditeit....................................................................................................................................13
2.2.1 Current ratio........................................................................................................................13
2.2.2 Quick ratio...........................................................................................................................14
2.2.3 Cash ratio.............................................................................................................................14
2.2.4 Gouden balansregel.............................................................................................................14
2.3 Solvabiliteit.................................................................................................................................14
2
Eindopdracht Masterclass Financieel Management
, 2.3.1 Debt ratio.............................................................................................................................14
2.3.2 Debt/equity en equity/debt ratio........................................................................................15
2.3.3 EBIT ICR................................................................................................................................15
2.4 Rentabiliteit................................................................................................................................15
2.4.1 Rentabiliteit van het vermogen...........................................................................................15
2.4.2 Return on Assets en Return on Equity.................................................................................15
2.4.2 Net profit margin.................................................................................................................16
2.5 Activiteiten.................................................................................................................................16
2.5.1 Voorraaddagen....................................................................................................................16
2.5.2 Crediteuren- en Debiteurendagen.......................................................................................16
2.5.3 Cash conversion cycle..........................................................................................................16
2.6 Conclusies...................................................................................................................................17
2.7 Aanbevelingen............................................................................................................................17
3. Case MonkeyBusiness BV.................................................................................................................19
3.1 Eerste projectsituatie..................................................................................................................19
3.1.1 Analyse eerste projectsituatie.............................................................................................19
3.1.2 Advies over de investeringsmogelijkheid eerste projectsituatie..........................................20
3.2 Tweede projectsituatie...............................................................................................................20
3.2.1 Analyse tweede projectsituatie...........................................................................................20
3.2.2 Advies over de investeringsmogelijkheid tweede projectsituatie........................................20
4. Werkkapitaalmanagement en financiering.......................................................................................21
4.1 Cash Conversion Cycle................................................................................................................21
4.2 Kasstroom en netto werkkapitaal...............................................................................................21
4.3 Financial mix...............................................................................................................................22
4.4 Beurswaarde en intrinsieke waarde...........................................................................................22
4.5 Conclusies...................................................................................................................................23
4.6 Aanbevelingen............................................................................................................................23
5. Budgettering en management control..............................................................................................25
5.1 Achtergrondinformatie Stichting SCHOOL..................................................................................25
5.2 Analyse van het SCHOOL met betrekking tot de wijze van budgetteren en opvolging van de
budgetten.........................................................................................................................................25
5.3 Analyse van het SCHOOL met betrekking tot management control...........................................26
5.4 Conclusies...................................................................................................................................27
5.5 Aanbevelingen............................................................................................................................28
6 Reflectie.............................................................................................................................................29
3
Eindopdracht Masterclass Financieel Management
, Literatuurlijst........................................................................................................................................30
Beoordeling NCOI 8,0
Bij de opdracht kan worden opgemerkt:
1 .De opdracht bevat de onderdelen zoals beschreven in stap 3 van de exameninformatie.
2. De hoofdlijnen van de opdracht zijn herkenbaar uitgewerkt zoals beschreven in stap 1 en 2 van de
exameninformatie. Hierbij worden de volgende kanttekeningen gemaakt:
Er is relevante theorie geraadpleegd. De geraadpleegde theorie is goed weergegeven. De theorie is
ook goed toegepast. Er zijn bij de diverse onderwerpen de juiste conclusies getrokken en logische
aanbevelingen gegeven. Het taalgebruik is verzorgd .
4
Eindopdracht Masterclass Financieel Management
preview de samenvatting, inhoudsopgave en beoordeling weergegeven.
Na het aanschaffen kunt het gehele document inzien.
Naam
Studentnr. XXX
Datum 11-03-2021
NCOI
Opleiding Master of Business Administration
Masterclass Persoonlijk leiderschap
Docent J. Berkouwer
Samenvatting
Het eindverslag van de module financieel management bestaat uit de beantwoording en uiteenzetting
van vijf vragen. Voor vragen 1, 2 en 4 is gekozen om aan de hand van de situatie van Sligro Food
Group (hierna: Sligro) deze vragen te beantwoorden en uiteen te zetten. De case MonkeyBusiness is
beantwoord aan de hand van de gegevens die in de exameneisen zijn omschreven. De laatste vraag,
budgetteren en management control, zijn aan de hand van Stichting SCHOOL College behandeld.
In de beantwoording van de vragen omtrent het keuzebedrijf is stilgestaan bij de historie van Sligro.
