lOMoARcPSD|46902153
MODULE 1: HANDELSVERRICHTINGEN 2
1 WAAROM HANDEL? 2
1.1 HOE BEREIK JE DIT DOEL? 2
1.2 COMPARATIEVE KOSTENVOORDEEL 2
2 INCOTERMS 2
3 HANDELSDOCUMENTEN 3
3.1 COGNOSSEMENT OF CONNOSSEMENT 3
3.2 FACTUUR 3
4 BETALINGSTECHNIEKEN 3
4.1 DOCUMENTAIR INCASSO 3
4.2 DOCUMENTAIR KREDIET 3
5 FINANCIERINGSTECHNIEKEN 4
5.1 DISCONTOKREDIET 4
5.2 ACCEPTKREDIET 5
5.3 FACTORING 6
6 TECHNIEKEN VAN RISICO-INDEKKING 6
6.1 VALUTA 6
6.2 RENTE 11
MODULE 2: FINANCIËLE VERRICHTINGEN 15
1 FINANCIËLE MARKTEN 15
1.1 ALGEMEEN 15
1.2 PRIMAIRE EN SECUNDAIRE MARKTEN 15
1.3 GELD- EN KAPITAALMARKTEN 16
1.4 CONCRETE EN ABSTRACTE MARKTEN 16
1.5 PRIJSGEDREVEN EN ORDERGEDREVEN MARKTEN 16
2 OBLIGATIES 17
2.1 DEFINITIE 17
2.2 TECHNISCHE PARAMETERS 17
2.3 SOORTEN OBLIGATIES 18
2.4 PRIMAIRE MARKT 19
2.5 SECUNDAIRE MARKT 20
2.6 BEREKENING RENDEMENT 20
2.7 DETERMINANTEN RENDEMENT 22
2.8 GEWOGEN GEMIDDELDE LOOPTIJD OF DURATION 23
3 AANDELEN 25
3.1 BEPALING PRIJS AANDEEL 25
3.2 KAPITAALVERHOGING 26
3.3 DETERMINANTEN PRIJS AANDEEL 27
3.4 BEURSINDEXEN 29
3.5 WAARDERING VAN AANDELEN 31
3.6 RENDEMENT EN RISICO 32
1
Gedownload door Marte Rommel ()
, lOMoARcPSD|46902153
Module 1: Handelsverrichtingen
Handelsverrichtingen = Verrichtingen van een onderneming die (buitenlandse) handel voert
1 Waarom handel?
Elke maatschappij kent de tegenstelling tussen de oneindigheid van behoeften enerzijds en de eindigheid
(= beperktheid) van de beschikbare middelen anderzijds
o Behoeften (= voedsel, kleding, woningen...): onbeperkt
Keuzes maken!
o Middelen (= arbeidskracht, kapitaal...): beperkt
→ DOEL: maximale hoeveelheid goederen bekomen
1.1 Hoe bereik je dit doel?
o Meer productiemiddelen (immigratie?)
o Technologische vooruitgang (betere machines)
o Arbeidsorganisatie wijzigen: arbeidsverdeling en specialisatie
Arbeidsverdeling en specialisatie
o Arbeidsverdeling en specialisatie betekent dat iedereen zich bekommert om één welbepaalde taak
o Arbeidsverdeling en specialisatie op basis van talenten
o Dit leidt tot productie van meer goederen
o AUTARKIE: gemeenschap waarbij iedereen in eigen behoeften voorziet
→ Door arbeidsverdeling en specialisatie hebben de individuele producenten een overschot van goederen die
ze ....produceren en een tekort aan andere goederen
→ Arbeidsverdeling leidt daarom tot de noodzaak om goederen te verhandelen (= nadeel)
1.2 Comparatieve kostenvoordeel
Een land kan een bepaald product goedkoper produceren dan een handelspartner (David Ricardo). Het principe dat
men op een bepaalde plaats beter is in de productie van een goed dan op een andere plaats, wordt het absoluut
kostenvoordeel genoemd (Adam Smith)
Het comparatieve kostenvoordeel kan toegepast worden op
o Individuen
o Bedrijven
o Landen
Voorbeeld
Brood Stoelen
Koen 4 2
Karen 8 1
Totaal (autarkie) 12 3
Totaal (specialisatie) 16 4
Als Karen zich specialiseert in brood, kan ze 16 broden per dag maken
Als Koen zich specialiseert in stoelen, kan hij 4 stoelen per dag maken
→ SPECIALISATIE LOONT
Nadeel
o Hoewel de principes van comparatief en absoluut kostenvoordeel betekenen dat het gehele land erop
vooruitgaat bij vrijhandel, geldt dit niet noodzakelijk voor groepen binnen een land
o Indien men werkt in een bedrijfstak die internationale concurrentie niet aankan en niet omgeschoold kan
worden, dan is er sprake van lokale nadelen
2
Gedownload door Marte Rommel ()
, lOMoARcPSD|46902153
2 Incoterms
3 Handelsdocumenten
3.1 Cognossement of connossement
o De voorwaarden voor het vervoer over zee worden vastgelegd in deze vervoersovereenkomst
o Dit geeft de koper zekerheid dat de goederen onderweg zijn
o Het connossement heeft drie belangrijke functies
1. Het is een ontvangstbewijs: de kapitein verklaart dat hij de goederen heeft ontvangen aan boord
