Begrippenlijst Finance
Begrip Definitie
Sharpe Ratio - Meet de hoeveelheid rendement die we krijgen
voor het risico dat we nemen.
- Hoe hoger de Sharpe Ratio, hoe hoger de
compensatie de we krijgen voor het genomen
risico.
-
Internal Rate of Return (IRR) - Beslissingsregel om te bepalen of we investeren
in een project.
- De IRR is in feite gelijk aan de
verdisconteringsvoet die NPV op ‘0’ zet.
- Een project wordt geaccepteerd indien de IRR
hoger is dan de kapitaalkosten.
Kapitaalkosten - Als een bedrijf standaard activiteiten financiert,
dan gebruikt het meestal de kapitaalkosten als
verdisconteringsvoet om te beslissen welke
projecten moeten worden gefinancierd.
- De kapitaalkosten van een bedrijf zijn een
gewogen gemiddelde van de kosten van vreemd
vermogen en de kosten van eigen vermogen. Dit
staat ook bekend als de WACC (weighted average
cost of capital).
-
Tax Shield - Omdat inkomsten worden belast nadat de rente
is afgetrokken, kunnen belastingbetalingen
worden verminderd door schulden aan te
trekken. Hierdoor ontstaat een ‘tax shield’.
- Een tax shield is dus wat een bedrijf elk jaar kan
besparen aan belastingbetalingen door
bedrijfsschulden te hebben.
Financiële waardecreatie - Vanuit een financieel perspectief is een bedrijf
een organisatie waar kapitaalverschaffers kapitaal
investeren met het doel om een rendement te
behalen op die investering.
- Financiële waarde wordt gecreërd als de
onderneming meer rendement weet te behalen
dan het rendement dat de kapitaalverschaffers
vereisen.
Tijdswaarde van geld - De tijdswaarde van geld houdt in dat geld dat in
de toekomst wordt ontvangen, op dit moment
, een lagere waarde vertegenwoordigt. Dit heeft
drie oorzaken:
a. Preferentie voor geld nu; Men kan geld dat
men nu ontvangt gebruiken voor consumptie
of aanwenden om te sparen en rente te
ontvangen.
b. Inflatie; De koopkracht van geld neemt af als
gevolg van inflatie. Met toekomstig geld kan
men minder kopen dan geld waar men nu al
beschikking over heeft.
c. Risico; Er bestaat een risico dat men een
bedrag dat men in de toekomst verwacht te
ontvangen niet of maar gedeeltelijk ontvangt,
Diversificatie - Diversificatie treedt op wanneer meerdere
investeringen worden gecombineerd in een
portefeuille.
- Door investeringen te combineren kan het risico
verlaagd worden, zonder aan rendement in te
leveren.
- De belangrijkste drijfsveer achter diversificatie is
de correlatie tussen investeringen. Correlatie
meet de mate waarin investeringsrendementen
samen bewegen. Hoe lager de correlatie, hoe
hoger de diversificatievoordelen.
Renterisico - Risico van fluctuerende marktrentes.
Rentetarieven zijn van belang omdat een
verandering in rente een verandering in de prijs
van de obligatie veroorzaakt.
- Ook kunnen couponbetalingen geherinvesteerd
worden tegen de huidige markttarieven. Als de
rente daalt, kunnen deze couponbetalingen
alleen geherinvesteerd worden tegen lagere
rendementen.
Financiële markten - Financiële markten dienen twee doelen:
a. Primaire markt; markt voor bedrijven om
kapitaal aan te trekken (vreemd en eigen
vermogen)
b. Secundaire markt; biedt investeerders een
plaats om hun belangen in het bedrijf te
verhandelen.
Return On Equity (ROE) - Een maatstaf om rentabiliteit te bepalen.
- ROE = Netto winst / Eigen Vermogen
- Rendement voor de aandeelhouders
Return On Invested Capital - Een maatstaf om rentabiliteit te bepalen.
