FINANCIEEL MANAGEMENT
WEEK 1 | PARAGRAAF 1.3 | FINANCIËLE OVERZICHTEN
Kasstroomoverzicht
• Een overzicht van de in- en uitgaande kasstromen binnen een onderneming gedurende een
bepaalde periode
• Drie onderdelen
o Kasstroom uit operationele activiteiten
o Kasstroom uit investeringsactiviteiten
o Kasstroom uit financieringsactiviteiten
• Het KSO bij (FA) verslaggeving is gebaseerd op de richtlijnen voor de jaarrekening
o Dient voor een verantwoording achteraf van de liquiditeitsstromen (ontvangsten en
uitgaven) gedurende het boekjaar
o Is een verplicht onderdeel in de jaarrekening voor alle middelgrote en grote
ondernemingen
• Het KSO bij (FM) Financieel management is gebaseerd op denken in de zogenaamde ‘vrije
kasstromen’
o Vrije kasstromen zijn die kasstromen die beschikbaar zijn (komen) voor de
financieringsactiviteiten van een onderneming
o Rekenkundig te bepalen als het saldo van de kasstroom uit operationele activiteiten
en de kasstroom uit investeringsactiviteiten
Voorraadgrootheden zijn posten waarvan je op ieder moment precies de waarde kunt vaststellen
door de hoeveelheden op dat moment te tellen. Machines, inventaris
Stroomgrootheden zijn grootheden waarvan de hoeveelheid gekoppeld is aan de tijd. Omzet,
inkopen, kosten, rentebetalingen.
• Zonder tijd heeft het geen betekenis.
Geïnduceerd vermogen is het vermogen dat door het uitoefenen van de normale bedrijfsactiviteiten
aan een organisatie door derden of door de eigenaars zelf ter beschikking wordt gesteld. Crediteuren,
te betalingen belastingen
Autonoom vermogen is het vermogen dat op basis van lening- of andere overeenkomsten aan de
onderneming ter beschikking wordt gesteld. Eigen vermogen, (bank)leningen, te betalen dividend
EBIT is opbrengsten -/- kosten (geen rente en belastingen)
EBITDA bedrijfsresultaat voor belastingen, rente en afschrijvingen
Cashflow = nettowinst + afschrijvingen
Breedte investering als de verhouding tussen de hoeveelheid kapitaal (machines) en arbeid gelijk
blijft
Diepte-investering als de verhouding tussen de hoeveelheid kapitaal (machines) en arbeid verandert
ten gunste van de machines. Automatisering
,Kasstroom uit operationele activiteiten
Bedrijfsresultaat (EBIT) – RR ( bij winst) +
Af: Vpb (25% over bedrijfsresultaat) -
Bij: Afschrijvingskosten - RR + Afschrijvingskosten zijn geen uitgaven daarom plus
idem voor voorziening
Mutatie voorzieningen - B
- Bij een toename van de voorziening +
- Bij een afname van de voorziening -
Kasstroom op winstbasis (tussentelling) =
(Vervolg op operationele activiteiten)
Kasstroom op winstbasis (vorige sheet) =1
Mutaties (geïnduceerd) werkkapitaal -
Af: Toename voorraden -
Bij: Afname voorraden +
Af: Toename debiteuren -
Bij: Afname debiteuren +
Bij: Toename crediteuren/ overige kortl. Schulden +
Af: Afname crediteuren/ overige kortl. Schulden -
Saldo mutatie (geïnduceerd) werkkapitaal =2
Ontvangen dividenden +
KS uit operationele activiteiten A
Kasstroom uit investeringsactiviteiten
Investeringen in vaste activa (MVA-FVA-IVA) -
Desinvesteringen in vaste activa (MVA-FVA-IVA) +
KS uit Investeringsactiviteiten B
Vrije kasstroom (A + B)
Kasstroom uit financieringsactiviteiten
Betaalde interest -
Ontvangen interest +
Correctie VPb bij A (25% x saldo interest) +
Opbrengst aandelenemissie (inclusief agio) +
Aflossing langlopende leningen -
Aangaan langlopende leningen +
Betaalde dividenden -
KS uit financieringsactiviteiten C
Mutatie liquide middelen (A+B+C)
, VOORBEELD OPGAVE KASSTROOMOVERZICHT
GEGEVENS:
ANTWOORD:
• OPERATIONALE ACTIVITEITEN
EBIT €350.000
Af: VPB (20%) €70.000 -/-
Bij: Afschrijvingskosten €200.000 +
Kasstroom op winstbasis €480.000
Af: Toename voorraden €243.836 -/-
Bij: Afname debiteuren €26.712 +
Bij: Toename crediteuren €185.890 +
Kasstroom operationele activiteiten €448.767 +
• INVESTERINGSACTIVITEITEN
Investering in vaste activa €1.000.000 -/-
Desinvesteringen in vaste activa €0
Kasstroom investeringsactiviteiten €1.000.000 -/-
• FINANCIERINGSACTIVITEITEN
Betaalde interest €200.000 -/-
Correctie VPB (20%) €40.000 +
Aflossing langlopende leningen €125.000 -/-
Aangaan langlopende leningen €500.000 +
Betaalde dividenden €150.000 -/-
Kasstroom financieringsactiviteiten €65.000 +
• MUTATIE LIQUIDE MIDDELEN €486.233 -/-
CONTROLE VIA BALANS €486.233 -/- (€33.767 -/- €520.000)
WEEK 1 | PARAGRAAF 1.3 | FINANCIËLE OVERZICHTEN
Kasstroomoverzicht
• Een overzicht van de in- en uitgaande kasstromen binnen een onderneming gedurende een
bepaalde periode
• Drie onderdelen
o Kasstroom uit operationele activiteiten
o Kasstroom uit investeringsactiviteiten
o Kasstroom uit financieringsactiviteiten
• Het KSO bij (FA) verslaggeving is gebaseerd op de richtlijnen voor de jaarrekening
o Dient voor een verantwoording achteraf van de liquiditeitsstromen (ontvangsten en
uitgaven) gedurende het boekjaar
o Is een verplicht onderdeel in de jaarrekening voor alle middelgrote en grote
ondernemingen
• Het KSO bij (FM) Financieel management is gebaseerd op denken in de zogenaamde ‘vrije
kasstromen’
o Vrije kasstromen zijn die kasstromen die beschikbaar zijn (komen) voor de
financieringsactiviteiten van een onderneming
o Rekenkundig te bepalen als het saldo van de kasstroom uit operationele activiteiten
en de kasstroom uit investeringsactiviteiten
Voorraadgrootheden zijn posten waarvan je op ieder moment precies de waarde kunt vaststellen
door de hoeveelheden op dat moment te tellen. Machines, inventaris
Stroomgrootheden zijn grootheden waarvan de hoeveelheid gekoppeld is aan de tijd. Omzet,
inkopen, kosten, rentebetalingen.