2. Het is een bewijs van een vervoersovereenkomst: de kapitein verklaart zich akkoord om de goederen
te vervoeren naar de loshaven binnen een bepaalde termijn
3. Het is een waardepapier: het geeft recht op aflevering van de erin vermelde goederen
3.2 Factuur
Een document dat een betalingsverplichting van een klant aan een leverancier weergeeft. Dit bevat ook een
omschrijving van goederen naar soort, hoeveelheid, gewicht, kwaliteit, prijs,... Het geeft de koper zekerheid omtrent
wat er wordt geleverd tegen welke prijs
4 Betalingstechnieken
Bij internationale handel is er vaak een gebrek aan vertrouwen tussen koper en verkoper
o De verkoper wenst een voorafbetaling (= zekerheid omtrent de betaling voor hij goederen verzendt)
o De koper wenst een achterafbetaling (= zekerheid dat de goederen conform zijn aan zijn bestelling)
Oplossing: Er zijn een aantal technieken ontwikkeld die proberen beide verlangens maximaal in te vullen. Deze
technieken maken gebruik van virtuele levering: de goederen worden nog niet
geleverd, maar wel de documenten die de goederen vertegenwoordigen
o CONNOSSEMENT
o FACTUUR
4.1 Documentair incasso
Iedere exportzending gaat gepaard met een aantal documenten. Deze vertegenwoordigen vaak de
beschikkingsmacht over de goederen. Deze kunnen het risico verkleinen als de exporteur en de importeur niet
geregeld zaken met elkaar doen. Hij zendt de documenten naar zijn bank, die het bedrag moeten incasseren
1. De importeur en de exporteur zullen een handelscontract afsluiten
2. De goederen worden verzonden
3. Een connossement wordt opgesteld
4. De exporteur verzamelt alle documenten en stuurt deze met een opdracht tot incassering aan zijn bank
5. De bank van de exporteur geeft dit door aan de bank van de importeur
6. De bank van de importeur geeft dit door aan de importeur zelf
7. De importeur maakt geld over naar zijn bank
8. De bank van de importeur zal dit geld overmaken naar de bank van
de exporteur
9. De bank van de exporteur geeft dit geld nu aan de exporteur zelf
10. De importeur bezorgt de documenten aan de kapitein
11. De kapitein geeft de goederen aan de importeur
→ Voordeel voor de verkoper: de verkoper krijgt geld vooraleer goederen bij koper worden geleverd
→ Voordeel voor de koper: de koper weet zeker dat verkoper zijn verplichtingen is nagekomen
3
Gedownload door Marte Rommel ()
, lOMoARcPSD|46902153
→ Nadeel voor de verkoper: de koper kan de goederen (documenten) weigeren, maar de goederen zijn op dat
....moment al verzonden dit wordt duur voor de verkoper, want die moet zijn goederen terughalen (maar kan
....opgelost worden door een documentair krediet)
4.2 Documentair krediet
De bank van de koper garandeert dat de verkoper zal betaald worden als hij kan aantonen dat hij al zijn
verplichtingen is nagekomen.
Dit bewijs wordt geleverd door de documenten. Er is dus een betalingsbelofte van de bank van de koper + een blijk
van vertrouwen van de bank.
1. De exporteur sluit een contract af met zijn afnemer, waarin hij overeenkomt dat een documentair krediet als
betalingsmiddel zal worden gebruikt
2. De importeur geeft zijn bank de opdracht om een documentair krediet op te stellen
3. De bank van de afnemer stuurt het documentair krediet naar de bank van de exporteur
4. De exporteur controleert dat het documentair krediet overeenkomt met het contract
5. Levering van de goederen
6. De kapitein stuurt het connossement naar de exporteur
7. De exporteur de voorgeschreven documenten aan zijn bank
8. De bank betaalt de exporteur uit als alle documenten in orde zijn
9. De bank van de exporteur stuurt de documenten naar de bank van de afnemer
10. De bank van de importeur betaald aan de bank van de
exporteur (risico: wat als 12 niet doorgaat?)
