Samenvatting SV Financieel-economische actualiteit

Pagina 1 van 79



Financieel-economische actualiteit
OPTIES 5

BEGRIPPEN 5
€&T 5
WAARDEBEPALING 5
INTRINSIEKE WAARDE (IW) 5
Voorbeeld 6
TIJDWAARDE 6
Voorbeeld 6
OPTIES 6

INLEIDING 7

CONCEPTUELE ANALYSE 7
WAARDERING 7
Vertrek van resultatenrekening 7
Vertrek van balans 8
CASHFLOW 8
Vertrek van resultatenrekening 9
Vertrek van balans 9
Wat bijkomende informatie 10
OEFENING 10
DIRTY SURPLUS ACCOUNTING 11
OCI 11
HERWAARDERINGSMODEL 12

WAARDERINGSMODELLEN O.B.V. BOEKHOUDKUNDIGE CIJFERS 14

BELEGGEN OP BASIS VAN P/E? 16
Voorbeeld 18
BEPALEN VAN DE INTEREST 18
WAARDERING O.B.V. FCF 19
WAARDERING O.B.V. RESIDUELE WINSTEN 20
TURBO’S 21

JAARREKENING VOLGENS BELGISCH SCHEMA 22

INLEIDING 22
VOLLEDIG EN VERKORT SCHEMA 22
DE JAARREKENING 23
DE BALANS 24
ACTIVA 24



Financieel-economische actualiteit Opties

, Pagina 2 van 79


Oprichtingskosten 24
IMVA 24
MVA 25
FVA 25
Vlottende activa 26
Andere activa 26
PASSIVA 27
Eigen vermogen 27
Resultaatverdeling in de JR 30
Schulden 31
RR EN RESULTAATVERWERKING 32
Bedrijfsopbrengsten 32
Bedrijfskosten 32
Financiële opbrengsten 33
Financiële kosten 34

RATIO-ANALYSE 35

TOEGEVOEGDE WAARDE (TW) 35
WAARDE VAN DE PRODUCTIE 35
INTERMEDIAIR VERBRUIK 35
NETTO TW 36
TW x personeel 36
TW x financiële kosten van VV 36
REBIT(DA) 37
CASHFLOWS 38
OPERATIONELE CF 40
Netto bedrijfskapitaal 40
INVESTERINGSCF 42
CF UIT FINANCIERING 43
Rentabiliteit 44
Financiële hefboom 45
Solvabiliteit 46
Liquiditeit 47

EMPLOYEE BENEFITS 49

DEFINITIE 49
POST-EMPLOYMENT BENEFITS 49
DIRTY SURPLUS ACCOUNTING 50

SHARE-BASED PAYMENT 53

INTRODUCTIE 53
HERKENNING 54
EQUITY-SETTLED TRANSACTIONS 54



Financieel-economische actualiteit Opties

, Pagina 3 van 79


VOORBEELD – EQUITY SETTLED TRANSACTIONS 54
CASH SETTLED TRANSACTIONS 55
VOORBEELD – CASH SETTLED TRANSACTIONS 55

EARNINGS PER SHARE (EPS) 56

TOEPASSING EN REIKWIJDTE 56
BASIC EPS 57
SAMENVOEGEN VAN AANDELEN 58
INKOOP VAN AANDELEN 58
BONUSAANDELEN EN AANDELENSPLITSINGEN 59
Voorbeeld 59
TOEKENNEN VAN RECHTEN AAN DE AANDEELHOUDERS 60
VERWATERING VAN EPS 60
Berekenen van verwaterde EPS 61
COMPLEXERE FEITEN 62
EMPLOYEE OPTIES 62

FINANCIËLE INSTRUMENTEN 63

INTRODUCTIE 63
WAT IS EEN FINANCIEEL INSTRUMENT? 63
Afgeleiden (derivatives) 63
WAARDERINGSCATEGORIEËN VOOR FINANCIËLE ACTIVA 64
WAARDERINGSCATEGORIEËN VOOR FINANCIËLE SCHULDEN 65
HEDGE ACCOUNTING 66
Geamortiseerde kosten 67

IMPAIRMENT OF ASSETS 68

HOE ZIT ZO’N TEST ER UIT? 68

INKOMENSBELASTINGEN 69

BOEKHOUDEN VOOR INKOMENSBELASTINGEN 70

IMMATERIEEL ACTIVA 71

OPNAME EN EERSTE WAARDERING: AFZONDERLIJKE VERWERVING 71
OPNAME EN EERSTE WAARDERING: VERWERVING ALS ONDERDEEL VAN EEN BEDRIJFSCOMBINATIE 71
OPNAME EN EERSTE WAARDERING: INTERN GEGENEREERDE IMMATERIËLE ACTIVA 72
WAARDERING NA EERSTE OPNAME 72

CONSOLIDATIE 73




Financieel-economische actualiteit Opties

, Pagina 4 van 79


VOOR WIE? 73
WAT? 73
GECONSOLIDEERDE JR 74
AANPASSINGEN 74
Goodwill berekenen 74
2. Boekingen voor de overname 75
3. Transacties tussen entiteiten 75
Intragroepsdiensten 78
Intragroepsleningen 78




40% taken (makkelijker)

- Deel 1: aandeel selecteren en bijhorende optie (aandelen voor een periode van 4/5 weken
volgen) → motivatie geven waarom je koos voor dat aandeel + evolutie van het aandeel
(5pg).
- Deel 2: jaarrekeningen en financiële ratio’s.
- IFRS: enkel voor beursgenoteerde bedrijven (al de rest volgt BE boekhouden).

60% mondeling examen (moeilijker)

- Jaarrekeningen en financiële ratio’s vallen weg (maar je moet wel nog weten wat het
inhoudt)
- 4 vragen waarvan 1 komt uit de artikelen die online komen, 3 komen uit de cursus.

→ je moet niet geslaagd zijn voor beide delen, punten worden gewoon samengeteld.




Financieel-economische actualiteit Opties