Sligro is opgericht in 1935 door Abel Slippens en anno 2019 heeft Sligro door vele fusies en
overnames zich ontwikkeld tot een beursgenoteerde organisatie. Sligro streeft ernaar om marktleider
te worden in foodservices en daaraan gelieerde ondernemingen in Nederland en België.
Vervolgens wordt in hoofdstuk 2 aan de hand van een analyse op de liquiditeit, solvabiliteit,
rentabiliteit en activiteiten de financiële positie van Sligro weergegeven. De algehele financiële situatie
van Sligro is over het algemeen goed, maar sterk vergeleken met voorgaande jaren is de liquiditeit,
rentabiliteit en werkkapitaal verslechterd. In 2019 behaalde Sligro een omzet van ruim 2,4 miljard euro
en een nettowinst van 33 miljoen euro. Hierdoor is de omzet gestegen ten opzichte van vorig jaar,
echter ten opzichte van het jaar 2018 is de winst fors gedaald. Sinds 2015 is er een forse daling, die in
2018 werd gecompenseerd door de verkoop van supermarktketen Emté. Geadviseerd wordt om te
starten met:
- het toepassen van de principes van mass personalization;
- het toepassen van Just In Time (JIT) inventory management;
- het optimaliseren van het proces gerelateerd aan debiteuren en klantbetalingen;
- het centraal en lean inrichten van distributie en logistiek;
- het verhogen van de winstmarge door versneld af te bouwen op de kosten van de organisatie.
Deze maatregelen moeten leiden tot een verbetering van de financiële ratio’s. De solvabiliteit is de
enige ratio die wel een steeds betere verhouding laat zien. Er wordt steeds meer vreemd vermogen
aangetrokken om de organisatie samen met het eigen vermogen te financieren.
In hoofdstuk 3 worden de twee projectsituaties van MonkeyBusiness BV besproken. Aan de hand van
beschikbare gegevens wordt per projectsituatie de haalbaarheid van de investering berekend. Voor
beide situaties wordt MonkeyBusiness BV aanbevolen om door te gaan met het project. Dit advies
komt voort uit de netto contante waarde, die voor beide projectsituaties rendabel is.
Hoofdstuk 4 bestaat uit een analyse op het gebied van het werkkapitaalmanagement en financiering
van Sligro. Dit onderdeel sluit aan op de financiële ratio van hoofdstuk 2 en laat zien dat de positie van
Sligro steeds zwakker wordt. Boekjaar 2019 is afgesloten met een negatief werkkapitaal en het eigen
vermogen is afgenomen tot 500 miljoen euro. De eerste drie adviezen vanuit hoofdstuk 2 worden ook
geadviseerd voor het verbeteren van het werkkapitaalmanagement en financiering. Daarnaast wordt
Sligro geadviseerd om:
- om minder winst uit te keren;
- de winstmarge te verhogen door te kijken naar de prijsstelling van de producten;
1
Eindopdracht Masterclass Financieel Management
, - te starten met het gebruik van anderen vormen van financiering ten behoeve van de
resultaten;
- te starten met het optimaliseren van de verhouding van lang- en kortlopende vermogen;
- te starten met het vergroten met het eigen vermogen door een eenmalige uitgifte van
aandelen.
Het pakket aan adviezen moet zorgen voor een gezonde financiële positie van Sligro door verbetering
van de liquiditeit, solvabiliteit en het werkkapitaal. De verbetering van de ratio’s zou de beurswaarde
en rentabiliteit positief moeten beïnvloeden. Hierdoor kunnen de aandeelhouders een beter rendement
verwachten.
Tot slot wordt er gekeken naar de eigen organisatie, namelijk SCHOOL, waar een analyse wordt
gemaakt omtrent budgetteren en management control. Op het gebied van budgetteren heeft SCHOOL
nog ruimte voor modernisering. Momenteel worden de principes van incrementele budgettering
gebruikt. Voor het budget wordt geadviseerd om de huidige wijze van budgetteren te vervangen door
de OGSM-methode en A3-methodiek. Door de A3-methodiek te gebruiken is er meer controle met
minder papier. De OGSM-methode moet leiden tot een daadkrachtige organisatie doordat alle doelen
die het bedrijf stelt, meetbaar moeten zijn. Op het gebied van performancemanagement wordt
SCHOOL geadviseerd om de prestatie-indicatoren meer te laten richten op de strategische
doelstellingen met een focus op de lange termijn. Daarnaast wordt geadviseerd om te kijken naar
personele beheersing, waarbij management control zich richt op de docenten zelf of op een groep
docenten.