11. De bank van de importeur stuurt de documenten op dat
de betaling gebeurd is
12. De importeur betaald aan zijn bank
13. De importeur stuurt de documenten op naar de kapitein
14. De kapitein levert de goederen aan de importeur
5 Financieringstechnieken
Het tijdstip van de betaling heeft niet alleen impact op hoeveel risico men loopt, maar ook op nood aan financiering
o Voorafbetaling: Koper komt potentieel in problemen doordat hij geld moet betalen waarvan hij pas later de
opbrengsten van krijgt. Daardoor kan hij nood hebben aan krediet.
o Achterafbetaling: Verkoper komt potentieel in problemen omdat hij nog lang moet wachten op geld dat hij
misschien al nodig heeft om bv. leveranciers te betalen. Daardoor kan krediet nodig zijn.
Er zijn een aantal financieringstechnieken ontwikkeld die proberen in beide gevallen het probleem op te vangen...
5.1 Discontokrediet
Er wordt gebruik gemaakt van een discontoverrichting. Dit wordt gekenmerkt door het verdisconteren (= verkopen)
van een wissel voor zijn vervaldag aan de bank. Er bestaan 2 soorten discontokrediet.
Cedentendiscontokrediet (= cliëntendiscontokrediet = klantendiscontokrediet)
Krediet aangevraagd door de leverancier (= verkoper) bij zijn bank.
o De leverancier gaf dus uitstel van betaling aan de koper
o De leverancier draagt kredietkosten
De verkoper en koper sluiten een handelstransactie waarbij de
verkoper betalingsuitstel toestaat. Dit uitstel wordt
vertegenwoordigd door een wissel. De verkoper verdisconteert de
wissel en de bank zal de contante waarde (= nominale waarde -
discontokosten) van de wissel uitbetalen aan de verkoper. De
discontokosten vallen dus ten laste van de verkoper.
Leveranciersdiscontokrediet
Krediet aangevraagd door de koper bij zijn bank
o De koper moet onmiddellijk betalen
4
Gedownload door Marte Rommel ()
MODULE 1: HANDELSVERRICHTINGEN 2
1 WAAROM HANDEL? 2
1.1 HOE BEREIK JE DIT DOEL? 2
1.2 COMPARATIEVE KOSTENVOORDEEL 2
2 INCOTERMS 2
3 HANDELSDOCUMENTEN 3
3.1 COGNOSSEMENT OF CONNOSSEMENT 3
3.2 FACTUUR 3
4 BETALINGSTECHNIEKEN 3
4.1 DOCUMENTAIR INCASSO 3
4.2 DOCUMENTAIR KREDIET 3
5 FINANCIERINGSTECHNIEKEN 4
5.1 DISCONTOKREDIET 4
5.2 ACCEPTKREDIET 5
5.3 FACTORING 6
6 TECHNIEKEN VAN RISICO-INDEKKING 6
6.1 VALUTA 6
6.2 RENTE 11
MODULE 2: FINANCIËLE VERRICHTINGEN 15
1 FINANCIËLE MARKTEN 15
1.1 ALGEMEEN 15
1.2 PRIMAIRE EN SECUNDAIRE MARKTEN 15
1.3 GELD- EN KAPITAALMARKTEN 16
1.4 CONCRETE EN ABSTRACTE MARKTEN 16
1.5 PRIJSGEDREVEN EN ORDERGEDREVEN MARKTEN 16
2 OBLIGATIES 17
2.1 DEFINITIE 17
2.2 TECHNISCHE PARAMETERS 17
2.3 SOORTEN OBLIGATIES 18
2.4 PRIMAIRE MARKT 19
2.5 SECUNDAIRE MARKT 20
2.6 BEREKENING RENDEMENT 20
2.7 DETERMINANTEN RENDEMENT 22
2.8 GEWOGEN GEMIDDELDE LOOPTIJD OF DURATION 23
3 AANDELEN 25
3.1 BEPALING PRIJS AANDEEL 25
3.2 KAPITAALVERHOGING 26
3.3 DETERMINANTEN PRIJS AANDEEL 27
3.4 BEURSINDEXEN 29
3.5 WAARDERING VAN AANDELEN 31
3.6 RENDEMENT EN RISICO 32
1
Gedownload door Marte Rommel ()
, lOMoARcPSD|46902153
Module 1: Handelsverrichtingen
Handelsverrichtingen = Verrichtingen van een onderneming die (buitenlandse) handel voert
1 Waarom handel?
Elke maatschappij kent de tegenstelling tussen de oneindigheid van behoeften enerzijds en de eindigheid
(= beperktheid) van de beschikbare middelen anderzijds
o Behoeften (= voedsel, kleding, woningen...): onbeperkt
Keuzes maken!
