Financiering oefententamen 3 – antwoorden:
Opgave 1 (32 ptn)
Sigro BV is een groeiende onderneming gespecialiseerd in de verkoop van (vers)producten voor de
horeca. Ze streeft naar een jaarlijkse groei van 5%. Dit wil ze realiseren via interne en externe groei.
Ze heeft haar oog laten vallen op concurrent Horesco BV. De klanten van deze onderneming zijn
complementair aan de klanten van Sigro. Een overname van of fusie met Horesco zou synergie
voordelen teweeg kunnen brengen.
Sigro heeft haar accountant gevraagd om Horesco BV financieel door te lichten.
De volgende gegevens over Horesco (alle gegeven * € 1.000) zijn bekend:
2011 2010 2011 2010
Vaste activa Eigen vermogen 5.345 4.245
Immateriele vaste activa 6 21
Materiele vaste activa 7.890 7.252 Voorzieningen 827 827
Financiële vaste activa 232 92
8.128 7.365 Langlopende schulden 3.240 3.510
Vlottende activa Kortlopende schulden
Voorraden 6.814 6.318 Crediteuren 3.146 3.600
Debiteuren 2.882 2.819 achtergestelde lening 270 250
Liquide middelen 215 110 Bankkrediet 3.041 2.120
9.911 9.247 Te betalen dividend 722 545
Belastingen en sociale
1.448 1.515
premies
8.627 8.030
Totale activa 18.039 16.612 Totaal passiva 18.039 16.612
2.011
omzet 73.360
kostprijs van de omzet 60.932
verkoopkosten 8.640
beheerskosten 867
bedrijfresultaat 2.921
rentekosten 318
resultaat voor belastingen 2.603
vennootschapsbelasting (30%)
781
resultaat na belastingen 1.822
N.B.
-Belastingen en sociale premies behoren tot het geïnduceerde werkkapitaal
-De afschrijvingen bedroegen in 2011 €1.120.000
-Het beschikbaar gestelde dividend, voor 2011 €722.000, wordt geheel in het volgende jaar
uitgekeerd.
-De operationele hefboomfactor bedraagt 2
-Een optimale vermogensstructuur zou 50/50 zijn.
Opgave 1 (32 ptn)
Sigro BV is een groeiende onderneming gespecialiseerd in de verkoop van (vers)producten voor de
horeca. Ze streeft naar een jaarlijkse groei van 5%. Dit wil ze realiseren via interne en externe groei.
Ze heeft haar oog laten vallen op concurrent Horesco BV. De klanten van deze onderneming zijn
complementair aan de klanten van Sigro. Een overname van of fusie met Horesco zou synergie
voordelen teweeg kunnen brengen.
Sigro heeft haar accountant gevraagd om Horesco BV financieel door te lichten.
De volgende gegevens over Horesco (alle gegeven * € 1.000) zijn bekend:
2011 2010 2011 2010
Vaste activa Eigen vermogen 5.345 4.245
Immateriele vaste activa 6 21
Materiele vaste activa 7.890 7.252 Voorzieningen 827 827
Financiële vaste activa 232 92
8.128 7.365 Langlopende schulden 3.240 3.510
Vlottende activa Kortlopende schulden
Voorraden 6.814 6.318 Crediteuren 3.146 3.600
Debiteuren 2.882 2.819 achtergestelde lening 270 250
Liquide middelen 215 110 Bankkrediet 3.041 2.120
9.911 9.247 Te betalen dividend 722 545
Belastingen en sociale
1.448 1.515
premies
8.627 8.030
Totale activa 18.039 16.612 Totaal passiva 18.039 16.612
2.011
omzet 73.360
kostprijs van de omzet 60.932
verkoopkosten 8.640
beheerskosten 867
bedrijfresultaat 2.921
rentekosten 318
resultaat voor belastingen 2.603
vennootschapsbelasting (30%)
781
resultaat na belastingen 1.822
N.B.
-Belastingen en sociale premies behoren tot het geïnduceerde werkkapitaal
-De afschrijvingen bedroegen in 2011 €1.120.000
-Het beschikbaar gestelde dividend, voor 2011 €722.000, wordt geheel in het volgende jaar
uitgekeerd.
-De operationele hefboomfactor bedraagt 2
-Een optimale vermogensstructuur zou 50/50 zijn.
