Aantekeningen Financial Management
Week 1.1
Drie belangrijkste componenten werkkapitaalprobleem:
- Debiteuren
- Crediteuren
- Voorraad
Recessie Twee opeenvolgende kwartalen waarbij de economie gekrompen is.
Financiële en reële activa: (reële activa bijv goud)
- Activa kun je direct en indirect en eigendom nemen
o Economisch systeem facilieert indirect eigendom van activa
- Reële versus financiële activa
o Reële activa brengen schaarse goederen voort of helpen daarbij
o Financiële activa vergemakkelijken de eigendom van reële activa
- Voorbeelden van reële activa
o Handelsgoederen, tarwe, olie, goud
o Investeringsgoederen: machines,
- Voorbeelden van financiële activa
o Aandelen: gewone, preferente, prioriteitsaandelen
o Obligaties, gewone, nul-coupon, converteerbare
Financiële intermediairs: Fungeren als schakel tussen financiële activa en het publiek
Soorten financiële intermediairs:
Commerciële banken
Spaarinstituten – SNS
Pensioenfondsen
Verzekeringsmaatschappijen
Beleggingsmaatschappijen – ROBECO
Markten
,Markt Een plaats om te ruilen (op een financiële markt worden effecten (securities) geruild)
AEX
Primaire markt Op een primaire markt worden effecten voor het eerst aangeboden
Secundaire markt Op een secundaire markt worden effecten verruild
Verschillende marktvormen
- Dealer markt: Bank plaatst effecten
- Auction: Veiling bedrijfsonderdeel
- Directe markt: Pensioensfonds koopt aandelen
- Broker: Kleine belegger koopt aandelen
Wat doet een financial manager?
- Financiele investeringsselctie en -organisatie
o Capital budgeting = capital investment + organisatie
o Plannen evalueren, vergelijken en selecter van lange termijn projecten
- Ondernemingsfinanciering
o Bepalen mix tussen eigen en vreemd vermogen (‘’capital structure’’), hoe vermogen
kan worden verkregen en hoe het beschermd kan worden
- Werkkapitaalbeheer
o Het omgaan met financiële behoeften op de korte termijn
o Beheer van vlottende activa en vlottende passiva
Welke taken heeft het financial management?
CFO Voert financiële directie
o Controller Interne financiële functie
o Treasurer Externe financiële functie
Wat is een onderneming?
Eenmanszaak,
Commanditaire vennootschap (C.V.)
Besloten vennootschap (B.V.)
Naamloze vennootschap (N.V.)
Onderneming is vaak een rechtspersoon:
- Beperkte aansprakelijkheid aandeelhouders (limited liability)
- Speciaal belastingregime: vennootschapsbelasting (25% vd winst in principe)
, - Scheiding tussen leiding en eigendom: managers zijn economisch gezien agenten van
aandeelhouders (juridisch gezien in NL niet!)
- Agency theorie: Agentschapsrelaties met principals (aandeelhouders)
Corporate governance Gaat over ondernemingsbesturing
Corporate governane systemen
Verschillende corporate governane-systemen:
o Angelsakische (one-tier) en Rijnlandse (two-tier) model
o Nederland: structuurregime (Raad van Commissarissen controleert Raad van Bestuur)
o VS/UK: sterk verspreid aandelenbezit
Corporate governance en corporate performane
o Shareholder value, business value, costumer value….
o Belangen van alle participanten moeten worden bediend
o Welk systeem is het best? (Of het eerlijkst) – kun je geen uitspraken over doen
Nederland corporate governance code
o Cie van Manen: agentschapsrelaties RvB, RvC, aandeelhouders
Week 1.2
1. De balans
Totale activa = vreemd vermogen + eigen vermogen
2. De resultatenrekening
Winsten = opbrengsten – kosten
3. Het kasstroomoverzicht
Netto kasstroom = kasstroom - kasstroom
Balans
Week 1.1
Drie belangrijkste componenten werkkapitaalprobleem:
- Debiteuren
- Crediteuren
- Voorraad
Recessie Twee opeenvolgende kwartalen waarbij de economie gekrompen is.
Financiële en reële activa: (reële activa bijv goud)
- Activa kun je direct en indirect en eigendom nemen
o Economisch systeem facilieert indirect eigendom van activa
- Reële versus financiële activa
o Reële activa brengen schaarse goederen voort of helpen daarbij
o Financiële activa vergemakkelijken de eigendom van reële activa
- Voorbeelden van reële activa
o Handelsgoederen, tarwe, olie, goud
o Investeringsgoederen: machines,
- Voorbeelden van financiële activa
o Aandelen: gewone, preferente, prioriteitsaandelen
o Obligaties, gewone, nul-coupon, converteerbare
Financiële intermediairs: Fungeren als schakel tussen financiële activa en het publiek
Soorten financiële intermediairs:
Commerciële banken
Spaarinstituten – SNS
Pensioenfondsen
Verzekeringsmaatschappijen
Beleggingsmaatschappijen – ROBECO
Markten
,Markt Een plaats om te ruilen (op een financiële markt worden effecten (securities) geruild)
AEX
Primaire markt Op een primaire markt worden effecten voor het eerst aangeboden
Secundaire markt Op een secundaire markt worden effecten verruild
Verschillende marktvormen
- Dealer markt: Bank plaatst effecten
- Auction: Veiling bedrijfsonderdeel
- Directe markt: Pensioensfonds koopt aandelen
- Broker: Kleine belegger koopt aandelen
Wat doet een financial manager?
- Financiele investeringsselctie en -organisatie
o Capital budgeting = capital investment + organisatie
o Plannen evalueren, vergelijken en selecter van lange termijn projecten
- Ondernemingsfinanciering
o Bepalen mix tussen eigen en vreemd vermogen (‘’capital structure’’), hoe vermogen
kan worden verkregen en hoe het beschermd kan worden
- Werkkapitaalbeheer
o Het omgaan met financiële behoeften op de korte termijn
o Beheer van vlottende activa en vlottende passiva
Welke taken heeft het financial management?
CFO Voert financiële directie
o Controller Interne financiële functie
o Treasurer Externe financiële functie
Wat is een onderneming?
Eenmanszaak,
Commanditaire vennootschap (C.V.)
Besloten vennootschap (B.V.)
Naamloze vennootschap (N.V.)
Onderneming is vaak een rechtspersoon:
- Beperkte aansprakelijkheid aandeelhouders (limited liability)
- Speciaal belastingregime: vennootschapsbelasting (25% vd winst in principe)
, - Scheiding tussen leiding en eigendom: managers zijn economisch gezien agenten van
aandeelhouders (juridisch gezien in NL niet!)
- Agency theorie: Agentschapsrelaties met principals (aandeelhouders)
Corporate governance Gaat over ondernemingsbesturing
Corporate governane systemen
Verschillende corporate governane-systemen:
o Angelsakische (one-tier) en Rijnlandse (two-tier) model
o Nederland: structuurregime (Raad van Commissarissen controleert Raad van Bestuur)
o VS/UK: sterk verspreid aandelenbezit
Corporate governance en corporate performane
o Shareholder value, business value, costumer value….
o Belangen van alle participanten moeten worden bediend
o Welk systeem is het best? (Of het eerlijkst) – kun je geen uitspraken over doen
Nederland corporate governance code
o Cie van Manen: agentschapsrelaties RvB, RvC, aandeelhouders
Week 1.2
1. De balans
Totale activa = vreemd vermogen + eigen vermogen
2. De resultatenrekening
Winsten = opbrengsten – kosten
3. Het kasstroomoverzicht
Netto kasstroom = kasstroom - kasstroom
Balans
