Samenvatting Financiële analyse ACF2 SEM2

1 ALGEMENE INLEIDING

1.1 WAT HOUDT FINANCIËLE ANALYSE IN?
 Berekenen en interpreteren van ratio’s op basis van boekhoudkundige en
bedrijfseconomische gegevens.
bv: liquiditeitsratio’s, solvabiliteitsratio’s, rentabiliteitsratio’s, toegevoegde waarde ratio’s

 Basis voor berekeningen en interpretatie?
= jaarrekening van een onderneming

 Interpreteren in de struikelblok: omvat o.a.
o Vergelijken met sectorgegevens (NBB)
o Vergelijken met voorgaande jaren
o Vergelijken met normgetallen (goede liquiditeit = normgetal min 2)
o Vergelijken met andere ratio’s

Waarop baseren? Bronnen waarop wij en beroep op doen?
 Jaarrekeningen
o Externe: voor iedereen vrij beschikbaar
o Interne: meer gedetailleerd dus preciezere interpretatie

 Sectorgegevens
o Balanscentrale bij analyse en statistieken
o Trendstop
o Gespecialiseerde bureau’s (Graydon, D&B en Bureau van Dijk)

Doel cursus:
 Berekenen van financiële ratio’s
 Interpreteren en vergelijken van deze ratio’s

Hoofddoel:
Inzicht krijgen in:
 Financiële structuur (passiva: verhouding EV/VV)
 Financiële gezondheid (liquiditeit op KT)
 Overlevingskansen van de onderneming (winst => rentabiliteit)

Wie wil inzicht verkrijgen in de financiële ratio’s?
 Onderneming zelf
 Aandeelhouders, financiële instellingen, leveranciers, klanten, werknemers, overheid, ..

1.2 BOEKHOUDVERPLICHTINGEN
Welke ondernemingskenmerken zijn bepalend voor de boekhoudverplichtingen?
 Rechtsvorm
 Omvang

,Welke twee verschillende boekhoudverplichtingen?
 Vereenvoudigde boekhouding
 Volledige boekhouding

1.2.1 Vereenvoudigde boekhouding
= categorie kleine ondernemingen

Volgende voorwaarden moeten cumulatief voldaan zijn:
 Natuurlijk persoon die koopman is, VOF of een CommV
 Omzet bedraagt over de laatste BJn niet meer dan 500 000 EUR

Boekhoudkundige verplichtingen voor deze categorie zijn beperkt.
 Geen jaarrekening
 Minstens 3 dagboeken (AK, VK en financieel)
 Inventaris 1 x per jaar

Dagboek dient voor:
 Opstellen BTW-aangifte
 Indienden van de aangifte in de personenbelasting
1.2.2 Volledige boekhouding
Volgens principe van dubbel boekhouden
 Met MAR
 Jaarrekening
 Publicatie jaarrekening is verplicht

Indeling volgens drempelwaarden:
 Gemiddeld personeelsbestand: 50 FTE
 Jaaromzet excl. btw: 9 000 000 EUR
 Balanstotaal: 4 500 000 EUR

1.2.2.1Grote vennootschap – volledig model
Drempelwaarden
Gemiddeld personeelsbestand 50 FTE
Omzet (excl. Btw) 9 000 000 EUR
Balanstotaal 4 500 000 EUR
Indien 2 of 3 van deze drempelwaarden overschreden zijn ofwel als vennootschap beursgenoteerd is.
 Verplicht volledig model
 Aanstelling van commissaris-revisor verplicht
 Publicatie van jaarverslag en verslag van commissaris revisor verplicht
1.2.2.2Kleine vennootschap – verkort model
Drempelwaarden
Gemiddeld personeelsbestand 50 FTE
Omzet (excl. Btw) 9 000 000 EUR
Balanstotaal 4 500 000 EUR
Indien maximaal 1 van deze drempelwaarden overschreden is (=niet beursgenoteerd)
 Mogen verkort model publiceren
 Aanstelling van commissaris-revisor NIET verplicht

,  Publicatie van jaarverslag en verslag van commissaris-revisor NIET verplicht
(opm. indien commissaris toch aangesteld wordt: wel publiceren)
1.2.2.3Microvennootschap – micromodel
Drempelwaarden
Gemiddeld personeelsbestand 10 FTE
Omzet (excl. Btw) 700 000 EUR
Balanstotaal 350 000 EUR
Max 1 onderstaande drempelwaarde overschrijden
 Subcategorie kleine vennootschappen
 Mag op de datum van de jaarafsluiting een moeder- of dochtervennootschap zijn
Wanneer moet jaarrekening bij de Nationale Bank neergelegd worden? (Balanscentrale)
 Binnen 6 maanden na afsluiten boekjaar, JR goedkeuren door AV
 Binnen 30 dagen na goedkeuring neerleggen bij balanscentrale
Voorbeeld:
Balans sluit af op 31.12.N0
=> AV moet gehouden worden ten laatste op 30.06.N1
=> neerlegging JR ten laatste op 30/07/N1

Balans sluit af op 30.09.N0
=> AV moet gehouden worden ten laatste op 30.03.N1
=> neerlegging JR ten laatste op 30.04.N1

Balans sluit af op 31.03.N1
=> AV moet gehouden worden ten laatste op 30.09.N1
=> neerlegging JR ten laatste op 30.10.N1

Zie oefeningen in de cursus

1.3 WAT VINDEN WE TERUG IN DE JAARREKENING?
 Balans
 Resultatenrekening
 Resultaatverwerking
 Toelichting
 Waarderingsregels
 Jaarverslag
 Verslag van commissarisrevisor
 Sociale balans




De balans
= vermogensverantwoording van een bepaalde onderneming op een bepaald ogenblik
= fundamentele gelijkheid
 TA (bezittingen en vorderingen) = TP (schulden tov eigenaar en derden)

Probleem:
 Balans is een momentopname: een foto

,  Gevaar: window dressing
o Het manaement onderneemt een aantal activiteiten waardoor de financiële situatie
er op het moment dat de balans wordt opgemaakt gunstiger uitziet
= Creatief boekhouden




1.3.1.1Activa
Met ingang worden de oprichtingskosten (R20) voorgesteld als aparte rubriek.
Hieronder worden kosten vermeld die verbonden zijn met de oprichting, de verdere groei of
herstructurering van de onderneming.

 Kosten van oprichting op kapitaalsverhoging – R200
 Kosten bij uitgifte van leningen – R201