o Middelen (= arbeidskracht, kapitaal...): beperkt
→ DOEL: maximale hoeveelheid goederen bekomen
1.1 Hoe bereik je dit doel?
o Meer productiemiddelen (immigratie?)
o Technologische vooruitgang (betere machines)
o Arbeidsorganisatie wijzigen: arbeidsverdeling en specialisatie
Arbeidsverdeling en specialisatie
o Arbeidsverdeling en specialisatie betekent dat iedereen zich bekommert om één welbepaalde taak
o Arbeidsverdeling en specialisatie op basis van talenten
o Dit leidt tot productie van meer goederen
o AUTARKIE: gemeenschap waarbij iedereen in eigen behoeften voorziet
→ Door arbeidsverdeling en specialisatie hebben de individuele producenten een overschot van goederen die
ze ....produceren en een tekort aan andere goederen
→ Arbeidsverdeling leidt daarom tot de noodzaak om goederen te verhandelen (= nadeel)
1.2 Comparatieve kostenvoordeel
Een land kan een bepaald product goedkoper produceren dan een handelspartner (David Ricardo). Het principe dat
men op een bepaalde plaats beter is in de productie van een goed dan op een andere plaats, wordt het absoluut
kostenvoordeel genoemd (Adam Smith)
Het comparatieve kostenvoordeel kan toegepast worden op
o Individuen
o Bedrijven
o Landen
Voorbeeld
Brood Stoelen
Koen 4 2
Karen 8 1
Totaal (autarkie) 12 3
Totaal (specialisatie) 16 4
Als Karen zich specialiseert in brood, kan ze 16 broden per dag maken
Als Koen zich specialiseert in stoelen, kan hij 4 stoelen per dag maken
→ SPECIALISATIE LOONT
Nadeel
o Hoewel de principes van comparatief en absoluut kostenvoordeel betekenen dat het gehele land erop
vooruitgaat bij vrijhandel, geldt dit niet noodzakelijk voor groepen binnen een land
o Indien men werkt in een bedrijfstak die internationale concurrentie niet aankan en niet omgeschoold kan
worden, dan is er sprake van lokale nadelen
2
Gedownload door Marte Rommel ()
, lOMoARcPSD|46902153
2 Incoterms
3 Handelsdocumenten
3.1 Cognossement of connossement
o De voorwaarden voor het vervoer over zee worden vastgelegd in deze vervoersovereenkomst
o Dit geeft de koper zekerheid dat de goederen onderweg zijn
o Het connossement heeft drie belangrijke functies
1. Het is een ontvangstbewijs: de kapitein verklaart dat hij de goederen heeft ontvangen aan boord
2. Het is een bewijs van een vervoersovereenkomst: de kapitein verklaart zich akkoord om de goederen
te vervoeren naar de loshaven binnen een bepaalde termijn
3. Het is een waardepapier: het geeft recht op aflevering van de erin vermelde goederen
3.2 Factuur
Een document dat een betalingsverplichting van een klant aan een leverancier weergeeft. Dit bevat ook een
omschrijving van goederen naar soort, hoeveelheid, gewicht, kwaliteit, prijs,... Het geeft de koper zekerheid omtrent
wat er wordt geleverd tegen welke prijs
4 Betalingstechnieken
Bij internationale handel is er vaak een gebrek aan vertrouwen tussen koper en verkoper
o De verkoper wenst een voorafbetaling (= zekerheid omtrent de betaling voor hij goederen verzendt)
o De koper wenst een achterafbetaling (= zekerheid dat de goederen conform zijn aan zijn bestelling)
Oplossing: Er zijn een aantal technieken ontwikkeld die proberen beide verlangens maximaal in te vullen. Deze
technieken maken gebruik van virtuele levering: de goederen worden nog niet
geleverd, maar wel de documenten die de goederen vertegenwoordigen
o CONNOSSEMENT
o FACTUUR
4.1 Documentair incasso
Iedere exportzending gaat gepaard met een aantal documenten. Deze vertegenwoordigen vaak de
beschikkingsmacht over de goederen. Deze kunnen het risico verkleinen als de exporteur en de importeur niet
geregeld zaken met elkaar doen. Hij zendt de documenten naar zijn bank, die het bedrag moeten incasseren
1. De importeur en de exporteur zullen een handelscontract afsluiten
2. De goederen worden verzonden
3. Een connossement wordt opgesteld
4. De exporteur verzamelt alle documenten en stuurt deze met een opdracht tot incassering aan zijn bank
