Investition und Finanzierung
Einführung
Einordnung von Investition und Finanzierung
Was ist Finanzwirtschaft? Finanzwirtschaftliche Unternehmensziel
Der Betrieb: Leistungs- und Finanzbereich
Die Finanzwirtschaft des Unternehmens umfasst
neben der Akquisition auch die Disposition
finanzieller Mittel. Sie befasst sich also mit den
Investitions- und Finanzierungsentscheidungen
von Unternehmen.
Definition Investitionsentscheidungen
7
Tätigung einer Auszahlung, um damit in der
Zukunft einen höheren Geldrückfluss zu erzielen. 3 Aufwand in der
Buchhaltung
• Ziel: optimale Verwendung finanzieller Mittel A P
-
Definition Finanzierungsentscheidungen
Bereitstellung finanzieller Mittel, die zur Bilanzorientierte Perspektive
Durchführung einer Investition benötig werden. 3 Bereitstellung
Cash Flows
von
• Ziel: optimale Beschaffung finanzieller Mittel
Mithilfe der Bilanz kann man Investitions-/und Finanzentscheidungen
nachvollziehen
Zahlungsorientierte Perspektive
Investitions- und Finanzierungsentscheidungen sind
mit zukunftsorientierten Zahlungsströmen verbunden.
Charakteristika der Zahlungsströme sind: Herleitung von Cashflows
• Höhe
• zeitliche Struktur Beispiel für die Herleitung von Cashflows
• Risiko
J
Investitionsprojekte und Finanzierungsmaßnahmen
verursachen zu unterschiedlichen Zeitpunkten Aus- 35
nicht zahlungswirksame
Aufwendungen
und Einzahlungen, wobei die Struktur des
Zahlungsstroms zur Abgrenzung von Investitions- und
Finanzierungsprojekten genutzt wird. 3nicht erfolgswirksame
Zahlungen
Zahlungsströme einer Investition Zahlungsströme einer Finanzierung
Eine Investition ist eine Zahlungsreihe, die mit Eine Finanzierung ist eine Zahlungsreihe, die
einer Auszahlung beginnt. mit einer Einzahlung beginnt.
Investitionsrechnung
Einführung
, Statische Verfahren
Annahmen der statischen verfahren
Überblick
• Alle Entscheidungen werden unter Sicherheit
Vergleicht die Kosten von getroffen.
• Den Investoren stehen sämtliche für die
>
mind. zwei Produkten
Investitionsentscheidung erforderlichen
• macht isoliert Sinn
S
• ermittelt auch den Gewinn Informationen zur Verfügung.
• Die zeitliche Struktur von Ein- und Auszahlungen
>
man nimmt den Gewinn bleibt unberücksichtigt.
als Relation zu dem
was man eigesetzt hat • Es wird stattdessen eine fiktive Durchschnitts-
periode (i.d.R. ein Jahr) betrachtet.
Variablen • Entscheidungsgrundlage sind Kosten und
Leistungen
• Vergleich einzelner Investitionsobjekte
• zumeist Vernachlässigung von Steuereffekten
Berücksichtigte Kostenarten Kost
form
Erfindet Kosten dazu, die
keine Aufwendungen sind
Aufwand = Kosten 3
Gewäh
Gesam
~
Durchschnittliche
Gesamtkosten
S
Aussagekraft der kritischen menge
Bei der kritischen Menge kehrt sich die
Vorteilhaftigkeit der beiden Investitionsalter- Hinweis
nativen gerade um. Im Einzelfall kann die hier wiedergegebene
Aufteilung anders aussehen; beispielsweise x
T
Sie verdeutlicht die kostenmäßigen können Personalkosten auch variabel sein. Dies
Konsequenzen verschiedener hängt insbesondere auch von der Länge des
Ausbringungsmengen (Produktionsmengen), betrachteten Zeitraums ab.
gibt aber keine konkrete Handlungs- Kritische
empfehlung zur absoluten Vorteilhaftigkeit
der betrachteten Investitionsalternativen.
