Samenvatting Financieel Management

Financieel management
1 Inleiding tot financieel management
Managers en ondersteunend personeel:
 Nood aan kennis van financiële begrippen
 Nood aan inzicht in financieel beleid van een onderneming

Waarom? Financiële kennis en inzicht dragen bij tot het nemen van onderbouwde
managementbeslissingen.

Cijfermati ge onderbouwing van beslissingen = belangrijk!!

 CFO = chief financial director
 Financieel beheer van de organisatie
 Investeringsanalyse = wat gaat het opbrengen, hoe vaak gaan we dat gebruiken, …
 Ratioanalyse = 2 getallen bij elkaar zetten/vergelijken  hoe beter uw liquiditeit hoe
rapper je aan die persoon zal leveren
 Verschil winst van het boekjaar en de cashflow (stromen van geld binnen een
bedrijf/klanten die betalen en leveranciers die betaald worden)

Wie?

 In grote bedrijven zal die financieel manager of CFO de vragen in verband met deze
topics proberen te beantwoorden
 In KMO’s zal dit vaak ook door de bestuurders die meestal ook aandeelhouders zijn
gebeuren

1.1 Taken van een financieel manager
1.1.1 Kapitaalbudgettering
 Het plannen en beheren van LT-investeringen van de onderneming
 Belangrijk investeringen genereren meer liquide middelen dan erin werd
geïnvesteerd
 Beoordelen van de omvang, het tijdstip en het risico van toekomstig kapitaal

1.1.2 Kapitaalstructuur
 Bijvoorbeeld: hoe gaan we de LT-investeringen financieren?
 Keuze op basis van de beste verhouding tussen eigen en vreemd vermogen
 Ook termijn, kosten en zekerheden (borgstelling/hypotheek) verbonden aan
schulden spelen een rol bij de keuze

Voorbeelden: crowdfunding West-Vlaanderen  geld krijgen bij een grote groep mensen
(zowel in ondernemingswereld als privé-initiatieven)

Business Angels (grote investeerders die mensen helpen door een bepaald bedrag te geven)

Werkkapitaal = wat je aan assets hebt die je kunt inzetten dat je heel vlug kunt laten werken
(speelgeld/vlottende activa om uw business goed te doen draaien)
1

,1.1.3 Beheer van het bedrijfskapitaal of het werkkapitaal
 Bedrijfskapitaal? Voorraad + klanten – leveranciers
 Vragen hieromtrent:
- Voorraadhoogte (JIT)
- Korting contant aan klanten
- Hoeveel uitstel van betaling geven we aan klanten?
- Te financieren periode

1.2 Het doel van financieel management
Voor ondernemingen die winst nastreven:
- Geld te verdienen
- Waarde van de onderneming te verhogen voor de eigenaars

1.2.1 Mogelijke doelstellingen
 Voorbeelden:
- Overleven – faillissementen vermijden
- Beter doen dan de concurrenten
- Omzet of marktaandeel maximaliseren
- Kosten zo laag mogelijk houden
- Winst maximaliseren (meer verkopen of minder uitgeven)
- Constante winstgroei
- Belastingen minimaliseren
- …

 Elke doelstelling vergt een verschillende aanpak
Voorbeeld: omzet vergroten? Kosten verlagen? Faillissement vermijden?

 2 categorieën:
1) Doelstellingen m.b.t. winstgevendheid (de omzet, het marktaandeel en de kosten
hebben te maken met de verschillende manieren om winst te maken of te
vergroten)
2) Doelstellingen m.b.t. risicobeheersing (stabiliteit, veiligheid en het vermijden van
faillissement)

MAAR: winst proberen te maken = risico nemen  dus maximale winst gaat niet samen met
maximale veiligheid

1.2.2 Het doel van financieel management
 Hoofddoelstelling CFO
= maximalisatie van de huidige of constante waarde per aandeel van het bestand
aandelenkapitaal

- Geen sprake van onduidelijk criterium OF korte termijn  lange termijn
- Maximale waarde van het actuele aandelenkapitaal




2

,  Financieel manager zal altijd het belang van de aandeelhouders moeten nastreven:
- Door goed beleid: waarde aandelen stijgt
- Door slecht beleid: waarde aandelen daalt
 Beleid waardoor waarde aandelen stijgt!!!

 MAAR: hoe gaan we dit definiëren bij de KMO’s?
Streven naar de maximale marktwaarde van het ingebracht vermogen van de
eigenaren

1.2.3 Een algemene formulering
 Wat is het doel van financieel management in een onderneming die geen aandelen
uitgeeft?
- Onderneming die winst nastreeft: totale waarde van het aandelenkapitaal = de
waarde van het eigen vermogen van de AH’s
 Streven naar de maximale marktwaarde van het vermogen van de eigenaren

- Type onderneming maakt niet uit (eenmanszaak, VOF, naamloze vennootschap,
…)
- Door goed financieel beleid: marktwaarde vermogen van de eigenaren stijgt
Door slecht financieel beleid: marktwaarde vermogen van de eigenaren daalt




3