Bedrijfseconomie hoofdstuk 18 & 19 samenvatting!
Hoofdstuk 18 Eigen vermogen
18.1 Aandelenkapitaal
Het eigen vermogen vormt een buffer om mogelijke verliezen op te vangen, dit is de garantiefunctie van
het eigen vermogen.
Aandelen zijn bewijzen van deelname in het aandelenkapitaal van een nv of bv.
Waarom aandelen uitgeven?
à Het heeft een garantiefunctie voor een bedrijf: meer lenen mogelijk, door groter eigen
vermogen. Bovendien kan je verliezen opvangen.
à Verbetert de liquiditeit.
De nominale waarde is het bedrag dat op het aandeel staat.
De koerswaarde laat het bedrag zien dat je voor het aandeel moet betalen als je het wilt kopen.
De emissiekoers is een door de onderneming vastgestelde prijs waartegen beleggers nieuwe aandelen
kunnen kopen.
Bij het aandelenkapitaal onderscheiden we de volgende begrippen:
Maatschappelijk (of statutair) aandelenkapitaal - aandelen in portefeuille = geplaatst aandelenkapitaal
Maatschappelijk aandelenkapitaal is het totaalbedrag dat de nv aan aandelen mag uitgeven.
Geplaatst aandelenkapitaal: het aantal daadwerkelijk uitgegeven aandelen (maatschappelijk
aandelenkapitaal – niet uitgegeven aandelen).
Voorbeeld:
Maatschappelijk aandelenkapitaal: 200.000 x €20 = €4 miljoen
Aandelen in portefeuille (niet uitgegeven): 50.000 x €20 = €1 miljoen
------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ----
Geplaatst aandelenkapitaal: 150.000 x €20 = €3 miljoen
Een belegger is iemand die effecten koopt in de verwachting eraan te kunnen verdienen.
Opbrengsten voor beleggers:
1. Koerswinsten: belegger koopt bij een lage koers, verkopen bij een hoge koers.
2. Dividend: belegger ontvangt een winstuitkering (percentage nominale waarde aandeel).
Bonusregeling voor personeelsleden:
1. Tantième: winstuitkering voor commissarissen en personeelsleden.
2. Opties: personeel mag aandelen in de toekomst kopen tegen een koers die nu wordt vastgesteld.
Een andere beloning voor deze groep en personeel.
, 18.2 Preferent aandelenkapitaal
Sommige ondernemingen geven preferente aandelen uit. Dat zijn aandelen waarbij de houders van
preferente aandelen op de een of andere wijze voorrechten genieten boven de houders van de gewone
aandelen. De preferentie kan betrekking hebben op drie mogelijkheden:
De winstuitkering (zie voorbeeld)
De uitkering bij liquidatie (bij opheffen of faillissement bedrijf, krijgen preferente aandeelhouders
eerder hun geld terug dan gewone aandeelhouders).
De zeggenschap (speciaal soort preferente aandelen: prioriteitsaandelen. Houders mogen
bestuursleden voordragen).
Mogelijkheid 1: winstuitkering
Stel dat een bedrijf €100.000 preferent aandelenkapitaal heeft geplaatst. Totaal is het aandelenkapitaal
€600.000. Het bedrijf wil een deel van de winst (€20.000) uitkeren. Het dividendpercentage is 5%.
• Preferente aandeelhouders ontvangen: 100.000 x 0,05 = €5.000
Gewone aandeelhouders zouden ontvangen: 500.000 x 0,05 = €25.000.
De winst is echter maar €20.000, dus zij krijgen maar:
€20.000 - €5.000 = €15.000
Nadelen gewone aandeelhouders t.o.v. preferente aandeelhouders:
1. Krijgen later geld terug bij liquidatie.
2. Gewone aandelen zijn vaak duurder (vanwege vaste dividenduitkering bij preferente aandelen).
3. De zeggenschap kan heel erg worden beperkt.
Voordelen gewone aandelen voor onderneming:
1. Hogere opbrengst dan preferente aandelen.
2. Aandeelhouders bemoeien zich niet met het beleid.
Nadelen preferent aandelenkapitaal t.o.v. gewone aandelenkapitaal voor onderneming:
1. Het is moeilijker om gewoon aandelenkapitaal aan te trekken.
2. Nieuwe aandeelhouders willen ook graag de voordelen van preferente aandelen als het slecht
gaat met het bedrijf.
