Financieel management blok7

Samenvatting Financieel Management Blok 7
Theorie week één
Redenen voor een bedrijf om te reorganiseren:
 Kosten besparen
 Opbrengsten verhogen
 Verhogen van de rentabiliteit op het vermogen
 Problemen bij de financiering van de organisatie

Deze motieven kunnen leiden tot de volgende vormen van reorganisatie:
1. Inkrimpen/afstoten (minder doen)
2. Efficiency (met minder doen)
3. Herstructurering (anders doen)
4. Outsourcing (iemand anders laten doen)
5. Offshoring (ergens anders doen)

Het doel van de financiële analyse is het vormen van een oordeel over de
financiële structuur van een onderneming.

Stakeholders
Stakeholders zijn belanghebbenden die de financiële analyse gebruiken om een
onderneming te beoordelen. Gaan zij na de beoordeling met deze onderneming in
zee, of juist niet. Er zijn verschillende stakeholders waar een organisatie mee te
maken heeft, namelijk:

Interne stakeholders:
 Medewerkers
 Managers
 Eigenaren

Externe stakeholders:
 Leveranciers
 De maatschappij
 De overheid
 Banken
 Aandeelhouders
 Klanten

De belangrijkste overzichten waar de stakeholders informatie vandaan halen zijn
de volgende:
 De balans = Jaarverslag
 De resultatenrekening
 Liquiditeitsoverzicht (staat niet in het jaarverslag)

Winstgevendheid Liquiditeit
Interne stakeholders Resultatenrekening Liquiditeitsoverzicht
(Managementrapportage (Managementrapportage
) )
Externe stakeholders Resultatenrekening Balans
(Jaarverslag) (Jaarverslag)

, Aan de hand van de balans kan de liquiditeit beoordeeld worden. Dit gebeurt
door kengetallen te gebruiken. We kennen vijf soorten kengetallen:
1. Liquiditeitskengetallen
2. Solvabiliteitskengetallen
3. Rentabiliteitskengetallen
4. Activiteitskengetallen
5. Beleggingskengetallen

Eisen financiële analyse
 Zorg voor een vergelijking
o Verleden  om te kijken of het verbeterd is
o Branche  om te kijken hoe anderen het doen
 Zorg voor een eerlijke vergelijking
o Pas op voor window dressing
 Zorg voor nuancering
o Hoe waardeer je de activa op de balans (tegen huidige of
aanschafwaarde bijvoorbeeld)

Liquiditeitskengetallen
Liquiditeitskengetallen geven de verhouding tussen vlottende activa en kort
vreemd vermogen weer. Hieraan kan gezien worden hoe snel kortlopende
schulden kunnen worden afgelost met de vlottende activa. Vlottende activa zijn
over het algemeen gezien snel om te zetten in liquide middelen (=geld).
De volgende kengetallen zijn van toepassing:

Current ratio
Vlottende activa / vreemd vermogen kort
(norm is ongeveer 1.3 of hoger, afhankelijk van de branche)

Quick ratio
Vlottende activa – voorraden / vreemd vermogen kort
(norm is ongeveer + 1)

De voorraden worden hier niet meegerekend omdat het voor kan komen dat deze
of niet snel omgezet kunnen worden in geld, of omdat de voorraad juist snel kan
bederven etc.

Cash ratio
Vlottende activa – voorraden – debiteuren / vreemd vermogen kort
( = LM)
(norm is ongeveer tussen 0.2 en 0.4)

Netto werkkapitaal
Vlottende activa – vreemd vermogen kort

Solvabiliteitskengetallen
De solvabiliteit van een organisatie geeft aan hoeveel vreemd/eigen vermogen is
ten opzichte van het totale vermogen. Het kan zijn dat een onderneming failliet
gaat en dat de schulden terugbetaald moeten worden. De executiewaarde van de
vaste activa is ongeveer 60 tot 70 procent. Dit houdt in dat voor de vaste activa
ongeveer 60 tot 70 procent van de huidige waarde kan worden gevangen. Met dit
geld moeten de leningen (vreemd vermogen) worden afgelost. Een goede