Volledige samenvatting EFV na vernieuwing van het vak! (TEW/HIR) 14/20

Samenvatting: EFV
Deel 1: Oprichting
Doelen:
 Uitspraken kunnen doen over de financiële gezondheid van een
onderneming aan de hand van ratio-analyse
 Vaststellen hoe bepaalde beslissingen (o.a. rond kapitaalstructuur,
leningen, dividenden…) de ratio’s kunnen beïnvloeden in de verschillende
fases van een onderneming (bv. oprichting versus gevestigde
onderneming)
 Hoe worden de ratio’s beïnvloed door financiële beslissingen?
o Effect kapitaalverhoging of obligatie op de jaarrekening
 Beoordelen financiële gezondheid van vennootschappen aan de hand van
ratio analyse
 Identificeren van sterktes, problemen en mogelijke remediëringsmiddelen
(bv. kapitaalverhoging) aan de hand van ratio analyse
 Begrijpen van bedrijfseconomische/ complexe transacties (bv. dividenden,
kapitaalverhoging,…) op de financiële ratio’s
 Impact van deze transacties op de financiële gezondheid van een
vennootschap en de financiële ratio’s van een vennootschap
Financiële analyse
 Ratio’s berekenen
 Gezondheidstoestand van het bedrijf vaststellen
Actieplan ontwikkelen op basis van de uitkomst van de financiële analyse:
 Kosten snoeien, opbrengsten verhogen, ...
 Ruimte voor investering, verhoging omzet,...
 Kapitaalverhoging doorvoeren
Definitie:
 Rentabiliteit: WINST
o Is de onderneming voldoende winstgevend?
o Winstgevendheid van het bedrijf staat daar centraal
o Resultatenrekening

Vb.: Is de verhuur van campingverblijven winstgevend genoeg? Zijn er te hoge
kosten?
 Solvabiliteit: FINANCIELE STRUCTUUR
o Heeft de onderneming een gezonde financiële structuur?
o Financieringswijze van het bedrijf centraal
o Resultatenrekening en balans

Vb.: Te weinig kapitaal/inbreng, te veel schulden (te weinig EV) (Hogere schulden
= hoger risico!)
 Liquiditeit: BETALING KT SCHULDEN

, o Zijn er korte termijn betalingsproblemen voor de onderneming?
o Dagelijkse activiteiten centraal
o Balans

Vb.: KT betalingsproblemen t.o.v. leveranciers, personeel




Relevantie van financiële analyse
Financiële analyse zal niet alleen voor het management maar ook voor eigenaars
en andere belangenpartijen belangrijk zijn in analyseren van de gegevens
verschaft in de jaarrekening (ex post) of op basis van een financieel plan
(ex ante):
 Nodig voor:
o Het nemen van beslissingen (investeringen en schulden)
o Het inschatten van de overlevingskans van een onderneming
o De beslissing om de onderneming op te starten


H1: Financieel plan
A.d.h.v. neergelegde jaarrekening, begroting en financieel plan kijken naar de
financiële gezondheid van de onderneming
 Financiële analyse:
o Stap na boekhouden/financieel plan
o EVALUEREN VAN DE FINANCIELE GEZONDHEID van de vennootschap
(in oprichting of gevestigde vennootschap)
Beschikbare informatie:

Jaarrekening Publiek Ex Post
Financieel plan Intern Ex Ante
Begroting Intern Ex Ante
 We kunnen aan de hand van elk van de documenten een aantal
beslissingen evalueren

, o Bv. Zijn de schulden op de balans niet te groot? Wat is de
verhouding EV/TV
 Ex ante kan je nog bijsturen, Ex post niet
 Financieel plan is voor een startend bedrijf
Vennootschapsvormen:
 Eenmanszaak
 Vennootschap
 Vereniging (belangeloos, bepaalde activiteiten, geen rechtstreeks
vermogensvoordeel)




 BV of NV: beperkte
aansprakelijkheid
 MAAR: dubbele
boekhouding, …
(meer verplichtingen)
 Onbeperkte
aansprakelijkheid:
Privé vermogen en
zakelijk vermogen
gemixt
 Beperkte
aansprakelijkheid:
Privé vermogen
afscheiden van vermogen vennootschap



Enkele handelsvennootschappen met rechtspersoonlijkheid (= beperkte
aansprakelijkheid)

,  Naamloze vennootschap (NV)
 Besloten vennootschap (BV)
 Coöperatieve vennootschap (CV)
 Vennootschap onder firma (VOF)
 Commanditaire vennootschap (Com V)
Verschillen m.b.t. minimum aantal vennoten, aansprakelijkheid,
minimumkapitaal, minimumvolstorting, financieel plan bij oprichting,
oprichtersaansprakelijkeheid
 Voordeel BV: geen
minimumkapitaal
 NV: 61.5K + 25%
minimum direct
volstort in aandeel
 Beide wel financieel
plan!




 BV kan alleen, NV
minstens 3 tenzij…




Een startend bedrijf zal
vaak een vennootschap
kiezen, en een BV:
 Geen
minimumkapitaal
 Beperkte
aansprakelijkheid
 Lagere belasting,
kleiner




Oprichting van een vennootschap