Inhoudsopgave
Samenvatting..........................................................................................................................................1
Inhoudsopgave.......................................................................................................................................2
Beoordeling NCOI 8,0.............................................................................................................................4
Voorwoord.............................................................................................................................................6
Samenvatting..........................................................................................................................................7
Inhoudsopgave.......................................................................................................................................8
1 Inleiding.............................................................................................................................................11
1.1 Achtergrond en historie Sligro....................................................................................................11
1.2 Huidige situatie Sligro.................................................................................................................11
1.3 Organisatie en cultuur Sligro......................................................................................................11
1.4 Huidige markt en toekomst Sligro..............................................................................................12
1.5 Leeswijzer...................................................................................................................................12
2 Financiële ratio-analyse.....................................................................................................................13
2.1 Financiële positie........................................................................................................................13
2.2 Liquiditeit....................................................................................................................................13
2.2.1 Current ratio........................................................................................................................13
2.2.2 Quick ratio...........................................................................................................................14
2.2.3 Cash ratio.............................................................................................................................14
2.2.4 Gouden balansregel.............................................................................................................14
2.3 Solvabiliteit.................................................................................................................................14
2
Eindopdracht Masterclass Financieel Management
, 2.3.1 Debt ratio.............................................................................................................................14
2.3.2 Debt/equity en equity/debt ratio........................................................................................15
2.3.3 EBIT ICR................................................................................................................................15
2.4 Rentabiliteit................................................................................................................................15
2.4.1 Rentabiliteit van het vermogen...........................................................................................15
2.4.2 Return on Assets en Return on Equity.................................................................................15
2.4.2 Net profit margin.................................................................................................................16
2.5 Activiteiten.................................................................................................................................16
2.5.1 Voorraaddagen....................................................................................................................16
2.5.2 Crediteuren- en Debiteurendagen.......................................................................................16
2.5.3 Cash conversion cycle..........................................................................................................16
2.6 Conclusies...................................................................................................................................17
2.7 Aanbevelingen............................................................................................................................17
3. Case MonkeyBusiness BV.................................................................................................................19
3.1 Eerste projectsituatie..................................................................................................................19
3.1.1 Analyse eerste projectsituatie.............................................................................................19
3.1.2 Advies over de investeringsmogelijkheid eerste projectsituatie..........................................20
3.2 Tweede projectsituatie...............................................................................................................20
3.2.1 Analyse tweede projectsituatie...........................................................................................20
3.2.2 Advies over de investeringsmogelijkheid tweede projectsituatie........................................20
4. Werkkapitaalmanagement en financiering.......................................................................................21
4.1 Cash Conversion Cycle................................................................................................................21
4.2 Kasstroom en netto werkkapitaal...............................................................................................21
4.3 Financial mix...............................................................................................................................22
4.4 Beurswaarde en intrinsieke waarde...........................................................................................22
4.5 Conclusies...................................................................................................................................23
4.6 Aanbevelingen............................................................................................................................23
5. Budgettering en management control..............................................................................................25
5.1 Achtergrondinformatie Stichting SCHOOL..................................................................................25
5.2 Analyse van het SCHOOL met betrekking tot de wijze van budgetteren en opvolging van de
budgetten.........................................................................................................................................25
5.3 Analyse van het SCHOOL met betrekking tot management control...........................................26
5.4 Conclusies...................................................................................................................................27
5.5 Aanbevelingen............................................................................................................................28
6 Reflectie.............................................................................................................................................29
3
Eindopdracht Masterclass Financieel Management
, Literatuurlijst........................................................................................................................................30
Beoordeling NCOI 8,0
Bij de opdracht kan worden opgemerkt:
1 .De opdracht bevat de onderdelen zoals beschreven in stap 3 van de exameninformatie.
2. De hoofdlijnen van de opdracht zijn herkenbaar uitgewerkt zoals beschreven in stap 1 en 2 van de
exameninformatie. Hierbij worden de volgende kanttekeningen gemaakt:
Er is relevante theorie geraadpleegd. De geraadpleegde theorie is goed weergegeven. De theorie is
ook goed toegepast. Er zijn bij de diverse onderwerpen de juiste conclusies getrokken en logische
aanbevelingen gegeven. Het taalgebruik is verzorgd .
4
Eindopdracht Masterclass Financieel Management