(ROIC) - ROIC = (Operationele) winst na belastingen /
Geïnvesteerd kapitaal
Begrip Definitie
Sharpe Ratio - Meet de hoeveelheid rendement die we krijgen
voor het risico dat we nemen.
- Hoe hoger de Sharpe Ratio, hoe hoger de
compensatie de we krijgen voor het genomen
risico.
-
Internal Rate of Return (IRR) - Beslissingsregel om te bepalen of we investeren
in een project.
- De IRR is in feite gelijk aan de
verdisconteringsvoet die NPV op ‘0’ zet.
- Een project wordt geaccepteerd indien de IRR
hoger is dan de kapitaalkosten.
Kapitaalkosten - Als een bedrijf standaard activiteiten financiert,
dan gebruikt het meestal de kapitaalkosten als
verdisconteringsvoet om te beslissen welke
projecten moeten worden gefinancierd.
- De kapitaalkosten van een bedrijf zijn een
gewogen gemiddelde van de kosten van vreemd
vermogen en de kosten van eigen vermogen. Dit
staat ook bekend als de WACC (weighted average
cost of capital).
-
Tax Shield - Omdat inkomsten worden belast nadat de rente
is afgetrokken, kunnen belastingbetalingen
worden verminderd door schulden aan te
trekken. Hierdoor ontstaat een ‘tax shield’.
- Een tax shield is dus wat een bedrijf elk jaar kan
besparen aan belastingbetalingen door
bedrijfsschulden te hebben.
Financiële waardecreatie - Vanuit een financieel perspectief is een bedrijf
een organisatie waar kapitaalverschaffers kapitaal
investeren met het doel om een rendement te
behalen op die investering.
- Financiële waarde wordt gecreërd als de
onderneming meer rendement weet te behalen
dan het rendement dat de kapitaalverschaffers
vereisen.
Tijdswaarde van geld - De tijdswaarde van geld houdt in dat geld dat in
de toekomst wordt ontvangen, op dit moment
, een lagere waarde vertegenwoordigt. Dit heeft
drie oorzaken:
a. Preferentie voor geld nu; Men kan geld dat
men nu ontvangt gebruiken voor consumptie
of aanwenden om te sparen en rente te
ontvangen.
b. Inflatie; De koopkracht van geld neemt af als
gevolg van inflatie. Met toekomstig geld kan
men minder kopen dan geld waar men nu al
beschikking over heeft.
c. Risico; Er bestaat een risico dat men een
bedrag dat men in de toekomst verwacht te
ontvangen niet of maar gedeeltelijk ontvangt,
Diversificatie - Diversificatie treedt op wanneer meerdere
investeringen worden gecombineerd in een
portefeuille.
- Door investeringen te combineren kan het risico
verlaagd worden, zonder aan rendement in te
leveren.
- De belangrijkste drijfsveer achter diversificatie is
de correlatie tussen investeringen. Correlatie
meet de mate waarin investeringsrendementen
samen bewegen. Hoe lager de correlatie, hoe
hoger de diversificatievoordelen.
Renterisico - Risico van fluctuerende marktrentes.
Rentetarieven zijn van belang omdat een
verandering in rente een verandering in de prijs
van de obligatie veroorzaakt.
- Ook kunnen couponbetalingen geherinvesteerd
worden tegen de huidige markttarieven. Als de
rente daalt, kunnen deze couponbetalingen
alleen geherinvesteerd worden tegen lagere
rendementen.
Financiële markten - Financiële markten dienen twee doelen:
a. Primaire markt; markt voor bedrijven om
kapitaal aan te trekken (vreemd en eigen
vermogen)
b. Secundaire markt; biedt investeerders een
plaats om hun belangen in het bedrijf te
verhandelen.
Return On Equity (ROE) - Een maatstaf om rentabiliteit te bepalen.
- ROE = Netto winst / Eigen Vermogen
- Rendement voor de aandeelhouders
Return On Invested Capital - Een maatstaf om rentabiliteit te bepalen.
(ROIC) - ROIC = (Operationele) winst na belastingen /
Geïnvesteerd kapitaal
