Personal Financial Planning – 15th Edition by Billingsley | Complete Solution Manual | Chapters 1–15

SOLUTION MANUAL
Personal Financial Planning
15th Edition by Billingsley
All chapters 1 to 15

,TABLE OF CONTENT wi wi




1. Understanding the Financial Planning Process.
wi wi wi wi wi




2. Developing Your Financial Statements and Plans.
wi wi wi wi wi wi




3. Preparing Your Taxes.
wi wi wi




Part II: MANAGING BASIC ASSETS. wi wi wi wi




4. Managing Your Cash and Savings.
wi wi wi wi wi




5. Making Automobile and Housing Decisions.
wi wi wi wi wi




Part III: MANAGING CREDIT. wi wi wi




6. Using Credit.
wi wi




7. Using Consumer Loans.
wi wi wi




Part IV: MANAGING INSURANCE NEEDS. wi wi wi wi




8. Insuring Your Life.
wi wi wi




9. Insuring Your Health.
wi wi wi




10. Protecting Your Property.
wi wi wi




Part V: MANAGING INVESTMENTS. wi wi wi




11. Investment Planning.
wi wi




12. Investing in Stocks and Bonds.
wi wi wi wi wi




13. Investing in Mutual Funds and Real Estate.
wi wi wi wi wi wi wi




Part VI: RETIREMENT AND ESTATE PLANNING. wi wi wi wi wi




14. Planning for Retirement.
wi wi wi




15. Preserving Your Estate.
wi wi wi




Understanding the FinancialPlanningProce wi wiwi w
i w
i




ss Chapter 1 wi wi




How Will This Affect Me? wi wi wi wi




The heart offinancialplanning is making sure your values line up with how you spend and save. That me
wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi




ans knowing where you are financially and planning on how to get where you want to be in the future no m
wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi




atter what life throws at you. For example, how should your plan handle the projection that Social Securi
wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi




tycosts mayexceed revenues by 2035? And what if the government decides to raise tax rates to help cove
wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi




r the federal deficit? An informed financial plan should reflect such uncertainties and more.
wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi




This chapter overviews the financial planning process and explains its context. Topics include how fi
wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi




nancialplans change to accommodate your current stage in life and the role that financial planners can
w
i wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi




play in helping you achieve your objectives. After reading this chapter you will have a good perspecti
wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi




ve on how to organize your overall personal financial plan.
wi wi wi wi wi wi wi wi wi




LEARNINGGOALS wi




LG1 Identify the benefits of using personal financial planning techniques to manage your finances
wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi




.

,Key concept in this section is the planning model as displayed in Exhibit 1.1. Your standard of living is
wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi




greatly impacted by your spending habits and your commitment to saving. Your spending is measure
wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi




d byyourpropensity to consume. Wealth is the total value ofall property you own less the amount tha
wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi




t you owe to others.
wi wi wi wi




ACTIVITY: Ask the studentsto assumethat theyhave just inherited $100,000. What will you do with
w i wi wi w
i wi wi wi w
i wi wi wi wi wi wi wi wi wi




the money? Write downthree ways you will spend or use the money.
wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi

, Askthe students to share one itemwiththe class and record what theysayso that the entire class can refle
wi wi wi wi wi wi w
i wi wi wi wi wi wi w
i w
i wi wi wi wi wi wi




ct on the answers. Hopefully, at least a few will mention investing even if only $10,000 ofthe amount.
wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi w
i wi w i




Use their answers to discuss taking care of current needs versus future needs.
wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi




Focus ontheir propensityto consume and its impact onaccumulating wealth. Point out the FinancialPla
wi w
i wi w
i wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi




nning Tip, ―Be SMART inPlanning Your FinancialGoals.‖ wi wi wi wi w
i wi wi w
i




Use Exhibit 1.2 to show how the average personearns and spends their money and Exhibit 1.6 to help the s
wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi




tudent identify where they are now. wi wi wi wi wi




LG2 Describe the personalfinancialplanning processand define yourgoals.
wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi




DwightEisenhower,army generaland president, isquotedassaying ―Plansareuseless;Planning is pric
wi w
i wi w
i wi wi w
i wi w
i wi w
i wi w
i wi wi




eless‖. The process of planning allows you to focus on the issues that are most important and to be read
wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi




y when things change.
wi wi wi




Exhibit 1.3 lists the Six Step Financial Planning Process. The first and most important is defining your
wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi




financial goals. Exhibit 1.6 lists goals by age to demonstrate how goals change overtime. Use the exa wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi




mples inExhibit 1.5 to ask students ifthe assumptions are realistic. Yes, the answer is inthe exhibit, but
wi w
i wi wi wi wi wi w
i wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi




manywillnot have read chapter at this point. For your use, the assumptions are:
w
i wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi




Assumption 1: Saving a few thousand dollarsa year should provideenoughto fund mychild‘s colleg wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi w
i wi wi w
i wi




e Education.
wi




Assumption 2: Anemergency fund lasting 3 monthsshould beadequate. wi wi w
i wi wi wi w i w
i wi wi




Assumption 3: I will be able to retire at 65 and should have plentyto live on in retirement. Assum wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi




ption 4: I‘mrelying on the rule ofthumb that I will need only70 percent of mypre-
wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi




retirement income to manage nicely in retirement.
wi wi wi wi wi wi wi




There are several worksheets in the book. Worksheet 1.1 gives the student a format to write downtheir
wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi w
i wi




PersonalFinancialGoals. There is power inwriting downgoals [and most anyother plan]. Recording t w
i w
i wi wi wi wi w
i wi w
i wi wi wi w
i wi wi wi




he goal and then reviewing three months later will help you to keep focus on the goal.
wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi




LG3 Explain the life cycle of financial plans, their role in achieving your financial goals, how to
wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi w
i




dealwith special planning concerns, and theuseof professionalfinancialplanners.
wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi




Exhibit 1.7 can help focus the attention on how goals differ between the various stages of life. Section
wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi




1-3b lists various decisions that you will have to make over your life. The section 1-
wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi




3c addresses Special Planning Concerns. Worksheet 1.2 focuses on the financial benefit to the family
wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi




ofthe second income. Ifthe second income is froma minimumwage job, it maynot be a goodfinanciald
wi wi wi wi wi wi wi wi wi w
i wi wi wi wi wi wi wi wi wi w
i w
i




ecision. Ofcourse having a job, evena minimumwage job, maygive theperson psychic income that wi
wi w
i wi wi wi wi w
i wi w
i wi wi w
i wi wi wi wi wi wi




ll override the financial impact.
wi wi wi wi




While perhaps off topic, I recall a high school science teacher who was a smoker. He walked throught
wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi wi w
i




heamount ofmoney he spent onpurchasing tobacco products. That computation had a
wi wi wi wi wi wi w
i wi w i w i wi wi wi