AMLB
LA GLOBALISATION FINANCIÈRE
Globalisation financière = processus de libéralisation financière internationale des capitaux
et de l’ouverture des économies nationales aux transactions internationales aboutissant à la
formation d’un unique marché mondial des capitaux.
I - Le processus de globalisation financière
Système financier international caractérisé par une double unité :
- unité de lieu places financières interconnectées (télécommunications)
- unité de temps fonctionne en continue (24h/24)
Conséquences :
- très forte croissance des transactions financières internationales (années 80’)
- diversification des instruments financiers
- évolution différente entre finance et économie réelle
Déterminants de la globalisation financière :
- libéralisation et ouverture des marchés des capitaux = 3D (Henri Bourguinat)
Déréglementation, Désintermédiation, Décloisonnement des marchés
- NTIC ont permis l’accélération de la circulation de l’information
transactions financières facilitées
- répartition de l’épargne réalisée au niveau mondial
capitaux mobiles, épargne abondante (USA : presque 50% de l’épargne mond.)
II - Effets attendus de la globalisation financière (libéraux)
Meilleur fonctionnement des marchés meilleure allocation des ressources, gains
d’efficience, capitaux s’orientent vers les placements les plus rentables, emprunteurs
trouvent des sources de financement moins coûteuses, stimulation des secteurs d’activité,
des pays dynamiques et émergents.
Rattrapage des pays en développement pays les moins avancés rattrapent leur retard,
capitaux à destinations des pays émergents ont financé leur croissance.
Pays les moins avancés (Afrique) ont moins profité des capitaux étrangers.
Protection contre les risques grâce aux innovations financières diversification des
placements et donc des risques associés, + d’assurances contre le risque, développement du
marché des produits dérivés permettant l’amélioration de la protection contre ces risques.
III - Risques de la globalisation financière
Risques liés aux échanges sur les marchés :
- risque de crédit risque pour le créancier que son débiteur de rembourse pas sa
dette
- risque lié à la variation des cours boursiers incertitude quant à la valeur future
d’une action (plus-values ou moins-values) = aléa de marché
Risques renforcés par le comportement des agents
- mimétisme information imparfaite imitation des voisins chacun suit la
tendance déconnexion entre valeur réelle et valeur marchande des actifs cours
de titres financiers grimpent anormalement
- aléa moral un agent qui se sait garanti contre le risque prend davantage de
risques crédits « subprimes »
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LA GLOBALISATION FINANCIÈRE
Globalisation financière = processus de libéralisation financière internationale des capitaux
et de l’ouverture des économies nationales aux transactions internationales aboutissant à la
formation d’un unique marché mondial des capitaux.
I - Le processus de globalisation financière
Système financier international caractérisé par une double unité :
- unité de lieu places financières interconnectées (télécommunications)
- unité de temps fonctionne en continue (24h/24)
Conséquences :
- très forte croissance des transactions financières internationales (années 80’)
- diversification des instruments financiers
- évolution différente entre finance et économie réelle
Déterminants de la globalisation financière :
- libéralisation et ouverture des marchés des capitaux = 3D (Henri Bourguinat)
Déréglementation, Désintermédiation, Décloisonnement des marchés
- NTIC ont permis l’accélération de la circulation de l’information
transactions financières facilitées
- répartition de l’épargne réalisée au niveau mondial
capitaux mobiles, épargne abondante (USA : presque 50% de l’épargne mond.)
II - Effets attendus de la globalisation financière (libéraux)
Meilleur fonctionnement des marchés meilleure allocation des ressources, gains
d’efficience, capitaux s’orientent vers les placements les plus rentables, emprunteurs
trouvent des sources de financement moins coûteuses, stimulation des secteurs d’activité,
des pays dynamiques et émergents.
Rattrapage des pays en développement pays les moins avancés rattrapent leur retard,
capitaux à destinations des pays émergents ont financé leur croissance.
Pays les moins avancés (Afrique) ont moins profité des capitaux étrangers.
Protection contre les risques grâce aux innovations financières diversification des
placements et donc des risques associés, + d’assurances contre le risque, développement du
marché des produits dérivés permettant l’amélioration de la protection contre ces risques.
III - Risques de la globalisation financière
Risques liés aux échanges sur les marchés :
- risque de crédit risque pour le créancier que son débiteur de rembourse pas sa
dette
- risque lié à la variation des cours boursiers incertitude quant à la valeur future
d’une action (plus-values ou moins-values) = aléa de marché
Risques renforcés par le comportement des agents
- mimétisme information imparfaite imitation des voisins chacun suit la
tendance déconnexion entre valeur réelle et valeur marchande des actifs cours
de titres financiers grimpent anormalement
- aléa moral un agent qui se sait garanti contre le risque prend davantage de
risques crédits « subprimes »
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