SAMENVATTING CORPORATE
FINANCE
[BEDRIJFSNAAM] [Bedrijfsadres]
,Hoofdstuk 2: Financieel Management
Wat is corporate finance?
Wat? De financieringsbeslissing → Hoe we de start, de werking en de eventuele uitbreiding van de
onderneming het best financieren.
4 Functies:
• Investeringsbeslissingen
o = Onderzoeken impact op de balansstructuur evenals op de resultatenrekening
o Investering moet waarde creëren voor de onderneming!
o A.d.h.v. minimumrendement → financiële leiding onderzoekt of de voorziene
investering dit rendement overstijgt.
• Bedrijfskapitaalbeheer
o Behoefte aan bedrijfskapitaal!
o Geen cash in de onderneming → Failliet!
o Het niveau bepaalt het kasbeheer, de financiële politiek ten aanzien van
leveranciers en klanten en het stokbeheer.
• Dividendbeslissing
o = Stukje winst op aandeel voor aandeelhouders
o Onderneming kan beslissen om het dividend uit te keren of te reserveren
▪ Bij het reserveren: solvabiliteit verstevigt → bedrijfskapitaal ook.
▪ In praktijk: steady state groeiend dividend uitkeren
• Financieringsbeslissing
o Keuze tussen EV en VV
▪ → Verschillende modaliteiten
• Deze vier aspecten van de financiële functie kunnen we voorstellen adhv een eenvoudige
balansstructuur.
Activa Passiva
Investeringsanalyse → Vast Dividendenpolitiek → Eigen vermogen
Kapitaal
Reserves
Beheer bedrijfskapitaal → Vlottend Vreemd Vermogen
Voorraden Financieringsvormen → LT
Handelsvorderingen MLT
Liquide middelen KT
1
,Tabel:
• Te eenvoudig & geen samenhang tussen de diverse elementen
o Investeringsanalyse → Te maken met actief van de balans, maar tevens implicaties
voor de financiering
o Beheer bedrijfskapitaal → Zowel posten uit het actief als het passief
o Financieringspolitiek → Zowel betrekking op de eigen financiering als op de externe
financiering als op het advies met betrekking tot beursintroductie.
Hoewel het financieel management te maken heeft met toekomstige keuzes, vertrekken we steeds
vanuit een bestaande situatie.
→ Dashboard:
Wat?
• Geeft een beeld van de onderneming
o → weerspiegeling van de informatie die de verantwoordelijken erin opgenomen
willen zien.
o Verschilt van bedrijf tot bedrijf, maar toch een gemeenschappelijke structuur.
Waarvoor?
• Doelstellingen vastleggen
• Gang van zaken controleren
• Eventueel bijsturen
Kenmerken?
• Dynamisch
o = Op korte termijn kunnen bijwerken
• Geconcentreerd
o = Op de belangrijkste zaken
• Eenvoudig te raadplegen en overzichtelijk
Wat zijn de financieringsbronnen van een bedrijf?
Eigen Vermogen Vreemd vermogen
Eigen inbreng Banklening
Venture Capital Leverancierskrediet
= Fondsen die investeren in andere bedrijven
(aandelen kopen)
→ Veel rendement en later opkopen
Overheid Overheid
Ingehouden winst Leasing
Beursnotering Obligatielening
Business angels Business angels
= Kopen vaak aandelen maar soms ook niet = Kopen vaak aandelen maar soms ook niet
→ Participeren of stellen VV ter beschikking →Participeren of stellen VV ter beschikking
2
, Zijn liquide middelen een bron van financiering? [EXAMEN]
Actief Balans Passief
Aanwendingen Bronnen
Liquide middelen
Zichtrekening
Neen, het is een aanwending.
Voordelen interne middelen
• Lange tijd ter beschikking
• Noodzakelijk om externe middelen aan te trekken
o Als jij zelf niets investeert in jouw onderneming (EV) gaat de bank dit ook niet doen,
want te hoog risico.
• Financiële onafhankelijkheid
• Buffer
• Kosteloos
• Groei
o Externe middelen nodig om groei te financieren (van aandeelhouders/AH of
schuldeisers
Externe middelen?