Aussagefähigkeit der kostenvergleichs- Im Verglei
rechnung sich berec
Zudem obliegt es der subjektiven Risiko- Entscheid
einschätzung des Investors zu beurteilen, ob Investition
bzw. mit welcher Wahrscheinlichkeit die Ausbringu
künftige (geschätzte) Ausbringungsmenge im Gesamtko
Bereich der kritischen Menge liegt.
break-even-analyse
Bei der Break-Even-Analyse wird die kritische
Menge bestimmt, bei der eine Investitions-
alternative mit den gegebenen Daten gerade Gewinnv
einen Gewinn von null (die Umsätze • Erweiteru
entsprechend den Gesamtkosten) verspricht. • Berechnu
Kritische menge - break-even-analyse kann als B
Bei einer geringeren Absatz- und Ausbringungs- Für eine Investition lässt sich berechnen, bei welcher beibehalt
menge werden Verluste erwirtschaftet, bei einer kritischen Menge der Gewinn gleich null ist, d.h. bei • Umsätze
höheren Menge Gewinne. Hieraus resultiert welcher Absatz- und Ausbringungsmenge die hinzu
keine eindeutige Entscheidungsregel zur Umsatzerlöse und Kosten gleich hoch sind und damit die • Vergleich
absoluten Vorteilhaftigkeit einer Investition. Gewinnschwelle erreicht ist: unterschi
auch in de
Der Investor muss vielmehr das Risiko • Gewinn e
abschätzen, über oder unter die und Koste
Gewinnschwelle zu geraten. und (erwa
der Koste
Rentabilitätsvergleichsrechnung Gewinn
• Erweiterung des Gewinnvergleichs
Aussagefähigkeit der
Untersch
• Berechnung des durchschnittlichen Gewinns gewinnvergleichsrechnung (kalkulato
pro Periode kann als Bestandteil der
Rentabilitätsvergleichsrechnung beibehalten
werden
• Das eingesetzte Kapital kommt als weitere
Entscheidungsgrundlage hinzu
Einführung
Einordnung von Investition und Finanzierung
Was ist Finanzwirtschaft? Finanzwirtschaftliche Unternehmensziel
Der Betrieb: Leistungs- und Finanzbereich
Die Finanzwirtschaft des Unternehmens umfasst
neben der Akquisition auch die Disposition
finanzieller Mittel. Sie befasst sich also mit den
Investitions- und Finanzierungsentscheidungen
von Unternehmen.
Definition Investitionsentscheidungen
7
Tätigung einer Auszahlung, um damit in der
Zukunft einen höheren Geldrückfluss zu erzielen. 3 Aufwand in der
Buchhaltung
• Ziel: optimale Verwendung finanzieller Mittel A P
-
Definition Finanzierungsentscheidungen
Bereitstellung finanzieller Mittel, die zur Bilanzorientierte Perspektive
Durchführung einer Investition benötig werden. 3 Bereitstellung
Cash Flows
von
• Ziel: optimale Beschaffung finanzieller Mittel
Mithilfe der Bilanz kann man Investitions-/und Finanzentscheidungen
nachvollziehen
Zahlungsorientierte Perspektive
Investitions- und Finanzierungsentscheidungen sind
mit zukunftsorientierten Zahlungsströmen verbunden.
Charakteristika der Zahlungsströme sind: Herleitung von Cashflows
• Höhe
• zeitliche Struktur Beispiel für die Herleitung von Cashflows
• Risiko
J
Investitionsprojekte und Finanzierungsmaßnahmen
verursachen zu unterschiedlichen Zeitpunkten Aus- 35
nicht zahlungswirksame
Aufwendungen
und Einzahlungen, wobei die Struktur des
Zahlungsstroms zur Abgrenzung von Investitions- und
Finanzierungsprojekten genutzt wird. 3nicht erfolgswirksame
Zahlungen
Zahlungsströme einer Investition Zahlungsströme einer Finanzierung
Eine Investition ist eine Zahlungsreihe, die mit Eine Finanzierung ist eine Zahlungsreihe, die
einer Auszahlung beginnt. mit einer Einzahlung beginnt.