Hoofdstuk 18 Eigen vermogen
18.1 Aandelenkapitaal
Het eigen vermogen vormt een buffer om mogelijke verliezen op te vangen, dit is de garantiefunctie van
het eigen vermogen.
Aandelen zijn bewijzen van deelname in het aandelenkapitaal van een nv of bv.
Waarom aandelen uitgeven?
à Het heeft een garantiefunctie voor een bedrijf: meer lenen mogelijk, door groter eigen
vermogen. Bovendien kan je verliezen opvangen.
à Verbetert de liquiditeit.
De nominale waarde is het bedrag dat op het aandeel staat.
De koerswaarde laat het bedrag zien dat je voor het aandeel moet betalen als je het wilt kopen.
De emissiekoers is een door de onderneming vastgestelde prijs waartegen beleggers nieuwe aandelen
kunnen kopen.
Bij het aandelenkapitaal onderscheiden we de volgende begrippen:
Maatschappelijk (of statutair) aandelenkapitaal - aandelen in portefeuille = geplaatst aandelenkapitaal
Maatschappelijk aandelenkapitaal is het totaalbedrag dat de nv aan aandelen mag uitgeven.
Geplaatst aandelenkapitaal: het aantal daadwerkelijk uitgegeven aandelen (maatschappelijk
aandelenkapitaal – niet uitgegeven aandelen).
Voorbeeld:
Maatschappelijk aandelenkapitaal: 200.000 x €20 = €4 miljoen
Aandelen in portefeuille (niet uitgegeven): 50.000 x €20 = €1 miljoen
------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ----
Geplaatst aandelenkapitaal: 150.000 x €20 = €3 miljoen
Een belegger is iemand die effecten koopt in de verwachting eraan te kunnen verdienen.
Opbrengsten voor beleggers:
1. Koerswinsten: belegger koopt bij een lage koers, verkopen bij een hoge koers.
2. Dividend: belegger ontvangt een winstuitkering (percentage nominale waarde aandeel).
Bonusregeling voor personeelsleden:
1. Tantième: winstuitkering voor commissarissen en personeelsleden.
2. Opties: personeel mag aandelen in de toekomst kopen tegen een koers die nu wordt vastgesteld.
Een andere beloning voor deze groep en personeel.
, 18.2 Preferent aandelenkapitaal
Sommige ondernemingen geven preferente aandelen uit. Dat zijn aandelen waarbij de houders van
preferente aandelen op de een of andere wijze voorrechten genieten boven de houders van de gewone
aandelen. De preferentie kan betrekking hebben op drie mogelijkheden:
De winstuitkering (zie voorbeeld)
De uitkering bij liquidatie (bij opheffen of faillissement bedrijf, krijgen preferente aandeelhouders
eerder hun geld terug dan gewone aandeelhouders).
De zeggenschap (speciaal soort preferente aandelen: prioriteitsaandelen. Houders mogen
bestuursleden voordragen).
Mogelijkheid 1: winstuitkering
Stel dat een bedrijf €100.000 preferent aandelenkapitaal heeft geplaatst. Totaal is het aandelenkapitaal
€600.000. Het bedrijf wil een deel van de winst (€20.000) uitkeren. Het dividendpercentage is 5%.
• Preferente aandeelhouders ontvangen: 100.000 x 0,05 = €5.000
Gewone aandeelhouders zouden ontvangen: 500.000 x 0,05 = €25.000.
De winst is echter maar €20.000, dus zij krijgen maar:
€20.000 - €5.000 = €15.000
Nadelen gewone aandeelhouders t.o.v. preferente aandeelhouders:
1. Krijgen later geld terug bij liquidatie.
2. Gewone aandelen zijn vaak duurder (vanwege vaste dividenduitkering bij preferente aandelen).
3. De zeggenschap kan heel erg worden beperkt.
Voordelen gewone aandelen voor onderneming:
1. Hogere opbrengst dan preferente aandelen.
2. Aandeelhouders bemoeien zich niet met het beleid.
Nadelen preferent aandelenkapitaal t.o.v. gewone aandelenkapitaal voor onderneming:
1. Het is moeilijker om gewoon aandelenkapitaal aan te trekken.
2. Nieuwe aandeelhouders willen ook graag de voordelen van preferente aandelen als het slecht
gaat met het bedrijf.
