Financieel management
Hoofdstuk 1
Financieel management
= financieel beheer in het kader van doelstellingen van de organisatie.
Functies:
1. Investeringsbeslissingen
2. Bedrijfskapitaalbeheer
3. Dividendbeslissing
4. Financieringsbeslissing
Doelstellingen:
1. Het creëren van toegevoegde waarde voor de aandeelhouders.
2. Op lange termijn het behoud en de maximalisatie van de aandeelhouderswaarde.
Financieel beheersinstrument
→ Dashbord (ratio’s dienen in context te worden gebracht!)
= beeld van de onderneming.
• Voor ieder bedrijf anders o.w.v. andere objectieven
• Strategische doelen omgezet naar meetbare doelen
Kenmerken dashboard:
- Dynamisch
- Geconcentreerd op het belangrijkste
- Eenvoudig en overzichtelijk
Hoofdstuk 2
Financiële analyse
= de cijfermatige doorlichting van de onderneming.
Doel?
= inzicht te verwerven in de financiële gezondheidstoestand van de onderneming
Wat doen ze?
= legt de financiële toestand van een onderneming in het verleden zo nauwkeurig mogelijk
vast om zo goed mogelijk vooruitzicht af te leiden voor de toekomstige financiële situatie.
Waarom?
= het management, gekozen door de aandeelhouders om de strategische doelstellingen te
realiseren en ze zijn verantwoordelijk voor een gezonde financiële structuur en winst van de
onderneming.
Belangrijkste bron van informatie → de jaarrekening
1
,Andere partijen met financiële belangen in de onderneming?
Leveranciers
- Willen zicht krijgen o de financiële draagkracht van potentiële klanten alvorens de
betalingscondities te bepalen.
Potentiële klanten
- Leveringsbetrouwbaarheid?
- Uitvoering garantie?
- Betalingsuitstel?
- Dienst na verkoop?
Werknemers
- Info via ondernemingsgraad:
o Op tijd uitbetaald?
o Jobzerkerheid?
o Looneisen?
Financiële instellingen
- Geven enkel krediet als ze zeker zijn dat de onderneming de capaciteit heeft om krediet
tijdig af te lossen.
Beleggers en financiële analisten
- Zien huidige financiële structuur als een indicatie voor de mate van duurzame
gezondheid.
Overheid
- Vennootschapsbelastingen 2 belangrijkste
- BTW
- Algemene regulering
- Neergelegde jaarrekening als basis voor statistieken
Wij, als afgestuurde student
- Eigen onderneming
- Investeerders?
- Werknemer: doet je onderneming het goed?
Jaarrekening
- Bevat historische gegevens
- Wordt vaak als fiscaal instrument gehanteerd
Bestaat uit:
- Balans (passiva & activa)
- Resultatenrekening en resultaatverwerking
- Toelichting
o Details van bepaalde onderdelen van balans & RR, maar ook niet in balans
opgenomen rechten en verplichtingen
- Sociale balans
o Staat van tewerkgestelde personen
o Tabel van personeelsbewegingen tijdens het BJ
- Jaarverslag
o Verslag van management i.v.m. het gevoerde beleid
2
, - Verslag van de Commissaris-Revisor
o Verslag van onafhankelijke externe expert die zich moet uitspreken over de
getrouwheid van de JR en de continuïteit van de onderneming.
o Revisor controleert de JR en wordt door het bedrijf zelfgekozen!
o Types:
▪ Goedgekeurde verklaring
• Zonder voorbehoud (= unqualified audit report)
o = Geen materiële fout in de boekhouding
• Met voorbehoud (= qualified audit report)
▪ Niet-goedgekeurde verklaring
• Afkeurende verklaring (= adverse audit opinion)
o JR trekt op niks.
• Onthoudende verklaring (= disclaimer of opinion)
o Revisor heeft gevoel van te weinig informatie gekregen van
de onderneming.
Voor grondige analyse kan ook nog gekeken worden naar:
- Aandeelprijzen
- Sectorgegevens
- Persartikels
- Interne documenten
- Jaaroverzichten
Analysetechnieken van JR:
- Horizontale analyse
o Geeft de evolutie door de jaren heen weer?
- Verticale analyse
o Geeft het belang van elk onderdeel van de balans/RR ten opzichte van het
balanstotaal/totale bedrijfsopbrengsten weer.
- Ratioanalyse
o Analyse van verhoudingsgetallen tussen bedragen uit de JR.
- Helikopterview
o Voor starten volledige analyse ga je de JR kritisch doornemen voor een algemeen
beeld te krijgen van de onderneming en haar toestand.
o Te letten op
▪ Resultaatverwerking, toestand EV, winst of verlies?,…
Oefeningen maken van dia 36-45
3
Hoofdstuk 1
Financieel management
= financieel beheer in het kader van doelstellingen van de organisatie.
