FINANZINSTRLMENTEKLALISLREN
Nennen und erläutern Sie zentrale Unterschiede zwischen Börsengeschäften und OTC - Geschäften.
Futures sind standardisiert, Forwards nicht. DerVertragspartner bei Forwards ist
der
direkte
Kontrahent und beiFutures die Börse. Im Gegensatz zu bei
Futures besteht
Forwards das Kontrahentenrisiko. Futures durch Variation Margin.
Verlustausgleich bei
Die Liquiditätbei Forwards niedrig und bei Futures
ist hoch.
E
Erläutern Sie, was unter dem Begriff „Open Interest“ zu verstehen ist, und erläutern Sie, in welchen
Fällen diese Größe ansteigt, fällt oder unverändert bleibt. (4 Punkte)
Open Interest: Summe alleroffenen Positionen im Termin-od. Optionskontrakt.
steigtbeijederBörsentransaktion,
OI welche sowohl beim Käuferals auch beim Verkäufereine
neue Position
erzeugt.
unverändert beieinerTransaktion, welche eine Position
OI eröffnet
und eine glattstellt.
OIsinkt, wenn die Transaktion beim Käufer 4. Verkäufer eine Position glattstellt.
Aufgabe 2 (8 Punkte)
Ein Investor erwirbt eine Kaufoption auf Basisinstrument X mit einem Basispreis von EUR 56 und
eine Verkaufsoption auf dasselbe Basisinstrument mit einem Basispreis von EUR 48. Der aktuelle
Kurs von X beträgt EUR 52. Die Optionspreise betragen EUR 2,60 für den Call und EUR 1,40 für den
Put. DIe Restlaufzeit beider Optionen beträgt 6 Monate.
a) Wie wird die hier eingesetzte Strategie bezeichnet? (1 Punkt)
Long Strangle
b) Skizzieren Sie im nachfolgenden Schaubild die möglichen Gewinne und Verluste der Strategie
bei Fälligkeit der beiden Optionen in Abhängigkeit vom Preis des Basisinstruments. (3 Punkte)
long call
↑
-
v
↳8 si so
-
1148
-
2160
Long Put
-
4 -
long Strangle
c) Bei welchen Kursen von X erzielt der Investor bei Fälligkeit der Optionen einen Gewinn?
Geben Sie bitte außerdem den maximal möglichen Gewinn sowie den maximal möglichen
Verlust an. (4 Punkte)
Gewinn bei steigenden Kursen theoretisch unbegrenzt
beifallenden Kursen:56-48:
8t
max. Mag. Verlust:
1,40 2160 4E
=
+
Nennen und erläutern Sie zentrale Unterschiede zwischen Börsengeschäften und OTC - Geschäften.
Futures sind standardisiert, Forwards nicht. DerVertragspartner bei Forwards ist
der
direkte
Kontrahent und beiFutures die Börse. Im Gegensatz zu bei
Futures besteht
Forwards das Kontrahentenrisiko. Futures durch Variation Margin.
Verlustausgleich bei
Die Liquiditätbei Forwards niedrig und bei Futures
ist hoch.
E
Erläutern Sie, was unter dem Begriff „Open Interest“ zu verstehen ist, und erläutern Sie, in welchen
Fällen diese Größe ansteigt, fällt oder unverändert bleibt. (4 Punkte)
Open Interest: Summe alleroffenen Positionen im Termin-od. Optionskontrakt.
steigtbeijederBörsentransaktion,
OI welche sowohl beim Käuferals auch beim Verkäufereine
neue Position
erzeugt.
unverändert beieinerTransaktion, welche eine Position
OI eröffnet
und eine glattstellt.
OIsinkt, wenn die Transaktion beim Käufer 4. Verkäufer eine Position glattstellt.
Aufgabe 2 (8 Punkte)
Ein Investor erwirbt eine Kaufoption auf Basisinstrument X mit einem Basispreis von EUR 56 und
eine Verkaufsoption auf dasselbe Basisinstrument mit einem Basispreis von EUR 48. Der aktuelle
Kurs von X beträgt EUR 52. Die Optionspreise betragen EUR 2,60 für den Call und EUR 1,40 für den
Put. DIe Restlaufzeit beider Optionen beträgt 6 Monate.
a) Wie wird die hier eingesetzte Strategie bezeichnet? (1 Punkt)
Long Strangle
b) Skizzieren Sie im nachfolgenden Schaubild die möglichen Gewinne und Verluste der Strategie
bei Fälligkeit der beiden Optionen in Abhängigkeit vom Preis des Basisinstruments. (3 Punkte)
long call
↑
-
v
↳8 si so
-
1148
-
2160
Long Put
-
4 -
long Strangle
c) Bei welchen Kursen von X erzielt der Investor bei Fälligkeit der Optionen einen Gewinn?
Geben Sie bitte außerdem den maximal möglichen Gewinn sowie den maximal möglichen
Verlust an. (4 Punkte)
Gewinn bei steigenden Kursen theoretisch unbegrenzt
beifallenden Kursen:56-48:
8t
max. Mag. Verlust:
1,40 2160 4E
=
+