• Andere aandeelhouders → EV
• Schuldeisers → VV
3
FINANCE
[BEDRIJFSNAAM] [Bedrijfsadres]
,Hoofdstuk 2: Financieel Management
Wat is corporate finance?
Wat? De financieringsbeslissing → Hoe we de start, de werking en de eventuele uitbreiding van de
onderneming het best financieren.
4 Functies:
• Investeringsbeslissingen
o = Onderzoeken impact op de balansstructuur evenals op de resultatenrekening
o Investering moet waarde creëren voor de onderneming!
o A.d.h.v. minimumrendement → financiële leiding onderzoekt of de voorziene
investering dit rendement overstijgt.
• Bedrijfskapitaalbeheer
o Behoefte aan bedrijfskapitaal!
o Geen cash in de onderneming → Failliet!
o Het niveau bepaalt het kasbeheer, de financiële politiek ten aanzien van
leveranciers en klanten en het stokbeheer.
• Dividendbeslissing
o = Stukje winst op aandeel voor aandeelhouders
o Onderneming kan beslissen om het dividend uit te keren of te reserveren
▪ Bij het reserveren: solvabiliteit verstevigt → bedrijfskapitaal ook.
▪ In praktijk: steady state groeiend dividend uitkeren
• Financieringsbeslissing
o Keuze tussen EV en VV
▪ → Verschillende modaliteiten
• Deze vier aspecten van de financiële functie kunnen we voorstellen adhv een eenvoudige
balansstructuur.
Activa Passiva
Investeringsanalyse → Vast Dividendenpolitiek → Eigen vermogen
Kapitaal
Reserves
Beheer bedrijfskapitaal → Vlottend Vreemd Vermogen
Voorraden Financieringsvormen → LT
Handelsvorderingen MLT
Liquide middelen KT
1
,Tabel:
• Te eenvoudig & geen samenhang tussen de diverse elementen
o Investeringsanalyse → Te maken met actief van de balans, maar tevens implicaties
voor de financiering
o Beheer bedrijfskapitaal → Zowel posten uit het actief als het passief
o Financieringspolitiek → Zowel betrekking op de eigen financiering als op de externe
financiering als op het advies met betrekking tot beursintroductie.
Hoewel het financieel management te maken heeft met toekomstige keuzes, vertrekken we steeds
vanuit een bestaande situatie.
→ Dashboard:
Wat?
• Geeft een beeld van de onderneming
o → weerspiegeling van de informatie die de verantwoordelijken erin opgenomen
willen zien.
o Verschilt van bedrijf tot bedrijf, maar toch een gemeenschappelijke structuur.
Waarvoor?
• Doelstellingen vastleggen
• Gang van zaken controleren
• Eventueel bijsturen
Kenmerken?
• Dynamisch
o = Op korte termijn kunnen bijwerken
• Geconcentreerd
o = Op de belangrijkste zaken
• Eenvoudig te raadplegen en overzichtelijk
Wat zijn de financieringsbronnen van een bedrijf?
Eigen Vermogen Vreemd vermogen
Eigen inbreng Banklening
Venture Capital Leverancierskrediet
= Fondsen die investeren in andere bedrijven
(aandelen kopen)
→ Veel rendement en later opkopen
Overheid Overheid
Ingehouden winst Leasing
Beursnotering Obligatielening
Business angels Business angels
= Kopen vaak aandelen maar soms ook niet = Kopen vaak aandelen maar soms ook niet
→ Participeren of stellen VV ter beschikking →Participeren of stellen VV ter beschikking
2
, Zijn liquide middelen een bron van financiering? [EXAMEN]
Actief Balans Passief
Aanwendingen Bronnen
Liquide middelen
Zichtrekening
Neen, het is een aanwending.
Voordelen interne middelen
• Lange tijd ter beschikking
• Noodzakelijk om externe middelen aan te trekken
o Als jij zelf niets investeert in jouw onderneming (EV) gaat de bank dit ook niet doen,
want te hoog risico.
• Financiële onafhankelijkheid
• Buffer
• Kosteloos
• Groei
o Externe middelen nodig om groei te financieren (van aandeelhouders/AH of
schuldeisers
Externe middelen?
• Andere aandeelhouders → EV
• Schuldeisers → VV
3