• Zonder tijd heeft het geen betekenis.
Geïnduceerd vermogen is het vermogen dat door het uitoefenen van de normale bedrijfsactiviteiten
aan een organisatie door derden of door de eigenaars zelf ter beschikking wordt gesteld. Crediteuren,
te betalingen belastingen
Autonoom vermogen is het vermogen dat op basis van lening- of andere overeenkomsten aan de
onderneming ter beschikking wordt gesteld. Eigen vermogen, (bank)leningen, te betalen dividend
EBIT is opbrengsten -/- kosten (geen rente en belastingen)
EBITDA bedrijfsresultaat voor belastingen, rente en afschrijvingen
Cashflow = nettowinst + afschrijvingen
Breedte investering als de verhouding tussen de hoeveelheid kapitaal (machines) en arbeid gelijk
blijft
Diepte-investering als de verhouding tussen de hoeveelheid kapitaal (machines) en arbeid verandert
ten gunste van de machines. Automatisering
,Kasstroom uit operationele activiteiten
Bedrijfsresultaat (EBIT) – RR ( bij winst) +
Af: Vpb (25% over bedrijfsresultaat) -
Bij: Afschrijvingskosten - RR + Afschrijvingskosten zijn geen uitgaven daarom plus
idem voor voorziening
Mutatie voorzieningen - B
- Bij een toename van de voorziening +
- Bij een afname van de voorziening -
Kasstroom op winstbasis (tussentelling) =
(Vervolg op operationele activiteiten)
Kasstroom op winstbasis (vorige sheet) =1
Mutaties (geïnduceerd) werkkapitaal -
Af: Toename voorraden -
Bij: Afname voorraden +
Af: Toename debiteuren -
Bij: Afname debiteuren +
Bij: Toename crediteuren/ overige kortl. Schulden +
Af: Afname crediteuren/ overige kortl. Schulden -
Saldo mutatie (geïnduceerd) werkkapitaal =2
Ontvangen dividenden +
KS uit operationele activiteiten A
Kasstroom uit investeringsactiviteiten
Investeringen in vaste activa (MVA-FVA-IVA) -
Desinvesteringen in vaste activa (MVA-FVA-IVA) +
KS uit Investeringsactiviteiten B
Vrije kasstroom (A + B)
Kasstroom uit financieringsactiviteiten
Betaalde interest -
Ontvangen interest +
Correctie VPb bij A (25% x saldo interest) +
Opbrengst aandelenemissie (inclusief agio) +
Aflossing langlopende leningen -
Aangaan langlopende leningen +
Betaalde dividenden -
KS uit financieringsactiviteiten C
Mutatie liquide middelen (A+B+C)
, VOORBEELD OPGAVE KASSTROOMOVERZICHT
GEGEVENS:
ANTWOORD:
• OPERATIONALE ACTIVITEITEN
EBIT €350.000
Af: VPB (20%) €70.000 -/-
Bij: Afschrijvingskosten €200.000 +
Kasstroom op winstbasis €480.000
Af: Toename voorraden €243.836 -/-
Bij: Afname debiteuren €26.712 +
Bij: Toename crediteuren €185.890 +
Kasstroom operationele activiteiten €448.767 +
• INVESTERINGSACTIVITEITEN
Investering in vaste activa €1.000.000 -/-
Desinvesteringen in vaste activa €0
Kasstroom investeringsactiviteiten €1.000.000 -/-
• FINANCIERINGSACTIVITEITEN
Betaalde interest €200.000 -/-
Correctie VPB (20%) €40.000 +
Aflossing langlopende leningen €125.000 -/-
Aangaan langlopende leningen €500.000 +
Betaalde dividenden €150.000 -/-
Kasstroom financieringsactiviteiten €65.000 +
• MUTATIE LIQUIDE MIDDELEN €486.233 -/-
CONTROLE VIA BALANS €486.233 -/- (€33.767 -/- €520.000)