Investitionsrechnung
Einführung
, Statische Verfahren
Annahmen der statischen verfahren
Überblick
• Alle Entscheidungen werden unter Sicherheit
Vergleicht die Kosten von getroffen.
• Den Investoren stehen sämtliche für die
>
mind. zwei Produkten
Investitionsentscheidung erforderlichen
• macht isoliert Sinn
S
• ermittelt auch den Gewinn Informationen zur Verfügung.
• Die zeitliche Struktur von Ein- und Auszahlungen
>
man nimmt den Gewinn bleibt unberücksichtigt.
als Relation zu dem
was man eigesetzt hat • Es wird stattdessen eine fiktive Durchschnitts-
periode (i.d.R. ein Jahr) betrachtet.
Variablen • Entscheidungsgrundlage sind Kosten und
Leistungen
• Vergleich einzelner Investitionsobjekte
• zumeist Vernachlässigung von Steuereffekten
Berücksichtigte Kostenarten Kost
form
Erfindet Kosten dazu, die
keine Aufwendungen sind
Aufwand = Kosten 3
Gewäh
Gesam
~
Durchschnittliche
Gesamtkosten
S
Aussagekraft der kritischen menge
Bei der kritischen Menge kehrt sich die
Vorteilhaftigkeit der beiden Investitionsalter- Hinweis
nativen gerade um. Im Einzelfall kann die hier wiedergegebene
Aufteilung anders aussehen; beispielsweise x
T
Sie verdeutlicht die kostenmäßigen können Personalkosten auch variabel sein. Dies
Konsequenzen verschiedener hängt insbesondere auch von der Länge des
Ausbringungsmengen (Produktionsmengen), betrachteten Zeitraums ab.
gibt aber keine konkrete Handlungs- Kritische
empfehlung zur absoluten Vorteilhaftigkeit
der betrachteten Investitionsalternativen.
Aussagefähigkeit der kostenvergleichs- Im Verglei
rechnung sich berec
Zudem obliegt es der subjektiven Risiko- Entscheid
einschätzung des Investors zu beurteilen, ob Investition
bzw. mit welcher Wahrscheinlichkeit die Ausbringu
künftige (geschätzte) Ausbringungsmenge im Gesamtko
Bereich der kritischen Menge liegt.
break-even-analyse
Bei der Break-Even-Analyse wird die kritische
Menge bestimmt, bei der eine Investitions-
alternative mit den gegebenen Daten gerade Gewinnv
einen Gewinn von null (die Umsätze • Erweiteru
entsprechend den Gesamtkosten) verspricht. • Berechnu
Kritische menge - break-even-analyse kann als B
Bei einer geringeren Absatz- und Ausbringungs- Für eine Investition lässt sich berechnen, bei welcher beibehalt
menge werden Verluste erwirtschaftet, bei einer kritischen Menge der Gewinn gleich null ist, d.h. bei • Umsätze
höheren Menge Gewinne. Hieraus resultiert welcher Absatz- und Ausbringungsmenge die hinzu
keine eindeutige Entscheidungsregel zur Umsatzerlöse und Kosten gleich hoch sind und damit die • Vergleich
absoluten Vorteilhaftigkeit einer Investition. Gewinnschwelle erreicht ist: unterschi
auch in de
Der Investor muss vielmehr das Risiko • Gewinn e
abschätzen, über oder unter die und Koste
Gewinnschwelle zu geraten. und (erwa
der Koste
Rentabilitätsvergleichsrechnung Gewinn
• Erweiterung des Gewinnvergleichs
Aussagefähigkeit der
Untersch
• Berechnung des durchschnittlichen Gewinns gewinnvergleichsrechnung (kalkulato
pro Periode kann als Bestandteil der
Rentabilitätsvergleichsrechnung beibehalten
werden
• Das eingesetzte Kapital kommt als weitere
Entscheidungsgrundlage hinzu