5. De bank van de exporteur geeft dit door aan de bank van de importeur
6. De bank van de importeur geeft dit door aan de importeur zelf
7. De importeur maakt geld over naar zijn bank
8. De bank van de importeur zal dit geld overmaken naar de bank van
de exporteur
9. De bank van de exporteur geeft dit geld nu aan de exporteur zelf
10. De importeur bezorgt de documenten aan de kapitein
11. De kapitein geeft de goederen aan de importeur
→ Voordeel voor de verkoper: de verkoper krijgt geld vooraleer goederen bij koper worden geleverd
→ Voordeel voor de koper: de koper weet zeker dat verkoper zijn verplichtingen is nagekomen
3
Gedownload door Marte Rommel ()
, lOMoARcPSD|46902153
→ Nadeel voor de verkoper: de koper kan de goederen (documenten) weigeren, maar de goederen zijn op dat
....moment al verzonden dit wordt duur voor de verkoper, want die moet zijn goederen terughalen (maar kan
....opgelost worden door een documentair krediet)
4.2 Documentair krediet
De bank van de koper garandeert dat de verkoper zal betaald worden als hij kan aantonen dat hij al zijn
verplichtingen is nagekomen.
Dit bewijs wordt geleverd door de documenten. Er is dus een betalingsbelofte van de bank van de koper + een blijk
van vertrouwen van de bank.
1. De exporteur sluit een contract af met zijn afnemer, waarin hij overeenkomt dat een documentair krediet als
betalingsmiddel zal worden gebruikt
2. De importeur geeft zijn bank de opdracht om een documentair krediet op te stellen
3. De bank van de afnemer stuurt het documentair krediet naar de bank van de exporteur
4. De exporteur controleert dat het documentair krediet overeenkomt met het contract
5. Levering van de goederen
6. De kapitein stuurt het connossement naar de exporteur
7. De exporteur de voorgeschreven documenten aan zijn bank
8. De bank betaalt de exporteur uit als alle documenten in orde zijn
9. De bank van de exporteur stuurt de documenten naar de bank van de afnemer
10. De bank van de importeur betaald aan de bank van de
exporteur (risico: wat als 12 niet doorgaat?)
11. De bank van de importeur stuurt de documenten op dat
de betaling gebeurd is
12. De importeur betaald aan zijn bank
13. De importeur stuurt de documenten op naar de kapitein
14. De kapitein levert de goederen aan de importeur
5 Financieringstechnieken
Het tijdstip van de betaling heeft niet alleen impact op hoeveel risico men loopt, maar ook op nood aan financiering
o Voorafbetaling: Koper komt potentieel in problemen doordat hij geld moet betalen waarvan hij pas later de
opbrengsten van krijgt. Daardoor kan hij nood hebben aan krediet.
o Achterafbetaling: Verkoper komt potentieel in problemen omdat hij nog lang moet wachten op geld dat hij
misschien al nodig heeft om bv. leveranciers te betalen. Daardoor kan krediet nodig zijn.
Er zijn een aantal financieringstechnieken ontwikkeld die proberen in beide gevallen het probleem op te vangen...
5.1 Discontokrediet
Er wordt gebruik gemaakt van een discontoverrichting. Dit wordt gekenmerkt door het verdisconteren (= verkopen)
van een wissel voor zijn vervaldag aan de bank. Er bestaan 2 soorten discontokrediet.
Cedentendiscontokrediet (= cliëntendiscontokrediet = klantendiscontokrediet)
Krediet aangevraagd door de leverancier (= verkoper) bij zijn bank.
o De leverancier gaf dus uitstel van betaling aan de koper
o De leverancier draagt kredietkosten
De verkoper en koper sluiten een handelstransactie waarbij de
verkoper betalingsuitstel toestaat. Dit uitstel wordt
vertegenwoordigd door een wissel. De verkoper verdisconteert de
wissel en de bank zal de contante waarde (= nominale waarde -
discontokosten) van de wissel uitbetalen aan de verkoper. De
discontokosten vallen dus ten laste van de verkoper.
Leveranciersdiscontokrediet
Krediet aangevraagd door de koper bij zijn bank
o De koper moet onmiddellijk betalen
4
Gedownload door Marte Rommel ()