Functies:
1. Investeringsbeslissingen
2. Bedrijfskapitaalbeheer
3. Dividendbeslissing
4. Financieringsbeslissing
Doelstellingen:
1. Het creëren van toegevoegde waarde voor de aandeelhouders.
2. Op lange termijn het behoud en de maximalisatie van de aandeelhouderswaarde.
Financieel beheersinstrument
→ Dashbord (ratio’s dienen in context te worden gebracht!)
= beeld van de onderneming.
• Voor ieder bedrijf anders o.w.v. andere objectieven
• Strategische doelen omgezet naar meetbare doelen
Kenmerken dashboard:
- Dynamisch
- Geconcentreerd op het belangrijkste
- Eenvoudig en overzichtelijk
Hoofdstuk 2
Financiële analyse
= de cijfermatige doorlichting van de onderneming.
Doel?
= inzicht te verwerven in de financiële gezondheidstoestand van de onderneming
Wat doen ze?
= legt de financiële toestand van een onderneming in het verleden zo nauwkeurig mogelijk
vast om zo goed mogelijk vooruitzicht af te leiden voor de toekomstige financiële situatie.
Waarom?
= het management, gekozen door de aandeelhouders om de strategische doelstellingen te
realiseren en ze zijn verantwoordelijk voor een gezonde financiële structuur en winst van de
onderneming.
Belangrijkste bron van informatie → de jaarrekening
1
,Andere partijen met financiële belangen in de onderneming?
Leveranciers
- Willen zicht krijgen o de financiële draagkracht van potentiële klanten alvorens de
betalingscondities te bepalen.
Potentiële klanten
- Leveringsbetrouwbaarheid?
- Uitvoering garantie?
- Betalingsuitstel?
- Dienst na verkoop?
Werknemers
- Info via ondernemingsgraad:
o Op tijd uitbetaald?
o Jobzerkerheid?
o Looneisen?
Financiële instellingen
- Geven enkel krediet als ze zeker zijn dat de onderneming de capaciteit heeft om krediet
tijdig af te lossen.
Beleggers en financiële analisten
- Zien huidige financiële structuur als een indicatie voor de mate van duurzame
gezondheid.
Overheid
- Vennootschapsbelastingen 2 belangrijkste
- BTW
- Algemene regulering
- Neergelegde jaarrekening als basis voor statistieken
Wij, als afgestuurde student
- Eigen onderneming
- Investeerders?
- Werknemer: doet je onderneming het goed?
Jaarrekening
- Bevat historische gegevens
- Wordt vaak als fiscaal instrument gehanteerd
Bestaat uit:
- Balans (passiva & activa)
- Resultatenrekening en resultaatverwerking
- Toelichting
o Details van bepaalde onderdelen van balans & RR, maar ook niet in balans
opgenomen rechten en verplichtingen
- Sociale balans
o Staat van tewerkgestelde personen
o Tabel van personeelsbewegingen tijdens het BJ
- Jaarverslag
o Verslag van management i.v.m. het gevoerde beleid
2
, - Verslag van de Commissaris-Revisor
o Verslag van onafhankelijke externe expert die zich moet uitspreken over de
getrouwheid van de JR en de continuïteit van de onderneming.
o Revisor controleert de JR en wordt door het bedrijf zelfgekozen!
o Types:
▪ Goedgekeurde verklaring
• Zonder voorbehoud (= unqualified audit report)
o = Geen materiële fout in de boekhouding
• Met voorbehoud (= qualified audit report)
▪ Niet-goedgekeurde verklaring
• Afkeurende verklaring (= adverse audit opinion)
o JR trekt op niks.
• Onthoudende verklaring (= disclaimer of opinion)
o Revisor heeft gevoel van te weinig informatie gekregen van
de onderneming.
Voor grondige analyse kan ook nog gekeken worden naar:
- Aandeelprijzen
- Sectorgegevens
- Persartikels
- Interne documenten
- Jaaroverzichten
Analysetechnieken van JR:
- Horizontale analyse
o Geeft de evolutie door de jaren heen weer?
- Verticale analyse
o Geeft het belang van elk onderdeel van de balans/RR ten opzichte van het
balanstotaal/totale bedrijfsopbrengsten weer.
- Ratioanalyse
o Analyse van verhoudingsgetallen tussen bedragen uit de JR.
- Helikopterview
o Voor starten volledige analyse ga je de JR kritisch doornemen voor een algemeen
beeld te krijgen van de onderneming en haar toestand.
o Te letten op
▪ Resultaatverwerking, toestand EV, winst of verlies?,…
Oefeningen maken van dia 36-45
3
